財務管理基本原則是從企業(yè)財務管理實踐經(jīng)驗中總結出來，用以指導財務活動、處理財務關系的行為準則。它應當為大多數(shù)財務工作者所認同，體現(xiàn)財務管理規(guī)律性的基本要求，因此無論在財務管理理論界還是實務界，對其應有基本的認同。但事實并非如此，可謂見仁見智，莫衷一是。本文旨在通過對各種觀點進行評析，探求其本質，求得對財務管理基本原則的共識。
一、財務管理基本原則主要觀點綜述
1.王化成、荊新、劉俊彥等教授認為，財務管理應遵循：“系統(tǒng)原則、平衡原則、彈性原則、比例原則、優(yōu)化原則”。
2.周忠惠、張鳴、徐逸星、陳文浩等教授認為，財務管理的原則一般包括以下幾項：“價值最大化原則、風險與所得均衡原則、資源配置原則、利益關系協(xié)調原則、成本效益原則”。
3.秦永和教授認為，財務管理一般有以下原則：“資源合理配置原則、收支平衡原則、成本效益原則、收益風險均衡原則、利益關系協(xié)調原則”。
4.美國教授DouglasR.Emery和Jone D.Finnerty將財務管理的原則概括為三類十二條。第一類是有關競爭經(jīng)濟環(huán)境的原則，包括自利行為原則、雙方交易原則、信號轉遞原則和行為原則；第二類原則是價值與經(jīng)濟效率原則，包括有價值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權原則和凈增效益原則：第三類是財務交易原則，包括風險—報酬權衡原則、分散化原則、資本市場效率原則和貨幣時間價值原則。經(jīng)濟科學出版社出版的財政部注冊會計師考試委員會辦公室所編注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導教材《財務成本管理》，采納了這一觀點。
5.劉貴生、何進日等教授認為，財務管理原則“是一個完整的體系，這一體系一般由基本原則、具體原則（具體準則）、財務制度三個相互關聯(lián)、相互制約又相對獨立的方面所構成”。財務管理的基本原則包括：“財力資源合理配置的原則、成本—風險—收益有機統(tǒng)一的原則，財務收支積極平衡原則、按勞分配和按資分配有機統(tǒng)一的原則”。
6.張陽華、章衛(wèi)東、邱敬波等教授認為，財務管理應遵循：“資金合理配置原則、收支積極平衡原則、風險與報酬均衡原則、利益關系協(xié)調原則、成本效益原則、分級分權管理原則”。
7.余緒纓教授認為，企業(yè)理財應遵循的基本指導原則包括“環(huán)境適應原則、整體優(yōu)化原則、盈利與風險對等原則”。
上列關于財務管理原則的觀點存在較大的差別，從三原則、四原則、五原則、六原則直到十二原則不等，其中以持五原則、四原則觀點者居多，但即便同持五原則、四原則觀點，其所包括的具體內(nèi)容也存在較大的差異。把上述各種觀點歸納起來，合并含義相同和相近的原則，財務管理的原則達二十四條之多。其中觀點比較集中的是：風險與報酬均衡原則、收支積極平衡原則、資源合理配置原則、利益關系協(xié)調原則、成本效益原則和優(yōu)化原則。
二、財務管理基本原則的本質特征
財務管理原則具有以下本質特征：①財務管理原則是財務管理假設、概念和原理的推論，它們是經(jīng)過論證的、合乎邏輯的結論，具有理性認識的特征；②財務管理原則是在財務管理實踐中經(jīng)過大量觀察和事實證明，因而在正常情況下一般是正確的，為多數(shù)人所接受，具有共同認識的特征；③財務管理原則為人們進行財務實踐活動提供指引，是開展財務交易和作出財務決策的行動指南，財務管理的各種程序和方法的建立是以財務管理原則為依據(jù)的。當人們遇到新的財務問題時，財務管理原則為尋找解決問題的方法提供思路。之所以存在上述關于財務管理原則的諸多觀點，究其原因，主要在于沒有準確把握財務管理原則的本質特征，混淆了財務管理的目標和假設，同時也存在對某一具體原則所應包含的具體內(nèi)容認識上的差異。
很明顯，“價值最大化（或財富最大化）”是財務管理的目標。它是在財務管理原則的指導下，通過有效的組織各項財務活動，實施各項財務管理職能，正確處理好各種財務關系所要達到的最終目標�！坝袃r值創(chuàng)意”、“期權”、“凈增效益”都是“價值最大化（或財富最大化）”這一財務管理目標的具體體現(xiàn)�！白岳袨椤�、“信號轉遞”、“資本市場效率”和“行為引導”、“雙方交易”，則屬于財務管理的假設，同財務會計的基本假設一樣，是指組織財務管理工作必須具備的前提條件，離開了這些條件，就不能有效開展財務管理工作。財務管理假設是財務管理的理論基礎，財務管理原則建立在這些合理的財務假設的基礎之上�！胺旨壏謾喙芾碓瓌t”不應作為財務管理的基本原則，企業(yè)財務管理是“分級分權管理”還是“集中管理”，取決于企業(yè)的規(guī)模、內(nèi)部機構設置和管理模式等因素，有的可能采用“分級分權管理”比較好，有的則采用“集中管理”更符合實際。至于“優(yōu)化原則”、“比較優(yōu)勢原則”、“比例原則”等，都屬于“資源合理配置原則”的具體體現(xiàn)�！皟�(yōu)化原則”和“比較優(yōu)勢原則”中的“最優(yōu)資本結構、最佳現(xiàn)金余額、經(jīng)濟定貨量、企業(yè)籌資總額的確定、方案選優(yōu)……”等，都涉及到資源如何合理配置的問題，“比例原則”中所涉及到的“各種資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例、負債與資產(chǎn)的比例、負債與所有者權益之間的比例……”也都與“資源合理配置原則”緊密相關。“按勞分配和按資分配原則”、“系統(tǒng)原則”實際上是“利益關系協(xié)調原則”的具體體現(xiàn)�！皬椥栽瓌t”、“環(huán)境適用原則”則同“風險與收益原則”有相當大的關聯(lián)性�！胺稚⒒瓌t”的直接用意在于規(guī)避可避免風險的前提下，取得合理的報酬，實際上這一原則是“風險與收益原則”的另一種表達方式，同時也與“資源合理配置原則”有著內(nèi)在的聯(lián)系�！皟粼鲂б嬖瓌t”與“成本——效益原則”也是同一原則的兩種不同表述方式。
三、財務管理應遵循的基本原則
根據(jù)財務管理基本原則應具備的本質特征和上述分析，筆者認為，在企業(yè)財務管理活動中應遵循以下六項基本原則。
�。ㄒ唬┴泿艜r間價值原則。貨幣時間價值是客觀存在的經(jīng)濟范疇，它是指貨幣經(jīng)歷一段時間的投資和再投資所增加的價值。從經(jīng)濟學的角度看，即使在沒有風險和通貨膨脹的情況下，一定數(shù)量的貨幣資金在不同時點上也具有不同的價值。因此在數(shù)量上貨幣的時間價值相當于沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率。今天的一元錢要大于將來的一元錢。貨幣時間價值原則在財務管理實踐中得到廣泛的運用。長期投資決策中的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法，都要運用到貨幣時間價值原則；籌資決策中比較各種籌資方案的資本成本、分配決策中利潤分配方案的制定和股利政策的選擇，營業(yè)周期管理中應付賬款付款期的管理、存貨周轉期的管理、應收賬款周轉期的管理等等，都充分體現(xiàn)了貨幣時間價值原則在財務管理中的具體運用。
�。ǘ┵Y金合理配置原則。擁有一定數(shù)量的資金，是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，但任何企業(yè)的資金總是有限的。資金合理配置是指企業(yè)在組織和使用資金的過程中，應當使各種資金保持合理的結構和比例關系，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行，使資金得到充分有效的運用，并從整體上（不一定是每一個局部）取得最大的經(jīng)濟效益。在企業(yè)的財務管理活動中，資金的配置從籌資的角度看表現(xiàn)為資本結構，具體表現(xiàn)為負債資金和所有者權益資金的構成比例，長期負債和流動負債的構成比例，以及內(nèi)部各具體項目的構成比例。企業(yè)不但要從數(shù)量上籌集保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，而且必須使這些資金保持合理的結構比例關系。從投資或資金的使用角度看，企業(yè)的資金表現(xiàn)為各種形態(tài)的資產(chǎn)，各形態(tài)資產(chǎn)之間應當保持合理的結構比例關系，包括對內(nèi)投資和對外投資的構成比例。對內(nèi)投資中：流動資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資的構成比例、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的構成比例、貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)的構成比例等；對外投資中：債權投資和股權投資的構成比例、長期投資和短期投資的構成比例等；以及各種資產(chǎn)內(nèi)部的結構比例。上述這些資金構成比例的確定，都應遵循資金合理配置原則。
�。ㄈ┏杀尽б嬖瓌t。成本—效益原則就是要對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的所費與所得進行分析比較，將花費的成本與所取得的效益進行對比，使效益大于成本，產(chǎn)生“凈增效益”。成本———效益原則貫穿于企業(yè)的全部財務活動中。企業(yè)在籌資決策中，應將所發(fā)生的資本成本與所取得的投資利潤率進行比較；在投資決策中，應將與投資項目相關的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入進行比較；在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，應將所發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營成本與其所取得的經(jīng)營收入進行比較；在不同備選方案之間進行選擇時，應將所放棄的備選方案預期產(chǎn)生的潛在收益視為所采納方案的機會成本與所取得的收益進行比較。在具體運用成本—效益原則時，應避免“沉沒成本”對我們決策的干擾，“沉沒成本”是指已經(jīng)發(fā)生、不會被以后的決策改變的成本。因此，我們在做各種財務決策時，應將其排除在外。
�。ㄋ模╋L險—報酬均衡原則。風險與報酬是一對孿生兄弟，形影相隨，投資者要想取得較高的報酬，就必然要冒較大的風險，而如果投資者不愿承擔較大的風險，就只能取得較低的報酬。風險—報酬均衡原則是指決策者在進行財務決策時，必須對風險和報酬作出科學的權衡，使所冒的風險與所取得的報酬相匹配，達到趨利避害的目的。在籌資決策中，負債資本成本低，財務風險大，權益資本成本高，財務風險小。企業(yè)在確定資本結構時，應在資本成本與財務風險之間進行權衡。任何投資項目都有一定的風險，在進行投資決策時必須認真分析影響投資決策的各種可能因素，科學地進行投資項目的可行性分析，在考慮投資報酬的同時考慮投資的風險。在具體進行風險與報酬的權衡時，由于不同的財務決策者對風險的態(tài)度不同，有的人偏好高風險，高報酬，有的人偏好低風險，低報酬，但每一個人都會要求風險和報酬相對等，不會去冒沒有價值的無謂風險。
（五）收支積極平衡原則。財務管理實際上是對企業(yè)資金的管理，量入為出、收支平衡是對企業(yè)財務管理的基本要求。資金不足，會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，坐失良機，嚴重時，會影響到企業(yè)的生存；資金多余，會造成閑置和浪費，給企業(yè)帶來不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業(yè)一方面要積極組織收入，確保生產(chǎn)經(jīng)營和對內(nèi)、對外投資對資金的正常合理需要，另一方面，要節(jié)約成本費用，壓縮不合理開支，避免盲目決策。保持企業(yè)一定時期資金總供給和總需求動態(tài)平衡和每一時點資金供需的靜態(tài)平衡。要做到企業(yè)資金收支平衡，在企業(yè)內(nèi)部，要增收節(jié)支，縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期，生產(chǎn)適銷對路的優(yōu)質產(chǎn)品，擴大銷售收入，合理調度資金，提高資金利用率；在企業(yè)外部，要保持同資本市場的密切聯(lián)系，加強企業(yè)的籌資能力。
�。├骊P系協(xié)調原則。企業(yè)是由各種利益集團組成的經(jīng)濟聯(lián)合體。這些經(jīng)濟利益集團主要包括企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權人、債務人、國家稅務機關、消費者、企業(yè)內(nèi)部各部門和職工等。利益關系協(xié)調原則要求企業(yè)協(xié)調、處理好與各利益集團的關系，切實維護各方的合法權益，將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機結合起來。只有這樣，企業(yè)才能營造一個內(nèi)外和諧、協(xié)調的發(fā)展環(huán)境，充分調動各有關利益集團的積極性，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務管理目標。
作者單位：中南林業(yè)科技大學
