【摘要】我國現(xiàn)行的制度安排對民營企業(yè)存在著某種程度的“所有制”歧視和“規(guī)模”歧視，妨礙了民營企業(yè)對資金的籌集。筆者認(rèn)為，我國應(yīng)通過充分發(fā)揮政府職能、促進(jìn)金融制度創(chuàng)新、完善信用擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制、建立多層次的貨幣和資本市場、加快企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革和現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)等措施，構(gòu)建有利于民營企業(yè)融資的制度環(huán)境。
　　【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)； 融資； 制度創(chuàng)新
　　
　　民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)增長、緩解就業(yè)壓力、提高市場競爭力和綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面發(fā)揮了許多不可替代的重要作用，成為當(dāng)前國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心內(nèi)容和充滿活力的新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。然而，我國蓬勃發(fā)展的民營企業(yè)在資金融通、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模、市場準(zhǔn)入、管理方式、技術(shù)創(chuàng)新等方面面臨著一系列的制度障礙，已嚴(yán)重影響和制約了民營企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。而其中，資金融通的制度障礙表現(xiàn)得最為突出，已經(jīng)成為制約民營企業(yè)發(fā)展的重要“瓶頸”。
　　
　　一、民營企業(yè)融資的制度障礙分析
　　
　　我國民營企業(yè)發(fā)展的實(shí)踐表明，民營企業(yè)的發(fā)展不完全是一個(gè)自發(fā)的經(jīng)濟(jì)過程，它必須要有完善的制度環(huán)境和制度基礎(chǔ)來加以保證。而我國當(dāng)前在金融、產(chǎn)權(quán)、信用、法律等方面存在的諸多制度缺陷，已在一定程度上嚴(yán)重影響和制約了民營企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
　　
　　(一)金融體制障礙
　　面對民營企業(yè)快速發(fā)展的良好態(tài)勢，我國以公有制經(jīng)濟(jì)為主體的融資體制的轉(zhuǎn)變極其滯后，融資體系工作嚴(yán)重缺位，已成為當(dāng)前我國民營企業(yè)融資難的根本原因。
　　1.銀行準(zhǔn)入制度障礙。盡管我國已經(jīng)進(jìn)行了近30年的經(jīng)濟(jì)體制改革，國有企業(yè)已從很多行業(yè)退出，但政府為了保護(hù)某些國有壟斷性行業(yè)的利益，仍然利用行政手段對有可能威脅國有壟斷性企業(yè)的民營企業(yè)實(shí)行進(jìn)入阻撓，設(shè)置進(jìn)入壁壘。如我國政府在1998年6月發(fā)布的《中華人民共和國私營企業(yè)暫行條例》中明確提出“私營經(jīng)濟(jì)不得從事軍工、金融業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營”，從而限制了非國有金融機(jī)構(gòu)，特別是民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)育，形成了目前金融市場上國有四大商業(yè)銀行金融資產(chǎn)集中度高達(dá)80％的高度壟斷格局。由于缺少民間資本的參與，銀行領(lǐng)域難以開展充分競爭。銀行的服務(wù)效率和質(zhì)量也很難得到提高，再加上民營企業(yè)自身的所有制性質(zhì)、貸款需求額度小、需求頻率高、短期流動(dòng)性強(qiáng)、銀行貸款成本高的特點(diǎn)，使低效率、正規(guī)的銀行服務(wù)體系很難為民營企業(yè)提供充分的金融支持；反之，即便有少量民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，也因行政控制而幾乎沒有發(fā)言權(quán)，無法真正按照市場規(guī)則運(yùn)作。我國的民生銀行及其他幾家在城市信用社基礎(chǔ)上組建起來的股份制商業(yè)銀行的服務(wù)方向的轉(zhuǎn)移就是很好的例證。

　　2.銀行產(chǎn)權(quán)制度障礙。對民營企業(yè)來說，其最直接、最適合的融資方式莫過于利用銀行融資，然而，在我國現(xiàn)行的金融體制下。國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)同屬于國家這一產(chǎn)權(quán)主體，因而它們之間的借貸關(guān)系實(shí)際上是“自己借自己的錢”，缺乏所有權(quán)的真正約束。在國有銀行偏向國有企業(yè)的融資主導(dǎo)方針下，民營企業(yè)的融資困境就可想而知。
　　3.銀行信貸機(jī)制障礙。主要表現(xiàn)為：(1)在信貸觀念上。銀行對民營企業(yè)惜貸不僅僅是因?yàn)槊駹I企業(yè)信息不透明、風(fēng)險(xiǎn)大以及管理與監(jiān)督成本高的原因，而更主要的是對民營企業(yè)貸款具有習(xí)慣的“所有制”歧視和“規(guī)?！逼缫暋?2)在信貸管理體制上。其一。貸款管理權(quán)限過分上收和過度集中，貸款審批手續(xù)繁、環(huán)節(jié)多，既增加了銀行的單位資金交易成本和管理成本，也影響了民營企業(yè)取得貸款的時(shí)效性。其二。嚴(yán)格的授權(quán)、授信管理制度，極大地抑制了基層放貸積極性的發(fā)揮。其三，信貸利率結(jié)構(gòu)不科學(xué)。目前，央行準(zhǔn)備金率以及各商業(yè)銀行的同業(yè)存款利率偏高，使許多金融機(jī)構(gòu)寧愿把存款上存到中央銀行或上層行，以獲得穩(wěn)定的利差收入，也不愿冒險(xiǎn)向民營企業(yè)放款。
　　4.證券市場制度障礙。銀行信貸資金僅是民營企業(yè)外源融資的一部分，民營企業(yè)還可以通過在證券市場上發(fā)行股票和債券籌集資金，擴(kuò)大融資渠道。但由于我國現(xiàn)行證券市場發(fā)育不健全、制度不完善，在一定程度上阻礙了民營企業(yè)的融資。表現(xiàn)在：(1)資本市場發(fā)展不平衡。如一板市場發(fā)展較快，二板市場發(fā)展較慢；上市交易發(fā)展較快，柜臺(tái)交易發(fā)展較慢等。(2)設(shè)置“門檻”較高。使一些零散的、成長性較好的民營企業(yè)也由于業(yè)績和規(guī)模的限制很難擠進(jìn)證券市場的大門。而債券市場發(fā)行條件更加苛刻，民營企業(yè)很難憑借企業(yè)的信譽(yù)、資產(chǎn)狀況發(fā)行企業(yè)債券。因此，在傳統(tǒng)的證券市場上，民營企業(yè)參與社會(huì)直接融資非常困難。
　　
　　(二)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度障礙
　　由于歷史原因，我國大多民營企業(yè)是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營的方式發(fā)展起來的，表面上看是股份或有限責(zé)任公司，實(shí)際上是家族企業(yè)或私人企業(yè)。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合二為一。發(fā)展初期，企業(yè)融資主要靠自身積累，兩權(quán)分離并不是很迫切，但一旦要向外部融資，沒有產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)則是行不通的。另外。我國有許多民營企業(yè)在發(fā)展過程中出于各種利害關(guān)系考慮，往往采取集體、投資入股等方式，與地方政府有著千絲萬縷的聯(lián)系，不同程度地在固定資產(chǎn)所有權(quán)、土地所有權(quán)、房屋所有權(quán)上存在著產(chǎn)權(quán)不清的問題，導(dǎo)致許多民營企業(yè)無法將產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押，很難獲得銀行的貸款支持，成為民營企業(yè)外源融資的一大“瓶頸”。
　　
　　(三)法律制度障礙
　　由于大型國有企業(yè)長期以來一直是我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主體，從而使我國現(xiàn)行的各種法律法規(guī)都是以大型國有企業(yè)為對象實(shí)施的，對民營企業(yè)則缺乏應(yīng)有的法律法規(guī)和法律保障。雖然近年來國家也先后制定了一系列針對民營企業(yè)改革和發(fā)展的行政法規(guī)，中央銀行也頒布了支持民營企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)性意見，但大都是宏觀指導(dǎo)意見，缺乏強(qiáng)制性、協(xié)調(diào)性、配套性與操作性，加上行政及人為因素的干預(yù)，民營企業(yè)獲取金融支持的合法權(quán)益得不到應(yīng)有的法律保證。
　　
　　(四)信用擔(dān)保制度障礙
　　目前，我國民營企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)仍然處于起步階段。還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足民營企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)對信用擔(dān)保服務(wù)的需求。主要表現(xiàn)在：基層中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)育緩慢，擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來源單一，擔(dān)保實(shí)力薄弱，難以滿足廣大中小企業(yè)的實(shí)際貸款需要：擔(dān)保登記和評估手續(xù)繁雜，耗時(shí)費(fèi)力；擔(dān)保行業(yè)立法嚴(yán)重滯后，行業(yè)監(jiān)管缺位；擔(dān)保尚未形成風(fēng)險(xiǎn)分散與后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制，限制了擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)開拓融資擔(dān)保服務(wù)和自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；市場缺乏再擔(dān)保、反擔(dān)?；虻谌綋?dān)保機(jī)構(gòu)，以及政府對擔(dān)保業(yè)務(wù)不適當(dāng)?shù)母深A(yù)等。
　　
　　二、民營企業(yè)融資制度創(chuàng)新的對策與建議
　　
　　(一)充分發(fā)揮政府職能作用
　　在當(dāng)前情況下，對民營企業(yè)來說，政府僅有開明的態(tài)度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更重要的是要采取切實(shí)措施，引導(dǎo)民營企業(yè)資本向積極、穩(wěn)妥、健康、規(guī)范的方向流動(dòng)。具體包括：1　加強(qiáng)政策扶持。政府應(yīng)出臺(tái)民營企業(yè)信貸、稅收、財(cái)政等方面的優(yōu)惠扶持政策，通過降低稅率、稅收減免、貸款貼息、就業(yè)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資貸款擔(dān)保基金等多種措施，強(qiáng)化政府的扶持力度；要放寬行業(yè)準(zhǔn)入限制，積極培育各種生產(chǎn)要素市場，按照各種所有制經(jīng)濟(jì)成分公平發(fā)展的原則，進(jìn)一步建立健全市場開放和競爭的機(jī)制。2　推進(jìn)民營企業(yè)改革，規(guī)范民營企業(yè)管理。政府應(yīng)建立專門的民營企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，為民營企業(yè)發(fā)展進(jìn)行宏觀指導(dǎo)和幫助。同時(shí)，還應(yīng)積極推進(jìn)民營企業(yè)改革。鼓勵(lì)其進(jìn)行股份制改革。3　建立健全民營企業(yè)法律法規(guī)體系。政府應(yīng)及時(shí)清理和修訂限制民營企業(yè)發(fā)展的法律和法規(guī)，消除體制性障礙，完善金融立法，注重立法的可操作性、一致性、協(xié)調(diào)性與公正性，切實(shí)保護(hù)民營企業(yè)的合法權(quán)益，給民營企業(yè)以權(quán)利救濟(jì)和司法保護(hù)屏障。另外，政府還應(yīng)制定相應(yīng)的法律法規(guī)制度。拓寬民營企業(yè)發(fā)展空間，打破市場壟斷格局，打擊違法經(jīng)營行為，整肅市場秩序，為民營企業(yè)融資營造良好的環(huán)境。
　　
　　(二)深化銀行體制改革，培育和發(fā)展服務(wù)于民營企業(yè)的多元化、多層次的商業(yè)銀行體系
　　1.轉(zhuǎn)變信貸觀念。國有商業(yè)銀行應(yīng)摒棄“所有制”岐視和“規(guī)模”歧視觀念，轉(zhuǎn)變不愿從事“零售業(yè)務(wù)”的經(jīng)營意識，不斷提高金融服務(wù)水平，加強(qiáng)對民營優(yōu)勢企業(yè)的金融支持力度，積極參與民營企業(yè)的改制和資產(chǎn)重組，活化銀行貸款，增強(qiáng)民營企業(yè)的競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?.積極推動(dòng)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革。改革銀行體制的根本在于改革產(chǎn)權(quán)制度，面對中國金融體系高度壟斷、服務(wù)質(zhì)量與效率低下、金融困境難以擺脫以及銀行產(chǎn)權(quán)一元化、企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化的現(xiàn)狀，必須積極促進(jìn)國有銀行的股份制改造，積極引進(jìn)多元化投資主體，允許較大的民營企業(yè)和外資銀行參股，這將有利于建立健全銀行法人治理結(jié)構(gòu)，利用股東盈利目標(biāo)增強(qiáng)銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張動(dòng)力，為民營企業(yè)融資創(chuàng)造條件。3.加快信貸體制改革。要改變目前的信貸管理權(quán)限分配，適當(dāng)下放對分支機(jī)構(gòu)特別是縣級機(jī)構(gòu)貸款的審批權(quán)：完善信貸人員考核制度，增強(qiáng)貸款發(fā)放的激勵(lì)與約束機(jī)制，調(diào)動(dòng)信貸人員防范風(fēng)險(xiǎn)和拓展業(yè)務(wù)的積極性；改進(jìn)信貸管理辦法，結(jié)合民營企業(yè)自身特點(diǎn)，以企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì)、技術(shù)領(lǐng)先水平、市場開發(fā)潛力、企業(yè)還貸能力、企業(yè)退出機(jī)制等為主要審貸標(biāo)準(zhǔn)，完善貸款管理方式及風(fēng)險(xiǎn)評估技術(shù)。4.大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。與國有商業(yè)銀行相比，中小金融機(jī)構(gòu)的地方設(shè)置比較靈活，最適宜利用地方的信息優(yōu)勢，了解地方民營企業(yè)的經(jīng)營狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服因“信息不對稱”而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙。當(dāng)前，我國一方面要大力發(fā)展各種商業(yè)性的中小金融機(jī)構(gòu)，如繼續(xù)加強(qiáng)對基層農(nóng)村信用社的清理、整頓、規(guī)范，盡快組建以省為單位的農(nóng)村股份制合作銀行；另一方面要積極創(chuàng)造條件，大力發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)。
　　
　　(三)完善證券資本市場，擴(kuò)大直接融資渠道
　　1.要改革現(xiàn)行證券市場的發(fā)行審核制度，逐步放寬中小民營企業(yè)直接發(fā)行股票、債券的條件。逐步建立我國股票、柜臺(tái)交易的三板市場。2.要完善現(xiàn)有股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為達(dá)不到上市條件的中小民營企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓的場所。3.允許一些比較有前景的中小民營企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股份制改造、明晰產(chǎn)權(quán)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)濟(jì)效益等措施，采用合并、買殼等途徑直接或間接上市。
　　
　　(四)建立健全民營中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
　　信用擔(dān)保是提高民營中小企業(yè)金融信譽(yù)度，解決銀行貸款擔(dān)保、抵押難的有效方式。建立民營企業(yè)信用擔(dān)保體系必須結(jié)合我國的具體情況，可以考慮建立多主體、多層次的，由政府、社會(huì)中介組織、企業(yè)和銀行共同參與的，分地市、省、國家三級機(jī)構(gòu)組成的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系。具體操作上，1.要以多種渠道、多種形式增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力，拓展擔(dān)保業(yè)務(wù)，擴(kuò)大擔(dān)保規(guī)模，搞好信用評級，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2.要按照政府扶持與市場化操作相結(jié)合的原則規(guī)范運(yùn)作程序，著力培養(yǎng)產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及中小企業(yè)之間的互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)。3.要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)同配合，健全再擔(dān)保基金制度，建立擔(dān)保體系與商業(yè)銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，強(qiáng)化行業(yè)協(xié)作和自律。4.要盡快完善監(jiān)管制度，加強(qiáng)擔(dān)保市場準(zhǔn)入監(jiān)管和市場運(yùn)作過程的監(jiān)管，促進(jìn)擔(dān)保市場規(guī)范、穩(wěn)健的發(fā)展。
　　
　　(五)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)
　　民營企業(yè)要提高自身素質(zhì)，做大做強(qiáng)企業(yè)，為企業(yè)融資打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，就必須做到：1.引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度?，F(xiàn)代企業(yè)制度的突出特點(diǎn)就是產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)，它對治理傳統(tǒng)家族式民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不清晰、管理混亂的狀況具有重大作用。2.規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理。民營企業(yè)要從根本上解決融資難、提高自身信譽(yù)度，就必須建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，科學(xué)理財(cái)，增強(qiáng)誠信意識，保證信息披露的真實(shí)性，以建立面向社會(huì)的良好的道德信用基礎(chǔ)。