——訪經易期貨經紀有限公司副總裁曹勝
中國股指期貨的倉促推出，必然導致管理層忽略若干配套細節(jié)
為了剖析中國股指期貨的產生背景和影響，解讀近期圍繞股指期貨發(fā)生在資本市場的相關事件，本刊記者對經易期貨經紀有限公司副總裁曹勝進行了專訪。
《新財經》：境外機構搶注中國股指期貨定價權爭奪戰(zhàn)中，中國有什么優(yōu)勢？
曹勝：定價權取決于現(xiàn)貨市場機制，所謂的A股定價權還是要以現(xiàn)價為基礎。除非中國想放棄金融期貨市場，否則，隨著中國政府越來越意識到金融期貨的重要性，國民的金融素質不斷提高，國外交易所推出股指期貨也不會對中國產生太大的影響。
《新財經》：你認為是什么原因導致了境外搶注中國股指期貨的事件越來越多？
曹勝：這與中國這幾年的發(fā)展有關系，GDP的增長、國家實力的增加及中國因素、中國需求的炒作等因素使得中國逐漸受到國外金融市場的關注，而他們想了解中國，關注中國，就要有個指標，股指期貨就起到了這樣一個作用。
《新財經》：中國是否有必要推出股指期貨？
曹勝：股指期貨的上市是勢在必行，也是國內市場迫切需要的。不光是證券市場，基金、股民也需要，國家也需要。股指期貨能反映一個整體。在資本市場上，個股、板塊是無法代表整個市場的情況，包括它的健康程度、發(fā)展的狀態(tài)，必須要有一個指標。如果編制是科學的，它就能在一定程度上反映出整體的發(fā)展狀態(tài)，雖然這個指標不是涵蓋了一切的靈丹妙藥。
《新財經》：中國股指期貨緣何遲遲沒有推出？
曹勝：期貨在中國一直被邊緣化，這個金融工具也是從溫總理任職以后被逐漸重視起來，以前相關政府機構都不太認可金融期貨這個行業(yè)，有些時候稍微出現(xiàn)一些問題，甚至初期的一些小問題，都會有反面的聲音。期貨是舶來品，很少人關注，只是那些有一定知識和經驗的金融領域的相關人士才會接觸這個領域。國民對這個行業(yè)的風險接受能力、心理承受能力都需要一個過程來培養(yǎng)。
《新財經》：股指期貨的推出是否需要其他法律法規(guī)相配合？
曹勝：中國整個期貨市場是缺乏法律體系的，只有一個暫行條例，沒有期貨法，也沒有期貨交易所相關的法津法規(guī)，而且僅有的暫行條例已經落后，從類別上也是不健全的。市場急需一個前瞻性、國際化的法律。中國期貨發(fā)展了十年多，事實證明不一定非要先有條條框框再做，不一定非要先挖個溝才能放水，有時也會水到渠成。還是要根據(jù)市場需要一步步走過來，摸著石頭過河也未嘗不可。
《新財經》：國際上有哪些國家和地區(qū)的經驗值得我們借鑒和反思？
曹勝：亞洲早前對于期貨的看法都是比較謹慎。日本的金融期貨因為剛一上市就出了問題，日本政府一下子就把它封殺了。成立于1986年的新加坡國際金融交易所率先推出日經225指數(shù)期貨，此后日本當局在本國掛牌相同股指期貨時，投資者卻慣性地在新加坡交易。中國臺灣的股指期貨更淪為新加坡的影子市場，定價權徹底喪失。新加坡交易所是金融機構聚集地，資金量大、流動性強的市場可以更好地起到價格發(fā)現(xiàn)作用。
《新財經》：在股指期貨推出過程中，行業(yè)協(xié)會等自律性組織應該起到怎樣的作用？
曹勝：行業(yè)協(xié)會主要是積極發(fā)揮好輔助監(jiān)管的功能和自律組織作用。原來大家只做商品期貨，現(xiàn)在要做金融期貨了。為了幫助期貨公司適應這種改變，協(xié)會會在股指期貨方面做些研討、調查和推介活動的事情，為股指期貨的推出做好準備，同時還要對股指期貨可能出現(xiàn)的風險進行相應的管理。
