杜邦財務分析法簡介

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2010/11/11 10:00:07　　字體：大小

　　獲利能力是企業(yè)的一項重要的財務指標，對所有者、債權人、投資者及政府來說，分析評價企業(yè)的獲利能力對其決策都是至關重要的，獲利能力分析也是財務管理人員所進行的企業(yè)財務分析的重要組成部分。

　　傳統(tǒng)的評價企業(yè)獲利能力的比率主要有：資產(chǎn)報酬率，邊際利潤率(或凈利潤率)，所有者權益報酬率等;對股份制企業(yè)還有每股利潤，市盈率，股利發(fā)放率，股利報酬率等。這些單個指標分別用來衡量影響和決定企業(yè)獲利能力的不同因素，包括銷售業(yè)績，資產(chǎn)管理水平，成本控制水平等。

　　這些指標從某一特定的角度對企業(yè)的財務狀況以及經(jīng)營成果進行分析，它們都不足以全面地評價企業(yè)的總體財務狀況以及經(jīng)營成果。為了彌補這一不足，就必須有一種方法，它能夠進行相互關聯(lián)的分析，將有關的指標和報表結合起來，采用適當?shù)臉藴蔬M行綜合性的分析評價，既全面體現(xiàn)企業(yè)整體財務狀況，又指出指標與指標之間和指標與報表之間的內(nèi)在聯(lián)系，杜邦分析法就是其中的一種。

　　杜邦財務分析體系(The Du Pont System)是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。這種財務分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標-權益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構成和企業(yè)風險，從而滿足通過財務分析進行績效評價的需要，在經(jīng)營目標發(fā)生異動時經(jīng)營者能及時查明原因并加以修正，同時為投資者、債權人及政府評價企業(yè)提供依據(jù)。

　　杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過權益收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財務比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報表分析者全面仔細地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。

　　杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉率、債務比率之間的相互關聯(lián)關系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。

　　杜邦分析法利用各個主要財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的方法。采用杜邦分析圖將有關分析指標按內(nèi)在聯(lián)系加以排列，從而直觀地反映出企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果的總體面貌。

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