1.融資戰(zhàn)略

　　不同的融資渠道和融資方式有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本，因此企業(yè)應(yīng)綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)與資本成本后進(jìn)行合理選擇。為了提高企業(yè)的籌資靈活性，企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道，采取結(jié)構(gòu)性資金籌措戰(zhàn)略。為增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，在不同生命周期階段上應(yīng)實(shí)施不同的融資戰(zhàn)略。

　　企業(yè)初創(chuàng)階段，財(cái)務(wù)實(shí)力相對(duì)較弱，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)放在如何保證籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必需的資金上，籌資戰(zhàn)略處于首位。同期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能降低。由于初創(chuàng)期負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)大籌資成本高，債權(quán)人必然要求較高的風(fēng)險(xiǎn)溢酬，最好辦法不是負(fù)債籌資，從財(cái)務(wù)上考慮這階段企業(yè)并無(wú)或只有很少的應(yīng)稅收益，即使利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)也不能得到節(jié)稅的好處?？梢?jiàn)應(yīng)較多運(yùn)用權(quán)益資本籌資。企業(yè)初創(chuàng)期收益水平較低，并有迫切的投資需要，應(yīng)采用  零股利政策。若非分股利不可，也應(yīng)主要采用股票股利方式。

　　企業(yè)步入成長(zhǎng)期后銷(xiāo)售的快速增長(zhǎng)將產(chǎn)生比創(chuàng)業(yè)期更充裕的現(xiàn)金流，因而能降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)是彌補(bǔ)資本不足，減少現(xiàn)金缺口，增大負(fù)債節(jié)稅效應(yīng)差和抑制投資盲目擴(kuò)張，適宜采取相對(duì)穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略和適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略，投資所需資本采取集中供應(yīng)與自主籌措相結(jié)合，強(qiáng)化立項(xiàng)審批制度和信用管理，嚴(yán)格項(xiàng)目負(fù)責(zé)制，推進(jìn)資本運(yùn)營(yíng)以保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

　　穩(wěn)定的市場(chǎng)份額和較高的資金周轉(zhuǎn)效率是企業(yè)成熟期的特征。通過(guò)負(fù)債融資而提高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)抵消。這一時(shí)期的特征通常表現(xiàn)在以下方面：市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力弱，產(chǎn)品均衡價(jià)格形成，競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向成本效率；賬款不斷收回，現(xiàn)金流入大，由于缺乏市場(chǎng)機(jī)會(huì)，新增項(xiàng)目少現(xiàn)金流出少，形成較大現(xiàn)金凈流量；可利用的融資機(jī)會(huì)與渠道多；投資收益率高，賬面利潤(rùn)大，負(fù)債杠桿效應(yīng)明顯；股票市價(jià)或企業(yè)價(jià)值可能被高估；股東報(bào)酬期望高等。為改善這些情況，我們應(yīng)采取激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略；拓展未來(lái)市場(chǎng)空間的試探性投資戰(zhàn)略；扎實(shí)的成本控制戰(zhàn)略；高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略，以及強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與危機(jī)預(yù)警戰(zhàn)略。

　　另外，在舉借長(zhǎng)期負(fù)債時(shí)，還要把長(zhǎng)期負(fù)債的償還與企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量結(jié)合起來(lái)；為了保持企業(yè)的短期償債能力，要注意企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性就流動(dòng)資產(chǎn)融資來(lái)看，應(yīng)以穩(wěn)健性融資策略為好，這樣可將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配合，以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和盡可能降低債務(wù)的資本成本。

　　2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

　　對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，采用的策略必須同時(shí)針對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（不能在一定成本約束內(nèi)達(dá)到某種技術(shù)性要求的風(fēng)險(xiǎn)）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（研發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品不符合市場(chǎng)需要的風(fēng)險(xiǎn)）。對(duì)市場(chǎng)需求和其它下游問(wèn)題的真實(shí)情況了解得越多，就越有利于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和處理。

　　在投資戰(zhàn)略中，企業(yè)要緊緊圍繞增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從戰(zhàn)略高度審時(shí)度勢(shì)，科學(xué)地進(jìn)行投資戰(zhàn)略決策。

　　從投資方向來(lái)看，由于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越依賴(lài)于企業(yè)擁有的知識(shí)資本，因而企業(yè)應(yīng)把投資重點(diǎn)放在無(wú)形資產(chǎn)投資和人力資本方面。在評(píng)價(jià)投資方案時(shí)不僅要看投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是否大于投資額的現(xiàn)值以及實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)大小，而且要看這一投資方案的實(shí)施是否符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，是否能增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　有效管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還有一個(gè)重要的方面即是保持企業(yè)的籌資能力。企業(yè)籌資能力的強(qiáng)弱直接制約著企業(yè)是否能獲得資金這一稀缺資源從而影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此，企業(yè)在籌措資金的同時(shí)要積極開(kāi)發(fā)企業(yè)籌資能力?？傊?，為了適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)應(yīng)積極拓寬融資范圍，不僅要積極籌措財(cái)務(wù)資本，還要積極籌措知識(shí)資本。

　　3.企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　就企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略來(lái)看，企業(yè)購(gòu)并是企業(yè)迅速發(fā)展的一條主要途徑，但是在購(gòu)并企業(yè)時(shí)必須以能否增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為基準(zhǔn)即在選定企業(yè)兼并與收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)時(shí)，應(yīng)考慮能否通過(guò)企業(yè)兼并與收購(gòu)，開(kāi)發(fā)與獲取構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力的專(zhuān)長(zhǎng)技能增強(qiáng)企業(yè)并購(gòu)后企業(yè)整體的核心競(jìng)爭(zhēng)力。為了保持和發(fā)展企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和使企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力能惠及被兼并收購(gòu)企業(yè)，在實(shí)施并購(gòu)時(shí)就應(yīng)盡量避免進(jìn)入那些與核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)缺乏較強(qiáng)戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。只有這樣，才能使企業(yè)獲取和保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而使企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；只有這樣，才能使企業(yè)獲取和保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而使企業(yè)立于不敗之地。因此，企業(yè)在資本營(yíng)運(yùn)時(shí)應(yīng)考慮在專(zhuān)業(yè)化的基礎(chǔ)上，以主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以核心企業(yè)的發(fā)展為依托，自動(dòng)衍生或擴(kuò)展到其他產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域。

　　4.利潤(rùn)分配戰(zhàn)略

　　在利潤(rùn)分配戰(zhàn)略中企業(yè)也要以實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)。首先要改革傳統(tǒng)的分配制度，加大對(duì)人力資本分配的傾斜力度，運(yùn)用期權(quán)制、員工持股制等措施激發(fā)和調(diào)動(dòng)人力資本所有者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性；其次，要合理選擇股利政策和分配形式。股利政策和分配形式的選擇要圍繞著保護(hù)股東利益、穩(wěn)定股票價(jià)格、促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的目標(biāo)來(lái)進(jìn)行。這就要求企業(yè)做到以下兩點(diǎn)：一方面，要在資本市場(chǎng)上塑造企業(yè)的良好財(cái)務(wù)形象，給投資者以一定的回報(bào)，穩(wěn)定股價(jià)、避免企業(yè)股價(jià)的大起大落；另一方面，保留一定的利潤(rùn)作為內(nèi)部資金的來(lái)源，夯實(shí)企業(yè)實(shí)力，并不斷擴(kuò)充企業(yè)的資本金。因此，企業(yè)的利潤(rùn)分配戰(zhàn)略以低正常股利加額外股利政策為好，分配形式應(yīng)根據(jù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量及企業(yè)的投資機(jī)會(huì)來(lái)選擇。