盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)的盈利能力越強，則其給予股東的回報越高，企業(yè)價值越大。同時盈利能力越強，帶來的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)的償債能力得到加強。

　　比如甲、乙兩家企業(yè)，2005年的銷售收入均為50萬元，凈利潤為10萬元。我們無法判斷到底哪家公司的盈利能力強。但是如果告訴我們，甲公司的總資產(chǎn)為500萬元，所有者權(quán)益為100萬元；乙公司的總資產(chǎn)為200萬元，所有者權(quán)益為50萬元。我們就可以認為乙公司的盈利能力高于甲公司，因為乙公司每元所有者權(quán)益帶來的凈利潤為0.2元，而甲公司為0.1元。

　　因此，對企業(yè)的盈利能力進行分析時，在考慮絕對值的基礎(chǔ)上，往往更多地考慮相對值指標。相對值指標一般用各種比率指標進行反映。反映企業(yè)盈利能力的比率指標很多，主要包括銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。

　?。?）銷售毛利率。

　　銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額之比，其中銷售毛利是銷售收入凈額與銷售成本的差額。其計算公式為：

　　銷售毛利率＝主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)收入×100%

　　根據(jù)銷售毛利率，企業(yè)可以進行如下分析：

　　銷售毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤的起點，沒有足夠大的毛利率便不能形成較大的盈利。

　　銷售毛利率的分析與銷售毛利額分析相結(jié)合，可以評價企業(yè)對管理費用、銷售費用、財務(wù)費用等期間費用的承受能力。

　　銷售毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但同一行業(yè)的毛利率一般相差不大。與同期行業(yè)的平均毛利率比較，可以揭示企業(yè)在定價政策、產(chǎn)品或商品推銷或生產(chǎn)成本控制方面存在的問題。

　　企業(yè)之間在存貨計價和固定資產(chǎn)的折舊方法等會計處理中的差異也會影響銷售成本，進而影響毛利率的計算，這一點應(yīng)在企業(yè)之間作橫向比較時加以注意。

　?。?）銷售凈利率。

　　銷售凈利率指企業(yè)凈利潤占銷售收入凈額的百分比，表示每元銷售收入凈額獲取利潤的能力。其計算公式為：

　　銷售凈利潤率＝凈利潤主營業(yè)務(wù)收入×100%

　　在分析企業(yè)的銷售凈利潤率時，可以從以下幾方面進行考慮：

　?、黉N售凈利潤率是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標。比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強。但是不同行業(yè)的指標不盡相同，越是高科技企業(yè)，其銷售凈利潤率就越高。越是重工業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，其銷售凈利潤率也越低。分析應(yīng)該結(jié)合不同行業(yè)的具體情況進行。

　?、趶闹笜擞嬎憧梢钥闯?，只有當(dāng)凈利潤的增長速度快于銷售收入凈額的增長速度時，銷售凈利潤率才會上升。

　?、蹆衾麧櫟男纬刹⒎嵌加射N售收入所產(chǎn)生，它還會受到諸如其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收支等因素之影響，故而在分析比較時應(yīng)多加注意。

　?、茉谶M行不同行業(yè)間比較時，必須考慮不同行業(yè)和不同時期的情況，設(shè)定參考基準進行比較，否則將無法得出正確結(jié)論。

　?。?）總資產(chǎn)報酬率。

　　總資產(chǎn)報酬率又稱總資產(chǎn)收益率，反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟資源的獲利能力。其計算公式為：

　　總資產(chǎn)收益率＝凈利潤總資產(chǎn)平均余額×100%

　　在進行總資產(chǎn)報酬率的分析時，可以從以下幾方面進行考慮：

　?、倏傎Y產(chǎn)報酬率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該比率越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，說明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

　?、谄髽I(yè)的總資產(chǎn)來源于所有者投入資本和舉債兩個方面。利潤的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。總資產(chǎn)報酬率是一個綜合指標，為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。

　?、劭傎Y產(chǎn)報酬率主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢以及凈利潤的大小。如果企業(yè)的銷售利潤率越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，則總資產(chǎn)收益率越高。因此，提高總資產(chǎn)報酬率可以從兩方面入手：一方面加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率；另一方面加強銷售管理，增加銷售收入，提高利潤水平。

　?。?）凈資產(chǎn)收益率。

　　凈資產(chǎn)收益率又稱所有者權(quán)益收益率，它是凈利潤與平均所有者權(quán)益（股東權(quán)益）的百分比。其計算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）÷2×100%

　　我們在進行凈資產(chǎn)收益率分析時，應(yīng)該考慮以下幾方面：

　?、賰糍Y產(chǎn)收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。

　?、趦糍Y產(chǎn)收益率是從所有者角度考查企業(yè)盈利水平高低，而總資產(chǎn)收益率則從所有者和債權(quán)人兩方面來共同考查整個企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)收益率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式，即不同的負債與所有者權(quán)益比例，會造成不同的所有者權(quán)益收益率。

　?、墼撝笜耸呛饬科髽I(yè)盈利能力的主要核心指標之一。

　?。?）資本保值增值率。

　　資本保值增值率是期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比例。它反映所有者權(quán)益保值增值情況。計算公式為：

　　資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益×100%

　　在進行資本保值增值率分析時，主要考慮以下幾方面：

　?、偬蕹顿Y者再投入引起的所有者權(quán)益增加部分。如果當(dāng)期投資者又投入資金增加所有者權(quán)益，同樣導(dǎo)致資本保值增值率上升，但是實際上并沒有獲得增值利潤。

　?、诳紤]通貨膨脹因素。由于通貨膨脹因素的存在，即使上述指標大于1，仍有可能存在潛虧，因此分析時應(yīng)持謹慎態(tài)度，不能盲目樂觀。

　?、劭紤]資金時間價值。由于期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益進行比較，兩者所處的時點不同，缺乏時間上的相關(guān)性。如果將年末的所有者權(quán)益貼現(xiàn)為年初時點上的價值（或?qū)⒛瓿跛姓邫?quán)益折算成年末時點上的價值，即計算其終值），并將其與年初（或年末）所有者權(quán)益進行比較，其結(jié)果或許更有說服力。