摘要：盈余管理行為在中外公司中普遍存在。從盈余管理的手段看，可將盈余管理分為披露管理和真實盈余管理兩類。披露管理是利用會計政策和會計估計進行的盈余管理，真實盈余管理是通過安排真實交易進行的盈余管理。本文對盈余管理的手段進行了剖析，并提出了相應(yīng)的防范措施。

　　 關(guān)鍵詞：盈余管理 手段 防范措施

　　一、引言

　　盈余管理行為在中外公司中普遍存在，由于盈余管理嚴重影響會計信息質(zhì)量，擾亂市場經(jīng)濟秩序，引起了社會各界的廣泛關(guān)注，并成為會計理論研究的重要課題。有關(guān)盈余管理的理論研究雖然已有20多年的歷史，但到目前為止對于盈余管理的定義仍未達成共識。

　　Schipper(1989)認為，盈余管理實際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務(wù)報告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。即企業(yè)管理人員為了獲取私人利益，而有意地對對外財務(wù)報告進行控制。

　　Scott(1997)認為，盈余管理是指在公認會計原則允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身效用或企業(yè)市場價值達到最大化的行為。

　　Healy和Wahlen(1999)認為，盈余管理是管理者運用會計手段或安排交易來改變財務(wù)報告，以誤導(dǎo)利益相關(guān)者對公司業(yè)績的理解或者影響以報告會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的合約的結(jié)果。

　　筆者比較贊同Healy和Wahlen對盈余管理的定義。由該定義可知，盈余管理會歪曲公司經(jīng)營業(yè)績，使會計信息失去客觀性和中立性，誤導(dǎo)利益相關(guān)者的決策。已有的研究顯示，公司管理者之所以進行盈余管理，主要是為了提高自身報酬、影響股票市場對公司業(yè)績的理解、降低債務(wù)違約風險、稅收籌劃、避免政府監(jiān)管部門的干預(yù)等。

　　二、盈余管理的手段

　　從盈余管理的實施手段看，可將盈余管理分為兩類：披露管理和真實盈余管理。前者是通過會計手段實現(xiàn)的，而后者則是通過安排真實交易實現(xiàn)的。目前對盈余管理手段的研究大多集中于披露管理，本文則在簡要分析披露管理的基礎(chǔ)上，重點分析真實盈余管理。

　?。ㄒ唬嬍侄?

　　公司實現(xiàn)盈余管理的會計手段主要是利用會計政策和會計估計進行的。這類盈余管理手段通常只影響不涉及現(xiàn)金流量的應(yīng)計項目(應(yīng)計項目是權(quán)責發(fā)生制的結(jié)果)，而不影響各期實際的現(xiàn)金流量，所以又可稱為應(yīng)計項目管理。這些通常只影響會計盈余在各期的分布，而不影響各期的會計盈余總額。

　　（1）利用會計政策進行盈余管理。由于各公司經(jīng)濟業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和多樣化，企業(yè)會計準則規(guī)定某些經(jīng)濟業(yè)務(wù)有多種會計處理方法，企業(yè)可根據(jù)自身實際情況合理選擇其中一種，并且規(guī)定公司會計政策選擇應(yīng)遵循一貫性原則，一經(jīng)選定，不得隨意變更。但由于公司所選用的會計政策直接影響當期盈余，因而根據(jù)需要在不同時期選用不同的會計政策，成為公司進行盈余管理的一種手段。如根據(jù)固定資產(chǎn)會計準則規(guī)定，固定資產(chǎn)的折舊方法可采用年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。當公司需要提高當期盈余時，會選用能夠降低折舊費的年限平均法或工作量法；而當公司需要降低當期盈余時，會選用能夠增加折舊費的雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。再如根據(jù)存貨會計準則規(guī)定，公司可采用先進先出法、加權(quán)平均法或個別計價法確定發(fā)出存貨的實際成本。在物價上漲時期，當公司需要提高當期盈余時，會選用能夠降低銷售成本的先進先出法；當公司需要降低當期盈余時，會選用能夠相對提高銷售成本的加權(quán)平均法。

　　（2）利用會計估計進行盈余管理。會計人員在對某些不確定性交易或事項進行賬務(wù)處理時，需要根據(jù)職業(yè)判斷進行會計估計。由于會計估計具有主觀性，因而人們很難對會計估計的合理性進行準確評判。眾所周知，會計估計的結(jié)果會直接影響當期盈余，因而根據(jù)需要在不同時期作出不同的會計估計成為公司進行盈余管理的一個重要手段。如在計提固定資產(chǎn)折舊時，需要估計折舊年限和凈殘值。這使得公司在經(jīng)營業(yè)績差時延長折舊年限和高估凈殘值，而在經(jīng)營業(yè)績好時縮短折舊年限和低估凈殘值。再如公司利用資產(chǎn)計提減值準備進行盈余管理。按照我國企業(yè)會計準則規(guī)定，公司應(yīng)根據(jù)謹慎性原則，在資產(chǎn)負債表日判斷其短期投資、應(yīng)收款項、存貨、委托貸款、長期投資、固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)是否發(fā)生減值，并對發(fā)生減值的資產(chǎn)相應(yīng)提取資產(chǎn)減值準備。由于計提多少資產(chǎn)減值準備需要根據(jù)判斷和估計確定，具有很強的主觀性，這為公司進行盈余管理留下了很大空間。公司可在業(yè)績好時多計提資產(chǎn)減值準備，作為秘密儲備，而在業(yè)績差時少計提資產(chǎn)減值準備，以平滑利潤。

　　（二）安排真實交易

　　安排真實交易進行盈余管理，是指公司管理者通過構(gòu)造具體交易并控制交易發(fā)生時間所進行的盈余管理。這類盈余管理手段通常既影響各期盈余，也影響各期實際的現(xiàn)金流量。并且通常不會增加公司價值，反而在某些非正常的情況下還會損害公司價值。以下對一些主要手段進行具體分析。

　?。?）負債轉(zhuǎn)為股東權(quán)益。公司的資金按來源可劃分為債務(wù)資金和股東權(quán)益資金。根據(jù)現(xiàn)行財務(wù)會計制度，企業(yè)在計算利潤時，扣除了債務(wù)資金的成本（利息），卻不考慮股東權(quán)益資金的成本（股利）。同時，公司負債的利息必須按期支付，而股利卻可以不支付。因此，當公司經(jīng)營業(yè)績差時，通過與債權(quán)人協(xié)商，將債權(quán)人的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，可減少財務(wù)費用開支和現(xiàn)金流出，提高企業(yè)盈利水平。

　?。?）股票回購。在資本市場中，公司的股票價格包含了投資者對公司未來業(yè)績的預(yù)期。因此，當公司公布的業(yè)績沒有達到證券分析師的預(yù)期時，股票價格將大幅下跌。每股收益是證券分析師預(yù)測公司業(yè)績的重要指標，當公司管理者預(yù)計公司每股收益水平達不到證券分析師的預(yù)期時，為防止股票價格大幅下跌，可通過股票回購減少發(fā)行在外的股票規(guī)模，以提高每股收益水平，從而達到或超過證券分析師的預(yù)期。國外學者通過實證分析得到了公司通過股票回購進行盈余管理的證據(jù)。我國以前不允許公司回購股票，2006年修訂后的《上市公司章程指引》規(guī)定上市公司在一定條件下可回購股票。因此，股票回購是否會成為上市公司進行盈余管理的新手段。

　　（3）減少酌量性費用開支。酌量性費用是指費用開支水平可由公司管理者決定的費用項目，如研究開發(fā)費、職工培訓(xùn)費、維修費等。這些費用開支通常是面向未來的開支，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障，對當期生產(chǎn)經(jīng)營活動影響甚微。當公司經(jīng)營業(yè)績差，面臨虧損或業(yè)績滑坡時，管理者為提高公司當期的經(jīng)營業(yè)績，可以減少當期的酌量性費用開支。國外一些研究資料顯示，很多公司通過減少酌量性費用開支進行盈余管理。這種盈余管理手段雖然可使公司短期利潤增加，卻削弱了公司長期發(fā)展的能力，損害了公司價值。

　?。?）增加產(chǎn)量。根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準則規(guī)定，企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的成本由企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中發(fā)生的各項生產(chǎn)耗費構(gòu)成，具體包括直接材料費、直接人工費、機器設(shè)備折舊費、維修費、車間管理人員工資及辦公費等。在這些生產(chǎn)耗費中，有些費用屬于固定費用，當產(chǎn)量在一定范圍內(nèi)變動時，固定費用總額不變。因此，當產(chǎn)量增加時，單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本會下降，并直接導(dǎo)致相同銷量的銷售成本下降，使利潤水平上升。由此可見，在銷量無法增加時，僅通過提高產(chǎn)量即可增加利潤。但通過增加產(chǎn)量進行盈余管理對公司有害無益。因為公司增加的產(chǎn)量轉(zhuǎn)變?yōu)榇尕?，占用了公司資金，降低了公司資金的使用效率。而且，過多的存貨還可能面臨由于產(chǎn)品過時或毀損而減值的風險。

　?。?）資產(chǎn)處置。資產(chǎn)處置是指企業(yè)將其擁有的子公司、經(jīng)營部門或其他長期資產(chǎn)和投資的所有權(quán)有償讓渡給第三方，并以此獲取現(xiàn)金或其他有價證券的行為。當公司經(jīng)營業(yè)績沒有達到預(yù)期時，可通過轉(zhuǎn)讓持有的無形資產(chǎn)、已經(jīng)增值的有價證券或某個經(jīng)營部門等獲取收益，使利潤達到預(yù)期水平。陳信元、葉鵬飛、陳冬華（2003）認為，我國上市公司有通過資產(chǎn)出售提高公司利潤，以達到配股或增發(fā)條件的行為。白云霞、王亞軍和吳聯(lián)生（2005）通過實證研究得出結(jié)論，發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移的公司會通過資產(chǎn)處置達到扭虧為盈的目的或避免業(yè)績下降的目的。

　　（6）放寬信用政策或給予銷售折扣。公司在臨近年末時，看到當年經(jīng)營業(yè)績不佳，可能會通過放寬信用政策或給予銷售折扣促進銷售，以改善經(jīng)營業(yè)績。放寬信用政策包括延長客戶的付款期、向信用不佳的客戶賒銷商品等。銷售折扣則主要是通過價格優(yōu)惠吸引客戶大量購買。這種年末的促銷活動，會暫時性提高公司利潤水平，但是會損害公司長期利益。放寬信用政策會增加應(yīng)收賬款的回收風險，而銷售折扣促使客戶年末大量購貨，會導(dǎo)致下一年購貨量減少。另外，如果銷售折扣后價格再復(fù)原，客戶的購買意愿可能下降，因為銷售折扣使客戶對公司商品降價形成預(yù)期，會等到下次降價時再購買。

　?。?）關(guān)聯(lián)方交易。根據(jù)我國企業(yè)會計準則規(guī)定，關(guān)聯(lián)方交易的類型通常包括購銷商品、購銷商品以外的其他資產(chǎn)、提供或接受勞務(wù)、擔保、提供資金、租賃、代理、研究與開發(fā)項目的轉(zhuǎn)移、許可協(xié)議、代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進行債務(wù)結(jié)算、關(guān)鍵管理人員薪酬。由于我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，存在大量的關(guān)聯(lián)方，因此，關(guān)聯(lián)方交易成為上市公司進行盈余管理的重要手段。如在關(guān)聯(lián)方之間購銷商品時，上市公司低價買入、高價賣出；關(guān)聯(lián)方將自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)租賃給上市公司經(jīng)營，收取較低的租賃費，或者租賃上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)，向上市公司支付較高的租賃費；上市公司將持有的劣質(zhì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)單位；上市公司將劣質(zhì)資產(chǎn)或股權(quán)與關(guān)聯(lián)單位的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或股權(quán)進行置換；上市公司向關(guān)聯(lián)方提供貸款并收取高額利息等。

　　三、盈余管理防范的對策

　　盡管本文所分析的盈余管理行為大多數(shù)是在企業(yè)會計準則的限度內(nèi)進行的，不是違法行為。但由于盈余管理會歪曲公司經(jīng)營業(yè)績，使會計信息失去客觀性和中立性，誤導(dǎo)利益相關(guān)者的決策，而且公司所使用的某些盈余管理手段（如減少酌量性費用開支、增加產(chǎn)量等）會損害公司長期利益，降低公司價值，所以有必要采取措施遏制公司的盈余管理行為。

　　（一）加強董事會對公司財務(wù)報告的監(jiān)控

　　在現(xiàn)代公司制下，公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，絕大部分所有者不直接參與公司的經(jīng)營管理活動，為了使經(jīng)營者能夠按照所有者利益行事，董事會作為公司內(nèi)部的監(jiān)控機制應(yīng)運而生。董事會是公司內(nèi)部的最高決策控制機構(gòu)，其中，監(jiān)控公司的財務(wù)信息處理過程，促使公司披露真實公允的財務(wù)報告，是董事會的重要職責。為了加強董事會對公司財務(wù)報告的監(jiān)控作用，可采取以下措施。

　　（1）完善獨立董事制度。公司董事會能否有效發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)控機制的作用，在很大程度上依賴于董事會的獨立性。通常認為，由于獨立董事身份獨立（獨立于上市公司及其主要股東），同時有維護自己良好聲譽的動機，因而能夠更好地履行監(jiān)督職責，有效防止公司管理層或大股東侵害中小股東權(quán)益。目前，我國上市公司已建立獨立董事制度但還存在缺陷，應(yīng)從以下幾個方面加以完善：一是提高獨立董事的比例，增強董事會的獨立性。西方國家很多上市公司的獨立董事比例超過50％，而我國大部分上市公司的獨立董事比例為三分之一，正好達到證監(jiān)會要求，獨立董事比例超過50％的上市公司很少。二是改革獨立董事提名制度。目前我國上市公司的獨立董事絕大部分由公司管理層或大股東提名產(chǎn)生，這嚴重影響了獨立董事的獨立性。因此，應(yīng)改革獨立董事提名制度，提高中小股東在獨立董事提名中的作用。三是建立有效的激勵約束機制。改變獨立董事不領(lǐng)報酬或報酬過低的現(xiàn)狀，獨立董事的報酬應(yīng)與其工作量和所承擔的風險相匹配。同時，應(yīng)對獨立董事的業(yè)績進行定期考評，獎優(yōu)罰劣。

　?。?）設(shè)立審計委員會。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司治理準則》，上市公司董事會可以按照股東大會的有關(guān)決議，設(shè)立審計委員會。審計委員會成員全部由董事組成，其中獨立董事應(yīng)占多數(shù)并擔任召集人，并且至少應(yīng)有一名獨立董事是會計專業(yè)人士。審計委員會的主要職責是：提議聘請或更換外部審計機構(gòu)；監(jiān)督公司的內(nèi)部審計制度及其實施；負責內(nèi)部審計與外部審計之間的溝通；審核公司的財務(wù)信息及其披露；審查公司的內(nèi)控制度。從上述有關(guān)審計委員會構(gòu)成及職責的規(guī)定可知，設(shè)立審計委員會是加強董事會對公司財務(wù)報告監(jiān)控的有力措施。但由于在上市公司中設(shè)立審計委員會不是強制規(guī)定，目前只有約40％的上市公司設(shè)立了審計委員會。為了加強董事會對公司財務(wù)報告的監(jiān)控，提高會計信息質(zhì)量，應(yīng)要求所有上市公司嚴格按規(guī)定設(shè)立審計委員會。

　?。ǘ└倪M公司業(yè)績評價體系

　　為遏制盈余管理應(yīng)改進公司業(yè)績評價體系，可采用平衡計分卡業(yè)績評價體系。過分注重盈余指標，會導(dǎo)致公司管理者采取短期行為，損害公司的未來可持續(xù)發(fā)展能力。平衡計分卡從財務(wù)、顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程以及學習與成長四個維度考察公司，充分考慮了非財務(wù)指標在業(yè)績評價中的作用，體現(xiàn)了財務(wù)指標與非財務(wù)指標之間的平衡，長期目標和短期目標之間的平衡以及公司各利益相關(guān)者之間利益的平衡，是一種科學的業(yè)績評價體系，有利于正確引導(dǎo)管理者的行為，全面、準確地評價公司業(yè)績。還可以在財務(wù)業(yè)績評價指標中引入經(jīng)濟增加值指標。經(jīng)濟增加值是公司稅后凈營業(yè)利潤扣除全部資本成本后的余額，其中，稅后凈營業(yè)利潤通過對會計利潤調(diào)整后得到，全部資本是投入公司運營的所有資本，包括股東權(quán)益資本和債務(wù)資本。由于經(jīng)濟增加值指標考慮了公司的股東權(quán)益資本成本，并且校正了會計準則潛在的偏差和扭曲，因而能夠更好地衡量公司為股東創(chuàng)造價值的能力，抑制公司管理者的盈余管理行為。

　?。ㄈ┩晟葡嚓P(guān)證券法規(guī)及會計準則

　　按照我國現(xiàn)行有關(guān)證券法規(guī)規(guī)定，盈余水平是公司能否上市、配股和退市的主要衡量指標。因此，我國很多上市公司為取得上市資格、配股資格和避免退市而進行盈余管理。為遏制上市公司的盈余管理行為，應(yīng)改變有關(guān)證券法規(guī)過分注重公司盈余水平的現(xiàn)狀，建立科學的上市公司業(yè)績評價體系（可采用平衡計分卡），不僅關(guān)注公司盈余水平，而且關(guān)注公司盈余的質(zhì)量及未來發(fā)展能力。另外，證監(jiān)會應(yīng)進一步完善《上市公司信息披露管理辦法》以及《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則》，加強上市公司對關(guān)聯(lián)交易、研究開發(fā)費等事項的披露，提高會計信息的透明度。眾所周知，會計準則的盲點或會計處理方法的靈活性為公司管理者進行盈余管理提供了機會。因此，我國會計準則制定機構(gòu)，一方面應(yīng)緊跟經(jīng)濟環(huán)境的變化，對新涌現(xiàn)出來的經(jīng)濟業(yè)務(wù)類型及時加以規(guī)范，另一方面應(yīng)加強對現(xiàn)有會計準則執(zhí)行情況的監(jiān)控，對執(zhí)行情況不理想以及經(jīng)常被公司管理者用于盈余管理的會計準則應(yīng)及時進行修訂，以減少公司管理者進行盈余管理的機會。

　?。ㄋ模┘訌娡獠勘O(jiān)督力度

　　證券監(jiān)管部門及注冊會計師監(jiān)督不力，是盈余管理盛行的原因之一。因此，應(yīng)加強證券監(jiān)管部門對上市公司信息披露質(zhì)量的檢查力度，對違法違規(guī)及嚴重誤導(dǎo)投資者的盈余管理行為及時曝光并嚴加處罰。同時，注冊會計師也應(yīng)充分關(guān)注盈余管理行為，對于影響會計信息合法性、公允性及一致性的盈余管理行為應(yīng)要求公司糾正，否則應(yīng)出具非標準審計意見，以提醒會計信息使用者。另外，應(yīng)加強社會公眾及輿論對上市公司的監(jiān)督，提高投資者閱讀和分析會計信息的能力，以有效識別公司的盈余管理行為，使公司管理者的盈余管理行為有害無益，達不到預(yù)期目的。