【摘要】在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動中，資金始終是一項(xiàng)值得高度重視的高流動性資產(chǎn)，因此，資金籌集與管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，如何加強(qiáng)資金籌集與管理，提高資金使用效益是每個(gè)企業(yè)所面臨的重要課題。本文主要從企業(yè)資金的籌集方式和風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)資金管理的重點(diǎn)和存在問題等方面進(jìn)行分析，并對合理籌集資金和加強(qiáng)資金的管理兩方面提出若干建議。

　　【關(guān)鍵詞】企業(yè)資金籌集管理

　　隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步完善，企業(yè)將被全方位地推向市場，企業(yè)之間的競爭將日趨激烈，而優(yōu)勝劣汰的關(guān)鍵在很大程度上取決于企業(yè)的財(cái)務(wù)資金管理。企業(yè)在經(jīng)營過程中，要搞好資金籌集，建立合理的籌資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資金的管理，才能取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

　　一、企業(yè)資金的籌集

　　企業(yè)資金的籌集是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)難免會出現(xiàn)自有資金不足的情況，解決的辦法是從企業(yè)外部籌措資金?；I集資金必須根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需求來確定籌資方式，預(yù)測籌資風(fēng)險(xiǎn)，選擇一個(gè)最佳的籌資方案。

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)資金籌集的方式與風(fēng)險(xiǎn)

　　1、企業(yè)資金籌集的方式

　　企業(yè)資金籌集的方式分為自有資金的籌集和負(fù)債資金的籌集。自有資金的籌集主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益。負(fù)債資金的籌集主要有銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃、杠桿收購。企業(yè)采用吸收自有資金的方式籌集資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資金成本相對較高；采用負(fù)債資金的方式籌集資金，一般來說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，但付出的資金成本較低。不同渠道及方式的籌資成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相差很大，企業(yè)要根據(jù)自身實(shí)際及外部環(huán)境挑選最適合企業(yè)發(fā)展的籌資方式。

　　2、企業(yè)資金籌集的風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)資金籌集的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因負(fù)債籌資而造成財(cái)務(wù)困難的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金籌集的風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)因和外因?；I資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因主要有負(fù)債規(guī)模過大、資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式選擇不當(dāng)、負(fù)債的利息率等?；I資風(fēng)險(xiǎn)的外因主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性、金融市場等。引起籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素有：資本供求的變化，資本市場供給寬松時(shí)，較易籌集資金，若資本市場供給較緊，籌集資金較難，這時(shí)要謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；利率水平的變化，應(yīng)注意因資金成本的升高而帶來的受益下降；獲利能力的變化，籌資時(shí)應(yīng)堅(jiān)持資本收益率高于資本成本率的原則；資本結(jié)構(gòu)的變化，注意因資本結(jié)構(gòu)的變動而引起的綜合資金成本升降。

　?。ǘ┢髽I(yè)資金的合理籌集

　　1、樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念

　　企業(yè)在日常財(cái)務(wù)活動中必須居安思危，樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，抓好以下幾項(xiàng)工作：如認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財(cái)活動中能保持靈活的適應(yīng)能力；提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念；設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配置高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作；理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識。

　　2、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。一個(gè)企業(yè)如果只有權(quán)益資本而沒有負(fù)債資本，雖然沒有籌資風(fēng)險(xiǎn)，但總資本成本較高，收益不能最大化；如果負(fù)債資本過多，企業(yè)的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但籌資風(fēng)險(xiǎn)卻加大了。因此，企業(yè)要強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿的約束機(jī)制，自覺地調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系：在資產(chǎn)利潤率上升時(shí)，調(diào)高負(fù)債比率，提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益；當(dāng)資產(chǎn)利潤率下降時(shí)，適當(dāng)調(diào)低負(fù)債比率，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、保持和提高資產(chǎn)流動性

　　企業(yè)的償債能力直接取決于其債務(wù)總額及資產(chǎn)的流動性。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)營需要和生產(chǎn)特點(diǎn)來決定流動資產(chǎn)的規(guī)模，采取措施提高資產(chǎn)的流動性來保障償債能力。企業(yè)在合理安排流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的過程中，不僅要確定理想的現(xiàn)金余額，還要提高資產(chǎn)質(zhì)量和流動性。一般可以通過現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金債務(wù)總額比及現(xiàn)金流動負(fù)債比等比率來分析、研究籌資方案，這些比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，還款風(fēng)險(xiǎn)也會相對的降低。

　　4、合理安排籌資期限的組合方式

　　一般來說，資金使用期限較短的，利息低，企業(yè)還款的風(fēng)險(xiǎn)大；使用期限長的，還款的風(fēng)險(xiǎn)可以延后，但利息高，總的籌資風(fēng)險(xiǎn)不一定就低。如果借入資金的還款期限都比較短，或還款期相對集中，則會使還款高峰期過早或過高，而由于企業(yè)投資效益尚未發(fā)揮盡致，造成還款困難，風(fēng)險(xiǎn)加大。如果還款期限都比較長，利息負(fù)擔(dān)必然加重。同時(shí)，還款期限不能太過于集中，否則還款金額過大，有可能超過企業(yè)的還款能力。企業(yè)在安排兩種籌資方式的比例時(shí)，必須在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行權(quán)衡。按資金使用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)期限的負(fù)債資金，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對策之一。

　　5、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測體系

　　企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)自動預(yù)測體系，對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測，定期測算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，及時(shí)對可能發(fā)生或已發(fā)生的與預(yù)期不相符的變化進(jìn)行反映。利用財(cái)務(wù)杠桿控制資產(chǎn)負(fù)債率，采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進(jìn)行現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測，及時(shí)有效地對籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，使企業(yè)能夠把風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。

　　二、企業(yè)資金的管理

　　企業(yè)資金的管理是指企業(yè)為了提高經(jīng)濟(jì)效益，采取多種手段和措施，加強(qiáng)對企業(yè)所有資金的監(jiān)督和控制，合理使用企業(yè)資金，提高資金的使用效益。

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)資金管理的重點(diǎn)

　　企業(yè)的資金管理作為一種管理工作，在當(dāng)前新形勢下，有了更高的要求，就是提高資金的使用效益和變現(xiàn)能力，努力促使資金加速周轉(zhuǎn)。為適應(yīng)這個(gè)新趨勢，企業(yè)資金的管理可以從以下三個(gè)方面入手。

　　1、核定資金系統(tǒng)的管理

　　企業(yè)應(yīng)以需要與節(jié)約兼顧為核資的基本原則，采用先進(jìn)合理的計(jì)算方法，確定資金的合理需要量，這是進(jìn)行資金管理的基礎(chǔ)。如何確定資金的合理需要量是其中的關(guān)鍵點(diǎn)，也是難點(diǎn)。從財(cái)務(wù)會計(jì)穩(wěn)健原則角度來說，編制資金計(jì)劃是解決此問題較好的方法。一個(gè)合理的資金計(jì)劃，應(yīng)是在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，努力挖掘企業(yè)內(nèi)部資金潛力，積極組織投入，節(jié)約支出，通過資金收支的平衡、物資供需的平衡、營銷環(huán)節(jié)的綜合平衡，以經(jīng)營計(jì)劃為基礎(chǔ)，以部門計(jì)劃為依據(jù)進(jìn)行編制。加強(qiáng)資金的計(jì)劃管理，分析資金動態(tài)，根據(jù)計(jì)劃，核定需要，可使資金的使用達(dá)到最優(yōu)化。

　　2、運(yùn)用資金系統(tǒng)的管理

　　這是資金管理中最具實(shí)質(zhì)性和最富創(chuàng)造性的內(nèi)容。合理運(yùn)用資金的目的，就是以最低成本創(chuàng)造最大利潤。首先，要用好現(xiàn)有資金。財(cái)會工作人員除在計(jì)劃、決策等宏觀的方面力求有所突破以外，還要對資金運(yùn)用項(xiàng)目的審核變?yōu)橹苯訁⑴c，事后“監(jiān)督”變?yōu)榱㈨?xiàng)決策，加強(qiáng)預(yù)見性，減少盲目性，重點(diǎn)應(yīng)放在加強(qiáng)內(nèi)部管理，挖掘資金潛力上。其次，要優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)配置，合理調(diào)配資金。通過優(yōu)化資產(chǎn)配置，把非流動資產(chǎn)融資為流動資金，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，不失為一種降低包袱，增加資金凈流量的好方法。

　　3、分配資金系統(tǒng)的管理

　　分配資金系統(tǒng)直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展。以往，企業(yè)與國家之間的分配關(guān)系一直是我們所關(guān)注的重點(diǎn)，現(xiàn)在隨著企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變，企業(yè)內(nèi)部資金收益如何進(jìn)行合理分配的問題日益突出。企業(yè)只有合理地對內(nèi)部資金收益進(jìn)行分配，才能更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)在保證積累與消費(fèi)合理平衡比例的基礎(chǔ)上，分配形式應(yīng)趨向多元化和多層次化，初步形成按勞分配為主，多種形式并舉，基本體現(xiàn)能力、貢獻(xiàn)大小等特征的新型分配格局。

　?。ǘ┢髽I(yè)資金管理中的突出問題

　　目前企業(yè)資金管理還存在一些問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益顯露。突出表現(xiàn)為財(cái)務(wù)預(yù)算管理“虛”，資金結(jié)算管理“散”，監(jiān)督考核環(huán)節(jié)“弱”和管理方式、手段落后，效率低下等，具體可歸納為以下三個(gè)方面。

　　1、信息失真，難為科學(xué)決策提供依據(jù)

　　現(xiàn)代企業(yè)管理的根本是信息管理，企業(yè)必須及時(shí)掌握真實(shí)準(zhǔn)確的信息來控制物流、資金流。然而，目前我國相當(dāng)多企業(yè)的信息不透明、不集成。企業(yè)的高層決策者難以獲取準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴(yán)重的是，企業(yè)各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計(jì)核算不準(zhǔn)，報(bào)表不真實(shí)，有時(shí)合并的會計(jì)報(bào)表還掩蓋了下屬單位的實(shí)際經(jīng)營狀況。

　　2、監(jiān)控不力，缺乏嚴(yán)格監(jiān)督

　　目前企業(yè)中，所有者對企業(yè)、母公司對子公司、公司管理層對各資金流動環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)控不力甚至內(nèi)部人為控制現(xiàn)象，擅自挪用轉(zhuǎn)移資金甚至侵吞企業(yè)資產(chǎn)等問題突出。盡管設(shè)置了一些監(jiān)督職能，也制定了多種監(jiān)督制度，但因種種原因難以及時(shí)有效地發(fā)揮作用。相當(dāng)多的企業(yè)在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機(jī)制，個(gè)人說了算，資金的流向與控制脫節(jié)。不少母公司難以及時(shí)掌握子公司的財(cái)務(wù)資金變動情況，企業(yè)資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產(chǎn)經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極大。很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對自身家底財(cái)務(wù)狀況不清楚，而財(cái)務(wù)人員對經(jīng)營情況又不甚了解，且處于從屬地位，常常只能按領(lǐng)導(dǎo)的意圖處理賬務(wù)，造成“財(cái)務(wù)管理跟著會計(jì)核算走，會計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，使財(cái)務(wù)監(jiān)督流于形式。

　　3、資金散亂，使用效率低下

　　企業(yè)資金集中管理的需要和內(nèi)部資金分散占用現(xiàn)實(shí)的矛盾已成為現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理中最突出的問題。首先，子公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，資金管理嚴(yán)重失控。其次，投資決策隨意性大，有些企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，盲目投資，熱衷于鋪新攤子，投資失誤多，損失嚴(yán)重，使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜。再次，資金沉淀嚴(yán)重，占用不盡合理，貨款拖欠居高不下，流動資金占用有增無減，周轉(zhuǎn)緩慢，企業(yè)信用和盈利能力下降。

　?。ㄈ┘訌?qiáng)企業(yè)資金的管理和控制

　　要加強(qiáng)企業(yè)資金的管理和控制，必須在采用計(jì)算機(jī)管理手段、加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督和強(qiáng)化資金的集中管理等方面入手。

　　1、采用計(jì)算機(jī)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)信息化管理

　?。?）推行計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立內(nèi)部資金信息管理系統(tǒng)

　　企業(yè)財(cái)務(wù)資金信息是各類信息的交匯點(diǎn)，也是支撐經(jīng)營決策的基礎(chǔ)。目前我國多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)資金信息時(shí)效性差，會計(jì)信息質(zhì)量方面問題突出，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理軟件是實(shí)施資金集中管理和有效監(jiān)督控制的必然選擇。

　?。?）積極推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)一體化

　　財(cái)務(wù)管理的最高層次是業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)的完美結(jié)合，即財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的一體化。企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際，積極引進(jìn)開發(fā)運(yùn)用統(tǒng)一的財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)一體化的管理軟件，逐步實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營全過程的信息流、物流、資金流的集成和數(shù)據(jù)共享，保障企業(yè)預(yù)算、決算、監(jiān)控等財(cái)務(wù)管理工作規(guī)范化、高效化。

　　2、探索多種監(jiān)督方式，確保資金的安全和完整

　?。?）實(shí)施“會計(jì)委派制”，實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)督機(jī)制

　　企業(yè)實(shí)行會計(jì)委派制，對下屬子公司重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)實(shí)施監(jiān)督，確保會計(jì)信息真實(shí)，防止企業(yè)資產(chǎn)流失。委派的財(cái)務(wù)人員既對企業(yè)總財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)，行使所有者會計(jì)職能，又對經(jīng)營者負(fù)責(zé)，行使企業(yè)內(nèi)部會計(jì)職能。委派的財(cái)務(wù)人員在行使所有者會計(jì)職能的同時(shí)還承擔(dān)著內(nèi)部審計(jì)的職能。該項(xiàng)制度的實(shí)行，強(qiáng)化了事前、事中的及時(shí)監(jiān)督，確保企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)一財(cái)務(wù)政策的有效運(yùn)行，有利于資金管理和運(yùn)用。

　?。?）積極開展內(nèi)部審計(jì)，強(qiáng)化事前預(yù)防和事中控制

　　企業(yè)應(yīng)認(rèn)識到內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督在生產(chǎn)經(jīng)營中的地位和作用，健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督控制制度。強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督不應(yīng)僅僅是對財(cái)務(wù)會計(jì)信息和經(jīng)營業(yè)績真實(shí)性、合法性的結(jié)果性審計(jì)與監(jiān)督，而且更重要的是對企業(yè)規(guī)章制度和重大經(jīng)營決策貫徹執(zhí)行情況的過程性審計(jì)和監(jiān)督，把監(jiān)督關(guān)口前移，將更多的精力放到管理審計(jì)中去，強(qiáng)化事前預(yù)防和事中控制，保證企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動都在嚴(yán)格的程序下進(jìn)行。

　　3、實(shí)施資金的集中管理，積極規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　?。?）完善結(jié)算中心制度，實(shí)施資金的集中管理

　　建立結(jié)算中心制度，嚴(yán)格控制多頭開戶和資金賬外循環(huán)，保證資金管理的集中統(tǒng)一。企業(yè)通過建立財(cái)務(wù)結(jié)算中心，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部資金的集中管理、統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控。下屬單位除保留日常必備的費(fèi)用帳戶外，統(tǒng)一在結(jié)算中心開設(shè)結(jié)算帳戶，使下屬單位資金的進(jìn)出處于集團(tuán)的嚴(yán)密監(jiān)管之下，減少了銀行風(fēng)險(xiǎn)，營造了新型的銀企關(guān)系。

　?。?）推行全面預(yù)算管理制度

　　企業(yè)要建立預(yù)算編制、審批、監(jiān)督的全面預(yù)算控制制度，預(yù)算范圍由過去單一的經(jīng)營資金計(jì)劃擴(kuò)大到生產(chǎn)經(jīng)營、基建、投資等全面的資金預(yù)算。通過實(shí)施全面預(yù)算，嚴(yán)格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動。預(yù)算一經(jīng)確定，即成為企業(yè)內(nèi)部組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的法定依據(jù)，不得隨意更改。

　　由此可見，資金的籌集與管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容。企業(yè)只有抓住資金的籌集與管理這個(gè)中心，優(yōu)化資金的結(jié)構(gòu)，合理化籌集資金，多方面加強(qiáng)對資金的管理，提高資金的使用效益，才能使企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中站穩(wěn)腳跟，使企業(yè)財(cái)務(wù)工作邁上一個(gè)新的臺階。

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