內(nèi)容摘要：在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使公眾產(chǎn)生了對(duì)獨(dú)立第三方來(lái)審計(jì)上市公司的財(cái)務(wù)信息的需求。在此之下，1933年《公司法》的施行強(qiáng)制要求上市公司必須聘請(qǐng)一家獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)他進(jìn)行年度審計(jì)。而在中國(guó)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生更多的是國(guó)家的一種政策行為而非市場(chǎng)自身產(chǎn)生，自然而然的相配套的也是在國(guó)家強(qiáng)制要求下中國(guó)的上市公司、國(guó)有企業(yè)等才聘請(qǐng)作為鑒證中介機(jī)構(gòu)的CPA對(duì)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。中西方證券市場(chǎng)的起源的不同帶來(lái)了CPA的起源的不同，導(dǎo)致了它們?cè)跇I(yè)務(wù)、服務(wù)對(duì)象、服務(wù)質(zhì)量及收費(fèi)等等均存在明顯的不同。對(duì)此，筆者提出了一些看法。

　　關(guān)鍵詞： 證券市場(chǎng) CPA 需求

　　中國(guó)證券市場(chǎng)是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革初次高潮到來(lái)之際誕生的，在某種意義上講，是為了減輕國(guó)家的負(fù)擔(dān)，而將企業(yè)推向市場(chǎng)，讓企業(yè)自行解決其融資問(wèn)題而產(chǎn)生的?？梢哉f(shuō)，它是在計(jì)劃體制和市場(chǎng)機(jī)制的雙重作用下產(chǎn)生和發(fā)展的。而在西方，則是在純市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，融資渠道的拓寬而產(chǎn)生的。證券市場(chǎng)產(chǎn)生后就有了向廣大投資者公布公司信息的需求，于是產(chǎn)生了對(duì)公司信息進(jìn)行鑒證的注冊(cè)會(huì)計(jì)師。由于證券市場(chǎng)的起源不同也就導(dǎo)致了中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)是非市場(chǎng)選擇的結(jié)果，而只是國(guó)家的強(qiáng)制性規(guī)定而已。它與國(guó)外同行相比存在很多不同。

　　一、證券市場(chǎng)的起源所導(dǎo)致CPA行業(yè)起源的不同

　　企業(yè)最早起源于英國(guó)的探險(xiǎn)活動(dòng)。當(dāng)時(shí)企業(yè)是非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，它的資金來(lái)源一般是一些貴族投入，在探險(xiǎn)活動(dòng)開(kāi)始時(shí)，就約定好其收益和風(fēng)險(xiǎn)。在探險(xiǎn)結(jié)束后，就會(huì)將所獲得的盈利按當(dāng)初約定的比例瓜分。1720年，"南海公司"事件產(chǎn)生了第一位民間審計(jì)職業(yè)者。在此之后，英國(guó)政府頒布法令抑制了股份公司的發(fā)展。在工業(yè)革命后，世界經(jīng)濟(jì)從手工業(yè)向大工業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)資金的需求量也相應(yīng)增加，這促使了股份公司的重新興起①。在初期，主要通過(guò)銀行這種中介機(jī)構(gòu)。但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的程度后，僅有銀行就難以承擔(dān)這種中介任務(wù)。于是，產(chǎn)生了可以直接融資的證券市場(chǎng)。在證券市場(chǎng)里，籌資者在市場(chǎng)上直接發(fā)行股票或債券等有價(jià)證券，許以較高的回報(bào)，獲取自己需要的資金；出資者購(gòu)買這種有價(jià)證券來(lái)獲得更高的報(bào)酬。證券市場(chǎng)的產(chǎn)生，提高了資金的流通速度，相應(yīng)的提高了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率，更利于社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造。它是在生產(chǎn)力發(fā)展的過(guò)程中自然演進(jìn)而來(lái)的。股份公司導(dǎo)致了所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，股東和債權(quán)人不可能接觸經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，因此產(chǎn)生對(duì)外部力量來(lái)了解經(jīng)營(yíng)情況的需求，于是針對(duì)上市公司信息鑒證的外部審計(jì)應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)時(shí)，盡管股東擁有獲取準(zhǔn)確的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理信息的權(quán)利，但在紐約證券交易所上市的著名公司并沒(méi)有全部發(fā)行年度報(bào)告書，只說(shuō)明了企業(yè)的概況，而沒(méi)有揭示財(cái)務(wù)信息，只公布了資產(chǎn)負(fù)債表，而沒(méi)有發(fā)行利潤(rùn)表。1929年紐約證券市場(chǎng)的價(jià)格暴跌，揭開(kāi)了1929-1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的序幕。在經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的沖擊下，美國(guó)政府意識(shí)到了正確可靠的財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。于是產(chǎn)生了一系列法律來(lái)要求任何一家公開(kāi)發(fā)行證券的公司必須正常、準(zhǔn)確和及時(shí)地向公眾披露融資信息，其中有兩個(gè)尤其重要的法律。其一為1933年頒布的《證券法》，它控制所有新證券的發(fā)行，另一為1934年頒布的《證券交易法》，由這一法律產(chǎn)生了聯(lián)邦證券與交易委員會(huì)SEC，SEC得到授權(quán)修改1933年的條例，并將之延伸到規(guī)范那些已經(jīng)發(fā)行并已交易的證券。法律要求發(fā)行公司必須由一家獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為他們進(jìn)行年度審計(jì)等方面。法律使會(huì)計(jì)職業(yè)成為了獨(dú)立的裁判員。

　　而在中國(guó)為了配合改革開(kāi)放，財(cái)政部1979年10月在上海進(jìn)行建立會(huì)計(jì)師事務(wù)所的試點(diǎn)，并于1980年12月頒布《關(guān)于設(shè)立會(huì)計(jì)顧問(wèn)處的暫行規(guī)定》。以此，我國(guó)正式恢復(fù)了注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)。在這之后的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)服務(wù)的范圍僅限于中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)以及少量的內(nèi)資企業(yè)。90年代初，為了解決國(guó)有企業(yè)融資的問(wèn)題，成立了上交所和深交所，證券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，國(guó)家也規(guī)定了申請(qǐng)上市的公司和已經(jīng)上市的公司要提供由注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核過(guò)的會(huì)計(jì)報(bào)表。到了1998年底，財(cái)政部又明文規(guī)定國(guó)有企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表必須由注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)之后，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)范圍達(dá)到了一個(gè)新的高度。從我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的恢復(fù)以及20多年的發(fā)展，可以看出，推動(dòng)我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的恢復(fù)以及初期發(fā)展的根本動(dòng)力，不是市場(chǎng)中各類會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者，而是政府；不是出于因所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離而產(chǎn)生的委托代理關(guān)系，而是出自政府部門監(jiān)督管理的需要。

　　二、中外CPA行業(yè)所表現(xiàn)出的一些不同

　　證券市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致了我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的恢復(fù)、發(fā)展表現(xiàn)出一些與西方發(fā)達(dá)國(guó)家（在這里，我們主要指美國(guó)）很大的不同：

　?。ㄒ唬?政府部門是注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)服務(wù)的最大需求者，而在美國(guó)則為廣大的股民、機(jī)構(gòu)投資者以及管理當(dāng)局

　　1、業(yè)務(wù)與服務(wù)對(duì)象的不同

　　目前我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要從事的還是法定業(yè)務(wù)，如驗(yàn)資、年檢等，其中驗(yàn)資、年檢服務(wù)于工商部門，外匯年檢服務(wù)于外匯管理部門，而1999年開(kāi)始實(shí)行的國(guó)有企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)等服務(wù)則直接服務(wù)于企業(yè)的主管部門，我國(guó)最大的服務(wù)對(duì)象是政府部門。盡管目前作為大股東的政府也需要信息，但是國(guó)有股和法人股都是不流通的，因此他們就不會(huì)向普通股民一樣關(guān)注會(huì)計(jì)信息。

　　同時(shí)，在中國(guó)，一方面，國(guó)有企業(yè)的管理層的任命更多的是一種政府行為而非市場(chǎng)行為，管理者只需要花精力應(yīng)付好上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)，而無(wú)需接受市場(chǎng)評(píng)價(jià)和對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞負(fù)責(zé)；另一方面，大部分公司的高層管理人員持股比例非常低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)1997年底在上海和深圳上市并發(fā)布了1997年度報(bào)告的所有A股上市公司，其高層管理人員平均持股比例僅為0.0448%，其中14家公司高層管理人員平均持股為0，706家公司中持股為0的高層管理人員占所有高層管理人員總數(shù)的34.27%。持股比例過(guò)低不能形成對(duì)管理者的有效激勵(lì)，也無(wú)法顯示出與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)關(guān)系②。因此，他們也不會(huì)關(guān)注公司的會(huì)計(jì)信息，信息對(duì)他們的工薪不產(chǎn)生影響。

　　在美國(guó)等私有制經(jīng)濟(jì)占絕對(duì)主導(dǎo)地位的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，事務(wù)所的收入有很大一部分來(lái)源于非法定業(yè)務(wù)，如管理咨詢等。會(huì)計(jì)師主要是為各個(gè)利益相關(guān)者服務(wù)，如債權(quán)人，股民，機(jī)構(gòu)投資者，銀行等等。

　　對(duì)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的公司里，對(duì)經(jīng)理人員的報(bào)酬激勵(lì)也是多種多樣的，除薪金、獎(jiǎng)金之外，還有股權(quán)、股票期權(quán)等形式。工資與薪金是經(jīng)理人員的基本報(bào)酬，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效無(wú)關(guān)，是一種穩(wěn)定、有保障的收入。獎(jiǎng)金則一般與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效直接掛鉤，有較強(qiáng)的刺激作用。股權(quán)是對(duì)公司制企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的一種報(bào)酬激勵(lì)，與獎(jiǎng)金一樣，將經(jīng)理人員的報(bào)酬與經(jīng)營(yíng)績(jī)效掛鉤。那么，公司的高層管理人員就會(huì)比較關(guān)注公司的會(huì)計(jì)信息。他們對(duì)準(zhǔn)則制訂機(jī)構(gòu)的游說(shuō)就反映了會(huì)計(jì)信息對(duì)他們是有影響的。

　　2、服務(wù)質(zhì)量的不同

　　會(huì)計(jì)師事務(wù)所的服務(wù)作為一種產(chǎn)品，究竟誰(shuí)是用戶，與市場(chǎng)需求有很大的關(guān)系，若市場(chǎng)需要高檔次優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，生產(chǎn)者就會(huì)向優(yōu)秀方向發(fā)展；若用戶需要處理品，生產(chǎn)者就會(huì)向假冒偽劣方向發(fā)展。由于市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的服務(wù)需求者是上市公司的經(jīng)營(yíng)管理者，他們?yōu)榱俗约旱乃嚼赡苄枰聞?wù)所的服務(wù)就是欺騙股東，即他們需要假冒偽劣產(chǎn)品。

　　對(duì)于國(guó)有企業(yè)的股東-國(guó)有資產(chǎn)管理部門而言，它們不可能向私人企業(yè)的股東那樣關(guān)心每一特定企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及其鑒證質(zhì)量。評(píng)價(jià)國(guó)有企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，除了其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)外，還有其他非經(jīng)營(yíng)因素，如社會(huì)責(zé)任的完成甚至人際關(guān)系等。對(duì)于國(guó)有企業(yè)最大的債權(quán)人的銀行-四大國(guó)有商業(yè)銀行，在改制之前，由于承接了過(guò)多的政策性業(yè)務(wù)，對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表不甚關(guān)注，它的貸款業(yè)務(wù)不是主要考慮到經(jīng)營(yíng)情況和償還能力而是很大程度上取決于政府的經(jīng)濟(jì)政治目標(biāo)和官員的主觀意愿。商業(yè)化之后的四大銀行可能會(huì)因此而關(guān)注會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，但是在我國(guó)大部分的貸款都屬于抵押、擔(dān)保借款，對(duì)于信用貸款開(kāi)展的較少的情況下，銀行對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表以及報(bào)表質(zhì)量的關(guān)注程度是否有較大程度的提高，還值得懷疑③。

　　對(duì)于上市公司而言，在其上市之初，由于上市資格的有限，各地政府部門、主管機(jī)關(guān)都會(huì)想盡辦法對(duì)公司進(jìn)行"包裝"使其達(dá)到上市要求。既然是包裝，他們肯定不愿意事務(wù)所出具真實(shí)的報(bào)表而是經(jīng)過(guò)一些修飾的報(bào)表。在上市后，由于我國(guó)的上市公司大部分股票為非流通的國(guó)家股和法人股，他們都不希望股價(jià)的下跌，而企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一旦公布，就會(huì)出現(xiàn)他們不想看到的結(jié)果，故他們也不想要真實(shí)的報(bào)表。上市幾年后，為了繼續(xù)從股市上獲得資金，又為了達(dá)到國(guó)家的要求，在自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不是很好的情況下，唯一的辦法就是對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行造假。這樣的話，他們不希望因?yàn)檎鎸?shí)的會(huì)計(jì)信息而導(dǎo)致公司股價(jià)下跌，故他們會(huì)對(duì)事務(wù)所施加一定壓力（如更換事務(wù)所、壓低審計(jì)費(fèi)用等）以此獲得他們所想要的會(huì)計(jì)信息。

　　綜上所述，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)，對(duì)不真實(shí)會(huì)計(jì)信息的需求更強(qiáng)烈。既然如此，事務(wù)所肯定會(huì)按此需求而提供相應(yīng)的服務(wù)。而在國(guó)外，則不一樣。

　　在國(guó)外，證券市場(chǎng)相對(duì)而言更完善一些，而且各種法規(guī)也規(guī)定了會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須出具經(jīng)過(guò)認(rèn)真審計(jì)過(guò)的報(bào)表。在美國(guó)，20世紀(jì)50年代左右在金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)?；饡?huì)、保險(xiǎn)公司、撫恤基金會(huì)、投資公司和類似機(jī)構(gòu)都成了擁有巨額投資基金的大型企業(yè)。這些投機(jī)機(jī)構(gòu)都擁有精明能干的管理者和巨額投資資金。企業(yè)的存在，就是為了獲利。這些機(jī)構(gòu)投資者都需要會(huì)計(jì)信息來(lái)了解、分析他們所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。他們有要得到真實(shí)信息的要求，同時(shí)作為證券市場(chǎng)的重要資金供應(yīng)者，公司也必須對(duì)他們提供真實(shí)可靠的信息。另一方面，同時(shí)存在的財(cái)務(wù)分析師會(huì)對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析，也在一定程度上對(duì)會(huì)計(jì)師起到了一個(gè)制衡的作用。

　　3、收費(fèi)的不同

　　在我國(guó)，審計(jì)收費(fèi)還是采取政府指導(dǎo)價(jià)，由國(guó)家物價(jià)管理部門授權(quán)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)指定行業(yè)的審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以指導(dǎo)事務(wù)所的收費(fèi)行為。在1999年12月22號(hào)發(fā)布的2255號(hào)文件《中介服務(wù)收費(fèi)管理辦法》中第六條（三）規(guī)定：對(duì)檢驗(yàn)、鑒定、公證、仲裁收費(fèi)等少數(shù)具有行業(yè)和技術(shù)壟斷的中介服務(wù)收費(fèi)實(shí)行政府定價(jià)。而美國(guó)采取的則是市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)，發(fā)揮了市場(chǎng)在會(huì)計(jì)資源配置中的重要作用。

　?。ǘ?duì)于個(gè)人投資者而言，會(huì)計(jì)信息不影響他們的投資決策，而在美國(guó)，會(huì)計(jì)信息直接影響著股票價(jià)格的升跌

　　在我國(guó)，由于股市發(fā)展時(shí)間較短，很不完善，如今的股票市場(chǎng)在很大的程度上受到政府的干預(yù)。從證券市場(chǎng)作為重要的資源配置場(chǎng)所對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有直接影響的意義上講，政府的干預(yù)有一定道理，有時(shí)甚至是必須的。但敢于應(yīng)該是有限度的，不能違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律和扭曲證券市場(chǎng)的內(nèi)在機(jī)制。中國(guó)的股票市場(chǎng)現(xiàn)今基本上還屬于"政策市"和"消息市"。同時(shí)，市場(chǎng)主體，即市場(chǎng)雙方--上市公司和投資者的行為不規(guī)范。上市公司只把股票市場(chǎng)當(dāng)作籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所，股票市場(chǎng)并未達(dá)到其制約上市公司，實(shí)現(xiàn)"兩權(quán)分離"、優(yōu)化資本和人才配置的功能。對(duì)于投資者而言，一方面中小投資者并不關(guān)心公司的真實(shí)價(jià)值，而更熱衷于去相信莊家的舉動(dòng)、更相信小道消息，以此進(jìn)行跟風(fēng)炒作，獲取股票買賣差價(jià)（如ST股票的一個(gè)又一個(gè)漲停版）。另一方面，某些機(jī)構(gòu)投資大戶在炒作股票的同時(shí)，還利用自己的信息有時(shí)和資金實(shí)力操縱股票市場(chǎng)，進(jìn)行內(nèi)幕交易，破壞股票市場(chǎng)公平、公正和公開(kāi)的基本原則，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的利益。同時(shí)，在中國(guó)還不存在真正的機(jī)構(gòu)投資者，有的只是和上市公司勾結(jié)起來(lái)炒作股票的莊家。

　　而在美國(guó)，大眾投資者一般都是在機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)后開(kāi)始買賣，以此影響股價(jià)的高低。機(jī)構(gòu)投資者則非常重視會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，Zeff論證講"會(huì)計(jì)信息是有經(jīng)濟(jì)后果"的，原因就在于此。會(huì)計(jì)信息在股市上能起到一種信號(hào)作用，人們根據(jù)公司的情況來(lái)作出相應(yīng)的買入或賣出的決策，以此帶動(dòng)股票價(jià)格的變動(dòng)。

　　從以上可以看出對(duì)于我國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，既然需求者不要求高質(zhì)量的報(bào)表，事務(wù)所何必費(fèi)老大力氣去提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息還得不到大家的滿意呢？

　　因此，我認(rèn)為我國(guó)要從源頭上改變這種情況，如果大家都要求真實(shí)的會(huì)計(jì)報(bào)表，我相信中國(guó)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師有能力來(lái)提供真實(shí)的報(bào)表。高質(zhì)量的需求必定會(huì)帶來(lái)高質(zhì)量的服務(wù)。

　　三、幾點(diǎn)思考

　?。ㄒ唬┩七M(jìn)企業(yè)的改革，形成真正的委托代理關(guān)系

　　如果企業(yè)的主管部門真正將會(huì)計(jì)報(bào)表中反映的信息作為評(píng)價(jià)、任免企業(yè)管理者的重要依據(jù)之一，就不會(huì)輕易選擇一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)審計(jì)，而不考慮其服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，一旦發(fā)現(xiàn)有上市公司提供虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的情況，要追究公司主要經(jīng)營(yíng)管理者的責(zé)任，其次要追究公司監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)的責(zé)任，加大處罰力度，使中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的有關(guān)規(guī)定落到實(shí)處。（二）銀行真正以報(bào)表的信息來(lái)作為是否貸款的依據(jù)

　　隨著四大國(guó)有銀行商業(yè)化進(jìn)程的加速，我們認(rèn)為銀行為了減少呆帳、壞帳，會(huì)在一定程度上加大對(duì)會(huì)計(jì)信息的依賴。在今年的2月5-7日召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議以及其后召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議和四大國(guó)有商業(yè)銀行2002年工作會(huì)議上作出了一些重大的決策。在幾天的會(huì)議中，最重要的是，首次明確承認(rèn)了銀行是企業(yè)。這就意味著國(guó)有銀行為"國(guó)有企業(yè)脫困"服務(wù)、為"拉動(dòng)內(nèi)需"服務(wù)的政策性貸款將會(huì)大大減少，也意味著銀行今后產(chǎn)生政策性不良貸款的可能性會(huì)大大減少④。作為真正的現(xiàn)代金融企業(yè)，銀行將會(huì)認(rèn)真對(duì)待它的貸款業(yè)務(wù)，提高對(duì)要求貸款公司的會(huì)計(jì)報(bào)表信息的需求。一旦對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的需求建立起來(lái)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所就必然要提高自己的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，否則就有可能失去市場(chǎng)最后導(dǎo)致停業(yè)。

　　（三）上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)要改革

　　國(guó)有與法人股票不上市所造成的股市功能性缺陷，產(chǎn)生多重負(fù)面效應(yīng)。從股民來(lái)說(shuō)，只關(guān)心自己的"權(quán)利"（分紅配股等等）或者投機(jī)收益，而不關(guān)心甚至干脆放棄自己作為股東的監(jiān)督權(quán)力；從國(guó)家來(lái)說(shuō)，代表國(guó)家行使監(jiān)督權(quán)的政府部門，只關(guān)注國(guó)有資產(chǎn)是否流失，而不太重視和關(guān)注上市公司的資產(chǎn)的增值。因此，減少國(guó)有非流通股的數(shù)量，讓在市場(chǎng)中流通的股票來(lái)決定其價(jià)格是很重要的。同時(shí)，對(duì)于國(guó)有股的減持，確定減持的適當(dāng)?shù)膬r(jià)格以及適當(dāng)?shù)臅r(shí)間也是非常重要的。

　?。ㄋ模┡囵B(yǎng)真正的機(jī)構(gòu)投資者，形成對(duì)高質(zhì)量信息的需求。

　　在我國(guó)的投資主體中，個(gè)人投資者一直占絕對(duì)多數(shù)，機(jī)構(gòu)投資者比重很小，致使流通股的持有顯得非常分散。而在股份制度成熟的證券市場(chǎng)上，都是機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，如美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)持有50%以上的上市股票，日本的機(jī)構(gòu)投資者也占據(jù)主導(dǎo)的地位。機(jī)構(gòu)投資者由于其在股市的控股比例的提高，他們不可能用傳統(tǒng)的拋售股票的辦法來(lái)保護(hù)起資本的價(jià)值，因?yàn)樗麄兯钟械拇罅抗煞莶豢赡茉诓灰鸸蓛r(jià)大跌的情況下順利拋出。這樣，機(jī)構(gòu)投資者就轉(zhuǎn)而采取一種積極干預(yù)的方法，向董事會(huì)施加壓力，迫使董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)不善公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和關(guān)鍵人事做出新的安排，以確保公司的健康發(fā)展⑤。這些說(shuō)明，機(jī)構(gòu)投資者能比中小投資者更關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，也更關(guān)注公司的信息質(zhì)量。

　　在國(guó)際證券市場(chǎng)上，社?；稹⒈ｋU(xiǎn)公司和互助投資基金是最重要的三大機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)于中國(guó)而言，隨著社會(huì)保障制度的逐步完善，社?；鸬囊?guī)模將越來(lái)越大，允許進(jìn)入證券市場(chǎng)的比例也將越來(lái)越高。目前，太平洋保險(xiǎn)公司已經(jīng)獲準(zhǔn)將入市資金比例由5%提升至15%，擴(kuò)大投資證券市場(chǎng)比例，加快保險(xiǎn)基金入市步伐⑥。這無(wú)疑是保險(xiǎn)基金尋求投資出路、實(shí)現(xiàn)保值增值的有效途徑，同時(shí)也能促進(jìn)股市的發(fā)育和成熟，促進(jìn)其有效運(yùn)行。

　?。ㄎ澹﹪?guó)家加大對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，提倡真實(shí)的會(huì)計(jì)報(bào)表

　　對(duì)于中國(guó)的投資者而言，投資渠道相對(duì)于國(guó)外而言窄很多。既然提供不了更多的渠道，國(guó)家有義務(wù)保護(hù)在證券市場(chǎng)上廣大中小投資者的利益。

　　參考資料：

　　1、文碩，《審計(jì)發(fā)展史》，企業(yè)管理出版社，1996年

　　2、"國(guó)有股減持"課題組，《國(guó)有股減持與上市公司治理結(jié)構(gòu)改革》，《改革》2001年第4期

　　3、陳武朝 鄭軍，《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)服務(wù)需求的特點(diǎn)及其影響的探討》，《審計(jì)研究》2001年第1期

　　4、李利明，《當(dāng)銀行成為企業(yè)》，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2002年2月25日

　　5、同2

　　6、黃玲仁，《淺談證券市場(chǎng)投資主體的發(fā)展趨勢(shì)》，《商業(yè)研究》2001年第7期