摘要：隨著金融資產(chǎn)數(shù)量和種類(lèi)的不斷增多，尤其是金融衍生工具的不斷出現(xiàn)使企業(yè)在享受高杠桿效益的同時(shí)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)“次貸危機(jī)”發(fā)生后一些國(guó)際巨頭公司紛紛倒閉，更引發(fā)了新一輪全球金融動(dòng)蕩。金融資產(chǎn)管理具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)應(yīng)從完善企業(yè)外部金融市場(chǎng)環(huán)境和加強(qiáng)英自身風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力兩方面進(jìn)行金融資產(chǎn)管理。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè),金融資產(chǎn),金融風(fēng)險(xiǎn),金融資產(chǎn)管理

　　一、金融資產(chǎn)的分類(lèi)

　　依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融資產(chǎn)》的規(guī)定，金融資產(chǎn)屬于企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，主要包括：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款項(xiàng)、股權(quán)投資、債券投資和衍生工具形成的資產(chǎn)等。企業(yè)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，將取得的金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)劃分為以下幾類(lèi)：

　　1 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

　　以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，可進(jìn)一步分為交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。交易性金融資產(chǎn)主要包括近期內(nèi)出售或回購(gòu)的金融資產(chǎn)，比如，為賺取差價(jià)從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)人的股票、債券、基金等，金融工具、金融衍生工具等。

　　2 持有至到期的投資

　　持有至到期投資，是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。通常情況下主要是債權(quán)性投資，比如，從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入的固定利率國(guó)債、浮動(dòng)利率金融債券等。

　　3 貸款和應(yīng)收款項(xiàng)

　　貸款和應(yīng)收款項(xiàng)，是指在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。通常情況下，一般企業(yè)持有的現(xiàn)金和銀行存款、因銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收款項(xiàng)、商業(yè)銀行發(fā)放的貸款等只要符合貸款和應(yīng)收款項(xiàng)定義的都可以劃為此類(lèi)。

　　4 可供出售的金融資產(chǎn)

　　可供出售金融資產(chǎn)通常是指企業(yè)初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除下列各類(lèi)資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)。(1)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；(2)持有至到期投資；(3)貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)。

　　某項(xiàng)金融資產(chǎn)具體應(yīng)分為哪一類(lèi)，主要取決于企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資決策等因素。金融資產(chǎn)的分類(lèi)如實(shí)表達(dá)了管理層的意圖。

　　二、金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分析

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于各種事先無(wú)法預(yù)料的不確定因素總是存在著，比如，政治事件、自然災(zāi)害和市場(chǎng)環(huán)境的變化等因素，會(huì)造成金融市場(chǎng)的波動(dòng)，使企業(yè)的金融資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變化，造成實(shí)際收益的不確定性，形成了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，歸納起來(lái)大致可分為以下幾種：

　　1 信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于對(duì)手違約而造成的風(fēng)險(xiǎn)，主要來(lái)源于違約、回收和市場(chǎng)方面。當(dāng)企業(yè)投資于證券市場(chǎng)時(shí)，購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的股票和債券，構(gòu)成自己總資產(chǎn)的一部分。企業(yè)通過(guò)這部分資產(chǎn)，獲取一定的收益，同時(shí)，也要面臨著股票和債券發(fā)行者到期無(wú)法兌現(xiàn)事先承諾支付的股息、分紅、利息以及到期返還本金的可能性，若是違約將會(huì)使企業(yè)蒙受巨大損失。美國(guó)貸款機(jī)構(gòu)在此次“次貸危機(jī)”中，為了追求資本回報(bào)率而冒險(xiǎn)地開(kāi)拓了600多萬(wàn)原本不合格的次級(jí)貸款者的新市場(chǎng)，將其風(fēng)險(xiǎn)置之腦后，大量推出了各種新奇的房貸產(chǎn)品來(lái)降低次級(jí)貸款者申請(qǐng)貸款的門(mén)檻。原因在于很多貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)定房?jī)r(jià)短期內(nèi)只會(huì)上升，完全來(lái)得及出手套現(xiàn)，但當(dāng)房?jī)r(jià)持平或下跌時(shí)，這些貸款就可能變成高危品種，就會(huì)出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬，埋下了本次危機(jī)的種子。

　　2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于金融市場(chǎng)因素而引起損失的風(fēng)險(xiǎn)，這些市場(chǎng)因素包括利率、匯率、證券、商品等方面。金融資產(chǎn)的計(jì)量采用公允價(jià)值進(jìn)行，金融資產(chǎn)、金融負(fù)債的公允價(jià)值的變化要立即確認(rèn)，直接計(jì)人損益或權(quán)益。企業(yè)擁有的金融資產(chǎn)價(jià)值受金融市場(chǎng)影響巨大，出售所持有的金融資產(chǎn)所獲得收益多少與市場(chǎng)行情密切相關(guān)，從而造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。比如，企業(yè)持有至到期的投資、交易性金融資產(chǎn)等會(huì)隨著股票、債券市場(chǎng)的動(dòng)蕩發(fā)生變化。

　　3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)而使收益或資本造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于任何機(jī)構(gòu)都是必須關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗菣C(jī)構(gòu)維持運(yùn)營(yíng)的根本。以美國(guó)“次貸危機(jī)”為例。自 2001年“9·11”事件后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。美聯(lián)儲(chǔ)為挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，將利率一下子降到1％。然而，從2006年6月起，美聯(lián)儲(chǔ)17次調(diào)高利率水平，從1％調(diào)高到5.25％，借款人還款壓力迅速加大，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)迅速的膨脹。最終導(dǎo)致欠貸大規(guī)模發(fā)生，部分金融機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂產(chǎn)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)倒閉。

　　三、金融資產(chǎn)管理的對(duì)策分析

　　(一)完善金融資本市場(chǎng)，為企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境

　　1 完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系，積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)

　　透過(guò)此次美國(guó)次貸危機(jī)我們可以看到，金融產(chǎn)品尤其是其中的金融衍生產(chǎn)品雖然能夠帶來(lái)很大的杠桿效益，但確實(shí)隱含著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我們要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功的金融創(chuàng)新，同時(shí)要加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，構(gòu)建各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)健發(fā)展的局面。尤其是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)關(guān)鍵指標(biāo)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，以此來(lái)提高整個(gè)金融市場(chǎng)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)能力。

　　2 加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，充分披露金融創(chuàng)新信息

　　近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)持有的金融產(chǎn)品數(shù)量迅速增加，企業(yè)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越密切。金融產(chǎn)品數(shù)量增多，各種衍生工具不斷涌現(xiàn)的同時(shí)也加劇了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求我們運(yùn)用會(huì)計(jì)核算技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。目前我國(guó)已經(jīng)制定了相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。通過(guò)完善相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，可以在會(huì)計(jì)視角下對(duì)企業(yè)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)格式化的風(fēng)險(xiǎn)信息披露和匯總。在金融產(chǎn)品會(huì)計(jì)監(jiān)控技術(shù)體系方面實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品內(nèi)部控制制度的有效化。建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控模型，使風(fēng)險(xiǎn)管理體系的“質(zhì)”與“量”得到整合，達(dá)到對(duì)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)時(shí)化、風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)量化、會(huì)計(jì)信息揭露透明化，以使我國(guó)企業(yè)提升自身的避險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)能力，從一個(gè)高的起點(diǎn)參與到國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，成功邁向國(guó)際市場(chǎng)。

　　(二)構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的能力

　　1 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)

　　風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)的構(gòu)建是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)至少包含董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)、其他支持部門(mén)(信息、法律、稽核、戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源等部門(mén))以及業(yè)務(wù)部門(mén)(信貸、計(jì)劃、財(cái)會(huì)等部門(mén))等層次，各層次部門(mén)在風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中，不但有著明確的分工，而且又密切協(xié)作，共同組成一個(gè)高效、完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。

　　2 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理功能系統(tǒng)

　　風(fēng)險(xiǎn)管理功能系統(tǒng)，是一個(gè)包含企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略制定、實(shí)施和效果評(píng)價(jià)等重要環(huán)節(jié)在內(nèi)的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。它與風(fēng)險(xiǎn)管理的組織系統(tǒng)相結(jié)合，并通過(guò)各層次的風(fēng)險(xiǎn)管理組織部門(mén)的分工合作來(lái)完成風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)。可分為：風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略制定、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)(風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量、控制和報(bào)告)、風(fēng)險(xiǎn)控制(保證按照既定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、目標(biāo)實(shí)施)。

　　3 建立全面、合理、有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度

　　風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度是針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制以保證贏(yíng)利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而在內(nèi)部管理制度上的一種設(shè)計(jì)和安排，完善而有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度不僅能為各種投資目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)提供可靠的保證，也有助于投資機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)投資活動(dòng)與外部的各種法律和監(jiān)管規(guī)定以及內(nèi)部的各項(xiàng)政策、制度和計(jì)劃相符合，進(jìn)而減少可能承受的經(jīng)濟(jì)或聲譽(yù)上的損失。

　　4 建立合理明確的授權(quán)制及責(zé)任劃分

　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制活動(dòng)應(yīng)該成為企業(yè)整體活動(dòng)的有機(jī)組成部分，要建立起適當(dāng)?shù)目刂平Y(jié)構(gòu)以保證各個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)的有效進(jìn)行，例如，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的及時(shí)檢查和監(jiān)控，投資業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)資產(chǎn)的實(shí)際盤(pán)點(diǎn)、交易授權(quán)與批準(zhǔn)、交易確認(rèn)和核對(duì)等。有效的內(nèi)部控制體系還要求各項(xiàng)責(zé)任的分工要明確，防止部門(mén)間或者部門(mén)內(nèi)部出現(xiàn)相互沖突的責(zé)任安排，并能及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和調(diào)整這種潛在的責(zé)任沖突情況。

　　5 完善的反饋控制制度

　　由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部管理的變化，可能會(huì)導(dǎo)致某些內(nèi)部控制環(huán)節(jié)的失效。因此，必須不斷評(píng)估和檢查內(nèi)部控制的運(yùn)行情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和加以解決。這種措施和程序稱(chēng)為反饋控制制度。

　　建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)是這種反饋控制的一種安排。這種安排有時(shí)形象地稱(chēng)為“即時(shí)控制”(on-golng monitoring)。它能隨時(shí)隨地保持連續(xù)不斷地檢查和評(píng)估，以便及時(shí)將改進(jìn)建議反饋到高層管理部門(mén)。另一種反饋控制安排稱(chēng)為“不連續(xù)控制” (separate monitoring)。它指定期對(duì)全部或部分內(nèi)部控制進(jìn)評(píng)估。這種職能通常交由外部審計(jì)師或內(nèi)部審計(jì)部門(mén)執(zhí)行。