理財產(chǎn)品并不適合每一個人，不同的年齡、不同收入、不同風(fēng)險偏好的人群應(yīng)有各自不同的選擇。
在居民投資渠道依然缺乏的今天，銀行理財產(chǎn)品作為商業(yè)銀行的新型服務(wù)業(yè)務(wù)，推出伊始就受到市場熱烈追捧。
銀行理財產(chǎn)品銷售得如火如荼，可投資者真的了解它么？銀行理財產(chǎn)品真的能帶來比定期存款甚至國債更高的收益么？面對雨后春筍般推出的銀行理財產(chǎn)品，投資者該如何選擇呢？
匯率風(fēng)險影響外匯產(chǎn)品收益
根據(jù)投資幣種的不同，銀行理財產(chǎn)品可以分為人民幣理財產(chǎn)品和外匯理財產(chǎn)品，其中，外匯理財產(chǎn)品以美元為主。由于我國銀行資金投資渠道少且缺乏相應(yīng)的金融避險工具，使得銀行投資機(jī)會少，資金去向單一，從而在一定程度上影響人民幣理財產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)。外匯理財產(chǎn)品無論在種類還是數(shù)量上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人民幣產(chǎn)品。
不難發(fā)現(xiàn)，擺在普通投資者面前的首要問題是：選擇人民幣產(chǎn)品還是外匯產(chǎn)品呢？相對人民幣產(chǎn)品，外匯理財產(chǎn)品具有品種多、選擇余地大的優(yōu)勢，這固是我國資本和貨幣市場的相對落后所致。然而，并不是所有的投資者都擁有大量的外匯資金。許多銀行的理財產(chǎn)品往往設(shè)定了最低購買金額，這就限制了許多小額外匯持有者的購買需求。雖然外匯在我國居民的資產(chǎn)組合中比重越來越高，但外匯理財產(chǎn)品要求的資金門檻還是會將一部分的投資者拒之門外。
另外，如果投資者選擇的是外匯理財產(chǎn)品，則需要承受匯率變化帶來的額外風(fēng)險。如今人民幣兌美元中間價已突破7.95大關(guān)，且人民幣升值壓力繼續(xù)存在。這種背景下，外匯理財產(chǎn)品的收益很可能被匯率變化所吞噬。
人民幣理財產(chǎn)品雖然選擇品種少，但由于進(jìn)入門檻相對低，且沒有匯率風(fēng)險，這一市場已成為后起之秀，正逐漸打開理財產(chǎn)品市場的一片空間。
固定收益暗藏流動性風(fēng)險
傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品多為儲蓄型產(chǎn)品。投資者將資金投資于理財產(chǎn)品，經(jīng)過一定時間后收取固定收益。
儲蓄型產(chǎn)品的收益率往往略高于同期定期存款，如工商銀行“穩(wěn)得利”人民幣理財?shù)谌�，年收益�?.78%，而同期定期存款扣除20%利息稅后的實(shí)際年收益率為1.368%，該產(chǎn)品年收益比定期存款高0.412個百分點(diǎn)，收益率提高了30%.由于商業(yè)銀行往往將儲蓄型產(chǎn)品的資金投資于央行票據(jù)或國債等低風(fēng)險產(chǎn)品，因此，預(yù)期的投資收益一般都可以實(shí)現(xiàn)。
既然投資收益“鐵定”可以實(shí)現(xiàn)，儲蓄型理財產(chǎn)品是不是沒有風(fēng)險？當(dāng)然不是。
儲蓄型理財產(chǎn)品最大的風(fēng)險常常被投資者忽略，那就是流動性風(fēng)險。儲蓄型理財產(chǎn)品往往不允許投資者提前終止合同，如工商銀行“穩(wěn)得利”人民幣理財?shù)谌�，其合約規(guī)定不可提前贖回，只可申請質(zhì)押貸款或辦理資信證明：“穩(wěn)得利”人民幣理財?shù)谖迤谝?guī)定若提前終止合約則投資期間無收益，且需繳納0.5%的手續(xù)費(fèi)。
銀行理財產(chǎn)品要求的金額往往較大，在投資者急需用錢，產(chǎn)品又沒到期時，一旦投資者提出“提前支取”，就可能面臨更大的經(jīng)濟(jì)損失。許多長期理財產(chǎn)品在“資金管理委托書”上還約定，銀行有權(quán)提前中止，但客戶不得提前支取。銀行銷售人員在向客戶介紹這些產(chǎn)品時，往往會對以上條款輕描淡寫，即使提及也往往被投資者所忽略。因此，投資者顯得相當(dāng)被動，不得不承受這一隱藏的流動性風(fēng)險。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益難確定
市場上現(xiàn)有的銀行理財產(chǎn)品中，除儲蓄型產(chǎn)品外，更多的是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，特別在外匯理財產(chǎn)品中更是普遍。所謂結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，是指將固定收益證券的特征與衍生交易特征融為一體的新型理財產(chǎn)品。簡單來說，就是在保證本金安全基礎(chǔ)上，做到收益浮動。
與儲蓄型產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率明顯提高。銀行以多種標(biāo)的物組合成的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品給投資者帶來的最大好處，就是以較少的資金來投資更多的品種，獲得組合收益，從而起到多元化投資、分散風(fēng)險的作用。實(shí)際中，銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品往往用債券等固定收益資產(chǎn)配以股票、外匯、期權(quán)等非固定收益的衍生資產(chǎn)，在獲得確定收益的前提下保證本金安全，同時通過承擔(dān)一定的風(fēng)險來獲取更高的預(yù)期收益。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之所以能獲得較高的預(yù)期收益，就是因為其資產(chǎn)中包含了衍生產(chǎn)品的風(fēng)險。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與儲蓄型產(chǎn)品一樣，也不能隨時終止，這就意味著兩者的流動性風(fēng)險是一致的。由于承擔(dān)了衍生產(chǎn)品價格波動的風(fēng)險，因此，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的總體風(fēng)險更高，而預(yù)期收益率也就隨之提高。
據(jù)調(diào)查，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益并不確定，70%左右的投資者得不到銀行宣傳中的預(yù)期最高收益。投資者若投資于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，需要更多的相關(guān)金融知識。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中的衍生部分品種繁多，而且大多價格波動劇烈，受到多方面因素的影響。如果不進(jìn)行必要的分析而隨意選擇結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，則可能適得其反，不但不能獲得高收益，相反可能得到的收益率比儲蓄型理財產(chǎn)品更低。不過，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品一般可以做到“保本”。因此，風(fēng)險承受力高的投資者“放手一搏”也未嘗不可。
衍生類產(chǎn)品是勇敢者的游戲
衍生類銀行理財產(chǎn)品尚在起步階段，主要集中于外匯期權(quán)產(chǎn)品。衍生類產(chǎn)品是銀行面向個人客戶推出的一種類似衍生金融產(chǎn)品的理財產(chǎn)品，其中衍生金融產(chǎn)品主要指期貨、期權(quán)以及互換等。
工商銀行的“外匯兩得存款”就是一種具有期權(quán)特征的理財產(chǎn)品。其主要內(nèi)容是：客戶在工行存入一筆外匯（如美元）定期存款，同時選擇一種掛鉤貨幣（如歐元）向工行出讓一個外幣期權(quán)，從而在獲得存款利息外，還可以獲得銀行支付的期權(quán)費(fèi)。工行將根據(jù)客戶所選擇的那組貨幣即時報出一個協(xié)定匯率。如果期權(quán)到期日掛鉤貨幣的即期匯率不低于協(xié)定匯率，客戶的存款本息將以存款貨幣收回，客戶即可獲得利息和期權(quán)費(fèi)雙重收益。如果到期日掛鉤貨幣的即期匯率低于協(xié)定匯率，客戶的存款本息將按協(xié)定匯率折成掛鉤貨幣收回。
該產(chǎn)品蘊(yùn)涵較大的風(fēng)險。當(dāng)期權(quán)執(zhí)行時，雖然表面上可以收回另一種外匯的本利，但若折算回原來的外匯則投資者的損失不封頂。這種理財產(chǎn)品的收益相對有限，但卻可能失去所有存款本金，雖然這種可能微乎其微。金融市場變化無常，任何變化和波動都是難以預(yù)測的，該類理財產(chǎn)品本金的安全大打折扣。
雖然衍生類銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期最高收益往往高得驚人，但其中蘊(yùn)涵了巨大的風(fēng)險，稍有不慎就無法達(dá)到預(yù)期的收益，甚至損失一部分本金。一般投資者對這類理財產(chǎn)品的收益特征難以理解，而要預(yù)測期貨、期權(quán)的行情走勢更是無從談起。對于一些了解資本市場或外匯市場，并對此有較深研究的投資者來說，衍生類理財產(chǎn)品給這些個人投資者打開了一扇通向衍生金融市場的大門。而對于普通投資者而言，則無疑是一個黑洞，一旦鉆進(jìn)去則后果無法預(yù)料。
儲蓄型、結(jié)構(gòu)性、衍生類這三大類理財產(chǎn)品的收益特征和風(fēng)險暴露程度有顯著差異。三者的預(yù)期收益均高于同期銀行定期存款利率，三者之中衍生類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率最高但風(fēng)險也最大，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品居中，而儲蓄型產(chǎn)品的預(yù)期回報則相對較低。
銀行理財產(chǎn)品對國內(nèi)投資者而言是一種較新的投資產(chǎn)品，投資者對這類產(chǎn)品缺乏深入了解。在選購理財產(chǎn)品時，一般投資者傾向于以預(yù)期收益率的高低來衡量產(chǎn)品的好壞，而銀行也常常以高收益作為銷售的賣點(diǎn)。理性的投資不僅要考慮收益的高低，更要衡量風(fēng)險的大小，并根據(jù)自身承受風(fēng)險的能力來選擇合適的理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品并不適合每一個人，不同的年齡、不同收入、不同風(fēng)險偏好的人群應(yīng)有各自不同的選擇。
銀行理財產(chǎn)品投資建議
儲蓄型理財產(chǎn)品
適合人群：擁有較多閑置資金，且遵循穩(wěn)健投資原則的投資者。中老年人較為適宜。
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品
適合人群：有較多閑置資金，且追求更高收益的投資者。適合對金融或外匯有一定了解的中、青年人群。
衍生類理財產(chǎn)品
適合人群：追求高風(fēng)險高收益的投資者，且對金融、外匯以及相關(guān)衍生產(chǎn)品有相當(dāng)研究的投資者。
