2007 年我國外貿(mào)進出口增速較2006 年將明顯放緩，出口增速在外需減弱的情況下會繼續(xù)回落。
今年我國的外貿(mào)進出口在延續(xù)了去年“出多進少”特征的基礎上，呈現(xiàn)出“V”字型走勢。特別是三季度出口增長出現(xiàn)強勁反彈，再次回到30%以上的高位，這主要歸功于8月份公布的企業(yè)出口退稅政策的調整所產(chǎn)生的搶關效應。
外部經(jīng)濟環(huán)境謹慎樂觀。美國目前在房地產(chǎn)走弱的情況下，經(jīng)濟增長有所回落，但油價的下跌和緊縮政策的中止及股市再創(chuàng)新高，無疑對美國消費起到一定支撐作用，歐盟和日本在出口增長的帶動下，經(jīng)濟也出現(xiàn)溫和增長。
國內(nèi)需求強勁仍能支持中國經(jīng)濟保持較快增長。資本價格、資源品價格和勞動力價格扭曲偏低導致了投資回報率的高估，刺激了投資的過度增長。因此，我們認為明年政府會開始逐步理順這些扭曲的價格，提高利率和土地、能源的使用價格，來使投資增長回歸到更加理性和合理的區(qū)間，保持在20%～25%左右的增長幅度。
從消費來看，一方面政策取向非常有利于消費穩(wěn)步增長；另一方面，消費升級和城市化進程也是促進消費增長的實實在在的有利因素。此外，人民幣升值對于拉動內(nèi)需和消費也具有積極作用。因此，明年消費增長有望保持在今年下半年13%～14%左右的增長水平。
矯正內(nèi)外失衡乃當務之急。進出口退稅率的調整和人民幣升值是兩項重要的調節(jié)措施和工具。有利于改善我國出口商品結構，資源類產(chǎn)品出口將減少，機電產(chǎn)品出品將有所提高，促進我國產(chǎn)業(yè)結構升級和轉型。同時我們認為，人民幣升值幅度會在3%～5%左右。這也將提高國內(nèi)消費水平，有利于轉變經(jīng)濟增長方式，加大內(nèi)需對經(jīng)濟的拉動作用。
預計2007年我國外貿(mào)進出口增速較2006年將明顯放緩，出口增速在外需減弱的情況下會繼續(xù)回落，進口在國內(nèi)需求仍然旺盛的背景下會與今年大體持平，順差總量將由擴張轉向收縮。
一、2006 年V 型走勢凸現(xiàn)順差繼續(xù)擴大
今年我國的外貿(mào)進出口在延續(xù)了去年“出多進少”特征的基礎上，呈現(xiàn)出“V”字型走勢。特別是三季度出口增長出現(xiàn)強勁反彈，再次回到30%以上的高位，這主要歸功于8月份公布的企業(yè)出口退稅稅率政策的調整。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，由于上述因素的影響，三季度出口增速遠遠大于進口增速，順差增幅屢創(chuàng)新高，凈出口成為拉動我國經(jīng)濟增長的重要力量，對外貿(mào)易依存度也隨之高升。繼2004年我國首次突破1萬億美元后，2005年達到14221.2億美元，比上年同期增長23.2%，今年前三季度我國外貿(mào)進出口總值12726.1 億美元，比去年同期增長24.3%，增速高于去年全年1.1個百分點。其中，出口6912.3億美元，增長26.5%；進口5813.8億美元，增長21.7%.進出口相抵，實現(xiàn)順差1098.5億美元。與去年全年順差水平大體相當。我們預計今年全年外貿(mào)進出口增速會超過25%，接近2萬億，實現(xiàn)三年翻一番，順差增長50%左右。
一般貿(mào)易增速超過加工貿(mào)易，凸現(xiàn)出口貿(mào)易方式結構轉變。前三季度我國一般貿(mào)易進出口5471.8億美元，增長25.3%，加工貿(mào)易進出口5961.7億美元，增長21.8%.出口貿(mào)易方式結構轉變同時也意味著兩點重要意義，一是吸引外資導向的轉變，加工貿(mào)易增速的放緩說明我國引進外資方向的轉變和力度的減弱，因為加工貿(mào)易主要是港、澳、臺資企業(yè)的“三來一補”；二是國內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新性增強。
兩大主力引領出口高增長。在出口商品中，機電產(chǎn)品出口與去年相比有所減緩，但仍占主導地位。前三季度，我國機電產(chǎn)品出口3884.2億美元，增長29.9%，比總體出口增速高出3.4個百分點，占同期出口總值的56.2%，比去年末提高0.2個百分點。其中，電器及電子產(chǎn)品出口1591.7億美元，增長34.6%；機械及設備出口1320.8億美元，增長24%；高新技術產(chǎn)品出口1958.9億美元，增長30.6%.
傳統(tǒng)大宗商品出口增勢出人意料。其中，服裝類商品在巨大貿(mào)易摩擦的背景下取得了高于去年的增幅，有些在意料之外。出口服裝及衣著附件695.9億美元，增長27.6%，比上年提高7.7個百分點；紡織紗線、織物及制品出口360 億美元，增長18.2%；鞋類出口164.3億美元，增長15.8%.
機電產(chǎn)品進口是重頭，初級產(chǎn)品和汽車進口增長快。前三季度我國工業(yè)制品進口3105.4億美元，增長25.1%；占全部進口總額的58.4%；其中汽車進口16.5萬輛，增長43.2%，由于去年基數(shù)較低，增幅高出去年進口增幅近20個百分點；高新技術進口增長28%，進口初級產(chǎn)品1416.5億美元，增長31.6%，主要是原油、成品油進口增長加快，1～8月份，我國原油、成品油進口分別增長51.5%和79.1%.
對主要貿(mào)易伙伴出口增長強勁，但進口增速有所減緩。我與前六大貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易額均超過千億美元規(guī)模，與歐盟、美國的雙邊貿(mào)易分別突破2000 億美元。2005 年，歐盟繼續(xù)保持我國第一大貿(mào)易伙伴。中歐雙邊貿(mào)易總額1944.4 億美元，增長23.3%.美國是我國第二大貿(mào)易伙伴。中美雙邊貿(mào)易總值達1915.1 億美元，增長24.8%.同期，日本是我國第三大貿(mào)易伙伴。中日雙邊貿(mào)易總值1509.7 億美元，增長12.3%.此外，前三季度內(nèi)地與香港雙邊貿(mào)易總值為1167.5億美元，增長23.3%；與東盟雙邊貿(mào)易總值為1163.3億美元，增長23.1%.
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，前幾大貿(mào)易伙伴的進出口增長率都低于整體水平，這也就意味著我國過分依賴主要貿(mào)易伙伴的格局逐步得到改觀。出口對象多元化取得成效。當然這并不說明前幾大貿(mào)易伙伴的地位會下降。我們認為在整個世界經(jīng)濟格局不變的情況下，美、歐、日、東盟在我國外貿(mào)進出口中仍將占有重要位置。但其他進出口市場的開拓發(fā)展必將增強我國外貿(mào)抵御某些國家經(jīng)濟風險的能力。
二、外貿(mào)順差居高不下的原因
外貿(mào)大幅順差的原因從現(xiàn)象上看就是出口增長速度仍然較快，接近30%，而進口增長速度大幅放緩，兩者相差10.8個百分點。探究其中原因，我們認為：
從出口方面來看，一是世界經(jīng)濟仍處于景氣周期中，我國主要貿(mào)易伙伴，2005年前兩個季度，美國經(jīng)濟在國內(nèi)需求拉動下繼續(xù)穩(wěn)步增長，按年率計算分別增長了5.6%和2.6%；日本經(jīng)濟擺脫低迷，按年率計算分別增長了3.3%和1%；歐元區(qū)經(jīng)濟溫和增長，同比分別增長了0.4%和1.2%，從而為2006年我國出口增長提供了良好的保證，特別是對美國和歐盟的出口增長都達到25%左右，截止到1～9月份，對兩者的總順差已達到1645.5億美元。
二是國際產(chǎn)業(yè)轉移導致我國出口商品結構不斷優(yōu)化，新的出口增長點不斷涌現(xiàn)。主要體現(xiàn)在兩方面：一方面外資企業(yè)成為我國出口增長的主體，在我國總體出口中所占比重不斷攀升，達到58.04%；另一方面，出口產(chǎn)品結構升級。從最初的傳統(tǒng)大宗商品到上世紀90年代以家電、視聽類產(chǎn)品為主，過渡到21世紀在保持家電、視聽、電工器材和機械基礎件等傳統(tǒng)產(chǎn)品40%左右快速增長的同時，在國家有關稅收優(yōu)惠政策的作用下，加大了以信息通訊技術為代表的高科技產(chǎn)品，如計算機、移動通信設備、顯示器和數(shù)碼相機等技術含量高、附加值較大的產(chǎn)品出口，2006年高新技術產(chǎn)品出口增長30.6%，比總體出口增速高出4.1個百分點，成為新的出口亮點。
三是出口退稅率的調整刺激我國下半年出口增速出現(xiàn)反彈，順差創(chuàng)出新紀錄。由于9 月14 日之前簽定的合同，在12 月14 日之前報關出口仍在享受調整之前的優(yōu)惠政策，導致出口企業(yè)搶先報關，趕在出口退稅之前加大了出口力度。
三、2007 年內(nèi)外形勢分析及展望
1、外部經(jīng)濟環(huán)境喜憂參半
就全球經(jīng)濟和我國主要貿(mào)易伙伴而言，增速較今年有所回落，總體有望保持平穩(wěn)增長。
世界經(jīng)濟自2002年走出低谷以來，連續(xù)四年保持快速增長，2006年在美國、歐盟和日本經(jīng)濟的帶動下，穩(wěn)步增長的總體態(tài)勢不會有大的改變。國際貨幣基金組織今年9月份發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》預計，2006年世界經(jīng)濟增長率為5.1%，略高于上年的4.9%.但世界經(jīng)濟運行中潛在的風險不容忽視，特別是美國2007年經(jīng)濟增長的不確定性導致明年全球經(jīng)濟增長將低于今年，IMF 預計明年全球經(jīng)濟增長為4.9個百分點。雖然IMF下調了發(fā)達國家增長的預期，但調高了對新興國家和地區(qū)的預測，特別是近年來增長較快的非洲、亞洲（四小龍除外）及俄羅斯等國家和地區(qū)，分別提高了0.5、0.7和0.7個百分點。
美國：2006年以來，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)出明顯的前高后低的走勢。第一季度經(jīng)濟增長率達到5.6%，比去年同期提高3.8個百分點，為2003年第四季度以來的最大增幅。在利率提高、房地產(chǎn)市場降溫以及能源價格持續(xù)走高的影響下，第二季度美國經(jīng)濟增長率大幅下降到2.6%，不及第一季度增幅的一半。三季度以來，美國的房地產(chǎn)市場繼續(xù)呈現(xiàn)走弱的態(tài)勢，負財富效應有所顯現(xiàn)。隨著消費增長的減速，物價上升速度開始減緩。種種跡象都表明美國經(jīng)濟回落的態(tài)勢越來越明顯。從消費者信心指數(shù)和PMI指數(shù)等先行指標來看，都出現(xiàn)走弱跡象，因此短期內(nèi)美國經(jīng)濟回落在所難免。但我們認為美國經(jīng)濟并非一無是處，會陷入衰退境地，我們對美國經(jīng)濟仍持較樂觀的態(tài)度。
一是消費者信心雖有所回落，但目前仍在高位。特別是能源價格的下跌帶來積極影響：美國9月CPI和PPI環(huán)比均大幅下降，說明美國通脹壓力有所減輕。油價下跌也在一定程度上刺激了美國消費支出的增加，提升了消費者的信心。此外，股票市場的連創(chuàng)新高無疑也給美國市場消費者打了一針強心劑。
二是美聯(lián)儲加息可能性減小。高漲的能源價格和持續(xù)旺盛的消費使物價增速不斷走高。但隨著消費開始呈現(xiàn)走弱態(tài)勢，美國的通脹壓力正在減弱，CPI 和PPI呈現(xiàn)出高位回落的趨勢，核心CPI 的走高也不過是慣性上升。我們相信，隨著消費增長的進一步減速，物價增速有望進一步降低，通脹減弱的局面已經(jīng)趨向明朗。這也使得美聯(lián)儲未來出臺緊縮性貨幣政策的可能性越來越小。
三是美國兩個重要經(jīng)濟指標：失業(yè)率和耐用品訂單量仍處于近幾年來的最好水平。9月份美國失業(yè)率為4.6，依舊維持在低位運行，耐用品訂單量增長7%，尚未表現(xiàn)出惡化的跡象。因此，我們認為，這次經(jīng)濟回落將十分溫和。
四是美國財政赤字明顯下降。在9 月30日結束的2006財政年度里，美國政府財政赤字總額為2477億美元，比2005 財政年度的3190億美元下降了22.3%，財政狀況明顯好轉。實際上，到2006財政年度美國政府已提前三年達到了美國總統(tǒng)布什將財政赤字削減一半的目標。
綜上分析，我們認為，美國經(jīng)濟增長會溫和地回落，而不至于陷入衰退境地。
日本：從2002年初開始日本經(jīng)濟雖然跌跌撞撞，幾經(jīng)周折，卻始終在增長的軌道上緩慢行進，而且至今看不出有衰退的跡象。
從數(shù)據(jù)來看，此輪增長主要是由出口強勁拉動的。截止到2006年8月，日本貿(mào)易順差比2001年同期增長近一倍。此次增長并沒有從出口過渡到消費，而是由出口一直唱主角，季節(jié)調整后零售額月同比并沒有明顯上升的趨勢。旺盛的出口刺激企業(yè)的投資，投資增長率始終保持兩位數(shù)，投資又促進出口，形成出口和投資的良性循環(huán)帶動了日本經(jīng)濟增長。
此外，日本國內(nèi)消費復蘇緩慢，遲遲未能成為經(jīng)濟增長的主要動力。究其原因，是多數(shù)企業(yè)寧肯將利潤投入設備更新和技術開發(fā)，也不愿意大幅度提高職工工資，加上合同工和臨時工增加，客觀上壓低了在職職工的工資升幅，因而出現(xiàn)投資和消費一高一低的局面。
因此，對外貿(mào)易成為日本經(jīng)濟的風向標。特別是中國方面對日本經(jīng)濟增長有著至關重要的作用。
歐盟：作為我國最大的貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)經(jīng)濟增長依然溫和穩(wěn)固。歐元區(qū)今年第二季度GDP環(huán)比增長0.9%，同比增長2.7%，創(chuàng)下五年來最大增幅。目前，歐元區(qū)德、法兩大經(jīng)濟體經(jīng)濟增長勢頭良好。由于全球貿(mào)易增長迅速，今年德國的出口額預計將增加10%，而德國經(jīng)濟增長主要依賴出口。與此同時，由于德國政府計劃從明年1月開始提高增值稅，預計今年下半年國內(nèi)消費將有所增加，因此今年將是德國經(jīng)濟自2000年以來增長速度最快的一年。隨著經(jīng)濟增速加快，德國失業(yè)率有望繼續(xù)下降，今年可望降低0.75個百分點，降至10.4%，預計明年將進一步下降至9.9%.今年德國政府的預算赤字占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至2.4%，這將是德國預算赤字比例自2002年以來首次低于歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的3%的目標上限。明年這一比例有望降至1.4%.同時，由于近期石油價格大幅下跌，歐元區(qū)9月份的通貨膨脹率從8月的2.3%降至1.7%，為2004年3月以來的最低水平，也是2005年1月以來歐元區(qū)通脹率首次低于2%的控制目標，表明歐元區(qū)通脹壓力有所減輕。數(shù)據(jù)顯示，受歐洲央行加息和美國經(jīng)濟增長放緩的影響，歐盟委員會近期調低了歐元區(qū)今年下半年及明年的經(jīng)濟增速，并預測歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟增長率將在0.4%～0.8%之間。盡管經(jīng)濟增長預期降低，但歐元區(qū)綜合零售信心指數(shù)一年多來呈現(xiàn)快速上升的走勢。在投資增長強勁、內(nèi)需復蘇及出口需求穩(wěn)定的支持下，歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景依然樂觀。
2、國內(nèi)需求強勁仍能支持中國經(jīng)濟保持較快增長
�。�1）投資仍具有較強的內(nèi)在動力。今年上半年我國固定資產(chǎn)投資增長達31%，在政府采取各項政策措施，特別是行政手段后，8、9月份投資有所回落。目前已處于合理區(qū)間內(nèi)，但投資反彈的動力仍然存在。一是地方政府政績觀念根深蒂固，不易改變，同時中央項目增長加快，明年又是黨的十七大召開的時間，一些所謂政績工程、民心工程還會上馬；二是今年企業(yè)利潤大幅上漲，自有資金充足，擴大再生產(chǎn)動機強烈；1～9月份，我國工業(yè)企業(yè)利潤增幅近30%，屬于增長較高的年份，因此固定資產(chǎn)投資來自于企業(yè)的自籌資金比例也隨之升高，截止到9月份，企業(yè)的自籌資金在固定資產(chǎn)投資資金來源中的比重比去年同期高出2.1個百分點，達到56.17%，即投資的大部分資金是來源于企業(yè)自身。企業(yè)有了錢，自然會有擴大規(guī)模的沖動；三是銀行追求盈利，放貸意愿較高。特別是目前國有商業(yè)銀行大量上市，上市后他們更具有盈利的動機和壓力，加上現(xiàn)在商業(yè)銀行的存貸差巨大，達9萬億元之多，而目前銀行的盈利模式仍比較單一，這就導致銀行更傾向于給企業(yè)放貸。
�。�2） 投資的地區(qū)格局、行業(yè)格局合理，基本符合十一五規(guī)劃取向。
從投資的地區(qū)格局看，中、西部地區(qū)增長較快，而東部地區(qū)增長較慢，這是符合國家地區(qū)平衡發(fā)展的政策意圖的，而從投資行業(yè)格局看，國家重點發(fā)展的基礎設施、能源、交通運輸和金融等服務業(yè)投資增長較快，重要控制的項目增長放緩。因此我們認為，控制投資增長效果將比較有限。
其實，歸根結底，我們認為還是由于資本價格扭曲偏低（低利率）資源品價格扭曲偏低（低土地、低能源價格等）勞動力價格偏低（低工資、低福利）導致了投資回報率的高估，刺激了投資的過度增長。因此，我們認為明年政府會逐步理順這些扭曲的價格，提高利率和土地、能源的使用價格，來使投資增長回歸到更加理性和合理的區(qū)間，保持在20%～25%左右的增長幅度。
從消費來看，一方面政策取向非常有利于消費穩(wěn)步增長。 一是千方百計增加農(nóng)民收入； 二是合理調節(jié)收入分配。著力提高低收入者的收入水平，逐步擴大中等收入者比重；三是財政支出更多地投向社會保障、更多地投向社會公益事業(yè)、更多地投向轉移支付，用于完善社會保障和公共服務，改善居民消費預期。
另一方面，消費升級和城市化進程也是促進消費增長的實實在在的有利因素。此外，人民幣升值對于拉動內(nèi)需和消費也具有積極作用。我們預計，人民幣升值幅度會在3％～5%左右。因此，明年消費增長有望保持在今年下半年13％～14%左右的增長水平。
3、矯正內(nèi)外失衡乃當務之急
作為一個國內(nèi)市場廣闊的發(fā)展中國家，我國外需比重不宜過大，否則一方面容易遭到國外貿(mào)易保護主義的詬病和報復，另一方面外需波動亦容易造成經(jīng)濟的大起大落。目前我國外貿(mào)依存度高達70%以上，內(nèi)外失衡的跡象已非常明顯。如果外部經(jīng)濟出現(xiàn)風吹草動，我國經(jīng)濟增長也會存在巨大的風險。此外，巨大的貿(mào)易順差也將增大人民幣升值的壓力，并不是我們追求的目標。因此，今后在處理外需與內(nèi)需的關系問題上，要采取更加均衡的戰(zhàn)略，將“千方百計擴大出口”轉向加快啟動國內(nèi)需求，促進外需與內(nèi)需協(xié)調發(fā)展。
同時，近幾年來我國投資增長持續(xù)高于消費增長，投資消費嚴重失衡成為影響國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長的最大的不穩(wěn)定因素之一。投資和出口的波動性較大，在三大需求中，消費是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的基礎，只有消費拉動型的經(jīng)濟才是可持續(xù)的。因此，我國應著力擴大消費需求。
另一方面，從這幾年外貿(mào)增長狀況來看，進出口增速已經(jīng)連續(xù)三年保持在30%以上的高增長，近兩年也接近30%.同時，我國外貿(mào)的迅速增長主要是靠數(shù)量擴張實現(xiàn)的。低端產(chǎn)品多，自主知識產(chǎn)權和自有品牌少，缺乏核心競爭力；高污染、高物耗、高能耗產(chǎn)品多，高附加值產(chǎn)品少；外貿(mào)數(shù)量擴張反映在國內(nèi)經(jīng)濟運行與對外經(jīng)濟運行的關系上是外貿(mào)依存度的持續(xù)上升，貿(mào)易條件的不斷惡化。削減貿(mào)易順差，降低外貿(mào)依存度還是要轉變出口增長方式。因此，傳統(tǒng)的簡單的數(shù)量增長應該不再是我國各行業(yè)出口追求的目標，提高產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，提高產(chǎn)品質量和附加值，實現(xiàn)出口由數(shù)量型向質量型轉變，已經(jīng)成為當務之急。一方面要保持出口增長，充分重視外需對國內(nèi)經(jīng)濟增長的拉動作用；另一方面，要積極調整出口結構，增加進口，更大限度地發(fā)揮內(nèi)需在國民經(jīng)濟中的作用，切實轉變增長方式，努力實現(xiàn)國際收支基本平衡。
因此，通過以上分析我們認為， 2007年我國外貿(mào)進出口增速較2006年將有明顯放緩，出口增速會繼續(xù)回落，進口與今年大體持平，進口增長20%～25%，出口增長15%～20%，順差有1300億美元～1400億美元左右， 貿(mào)易順差將由擴張轉向收縮。
