隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步融入國際經(jīng)濟(jì)體系，資本和商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)日益突出，利用期貨交易特有的規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以有效地轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，國內(nèi)許多企業(yè)、機(jī)構(gòu)已經(jīng)把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約的價(jià)格，通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行保險(xiǎn)；同時(shí)，有些企業(yè)、機(jī)構(gòu)利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，只在期貨市場(chǎng)上持有雙向交易頭寸（套利）或持有單向交易頭寸（投機(jī)）賺取因商品基差異常而產(chǎn)生的利潤或從期貨合約的價(jià)格變化中獲利。現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)從事商品期貨投資的主要方式有：套期保值和投機(jī)套利。套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為。投機(jī)是指以獲取合約價(jià)差收益為目的的交易行為。套利在交易形式上與套期保值相同，區(qū)別是套期保值是在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上同時(shí)買入賣出合約，而套利只是在期貨市場(chǎng)上買賣合約。套期保值交易 企業(yè)面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是擔(dān)心未來某種商品的價(jià)格上漲，或是擔(dān)心未來某種商品的價(jià)格下跌。因此，套期保值交易分為買入套期保值（買期保值）和賣出套期保值（賣期保值）。
買入套期保值 預(yù)先在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，其買入的商品品種、數(shù)量、交割月份與未來在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入的現(xiàn)貨大致相同，即先開立期貨多頭頭寸，日后在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入現(xiàn)貨商品的同時(shí)，將期貨市場(chǎng)持有的多頭部位對(duì)沖平倉。為在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入的現(xiàn)貨商品保值，用期貨盈利來抵補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)因價(jià)格上漲所造成的損失，完成買期保值交易。
[例1] 某銅材加工廠的主要原料是陰極銅，2005年9月初銅的現(xiàn)貨價(jià)格為35600元/噸，該廠根據(jù)市場(chǎng)供求變化分析認(rèn)為，近兩個(gè)月陰極銅的現(xiàn)貨價(jià)格仍要上漲，為了回避11月份購進(jìn)500噸原料時(shí)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，決定進(jìn)行買入套期保值。9月5日以36100元/噸的價(jià)格買入500噸滬銅0511期貨合約，到11月初，該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)原料時(shí)價(jià)格已漲到38100元/噸，此時(shí)在期貨市場(chǎng)價(jià)格升至38700元/噸，如此，被套期項(xiàng)目的價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損失可由套期工具的價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益抵銷，實(shí)際結(jié)果為1296000/1250000=104%.可采用套期會(huì)計(jì)處理如下：
1.9月2日保證金的劃轉(zhuǎn)。 非會(huì)員期貨投資企業(yè)通過期貨經(jīng)紀(jì)公司代理進(jìn)行期貨投資業(yè)務(wù)，向期貨經(jīng)紀(jì)公司劃付保證金時(shí)，依據(jù)實(shí)例1，保證金比例10%，手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)單邊20元/手，估算保證金需要量約1810000元。
借：應(yīng)收保證金——××期貨公司 1810000
貸：銀行存款 1810000
若從期貨經(jīng)紀(jì)公司劃回保證金，按照應(yīng)劃回的實(shí)際金額，作相反會(huì)計(jì)分錄。
2.9月5日開倉建立套期保值頭寸。 根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額：
借：買期保值合約——滬銅0511 1805000 （500×〈36100×10%〉）
貸：應(yīng)收保證金——××期貨公司 1805000 支付交易手續(xù)費(fèi)：
借：期貨損益——手續(xù)費(fèi) 2000 （100×20）
貸：應(yīng)收保證金——××期貨公司 2000
3. 9月30日會(huì)計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)。 根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單列明的金額：
借：應(yīng)收保證金——××期貨公司 65000 （500×〈36230-36100〉）
貸：資本公積——套期利得 65000
10月31日會(huì)計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)。 根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單列明的金額：
借：應(yīng)收保證金——××期貨公司 490000 （500×〈37210-36230〉）
貸：資本公積——套期利得 90000
4.11月5日預(yù)期交易實(shí)際發(fā)生，平倉終止套期保值交易。 根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額：
借：應(yīng)收保證金——××期貨公司 2550000
貸：買期保值合約——滬銅 0511 1805000
期貨損益 745000 （500×〈38700-37210〉）
支付交易手續(xù)費(fèi)：
借：期貨損益——手續(xù)費(fèi) 2000
貸：應(yīng)收保證金——××期貨公司 2000
轉(zhuǎn)出套期利得或損失：
借：資本公積——套期利得 5000
貸：期貨損益 555000