中國股市崩了，它受了重傷，短期內(nèi)實難振作。從6124鐵頂算已跌了近60%，市值縮水近14萬億元，股民虧損面超過90%，誰也不能否認這一事實。
當(dāng)然，與創(chuàng)造20連陰的越南股市比，我們似乎還顯得略好。所以，有些官員還在給股市打氣，認為基本面尚好，在3000點理應(yīng)可以走穩(wěn)。但是，也正是這種觀點讓我認識到，股市的跌勢沒有結(jié)束。
之所以如此推斷，并不是因為如今的基本面惡化了，也不是因為越南股市比中國好。而是因為這些遮遮掩掩的言論依舊在搪塞，依舊在媚俗，依舊在原有的思維模式里兜圈子。
是的，中國經(jīng)濟的發(fā)展速度并未下降，上市公司一季度業(yè)績也還算不錯。但是，僅此便可以推斷出股市應(yīng)當(dāng)向好的結(jié)論嗎？
恰恰相反。發(fā)展速度沒明顯下降，但通脹卻在向高位爬升，這正是滯賬的典型特征。而上市公司一季度的業(yè)績不錯，并不代表業(yè)績不會滑坡。這正是同樣市價下，股市市盈率將要“動態(tài)”提升的危險信號。而股市的走勢，將要提前反應(yīng)這一切。
不僅如此，通過這輪瘋狂牛市和其后的“還債行情”，以及“還債”過程中交易所、券商在南航認沽權(quán)證上的公然搶劫行為，又使我們看清了中國股市目前的發(fā)展現(xiàn)狀。
在瘋狂牛市中，一系列“中字頭”國企高價登陸A股市場圈錢無數(shù)，卻最終把大批散戶擱置在“中石油之巔”的事實明確告訴我們，中國股市依舊是國企股市。它的職能依舊是為國企脫困服務(wù)，它的市場定位離“優(yōu)化資源配置”還早。
此間，中國平安的巨額圈錢成了眾矢之的。但此前的中國船舶、中國人壽、中國神華、中國遠洋、中國中鐵以及正在謀求“特別上市”的中國建筑呢？除此之外，那些盈利能力強大、企業(yè)活力強勁的民企們，卻只能選擇為海外投資者貢獻其發(fā)展成果。
這才是中國股市的真相。在經(jīng)歷了轟轟烈烈的股權(quán)分置改革后，中國股市的定位依舊徘徊在原有的計劃巢臼，根本沒有做到“優(yōu)勝劣汰”的市場化。也就是說，雖然股市是市場經(jīng)濟發(fā)展到高端的產(chǎn)物，但中國股市卻帶著先天不足、后天錯誤，至今還在試圖延續(xù)一個“脫困濟貧”的畸形市場。
更可怕的是，因為“南航認沽事件”，人們更看清了這個市場游戲規(guī)則的隨意性和人治特色。如同兒戲般的頻繁干預(yù)，不過是為了完成對券商的利益輸送。而犧牲的，恰恰是對市場作出極大貢獻，且深信股市可以公平游戲的廣大散戶。
毋庸置疑，這是對中國資本市場信用，乃至國家信用的挑戰(zhàn)。如任其發(fā)展，則以信用為本的股市便會雪上加霜，甚至陷入萬劫不復(fù)的深淵。這不是危言聳聽，世界上每個新興市場大都經(jīng)歷過這樣的崩潰，而最終不得不在付出慘痛經(jīng)濟代價后“推倒重來”。英美如此，印度如此，臺灣也如此。
事到如今，雖然股市規(guī)模大了，公司治理也有了進步。但我以為，一場新的股市革命、新的監(jiān)管風(fēng)暴還是必須要做的。這不僅符合我國市場化改革開放的國策，也符合中國股市長遠健康發(fā)展的需求。更可以借此挽救監(jiān)管信用，提振股市信心，并最終讓中國股市渡過難關(guān)，走出困境，而不至于在“全流通”之前便走向懸崖。
“為學(xué)日益，為道日損，損之又損，以至于無為”，這是老子給我們的教導(dǎo)。用之于中國股市，我想便意味著“損”不正確的股市定位，“損”不正當(dāng)?shù)男姓深A(yù)，而后才可以得“無為”之“益”吧。
