摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)間競爭日益加劇。核心能力已經(jīng)成為企業(yè)在全球競爭中能否保持企業(yè)競爭優(yōu)勢的重要手段。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇應(yīng)有助于提升企業(yè)核心能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。本文從戰(zhàn)略的視角，總結(jié)財務(wù)戰(zhàn)略和核心能力概念，分析財務(wù)戰(zhàn)略與核心能力的相互關(guān)系，探討如何進(jìn)行企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略；核心能力；戰(zhàn)略選擇

　　加入WTO后，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步與世界經(jīng)濟(jì)接軌，企業(yè)競爭加劇。我國企業(yè)規(guī)模普遍較小，且發(fā)展速度較慢。企業(yè)發(fā)展與其核心能力密切相關(guān)，擁有核心能力的企業(yè)才能在激烈的競爭中生存和發(fā)展。因此，企業(yè)有必要從核心能力角度重新考慮企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略問題。

　　一、核心能力內(nèi)涵

　　有關(guān)核心能力的涵義，塞爾茲尼克是最早使用“特有能力”一詞來描述企業(yè)特有優(yōu)勢活動的學(xué)者，他認(rèn)為“特有能力”是“企業(yè)要提升為機(jī)構(gòu)化需具有的特性”，而“特有能力是組織執(zhí)行特定任務(wù)的重要內(nèi)涵”。維格利最先提出“核心技能”的概念，他認(rèn)為核心技能是“在特定的產(chǎn)品市場里，企業(yè)與其同業(yè)競爭所必須具有的技術(shù)能力”。普拉哈拉德和哈默擴(kuò)展了維格利的“核心技能”概念，提出核心能力的概念。哈菲茲等認(rèn)為，當(dāng)必要能力是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的重要因素時，必要能力也就是核心能力網(wǎng)。他們認(rèn)為可以用AHP的方法，由財務(wù)與非財務(wù)績效的考核，找出具有高價值特性的項(xiàng)目，成為公司的有價值的關(guān)鍵必要能力，進(jìn)而整合成為公司的核心能力。

　　通過總結(jié)，我們認(rèn)為核心能力是指企業(yè)依據(jù)自己獨(dú)特的資源(資本資源、技術(shù)資源或其他方面的資源以及各種資源的綜合)培育創(chuàng)造本企業(yè)不同于其他企業(yè)的關(guān)鍵的競爭能力與優(yōu)勢。

　　二、財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵

　　企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動的影響，這是財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。

　　三、核心能力與財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系

　　一般意義上講，競爭與戰(zhàn)略是相輔相成的：財務(wù)競爭本身可以看作是財務(wù)管理戰(zhàn)略與企業(yè)競爭戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物。在財務(wù)競爭實(shí)踐中，企業(yè)往往借助于競爭戰(zhàn)略制定相應(yīng)的競爭財務(wù)預(yù)測、決策模型，并圍繞培育與發(fā)展企業(yè)的核心能力制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，以獲得和保持企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢和戰(zhàn)略地位。

　　企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略直接影響企業(yè)財務(wù)活動能力和財務(wù)管理能力，最終會影響企業(yè)的核心能力。財務(wù)活動能力與財務(wù)管理能力最終將反映在企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力上。企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，可持續(xù)發(fā)展能力推動可持續(xù)盈利能力，這三種財務(wù)能力相互結(jié)合、相互促進(jìn)，形成企業(yè)財務(wù)核心能力，即企業(yè)可持續(xù)的核心能力。因此，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略與核心能力相輔相成，合理的財務(wù)戰(zhàn)略對增強(qiáng)企業(yè)核心能力意義重大。

　　四、基于核心能力的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期波動情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等，并及時地對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，以動態(tài)保持企業(yè)的核心能力。企業(yè)在選擇財務(wù)戰(zhàn)略的過程中要注意以下問題：

　　第一，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式客觀上要求實(shí)現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變，為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略需要從兩方面進(jìn)行調(diào)整。一方面，調(diào)整企業(yè)財務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度。另一方面，加大財務(wù)制度創(chuàng)新力度，可以強(qiáng)化集約經(jīng)營與技術(shù)創(chuàng)新的行為取向；可以通過以效益最大化和本金擴(kuò)大化為目標(biāo)的財務(wù)資源配置，限制高投入、低產(chǎn)出對資源的耗用，使企業(yè)經(jīng)營集約化、高效率得以實(shí)現(xiàn)。

　　第二，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)。企業(yè)生命周期理論認(rèn)為，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略非常重要。在企業(yè)初創(chuàng)期，主要財務(wù)特征是資金短缺，尚未形成核心能力，財務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金，通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長。在企業(yè)成長、成熟期，資金相對充裕，企業(yè)已擁有核心能力和相當(dāng)?shù)囊?guī)模，可以考慮通過并購實(shí)現(xiàn)外部發(fā)展。在企業(yè)衰退期，銷售額和利潤額已明顯下降，企業(yè)應(yīng)考慮如何改制、變革企業(yè)組織形態(tài)和經(jīng)營方向，實(shí)現(xiàn)企業(yè)蛻變和重生，由此可見，在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，在成熟期則一般采用穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，而在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

　　第三，財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。從財務(wù)的觀點(diǎn)看，經(jīng)濟(jì)的周期性波動要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財務(wù)戰(zhàn)略，以減少它對財務(wù)活動的影響，特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降抑制財務(wù)活動的負(fù)效應(yīng)。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取財務(wù)擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略：增加廠房設(shè)備，增加融資，提高產(chǎn)品價格，開展?fàn)I銷籌劃，增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略：停止擴(kuò)張，停產(chǎn)不利的產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時期，保持市場份額，壓縮管理費(fèi)用，放棄次要的財務(wù)利益，削減存貨，減少臨時性雇員。

　　參考資料：

　　[1]趙雋.關(guān)于企業(yè)核心能力的評估標(biāo)準(zhǔn)與方法研究.市場研究,2004

　　[2]白津夫.聚焦企業(yè)核心能力.經(jīng)濟(jì)參考報,2001

　　[3]李品媛.企業(yè)核心能力研究—理論與實(shí)證分析.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2003