【摘 要】本文針對上市公司會計信息披露中存在的問題，從時間、空間、數(shù)量、質(zhì)量4個維度加以分析，提出應全方位、立體式對會計信息資源進行綜合配置，提高會計信息配置效率，使上市公司的會計信息披露達到真實、充分、及時的要求。

　　【關(guān)鍵詞】上市公司；會計信息披露；配置；機制

　　從宏觀上說，信息資源的配置就是合理安排信息活動投入與產(chǎn)出的總量，使其在數(shù)量和結(jié)構(gòu)上能夠滿足社會經(jīng)濟效率最大化的要求；從微觀上說，信息資源的配置就是對一定的信息資源在空間、時間、數(shù)量、質(zhì)量4個維度上的布局與組織管理，目的是通過一定的分配結(jié)構(gòu)獲取最大的信息福利。會計信息披露資源作為一種特殊的信息資源，其配置包括時間、空間、數(shù)量、質(zhì)量4個方面。會計信息披露在時間、空間、數(shù)量、質(zhì)量上相互結(jié)合形成了各種各樣的結(jié)構(gòu)，并產(chǎn)生一系列動態(tài)變化，因此，應全方位、立體式對會計信息披露資源進行綜合配置。

　　一、上市公司會計信息披露數(shù)量的合理配置

　　1. 會計信息披露數(shù)量界定的原則

　　會計信息同普通商品一樣，存在需求數(shù)量與供給數(shù)量如何平衡的問題。會計信息數(shù)量以多少為合理的界限，是越多越好還是要有所取舍，對會計信息披露數(shù)量的合理界定有兩種不同的看法。決策有用學派認為，由于決策類型不同、決策者的偏好不同，與決策者有關(guān)的信息就不可能一成不變。只要提供的信息符合效用大于成本的原則并對決策有用，無論信息的主觀程度如何，總是多多益善。經(jīng)營責任學派認為，會計提供信息既要考慮向委托者提供信息是否有損于受托者，又要考慮不提供信息是否有損于委托者，會計提供的信息應有所取舍，但這種取舍必須限制在有關(guān)組織規(guī)則與法律制度所允許的范圍內(nèi)。

　　2. 會計信息披露數(shù)量存在的問題

　　目前會計信息披露數(shù)量存在的問題主要表現(xiàn)為供給不足，在數(shù)量方面的表現(xiàn)有以下兩點：第一，上市公司披露的會計信息存在“披露過量”現(xiàn)象。信息披露過量是指某些披露出來的會計信息對于信息使用者而言通用性小，對決策的作用不大。第二，上市公司披露的會計信息存在“披露不足”現(xiàn)象。信息披露不足是指某些披露出來的會計信息沒有實質(zhì)性的內(nèi)容，具體表現(xiàn)在：一是強制性會計信息披露供給不足，上市公司對于重要事項，尤其是負面事項往往采取消極逃避的辦法，不公布或者雖然進行披露卻如蜻蜓點水；二是自愿性會計信息披露供給不足，上市公司對于以企業(yè)核心能力為代表的未來信息與非財務信息，如盈利預測、公司治理效果等缺乏披露。

　　3. 會計信息披露數(shù)量的合理配置

　　作為信息配置的靜態(tài)結(jié)構(gòu)，對上市公司會計信息披露數(shù)量的配置應結(jié)合客觀條件，遵循適度配置原則，既要防止信息不足，又要防止信息過量。對于作為會計信息披露供給者的上市公司而言，當披露的會計信息很少時，上市公司因黑箱操作獲得較大的利益，而隨著會計信息披露的增加，上市公司的利益逐漸減少，當信息公開達到一定程度時，由于信任度的增加，上市公司的利益會逐漸增加，之后又因為成本的增加，利益又會減少。對于會計信息披露需求者而言，其獲得的收益隨著會計信息披露數(shù)量的增加逐漸增加，但當信息數(shù)量達到一定程度時，由于處理信息的成本增加，導致需求者的收益減少。由此可以看出，會計信息披露的數(shù)量并不是多多益善，而應在成本與收益原則的制約下有所取舍，突出重點。

　　二、上市公司會計信息披露的質(zhì)量問題

　　1. 會計信息披露的質(zhì)量特征

　　可靠性和相關(guān)性是會計信息披露的主要質(zhì)量特征，理想而有用的會計信息披露應當同時具備相關(guān)性與可靠性。然而，相關(guān)性與可靠性常常存在一定的矛盾沖突，難以達到統(tǒng)一。決策有用學派認為，相關(guān)性是與決策相關(guān)的特性，它與決策有用更為密切，提高相關(guān)性意味著增強了決策的把握性，因此，在相關(guān)性和可靠性中，更應強調(diào)相關(guān)性。但與此相反，經(jīng)營責任學派認為，受托經(jīng)營責任實際上是一種產(chǎn)權(quán)責任，作為產(chǎn)權(quán)責任必須如實地加以反映，不偏不倚，以維護產(chǎn)權(quán)主體的權(quán)益，因此更加強調(diào)可靠性。

　　2. 會計信息披露質(zhì)量存在的問題

　　會計信息披露質(zhì)量存在的問題主要表現(xiàn)在以下方面：第一，會計信息披露不真實。目前會計信息披露虛假或嚴重誤導性陳述所引起的會計信息失真問題依然存在，管理當局出于經(jīng)營管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿披露真實的信息，使會計信息披露的真實性與投資者對會計信息披露的期望偏離較為嚴重。第二，會計信息披露不充分。會計信息披露不充分主要體現(xiàn)在上市公司會計信息披露不對稱，具體內(nèi)容不充分。會計信息不對稱是投資活動的參與人對投資市場提供的會計信息的擁有程度不對等。披露信息具體內(nèi)容不充分主要表現(xiàn)為對資金投向、企業(yè)償債能力、關(guān)聯(lián)交易等的信息披露不充分等。第三，會計信息披露不規(guī)范。我國目前制定上市公司信息披露法規(guī)的有關(guān)機構(gòu)有全國人大、證券委、證監(jiān)會、財政部和其他機構(gòu)等，令出多門，管理不統(tǒng)一，導致上市公司會計信息披露缺乏統(tǒng)一性。

　　3. 會計信息披露質(zhì)量的合理配置

　　在強型有效市場條件下和一定的成本條件下，會計信息披露相關(guān)性較真實性能給投資者帶來更多的收益；但在弱型有效市場與一定的成本條件下，會計信息披露真實性相對相關(guān)性能給投資者帶來更多的收益。因此，在強型有效市場條件下，對會計信息披露質(zhì)量要強調(diào)相關(guān)性；在弱型有效市場條件下，對會計信息披露質(zhì)量要強調(diào)真實性。國內(nèi)學者對我國證券市場的有效性進行了一系列的研究，大部分結(jié)論支持我國證券市場是弱型有效市場，所以目前我國上市公司對會計信息披露的配置應該強調(diào)可靠性，不能因相關(guān)性而犧牲真實性。

　　三、上市公司會計信息披露的空間的問題

　　1. 會計信息披露空間的特征

　　第一，會計信息披露流動性。按會計信息披露的交流渠道劃分，可以將會計信息披露流動性分為直接流動和間接流動。直接流動主要通過人際傳播方式進行交流，直接流動是在間接流動不足、會計信息披露失真情況下的有效補充，但直接會計信息披露傳播與流通缺少社會監(jiān)督，其意會性質(zhì)對投資者的利用水平具有很大挑戰(zhàn)。間接流動主要通過組織傳播和大眾傳播渠道進行交流，間接流動屬于正式交流的會計信息披露，這些信息的發(fā)布處于社會、政府監(jiān)督之下。第二，會計信息披露公平性。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司必須在指定的媒體上發(fā)布信息，然而迄今為止仍有個別上市公司隨意披露會計信息；莊家、上市公司、證券分析師等通過共謀以發(fā)布虛假信息或者傳播流言蜚語等方式來影響股票的市場價格。

　　2. 會計信息披露空間存在的問題

　　會計信息披露空間存在的問題表現(xiàn)為信息傳遞與反饋渠道不暢、會計信息披露在不同需求主體間分布不均衡。會計信息傳播與反饋渠道不暢表現(xiàn)在：第一，上市公司會計信息披露的傳遞缺少交流通道。上市公司會計信息披露的傳遞主要以公開的信息交流為主，個人投資者獲取會計信息的主要渠道為電視、報紙與因特網(wǎng)等公開的傳媒，缺少上市公司與投資者之間的直接交流。第二，上市公司會計信息披露缺少深度加工。以證券分析為主的對上市公司會計信息披露的深加工從數(shù)量與質(zhì)量上都有待提高。

　　3. 會計信息披露空間的合理配置

　　會計信息披露的空間配置是會計信息披露量在不同區(qū)域及不同使用方向上的合理配置，實際上是會計信息披露在不同使用方向上的橫向分配。對于上市公司會計信息披露的空間配置，一方面要加強流動性，通過集中、擴散、交換等手段提高現(xiàn)有信息的覆蓋率、利用率，控制外部刺激，提高會計信息披露及交流質(zhì)量。具體而言，一是從外延上發(fā)掘信息來源、開拓信息渠道，加速信息流動；二是從內(nèi)涵上不斷重組和加工信息內(nèi)容本身。另一方面要從公平性出發(fā)，在不同的會計信息使用主體之間進行合理配置，以避免信息優(yōu)勢者損害信息劣勢者的利益，擾亂證券市場秩序。

　　四、上市公司會計信息披露時間的問題

　　1. 會計信息披露時間的特征

　　會計信息披露時間的特征主要表現(xiàn)是會計信息披露的時效性。在證券市場上，上市公司會計信息披露是否及時直接關(guān)系到投資者的切身利益，如果公司信息披露缺乏及時性，則無異于為內(nèi)部交易和操縱市場行為創(chuàng)造良機。目前，國家有關(guān)信息披露要求中，對公司招股說明書、上市公告書、定期報告和臨時報告等披露事項都做了嚴格的時間規(guī)定，我國絕大多數(shù)上市公司已經(jīng)基本能夠做到在規(guī)定時間披露業(yè)績報告，但對重大事件的披露仍不及時，降低了會計信息的相關(guān)性。

　　2. 會計信息披露時間存在的問題

　　會計信息披露時間存在的問題主要表現(xiàn)為會計信息披露不及時。投資者對會計信息披露及時性要求很高，并且認為目前會計信息披露不及時的問題較嚴重。從中國證監(jiān)會對上市公司信息違規(guī)處罰公告分析，因未及時披露重大事項受到違規(guī)處罰的上市公司占全部信息違規(guī)公司一定的比例，甚至超過了對信息披露虛假與嚴重誤導性陳述行為的處罰數(shù)。由此說明上市公司利用推遲公布或不公布信息來抵減“壞消息”的影響，并因此損害了投資者的利益。

　　3. 會計信息披露時間的合理配置

　　信息管理科學研究表明，信息具有時間效應。相對于使用者而言，信息價值會隨著時間推移而減小，甚至趨近于零，這種信息價值隨時間而減小的現(xiàn)象稱之為信息價值的衰減。會計信息披露作為反映上市公司狀況的消息性信息，客觀價值隨時間推移而衰減。但信息披露時間是最可能受經(jīng)理人員機會主義信息披露行為影響的，對投資者的決策而言，信息的及時性非常重要，如果經(jīng)理人員對信息披露的時間進行控制，例如，拖延披露“壞消息”，就會降低信息披露的質(zhì)量。對上市公司會計信息披露的時間配置，要強調(diào)及時性，解決信息滯后問題。

　　通過以上分析，會計信息的合理配置既受供求特征影響，又制約著會計信息的充分供給與有效利用。只有將會計信息數(shù)量、質(zhì)量、時間與空間統(tǒng)一在一個研究框架下，才能從全局出發(fā)，合理解決會計信息配置矛盾，避免頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的弊端。會計信息合理配置的目標是要實現(xiàn)社會效益最大化，達到帕雷托最優(yōu)狀態(tài)，要實現(xiàn)這個目標需要提高會計信息配置效率。從會計信息披露的國際發(fā)展趨勢來看，筆者認為，要保證我國證券市場健康發(fā)展，要使上市公司的信息披露達到真實、充分、及時的要求，除加強上市公司自身建設外，監(jiān)管部門應制定與會計信息披露相關(guān)的法規(guī)、準則、制度等，規(guī)定具體披露的數(shù)量、質(zhì)量、時間與空間，以規(guī)范會計信息披露行為。

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