24周年

財(cái)稅實(shí)務(wù) 高薪就業(yè) 學(xué)歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.50 蘋果版本:8.7.50

開發(fā)者:北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>

APP隱私政策:查看政策>

HD版本上線:點(diǎn)擊下載>

凈資產(chǎn)收益率:財(cái)務(wù)分析的核心與主線

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯: 2010/11/11 10:45:42  字體:

  投資者購買某公司的股票后能否獲利,一方面取決于買入的價(jià)格水平,另一個(gè)重要因素就是公司的獲利能力。所以對(duì)企業(yè)獲利能力的評(píng)價(jià)是投資者在投資某一公司前一個(gè)必經(jīng)的環(huán)節(jié)。按照巴菲特的觀點(diǎn),判斷一家企業(yè)獲利能力高低的最佳指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率。通過下面的分析我們會(huì)發(fā)現(xiàn),凈資產(chǎn)收益率既是財(cái)務(wù)分析的出發(fā)點(diǎn),也是始終貫穿財(cái)務(wù)分析的一個(gè)主線。以這一指標(biāo)為起點(diǎn),層層遞推,就能得到揭示企業(yè)經(jīng)營狀況的其他指標(biāo)工具。

  凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的含義及其分解

  凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與股東權(quán)益的比率。用公式表達(dá)就是:

  凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益

  這個(gè)公式告訴我們,股東每投入一元錢,經(jīng)過企業(yè)經(jīng)營之后,每年能為股東帶來多少錢的收益。

  把這一公式予以分解,我們還可以得出公司凈資產(chǎn)收益高低的決定和制約因素。

  凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益=(凈利潤/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)

  式中,凈利潤/總資產(chǎn)被稱為總資產(chǎn)收益率,總資產(chǎn)/股東權(quán)益被稱為財(cái)務(wù)杠桿。

  進(jìn)一步細(xì)分,總資產(chǎn)收益率也可以分為兩部分,公式為:

  凈利潤/總資產(chǎn)=(凈利潤/銷售額)×(銷售額/總資產(chǎn))

  式中,凈利潤/銷售額是銷售利潤率;銷售額/總資產(chǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

  綜上所述,我們可以把凈資產(chǎn)收益率表述為三個(gè)比率乘積。公式為:

  凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿

  我們看到,企業(yè)獲利能力的高低受制于三個(gè)基本因素:銷售利潤率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)較高的獲利水平或是來自于高的銷售利潤率,或是來自于高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,或是較高的財(cái)務(wù)杠桿,當(dāng)然也許是三者兼有。

我要糾錯(cuò)】 責(zé)任編輯:cheery
回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - odtgfuq.cn All Rights Reserved. 北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959 京ICP備20012371號(hào)-7 出版物經(jīng)營許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)