杜邦財務分析法簡介

來源: 互聯網編輯： 2010/11/11 10:00:07　　字體：大小

　　獲利能力是企業(yè)的一項重要的財務指標，對所有者、債權人、投資者及政府來說，分析評價企業(yè)的獲利能力對其決策都是至關重要的，獲利能力分析也是財務管理人員所進行的企業(yè)財務分析的重要組成部分。

　　傳統(tǒng)的評價企業(yè)獲利能力的比率主要有：資產報酬率，邊際利潤率(或凈利潤率)，所有者權益報酬率等;對股份制企業(yè)還有每股利潤，市盈率，股利發(fā)放率，股利報酬率等。這些單個指標分別用來衡量影響和決定企業(yè)獲利能力的不同因素，包括銷售業(yè)績，資產管理水平，成本控制水平等。

　　這些指標從某一特定的角度對企業(yè)的財務狀況以及經營成果進行分析，它們都不足以全面地評價企業(yè)的總體財務狀況以及經營成果。為了彌補這一不足，就必須有一種方法，它能夠進行相互關聯的分析，將有關的指標和報表結合起來，采用適當的標準進行綜合性的分析評價，既全面體現企業(yè)整體財務狀況，又指出指標與指標之間和指標與報表之間的內在聯系，杜邦分析法就是其中的一種。

　　杜邦財務分析體系(The Du Pont System)是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經理創(chuàng)造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。這種財務分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標-權益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業(yè)風險，從而滿足通過財務分析進行績效評價的需要，在經營目標發(fā)生異動時經營者能及時查明原因并加以修正，同時為投資者、債權人及政府評價企業(yè)提供依據。

　　杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經營效率和財務狀況的比率按其內在聯系有機地結合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過權益收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財務比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報表分析者全面仔細地了解企業(yè)的經營和盈利狀況提供方便。

　　杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產周轉率、債務比率之間的相互關聯關系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。

　　杜邦分析法利用各個主要財務比率之間的內在聯系，建立財務比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務狀況和經營業(yè)績的方法。采用杜邦分析圖將有關分析指標按內在聯系加以排列，從而直觀地反映出企業(yè)的財務狀況和經營成果的總體面貌。

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