摘要：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇在一定意義上決定企業(yè)資源尤其是財(cái)務(wù)資源的配置效率和效果，因此正確理解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及特征，有效掌握財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型及內(nèi)容，對于企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)；戰(zhàn)略；實(shí)施

　　一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念

　　所謂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以企業(yè)戰(zhàn)略為依托，以資金為紐帶，通過資金的合理籌集、統(tǒng)籌安排及有效流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)物資源的高效配置，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)及整體業(yè)績，推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有全局性、相對獨(dú)立性、支持性、綜合性、導(dǎo)向性和動(dòng)態(tài)性等特征。

　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略思想與財(cái)務(wù)活動(dòng)的融合，即財(cái)務(wù)活動(dòng)不僅局限于企業(yè)運(yùn)營的輔助職能管理，更上升到戰(zhàn)略與規(guī)劃的高度，為企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施提供配套支持，理順并規(guī)劃各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，使之共同服務(wù)于特定的戰(zhàn)略目標(biāo)，充分運(yùn)用投資策略、融資策略、股利分配策略、營運(yùn)資本管理策略等戰(zhàn)略手段，從而有效實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　二、企業(yè)戰(zhàn)略的內(nèi)容

　　主要包括：投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、融資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、股利財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和營運(yùn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

　�。ㄒ唬┩顿Y財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心和基礎(chǔ)，一方面投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略直接體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，主要體現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資（如研究開發(fā)投資、品牌投資等），甚至是項(xiàng)目投資、證券投資、產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等；投資目標(biāo)包括：收益性目標(biāo)，這是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)；公益性目標(biāo)，這一目標(biāo)是多數(shù)企業(yè)所不愿的。但投資成功，亦利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。另一方面投資戰(zhàn)略所確定的投資方向、規(guī)模決定了融資的方式和數(shù)量，而投資的時(shí)機(jī)和進(jìn)度影響著企業(yè)的融資和營運(yùn)資資本的管理方式，投資的收益目標(biāo)又在一定程度上影響著企業(yè)的股利分配以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)在長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的支持下，在充分分析內(nèi)外環(huán)境中各種因素的前提下，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略而對企業(yè)長期的投資行為所做出的整體籌劃和布置，它對企業(yè)資源的運(yùn)用具有戰(zhàn)略指導(dǎo)作用，投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略直接聯(lián)系資金投入與資金收益的一項(xiàng)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的推行必須重視投資戰(zhàn)略的實(shí)施與運(yùn)用。其重點(diǎn)是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高投資回報(bào)，合理確定各類投資的比重和布局，力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資效益最大化。

　　（二）融資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。是指企業(yè)在整體戰(zhàn)略指導(dǎo)下，結(jié)合投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的需求，合理預(yù)期企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施對資金的需求量和需求時(shí)間，對未來一段時(shí)期內(nèi)的融資規(guī)模、融渠道、融資方式、融資時(shí)機(jī)等內(nèi)容做出合理規(guī)劃，并以優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率）、為整體戰(zhàn)略實(shí)施提供資金保障、以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)既要融資企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強(qiáng)融資靈活性，努力降低資金成本與融資風(fēng)險(xiǎn)，不斷增強(qiáng)融資競爭力。企業(yè)還應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進(jìn)行合理搭配，采用不同的融資方式進(jìn)行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的融資戰(zhàn)略。

　　（三）股利分配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。是企業(yè)融資、投資活動(dòng)的邏輯延續(xù)，是財(cái)務(wù)活動(dòng)的必然結(jié)果。股利決策包括支付給股東的現(xiàn)金股利占利潤的百分比、絕對股利變動(dòng)趨勢的穩(wěn)定性、股票股利和股票分割、股票回購等。股利支付比率決定了企業(yè)的留存收益，必須本著股東財(cái)富最大化的原則決定。股利政策包括剩余股利政策、固定或持續(xù)增長的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。

　　股利分配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)為，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫�政策來確定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等重大方針政策問題。

　�。ㄋ模�營運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。主要包括：現(xiàn)金及流動(dòng)證券管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、應(yīng)收賬款管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、存貨管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、固定資產(chǎn)管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、無抵押短期融資管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、抵押貸款與定期融資管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。這些戰(zhàn)略各有側(cè)重，對各個(gè)營運(yùn)資本項(xiàng)目都體現(xiàn)了降低資金成本、減少資金占用、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。營運(yùn)資本管理在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是最具體的角度對資金的管理和運(yùn)用進(jìn)行的長期規(guī)劃，它側(cè)重于對各項(xiàng)營運(yùn)資本管理提供指導(dǎo)性策略和思路。營運(yùn)資本管理在現(xiàn)代財(cái)務(wù)活動(dòng)中很大程度上影響企業(yè)資金的使用效益。

　　三、制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　首先要對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行分析，即要收集各環(huán)境的信息及其變化過程與規(guī)律，分析預(yù)測環(huán)境的未來狀況及其對資金流動(dòng)所產(chǎn)生的重大影響，如影響的性質(zhì)、程度、時(shí)間等；其次要分析企業(yè)自身的財(cái)務(wù)能力，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，編制、設(shè)計(jì)具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案；最后通過對各戰(zhàn)略方案的評價(jià)，選出最佳方案。

　　財(cái)務(wù)管理主要涉及財(cái)務(wù)性質(zhì)的戰(zhàn)略決策，因此是屬于財(cái)務(wù)管理范疇的戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)管理決策，主要對投資、融資、股利分配、運(yùn)營現(xiàn)金和流動(dòng)資金的管理作出決策。

　�。ㄒ唬┩顿Y財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。公司的內(nèi)部決策：具體按不同類型的的投資決策如，是否要實(shí)施新的資本項(xiàng)目、是否對新廠房和設(shè)備進(jìn)行投資、研究開發(fā)方面的決策、對市場營銷和廣告的投資等。涉及外部各方的決策：是否對他方進(jìn)行兼并收購、是否和他方建立合資企業(yè)等。撤資決策：是否甩賣公司不盈利的部門、是不出售過時(shí)或過剩的廠房和設(shè)備、是否出售子公司等。

　　（二）融資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。對資產(chǎn)的投資一般要通過某種融資。財(cái)務(wù)管理決策涉及到如何進(jìn)行長期的融資，有以下幾種方式：留存公司利潤用于再投資、發(fā)行新股融得資金、從銀行或其他貸款人處貸款、租賃資產(chǎn)以替代直接購買等。

　　（三）股利分配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。雖然留存公司利潤是一種融資決策，但是，這樣如果公司的利潤被留存，分給股東的股利就會(huì)減少從而會(huì)影響投資商的投資。因此，在公司作出股利時(shí)一定要平衡：決定利潤當(dāng)中多少應(yīng)作為股利分給股東，多少要留在企業(yè)內(nèi)部以便用于未來的規(guī)模擴(kuò)大和投資等。

　�。ㄋ模�營運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。涉及到現(xiàn)金流和流動(dòng)資金管理，公司在銷售賺錢之前要先進(jìn)貨、給客戶賒賬等，流動(dòng)資金管理如庫存、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等，就是要使公司現(xiàn)金流和流動(dòng)資金投資最優(yōu)化等。

　　戰(zhàn)略的決策實(shí)施主要有三個(gè)級別的戰(zhàn)略：①公司戰(zhàn)略，主要涉及諸如“本公司從事哪種業(yè)務(wù)”等廣義事務(wù)。該層次的戰(zhàn)略決策內(nèi)容包括對進(jìn)入市場或參與企業(yè)方法的選擇。例如，是通過收購進(jìn)入還是通過有機(jī)增長的方式進(jìn)入等。②商業(yè)戰(zhàn)略或競爭戰(zhàn)略，涉及公司如何在市場上競爭以及在每個(gè)運(yùn)行領(lǐng)域投入資源等問題，主要包括資本投資決策和資本項(xiàng)目融資等決策。③經(jīng)營戰(zhàn)略，是指公司內(nèi)部運(yùn)動(dòng)包括財(cái)務(wù)活動(dòng)在內(nèi)，如何在不同部門實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略。例如，制定和實(shí)施一項(xiàng)針對促銷的新信貸政策的戰(zhàn)略等。

　　總之，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要步驟，有效地執(zhí)行與實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略使之逐步實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)才是最終的目的。企業(yè)要建立健全有效的戰(zhàn)略實(shí)施的組織體系，動(dòng)員全體職工參加，這是確保戰(zhàn)略目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的組織保證。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有相對穩(wěn)定性，但它不是一成不變的，它隨著企業(yè)的不同發(fā)展階段、不同經(jīng)營方針指導(dǎo)下進(jìn)行規(guī)劃、控制、實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而保證各個(gè)階段的戰(zhàn)略目標(biāo)及經(jīng)營活動(dòng)的順利展開，合理確保整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。