職工持股，是指企業(yè)職工和經營者持有本企業(yè)股份而成為企業(yè)所有者的投資行為。它包括兩種投資方式：以自然人直接投資形成的直接持股；以職工持股會會員間接投資形成的間接持股，兩者統(tǒng)稱職工持股。本文擬就職工持股操作過程中的財務問題進行一些探討。
資產評估的問題
國有企業(yè)改制成為由職工股和國有股共同組成的有限責任公司時，要先對原企業(yè)進行清產核資，了解企業(yè)的財務狀況，主要從以下幾個方面考慮：一是企業(yè)未予披露的財務事項；二是與負債有關的事項；三是對存貨的審查時，要注意是否存在人為地高估或低估存貨價值的情況；四是對財務報表的審查。這些都要由會計師事務所對企業(yè)進行財務狀況的審查。資產評估主要涉及到四大問題：
土地資產的評估目前，絕大部分國有企業(yè)土地是無償使用的，在實行職工持股改制中，應對其價值進行評估。各地在試驗中采取的做法不盡相同，但主要可歸納為三種：一是忽略土地價值，不列入資產評估范圍。二是將土地使用權作價折股，其折股標準，有的按照當?shù)赝恋噩F(xiàn)價，有的參照國家土地管理中有關國家建設用地的征地費用標準進行。三是轉讓土地使用權，由企業(yè)一次性繳付土地轉讓費。
企業(yè)的債務
在改制中如何處置企業(yè)的債務，是一大難題，各地做法也不盡相同。有的企業(yè)實行“債隨資走”，將債務分攤到每個股東身上，設虛股，通過年終分紅逐步沖減債務。負債較大的一些企業(yè)把債務分類，將銀行貸款和財政周轉金等債務轉為企業(yè)債務，其余債務在取得債權人同意后，全部轉為債權人股份；有的企業(yè)把債務劃為主管部門所有，主管部門負責還本金，企業(yè)負責還利息；一些企業(yè)將債務置于一旁不予考慮，試圖乘改革之機，卸掉企業(yè)債務包袱。因此，企業(yè)改制一定要妥善處理債務問題。
無形資產的評估
對商標品牌等無形資產的價值的評估要以市場信譽度為依托，根據(jù)其形成時所需的實際成本、使用價值和獲利能力來確定，防止無形資產低估造成資產流失的情況出現(xiàn)。
應收賬款的可變現(xiàn)值
應收款項的管理是大部分企業(yè)財務管理中的最薄弱環(huán)節(jié)，企業(yè)資金在這方面流失和沉淀量很大，這是長期以來不少企業(yè)只重視產品經營而忽視資產經營造成的后果。當前企業(yè)外部經營環(huán)境不善，應收賬款資金在經營過程中的安全系數(shù)不高，加強對應收賬款的管理非常必要。如何評價應收賬款的可變現(xiàn)值對企業(yè)資產評估有現(xiàn)實意義，因為一個經營期結束，大部分經營指標都可以比較準確計算和評價，而應收賬款的可變現(xiàn)值評價則非常困難，這直接影響企業(yè)的資產價值。
產權界定的問題
產權界定的難點
主要是國有企業(yè)按照國家法律、法規(guī)和國家政策規(guī)定享受的優(yōu)惠，包括稅前還貸和各種減免稅所形成的資產歸屬的問題，資產的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范。實行職工持股的前提是明確產權關系。由于缺乏統(tǒng)一的法律規(guī)范，且各地政策不一，致使在實行職工持股的實際操作中，或將應無償劃撥給職工的股份取消，造成職工的怨氣和不滿；或將國家的資產不規(guī)范無償量化到職工個人，造成國有資產的流失等等。國有企業(yè)在職工持股改制時，由于對資產的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，由此引發(fā)出許多問題。
產權界定的原則
在理論上堅持“誰投資，誰所有，誰收益”；在操作上應實行“實事求是、公正有效、簡便易行”。就理論上的原則來講，任何投資主體，通過投資形成資產，相應取得資產所有權和收益權。以此為依據(jù)，在界定資產時，必須追溯資金的原始投入，而不能僅僅考慮企業(yè)會計登記時的經濟性質。就操作上的原則來講，我國國有企業(yè)資產形成的情況十分復雜，更由于企業(yè)隸屬關系和財務制度多變、歷史資料不全等因素，使得產權界定工作很難完全規(guī)范。因此，應當實事求是，宜粗不宜細，力求簡便易行。
股權設置的問題
國家股設置問題
國家股占改制后有限責任公司中的比重目前通常是50%左右。這要根據(jù)每個企業(yè)的具體情況而定，并不一定要國有股持大股。為了國有資產的保值增值，有些企業(yè)將國家股設為優(yōu)先股。在中小企業(yè)中的股權設置中，應把國家股降到50%以下。
職工股設置問題
將國有企業(yè)凈資產量化為職工產權股 職工產權股是對改制企業(yè)在崗職工改變國有企業(yè)職工身份所給予的補償。職工產權股只分配股額，不兌現(xiàn)現(xiàn)金，按股分紅，與企業(yè)共負盈虧。從凈資產中提取職工產權股的比例及具體做法各地標準不一，量化的依據(jù)主要有三個：工齡、貢獻和責任大小�？偟恼f來，企業(yè)領導一般所占比例較大，中層干部次之，普通職工人數(shù)最多，但資產量化分配時所占比例最小。企業(yè)領導、中層干部資產量化時分配多于普通職工，這符合十六大按要素分配的精神，但是差距過大時，會引起職工的不滿，不利于調動職工的積極性。
職工持股現(xiàn)金購買與無償配送問題 職工持股的資金來源應以職工現(xiàn)金出資為主，這是職工與企業(yè)之間建立產權紐帶的重要條件，也是建立企業(yè)激勵與約束機制的基礎。為了保證企業(yè)改制能夠順利推進，應鼓勵職工以現(xiàn)金購買國有產權，有些地方對職工一次性購買國有產權給予一定比例的優(yōu)惠，這一政策不應視為國有資產流失。但是，對不同企業(yè)優(yōu)惠應有所區(qū)別。有些企業(yè)可以將歷史積累根據(jù)企業(yè)具體情況拿出一部分，作為職工持股的基金，在職工認購企業(yè)股份時按比例配股。
職工持股認購價格的確定 在職工持股改制過程中，國有企業(yè)資產置換或轉移必須通過產權交易來實現(xiàn)。但在產權交易中，經常遇到一個交易作價和資產評估高低的問題。企業(yè)的產權交易定價由所有者權益決定。目前通行的做法是通過資產評估確定存量資產的所有者權益的底價，然而再由買賣雙方通過協(xié)商議定價格。由于目前我國仍處在市場經濟發(fā)展的初級階段，資本市場發(fā)育不良，社會評估機構尚不成熟，政府的有關法律法規(guī)也不健全，因而經常在產權交易中造成國有資產的流失。
經營者持股比例 職工持股，如果股份分散而平均化，不利于公司治理，經營者控股有利于減少企業(yè)運作中的交易成本。為了鼓勵經營者持股，使經營者與企業(yè)之間形成風險共擔、利益共享的關系，在改制中應鼓勵經營者持大股。
職工股份能否退股、繼承、轉讓、饋贈 目前規(guī)定較為混亂，自相矛盾。比如，職工股份因其具有身份的特定性，按理不宜繼承和饋贈，但職工股份又是職工個人的財產。
離退休職工安置問題
扣除標準問題。目前，很多地方都采取了扣除的辦法，但所扣出來的資金遠不足以覆蓋離退休職工的平均余命。
基金管理問題。從國有資產轉讓收入中扣除用于離退休職工養(yǎng)老費用的資金，就其性質而言已經是一種養(yǎng)老基金，其終極所有權屬于職工個人。這些資金如何使用，是一個突出的問題。目前常見的辦法，一種是向社會保障部門買保險，即把扣出來的資金交給社會保障部門，由其負責離退休職工的全部養(yǎng)老金；另一種是向改制后的企業(yè)買保險，即把扣出來的資金留在企業(yè)，由企業(yè)繼續(xù)按現(xiàn)行體制為這些職工支付養(yǎng)老金。
除此之外，還應加強會計師事務所中介的監(jiān)督作用，同時國家也應出臺一系列法規(guī)及相應的配套政策，使職工持股工作做到有章可循，有法可依。一項政策措施要想達到預期的效果都需要一定的制度環(huán)境為前提。而財務制度的建設和完善對于職工持股的有效運作是至關重要的，因此，對于職工持股的相關財務問題必須予以足夠的重視。
