雷曼兄弟公司預(yù)測
人民幣對美元匯率今年底將達(dá)7.5
中國今年經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)9.0%
中國外貿(mào)今年將會呈現(xiàn)強(qiáng)勁局面
雷曼兄弟公司最新發(fā)布的一份經(jīng)濟(jì)監(jiān)測報告預(yù)測，今年底人民幣對美元匯率將達(dá)7.5，并認(rèn)為2006年中國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到9.0%，中國貿(mào)易也將會呈現(xiàn)強(qiáng)勁局面。
人民幣對美元匯率今年底將達(dá)7.5
該報告指出，2005年，據(jù)中方公布，中國對美國的貿(mào)易順差為1140億美元，但是，如果算上中國通過香港同美國進(jìn)行的非直接貿(mào)易，中國對美國的貿(mào)易順差還得加大。美方公布的對中國雙邊貿(mào)易的逆差為2020億美元，比四年前增長了一倍。2006年1月份，中方公布的對美國的雙邊貿(mào)易順差為101億美元，而美方公布的雙邊貿(mào)易逆差為170億美元。
該報告認(rèn)為，美國高層對中國貿(mào)易保護(hù)主義仍在醞釀之中，而且這種傾向隨時都有可能加劇。2006年可能影響中美雙邊貿(mào)易局勢還包括以下因素：2006年美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)下滑；2006年是美國總統(tǒng)大選的一年；中共中央總書記胡錦濤計劃在2006年4月份訪美；美國參議員仍然在威脅要對中國進(jìn)口的產(chǎn)品征收27.5%的關(guān)稅。
該報告據(jù)此分析說，中國政府要想避開美國貿(mào)易保護(hù)主義者施加的壓力，一定是要讓人民幣以更快的速度增值。為了讓匯率更有彈性，中國政府所做的基礎(chǔ)性工作已經(jīng)有了很大的進(jìn)展，如加強(qiáng)銀行業(yè)的管理，加大外匯體系的市場化程度等。
該報告同時還指出，中國新的浮動匯率管制體系具有很大的彈性（人民幣/美元允許每天上下浮動0.3%），不過，這項新措施還沒開始啟用。實(shí)際上，中國在1994年采取過類似的辦法。我們希望中國政府今年在外匯管制方面能有類似的措施，畢竟這才是中國的利益所在，對于美國的那些貿(mào)易保護(hù)主義者來說，中國這樣做可以先發(fā)制人。因此，該報告預(yù)測人民幣會逐漸升值，并預(yù)計到年底，人民幣對美元匯率會達(dá)到7.5.
中國經(jīng)濟(jì)增長今年將達(dá)9.0%
雷曼兄弟公司的這份經(jīng)濟(jì)監(jiān)測報告同時還預(yù)計：2006年中國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到9.0%，不過，供應(yīng)過剩會在一定程度上阻礙經(jīng)濟(jì)增長。
該報告認(rèn)為，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，中國扮演著重要角色。中國已經(jīng)取代了美國成為韓國和臺灣最大的出口市場�！案鶕�(jù)我們的預(yù)測，自亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，對于亞洲四個經(jīng)濟(jì)大國——日本、中國、韓國和印度來說，2006年是經(jīng)濟(jì)快速增長的頭一年�！�
該報告指出：總的來說，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持領(lǐng)先增長的優(yōu)勢，不過，也要警惕一些可能拖后腿的風(fēng)險因素。中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度將出現(xiàn)略微放慢的跡象：2005年經(jīng)濟(jì)的增長為9.8%，我們預(yù)測2006年經(jīng)濟(jì)的增長速度為9%.“可能影響中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的因素包括：供給過量、社會發(fā)展不平衡、由于剛性匯率帶來貨幣調(diào)控的缺失等。2005年中國對美國的貿(mào)易順差達(dá)到1020億美元。中國需要讓人民幣升值，促進(jìn)消費(fèi)來吸納更多的進(jìn)口。”
該報告分析了近階段中國經(jīng)濟(jì)概況：
產(chǎn)值：中國近期的產(chǎn)值增長仍保持強(qiáng)勁勢頭，2006年1月份與上年同期相比，產(chǎn)值上升了13%，2005年12月份升了16.5%.消費(fèi)品價格：中國消費(fèi)品價格指數(shù)在2006年1月份比上年同期提高了2%，2005年12月份比上年同期提高1.6%.驅(qū)動2006年1月份消費(fèi)品價格指數(shù)增高的一個臨時因素就是，由于長假來臨，食品價格、旅游成本提高了，刨去節(jié)假日的影響，內(nèi)在的通貨膨脹率應(yīng)該說是良性的。由于零售終端競爭激烈，再加上有的行業(yè)產(chǎn)能過剩，通貨膨脹率被控制在一個溫和的水平上。
零售收入：中國零售收入在2006年1月份比上年同期增長了14.5%，2005年12月份比上年同期增長了12.5%，增長的部分原因來自新年的節(jié)日消費(fèi)。中國消費(fèi)支出的增長存在著有力的支撐因素：2005年城市居民可支配收入增加了10%，農(nóng)村人口現(xiàn)金收入增加了12%.而政府又在采取擴(kuò)張的財政政策推動消費(fèi)，比如說減免農(nóng)業(yè)稅、提供教育津貼、個人所得稅起征點(diǎn)提高。此外，還有一些長期實(shí)行的措施在促進(jìn)國民消費(fèi)支出增長，比如鼓勵消費(fèi)信貸、住房產(chǎn)權(quán)個人所有、高收入人群的增多等，這些都將推動消費(fèi)支出的增長。
該報告認(rèn)為中國香港地區(qū)的經(jīng)濟(jì)保持著良好態(tài)勢。出口有回彈力，穩(wěn)定的就業(yè)環(huán)境成為市場需求的有力支撐點(diǎn)。香港從中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展中受益匪淺，尤其是旅游業(yè)，其次是資本市場。我們期望香港地區(qū)的通貨膨脹率應(yīng)該提高，讓實(shí)際利率穩(wěn)定保持在一個相對比較低的水平，估計自1993年以來，香港的貨幣環(huán)境就沒有像現(xiàn)在這樣寬松過。
中國貿(mào)易將會呈現(xiàn)強(qiáng)勁局面
雷曼兄弟公司的這份報告對中國的貿(mào)易狀況也作了分析，認(rèn)為中國的貿(mào)易還會呈現(xiàn)強(qiáng)勁的局面。
該報告說，中國貿(mào)易報告的數(shù)據(jù)表明，2006年1月份中國進(jìn)出口貿(mào)易順差達(dá)到95億美元，這個數(shù)據(jù)較12月份低。也就是說，今年年初較去年年底而言，貿(mào)易順差開始調(diào)低。盡管如此，這個數(shù)據(jù)仍然高于2005年貿(mào)易順差的月平均水平——85億美元。
與上年同期相比，2005年12月份中國出口量的增長率是18.2%，而2006年1月份的增長率為28.2%.而進(jìn)口量與上年同期相比，2005年12月份的增長率為18.2%，2006年1月份為25.4%，達(dá)到自2004年底以來的最高水平。
該報告認(rèn)為，對于2006年1月份中國進(jìn)出口貿(mào)易順差較12月份低這種現(xiàn)象，中國春節(jié)長假對貿(mào)易的影響必須要提。因為2月份趕上中國的長假，由于工作日減少，因此，在1月底和2月初，進(jìn)出口都比2005年12月份出現(xiàn)大幅度下滑。同樣是因為節(jié)日長假，不少進(jìn)出口商在節(jié)前猛增業(yè)務(wù)量，這樣，一增一減兩個因素互相抵消的結(jié)果，還是減少的因素占上風(fēng)。因此，從數(shù)據(jù)上表現(xiàn)出來的就是2006年1月份的貿(mào)易順差較2005年年底低。
報告指出，長假過后，不會再有上述的因素影響中國進(jìn)出口貿(mào)易情況。可以肯定地說，中國的貿(mào)易還會呈現(xiàn)強(qiáng)勁的局面。以下四個因素會成為中國貿(mào)易順差強(qiáng)有力的支撐：
外資企業(yè)出口在中國出口總量中占的比重提高。由于中國勞動力成本低廉，再加上有著龐大的國內(nèi)市場，跨國公司看好在中國的投資，并已經(jīng)在中國建好廠房進(jìn)行外購材料的加工生產(chǎn)。2005年外資企業(yè)的出口在中國出口總量中占的比重達(dá)到58%，而1995年這個比重僅僅是32%.外商投資讓中國產(chǎn)品的附加值提高。進(jìn)口替代減少了中國的進(jìn)口量，而且，中國已成為世界上最大的高端產(chǎn)品供應(yīng)國之一。由于外商的直接投資，中國企業(yè)在獲得資金的同時也獲得了國外的技術(shù)，不再僅僅停留在加工、組裝進(jìn)口零部件這樣的低層次上。結(jié)果就出現(xiàn)了進(jìn)口替代，在中國的外資企業(yè)，尤其是電子行業(yè)的外企，更是如此。高端產(chǎn)品對中國的貿(mào)易順差貢獻(xiàn)不少。
產(chǎn)能過剩。很多行業(yè)的過度投資導(dǎo)致了中國產(chǎn)能過剩，比如鋼鐵、鋁、汽車等。供給增加了，而需求又相對不足，面對這種情況，廠家不是削減產(chǎn)量，而是采取降價措施（2005年中國消費(fèi)價格指數(shù)的增長僅為1.8%），以及大量出口。2005年中國鋼鐵、汽車、金屬等的貿(mào)易順差為233億美元，而1994年是貿(mào)易逆差69億美元。
紡織品配額一度取消。2005年1月1日起，世貿(mào)組織的成員取消了對中國服裝、紡織品的進(jìn)出配額。中國制造的紡織品大量涌進(jìn)歐美市場。放開后的中國紡織品的出口勢頭引起歐美國家的緊張，2005年中，歐共體和美國再次采取配額制度，導(dǎo)致了中國紡織品出口的急劇下降。2005年1月，中國紡織品和鞋襪的出口比上年同期提高了24%.
