企業(yè)自身發(fā)展能力的分析

來源: 編輯： 2009/08/12 11:30:42　　字體：大小

　　（1）企業(yè)自身發(fā)展能力的含義。

　　企業(yè)自身發(fā)展能力，是指企業(yè)通過自己的生產經營活動，用內部形成的資金而投資發(fā)展的能力。企業(yè)內部的發(fā)展資金，主要來源于企業(yè)的銷售收入和企業(yè)降低開支而節(jié)約的資金。

　　企業(yè)可動用的資金總額是企業(yè)實際收入和實際支出之差，是企業(yè)真正擁有的自身發(fā)展能力。企業(yè)可動用的資金總額實際上也是企業(yè)真正擁有的現(xiàn)金支付能力，是企業(yè)現(xiàn)金支付能力的累計結存額。

　　在企業(yè)中，并不是所有的收入都會引起企業(yè)資金的增加，例如沖減已核銷但未發(fā)生的壞賬。同樣，并不是所有的費用都會引起企業(yè)資金的減少，如折舊費用、固定資產盤虧等，只是在賬面上計算的支出反映為利潤的減少，實際這些項目扣減的資金仍是企業(yè)可自主使用的資金。

　　因此，企業(yè)可動用資金總額等于企業(yè)各項利潤加折舊費、固定資產盤虧，減未發(fā)生的壞賬。企業(yè)期末自身發(fā)展能力也就是企業(yè)可動用的資金總額，減去本期新增加的流動資金需求、上繳所得稅和年終分紅之后的資金用于投資發(fā)展的能力，可見，年終分紅在分配之前也是企業(yè)可動用的發(fā)展資金。從這點來說，企業(yè)分紅越少，企業(yè)將利潤用于自我發(fā)展的能力就越強。不過在上市股份制企業(yè)，企業(yè)向股民分紅越少，企業(yè)就越難在股市上籌集到所需的資金。因此，要根據(jù)股市行情，確定出一個恰當?shù)姆旨t比例，這個比例既讓企業(yè)股票升值，又盡可能地保證自身發(fā)展能力。

　?。?）企業(yè)自身發(fā)展能力的計算。

　　企業(yè)自身發(fā)展能力的計算有兩種方法。

　　方法一：以主營業(yè)務利潤為基礎，加上有現(xiàn)金收入的各項收入，減去實際引起現(xiàn)金支出的各項費用，即：

　　企業(yè)自身發(fā)展能力＝主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務收入+金融投資收入+營業(yè)外收入+固定資產盤虧和出售凈損失+折舊費+計提壞賬-其他業(yè)務支出-金融費用支出-固定資產盤盈和出售凈收益-上繳所得稅-收回未發(fā)生壞賬

　　方法二：以稅后利潤為基礎，加上不實際支出的費用，減去不實際收入的收入，即：

　　企業(yè)自身發(fā)展能力＝稅后利潤+折舊費+固定資產盤虧和出售凈損失+計提壞賬-固定資產盤盈和出售凈收益-收回未發(fā)生壞賬

　　（3）企業(yè)自身發(fā)展能力的運用。

　　企業(yè)運用自身發(fā)展能力，主要用于技術改造、擴大生產、產品換代等各項投資活動，也可直接運用于企業(yè)當前生產經營活動之中，以改善資金結構或消除生產經營環(huán)節(jié)的不協(xié)調因素。企業(yè)以未來實現(xiàn)的自我發(fā)展能力投資于簡單再生產或者擴大再生產，是一種以當前確定的支出來換取企業(yè)未來預期獲利的風險活動。因此企業(yè)自身發(fā)展能力的使用也就是對企業(yè)投資方案的選擇。如果投資回收期短，預計投資收益大于投資所需的支出，投資方案就可行。投資方案的選擇通常使用投資盈利率和投資回收期兩項指標。

　　（4）企業(yè)發(fā)展的評價。

　　企業(yè)通過自身積累的資金和從企業(yè)外部籌集來的資金，組織企業(yè)的生產經營活動，開展正常的擴大市場銷售、擴大生產規(guī)模等業(yè)務，形成企業(yè)的發(fā)展趨勢。企業(yè)總體發(fā)展形勢的評價，是一項很重要的工作。企業(yè)目前的處境是投資者做出投資決策的依據(jù)，但企業(yè)獲得重大突破的可能也有，企業(yè)形勢發(fā)生突破性變化的情況也常發(fā)生，應當動態(tài)地從總體上考察企業(yè)的發(fā)展前景。最主要的是要將正常的籌資發(fā)展和盲目的籌資發(fā)展區(qū)別開來。盲目籌資的發(fā)展主要有兩種情況：

　　第一，如果企業(yè)生產規(guī)模連年擴大而又大舉籌資，成倍擴大生產規(guī)模，則可能是盲目籌資。其盲目性在于：企業(yè)經營管理、生產組織能力和人員技術能力難以在短期內相適應；市場競爭加劇或市場容量有限而可能使銷售下降、利潤降低。

　　第二，企業(yè)突然轉向與自己行業(yè)差別很大的產業(yè)，又沒有新產業(yè)生產經營的經驗而進行的籌資。這種籌資的盲目性在于企業(yè)低估了市場競爭和社會化分工所形成的產業(yè)結構調整的困難，投資效益短期內很難達到預期水平。

　　總的說來，企業(yè)發(fā)展分為七種情況：

　　①平衡發(fā)展。

　　平衡發(fā)展也可稱為穩(wěn)步發(fā)展，主要表現(xiàn)為：

　　企業(yè)營業(yè)收入增長率高于通貨膨脹率。

　　企業(yè)銷售利潤能夠支付管理費用、財務費用、流動資金需求并有盈余用于企業(yè)發(fā)展投資。

　　企業(yè)資金結構合理，財務費用不超過一定標準。

　?、谶^快發(fā)展。

　　過快發(fā)展即營業(yè)額增長很快，而存貨和應收賬款也相應增長，且后兩項增長比營業(yè)額快，企業(yè)運營資金需求增加，但企業(yè)沒有足夠的資金來源來滿足資金需求的增長，從而引起企業(yè)現(xiàn)金支付困難。

　　③失控發(fā)展。

　　失控發(fā)展即市場需求增長很快，企業(yè)預期增長將持續(xù)，因而企業(yè)通過借款來支持這種增長，營運資金為負。一旦市場需求減少，因生產能力已經擴大，固定費用支出增加，企業(yè)卻發(fā)生銷售困難，資金結構極不合理且難以轉變，造成發(fā)展失控。