2011-04-06 09:02 來源：李季鵬
摘要：在全球化的時代，企業(yè)經營沒有國度，離岸公司戰(zhàn)略越來越成為我國很多公司的戰(zhàn)略選擇。離岸公司戰(zhàn)略的主要競爭優(yōu)勢有：巧用離岸品牌的兩面性；曲線上市融資；合法避稅；規(guī)避外匯管制、反傾銷和關稅壁壘；有利于發(fā)展跨國業(yè)務；有利于控股及投資活動；注冊程序簡單且保密等。
關鍵詞：離岸公司；戰(zhàn)略；競爭優(yōu)勢
近年來，“離岸公司”（Offshore Company）的字眼頻繁出現(xiàn)，伴隨著“離岸公司”的發(fā)展，英屬維爾京群島（British Virgin Islands，BVI）、開曼群島（Cayman Islands）、百慕大群島（Bermuda Islands）、庫克群島（Cook Islands）、巴拿馬（Panama））、薩摩亞（Samoa）、毛里求斯（Mauritius）等原本鮮為人知的島國和地區(qū)被引起關注，日益成為國際經濟，尤其是國際投資領域中的重要角色。
2009年末中國對外直接投資存量前三位的國家（地區(qū)）分別是中國香港1 644.99億美元，英屬維爾京群島150.61億美元，開曼群島135.77億美元 ，這三個數(shù)值遠大于排名在后面的國家（地區(qū)）。這些資金投到這些避稅地，披上外資的外衣后，又大多以返程投資方式投資到中國。
離岸公司一般是指在離岸地注冊的商業(yè)組織，它不在注冊地經營，在登記、監(jiān)管、信息披露、稅務、管理和國際義務方面享有法律規(guī)定的特殊政策的公司。離岸公司亦被稱為“特殊目的公司”。離岸公司有著很多褒揚的稱謂，如：曲線上市的“優(yōu)美拐點”、風險投資的“軟猥寶甲”、兼收并蓄的“變臉之地”、合法節(jié)稅的“風水寶地”，這些無不展示了離岸公司具有的競爭優(yōu)勢。
離岸公司戰(zhàn)略的主要競爭優(yōu)勢有：
一、 巧用離岸品牌的兩面性
商務部部長陳德銘對外關于匯源是“外國公司”的一席話，讓匯源面臨著身份認定的尷尬。牛根生以民族品牌發(fā)出萬言書求援時，其“洋身份證”也遭到質疑。這些一邊在開曼、維爾京群島等地注冊離岸控股公司，一邊又在香港等地上市的企業(yè)，經歷著變換身份后的品牌認同感混亂。
消費者購物看品牌，絕大部分消費者并不知道這些離岸公司的注冊地在哪里。若以注冊地論這些企業(yè)是外資品牌，若以經營地論它們是中資品牌，消費者往往把這些離岸公司品牌當作民族品牌。離岸品牌具有跨民族和外資的兩面性，企業(yè)一方面可以以民族品牌、愛國等情感因素去促進消費者的購買行為，另一方面又享受著外資或合資企業(yè)的優(yōu)惠待遇。
二、 有利于曲線上市融資
全球超過四分之一的避稅天堂是屬于英國的財產——皇家屬地和海外領土。英國共擁有3個皇家屬地和14個海外領地，其中9處均為官方注冊的離岸金融中心，其法律體系與香港、紐約等地的法律同屬英美法系，在這些地方注冊的企業(yè)若要在英美法系國家或地區(qū)上市可省掉很多復雜的法律程序。
在百慕大、開曼群島注冊的公司可以在紐約、盧森堡、都柏林、溫哥華、新加坡及香港等地申請掛牌上市。雖然在BVI注冊公司因為要求簡單，透明度低很難被接受上市，但截至2009年12月在各主要證券交易所上市的英屬維爾京群島成立的公司超過60家，相關交易所包括紐約證券交易所、納斯達克、倫敦證券交易所的AIM 市場、多倫多證券交易所及新加坡交？所。香港聯(lián)交所2009年12月決定接納英屬維爾京群島為符合《上市規(guī)則》第十九章的公司注冊成立司法權區(qū)。截至2009年12月香港聯(lián)交所已新審議并原則上接受了塞浦路斯、澤西島、盧森堡、新加坡等10個國家和地區(qū)作為上市公司的注冊成立地。相較當時的《上市規(guī)則》只認可四個司法權區(qū)（香港、中華人民共和國、百慕大和開曼群島）的規(guī)定，數(shù)目上增加了不少。
以香港創(chuàng)業(yè)板為例，2003年1月1日~2003年8月12日新上市的18家企業(yè)中有13家是在開曼群島注冊的離岸公司，比例高達72％。匯源果汁、新浪、國美、蒙牛、盛大、百度、51job、攜程、ＴＣＬ、中國移動、中國聯(lián)通、新浪、搜狐、娃哈哈、新東方、慧聰國際、津西鋼鐵、前程無憂網、天獅國際、富力地產、中國龍工、雨潤食品、海王英特龍、新宇亨得利等境內企業(yè)登陸境外股市，都是采用此種途徑。業(yè)內人士稱目前我國有20萬~30萬家離岸公司，有近300家海外上市。
三、 有利于合法避稅
投資者可以通過離岸公司進行合法避稅（Tax Avoidance），被稱為避稅天堂（Tax heaven），統(tǒng)籌進行稅務安排。
首先，這些公司可以在離岸地享受免稅待遇。大多數(shù)離岸法域無須在當?shù)亟⒇攧召~目并且無須提交財務報表，幾乎所有離岸法域均不同程度地規(guī)定了離岸公司及個人免繳所得稅、印花稅等眾多稅項，由此大大降低了海外離岸公司的運營成本。在開曼群島注冊成立的獲豁免有限公司可豁免稅務20年。
其次，在存在集團公司的企業(yè)框架中，離岸公司更可以達到降低稅負的目的，即將關聯(lián)企業(yè)的盈利與虧損平均而達到較低的實際稅率。大量跨國企業(yè)通過離岸金融中心轉移定價，利用它們設在那里的子公司抬高進口價格，壓低出口價格，以此大規(guī)模地減少稅負，向離岸區(qū)轉移利潤。
再次，可以在中國大陸以外資企業(yè)的身份獲得稅收優(yōu)惠。雖然自2008年1月1日起施行的新《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》規(guī)定外資企業(yè)所得和外資企業(yè)適用一樣的稅率，對利用離岸公司避稅起到一定限制作用，但部分投資優(yōu)惠政策仍在執(zhí)行，稅收優(yōu)惠過渡期還未結束，外資企業(yè)稅負較低的現(xiàn)象仍存在。2009年4月，國稅總局發(fā)布的國稅發(fā)[2009]82號文規(guī)定，對于符合相關條件的境外中資企業(yè)（離岸公司），應判定其為實際管理機構在中國境內的居民企業(yè)，并實施相應的稅收管理，但此規(guī)定執(zhí)行起來還有難度。
以中國蒙牛乳業(yè)有限公司（股份代號2319）的企業(yè)所得稅為例，該公司是于二零零四年二月十六日在開曼群島注冊成立的一間獲豁免有限公司。該公司的股份于二零零四年六月十日在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。它充分利用中國對外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，減免了大量的稅負，表2列示了其企業(yè)所得稅的減免情況。
四、 有利于規(guī)避外匯管制、反傾銷和關稅壁壘
海外離岸公司無外匯管制，資金及盈利進出不受限制，更容易吸收風險投資，也便于風險投資公司資金的安全撤出。大多數(shù)國際大銀行承認這類公司，如美國的大通銀行、香港的匯豐銀行、新加坡發(fā)展銀行、法國的東方匯理銀行等。離岸公司可以在銀行開立賬號，在財務運作上極其方便。
國內一般的共識認為企業(yè)應以積極應訴方式應對反傾銷，但以應訴方式進行反傾銷指控成本巨大，對中小型企業(yè)來說未必劃算，不妨可以嘗試一些避免直接沖突的方式，成立海外離岸公司是一個不錯的選擇，在離岸中心注冊國外品牌與其他國家商家進行業(yè)務往來，而產品仍在中國生產。注冊離岸公司只需少量資金，相比應訴方式成本更為劃算。
一般說來，企業(yè)所在國與產品銷售國之間存在著關稅壁壘，一個企業(yè)若要向產品銷售國出口產品，就需要申請配額并辦理一系列的相關手續(xù)，這中間需要花費相當?shù)某杀�。如果這個企業(yè)注冊了一家海外離岸公司，先由企業(yè)向離岸公司出口產品，再由該離岸公司向產品銷售國出口，就可以成功繞開出口配額的限制和關稅壁壘使其產品順利地進入國際市場。
五、 有利于發(fā)展跨國業(yè)務
首先，通過設立離岸公司向第三方國家或者地區(qū)投資，企業(yè)可以繞開投資來源地的政策或者法律限制，通過對于法律的選擇來實現(xiàn)自身風險的防范，隔離風險，便利其境外資本運作。對于與企業(yè)所在地尚未建交或外交關系不是很友好的國家或地區(qū)來說，企業(yè)若要與之開展國際貿易活動卻又不便直接進行商務洽談時，設立離岸公司就成為解決問題的很好選擇。企業(yè)可以先設立一家離岸公司，再以海外離岸公司的名義進入該目標國家或地區(qū)開展各項經濟貿易活動。
其次，離岸公司的設立有助于提升企業(yè)形象，方便國際貿易。離岸公司具有天然的跨國性、國際性。企業(yè)利用離岸公司作為資本運營、產品推廣等的中心，將是其開展跨國業(yè)務的很好的戰(zhàn)略選擇，并且大規(guī)模的集中購買可以降低購買成本，企業(yè)還可以通過設立離岸公司，擔當起市場營銷中心、貿易和管理中心、物流中心的角色從而得以高效地組織企業(yè)在世界各地的業(yè)務并保持其競爭優(yōu)勢。
六、 有利于控股及投資活動
在實踐中，很多外國投資者來中國投資時，不是直接在中國成立外商獨資企業(yè)或與中國的企業(yè)成立中外合資或合作企業(yè)，而是選擇先注冊成立離岸公司，然后再以這家離岸公司作為投資者來中國投資，一旦實現(xiàn)增值后就順利退出。
以蒙牛為例，2002年6月5日，摩根斯坦利等三家跨國公司在開曼注冊了兩家殼公司：China Dairy Holdings（中國乳業(yè)控股）和MS Dairy Holdings（摩根斯坦利乳業(yè)控股），第一家作為未來接收自己對“蒙牛”投資資金的賬戶公司，第二家作為對“蒙牛”進行投資的股東公司。幾天之后，中國乳業(yè)控股又在毛里求斯設立了全資子公司China Dairy（Mauritius）Ltd.（中國乳業(yè)毛里求斯有限公司），而這個公司恰恰控制了后來所謂的“蒙牛股份”。2002年9月23日，蒙牛的10位發(fā)起人在英屬維爾京群島注冊成立了金牛公司。同日，蒙牛的投資人、業(yè)務聯(lián)系人和雇員注冊成立了銀牛公司。再由金牛和銀牛各自收購中國乳業(yè)控股50％的股權，而毛里求斯公司是中國乳業(yè)控股的全資子公司。2002年10月和2003年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝分兩次向蒙牛注入了2 597.371 2萬美元和3 523.382 7萬美元資金 .當時根本沒有打入內蒙古蒙牛股份的賬上，而是打到了開曼的中國乳業(yè)控股。“內蒙古蒙牛乳業(yè)有限公司”得到境外投資后改制為合資企業(yè)，而中國乳業(yè)控股公司也從空殼演變?yōu)樵谥袊箨懹袑嶓w業(yè)務的控股公司。通過這樣的設計，以至于2004年在香港上市的主體根本就不是“內蒙古蒙牛”，而是注冊地點在開曼群島的中國乳業(yè)控股。“內蒙古蒙牛”只是其境內的一個孫公司，是個車間。
另外，還有中國公民或公司成立離岸公司，然后利用離岸公司來中國大陸設立外商投資企業(yè)以享受外商投資企業(yè)的優(yōu)惠政策。一些公司還利用離岸公司隱藏當事人身份的優(yōu)勢，建立秘密的協(xié)議，以便進行聯(lián)手操縱價格等市場行為。
七、 注冊程序簡單且保密
離岸公司的注冊一般是通過注冊代理機構代為完成的，注冊程序非常簡單快捷。一般情況下，如果客戶購買空殼公司，則在一個工作日之內可完成手續(xù)；如果客戶注冊新公司，在英屬維爾京群島需約4個工作日，香港約7個工作日，開曼群島需要5個工作日，便可辦完公司登記。離岸公司只需經過簡單的財務手續(xù)，即可把資金用于注冊地之外任何地區(qū)從事業(yè)務經營；離岸公司通常無需每年召開股東大會及董事會，其地點也可任意選擇；公司管理程序簡單。為吸引投資者在本地注冊，離岸法域對公司設立條件要求低，并曾一度陷入朝底競爭的怪圈。簡單的管理程序和低廉的運營成本使投資者能把更多的人力和財力投入到公司的運營中去。這些離岸公司擁有信息豁免權，公司的股東資料、股權比例、收益狀況等，享有保密權利，如股東不愿意，可以不對外披露。
世界銀行《全球營商環(huán)境報告》顯示：2009年我國（大陸）企業(yè)經營環(huán)境排名在全球183個國家和地區(qū)中排第89位，中國香港第3位 .營商環(huán)境不佳在一定程度上導致了離岸公司現(xiàn)象的加劇。
綜上所述：企業(yè)首先是一個經濟組織，資本的本性是逐利的。合法地利用離岸公司戰(zhàn)略能大力提升企業(yè)績效，企業(yè)可根據自身條件去實施離岸公司戰(zhàn)略。
參考文獻：
1. 張詩偉主編。離岸公司法——理論、制度與實務。 北京：法律出版社，2004。
2. 梅新育。打破黑洞——離岸金融中心及其對華投資問題探析。國際貿易。2004，（7）：45-49。
3. 孫亞。如何遏制民企“借殼變臉”外資化。中國外資，2008，（2）。
4. 高宇。中國企業(yè)對避稅港的直接投資動因分析。國際經濟合作，2010，（8）：43-46。
