一、幾組數(shù)據(jù)說明了什么？

　　——今年1至7月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)大幅下降，消費(fèi)偏弱，令國內(nèi)通貨緊縮壓力趨緊

　　日前，由中國人民銀行貨幣政策分析小組所做的《2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》披露，目前居民消費(fèi)價格同期比指數(shù)已連續(xù)負(fù)增長8個月，中國人民銀行統(tǒng)計(jì)的企業(yè)商品價格指數(shù)（同期比）已連續(xù)下降13個月。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布的最新數(shù)據(jù)，7月份，全國居民消費(fèi)價格總水平比去年同月下降0.9%.而1-7月份，全國居民消費(fèi)價格總水平比去年同期下降0.8%，其中4月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（cpi）同比下降1.3％，創(chuàng)下1999年8月以來最大降幅。

　　在 最新公布的數(shù)據(jù)中，全國31個�。▍^(qū)、市）中，有22個�。▍^(qū)、市）居民消費(fèi)價格比去年同月下降，降幅在0.5%至2.7%之間。其中，降幅較大的地區(qū) 是：廣東下降2.7%，陜西和山西下降2.1%，廣西下降1.7%.但是有6個省、市的居民消費(fèi)價格比去年同月上漲，其中漲幅較大的地區(qū)是：青海上漲 2.9%，河南上漲0.7%，江西上漲0.4%.另外，黑龍江、湖北、重慶市居民消費(fèi)價格與去年同月持平。

　　有關(guān)專家將當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)存在的主要問題歸納為4個下降，即財(cái)政收入增長下降、企業(yè)效率增長下降、物價指數(shù)及居民消費(fèi)指數(shù)下降、外貿(mào)協(xié)議投資金額增長下降，認(rèn)為通貨緊縮壓力加大已成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要問題，通貨緊縮對投資預(yù)期產(chǎn)生的影響越來越大，政府應(yīng)有所作為。

　　——上半年企業(yè)存款增長平穩(wěn)，居民儲蓄存款大幅增加；金融機(jī)構(gòu)貸款逐步增加，信貸資金結(jié)構(gòu)性矛盾仍然存在；國債和政策金融債發(fā)行增加

　　2002年1-6月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款比年初增加14491億元，同比多增2801億元。其中：企業(yè)存款增加3008億元，同比少增601億元。 1-6月份，居民儲蓄存款增加8034億元，同比多增2711億元。6月末，金融機(jī)構(gòu)居民儲蓄存款余額達(dá)8.17萬億元，同比增長17.35%，增幅比近 兩年同期平均增幅高8.85百分點(diǎn)。

　　報(bào)告同時指出，目前，從宏觀上看，貨幣信貸總量增長較快；但從微觀看，資金結(jié)構(gòu)性矛盾是客觀存在的，中小 企業(yè)反映貸款難，商業(yè)銀行反映難貸款。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是多方面的：一是從全國范圍看，許多產(chǎn)品供大于求，對銀行貸款實(shí)際需求不足；二是企業(yè)自身素質(zhì)偏 低，社會信用環(huán)境不佳；三是對中小企業(yè)服務(wù)、支持體系不健全；四是商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制還有待改善；五是縣域金融服務(wù)仍存在薄弱環(huán)節(jié)。

　　在國債和政策金融債發(fā)行方面，上半年，國債累計(jì)發(fā)行2600億元，同比增加680億元，增長35.4%（二季度累計(jì)發(fā)行2040億元，比上季增加1480億元）。二季度末，國債余額為17193億元，比去年末增長10.1%，占2001年gdp的比重為17.9%.

　　政策金融債累計(jì)發(fā)行1055億元，比去年同期增加245億元（二季度累計(jì)發(fā)行855億元，比上季增加200億元）。二季度末，政策銀行金融債余額為8967億元，比去年末增長5.1%，占2001年國內(nèi)生產(chǎn)總值gdp的比重為9.3%.

　　——統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：上半年股票市場籌資額減少，市場交易平淡

　　今 年上半年，企業(yè)在股票市場上累計(jì)籌資410.1億元，比去年同期減少338.8億元，下降45.2%（二季度，企業(yè)在股票市場上累計(jì)籌資175.2億元， 比上季減少59.7億元，下降25.4%）。其中，包括發(fā)行、增發(fā)和配股的a股籌資382.3億元，比去年同期減少344.6億元，下降47.4%；h股 發(fā)行籌資0.54億美元，比去年同期減少2.12億美元，下降79.7%.

　　從市場成交情況看，2002年二季度，滬、深兩市股票共成交 8953億元，日均成交149.2億元，日均成交比上季減少5.5億元，比去年同期減少96.9億元。上半年滬、深股市累計(jì)成交16845億元，同比減少 7979億元；日均成交151.8億元，同比減少66億元，下降30.3%，市場成交同比萎縮較多。

　　這幾組數(shù)據(jù)至少明白無誤地向我們傳遞了以下信號：

　　1、 當(dāng)前我國內(nèi)需不足，通貨緊縮現(xiàn)象愈加明顯；

　　2、 降息并未起到擴(kuò)大投資、刺激消費(fèi)、提高企業(yè)效益、推動股指持續(xù)上揚(yáng)等作用；

　　3、 財(cái)政收入增長下降和企業(yè)效率增長下降，進(jìn)一步驗(yàn)證了“目前減稅總體空間不大”觀點(diǎn)的預(yù)見性與正確性；

　　4、 信貸資金供求的結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出，金融體系融資功能“弱化”態(tài)勢日益顯現(xiàn)；

　　5、人們對未來的預(yù)期普遍持審慎態(tài)度。

　　二、當(dāng)前我國內(nèi)需不旺的原因分析

　　當(dāng)前我國國內(nèi)需求不旺、通貨緊縮趨緊現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，主要是源于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一系列結(jié)構(gòu)性矛盾，具體表現(xiàn)為：

　　1、 城市工業(yè)品大量過剩與廣大農(nóng)村人口消費(fèi)“剛性約束”之間的矛盾

　　長期以來，我國實(shí)行的是較為嚴(yán)格的“城鄉(xiāng)分割”的管理體制，在傳統(tǒng)計(jì)劃體制下的“短缺的賣方市場”中，其體制弊病無法顯現(xiàn)，而當(dāng)我們告別短缺，進(jìn)入“過剩的買方市場”時，這種管理體制的弊端暴露無遺。

　　目 前，我國城鄉(xiāng)市場發(fā)展不平衡，且差距還在擴(kuò)大。一方面，城市勞動生產(chǎn)率迅速提高，城市市場的產(chǎn)品供給大大超過其自身的需求，如果沒有外部市場已很難維持繼 續(xù)增長，而這些產(chǎn)品在國際市場上大多缺乏競爭力，市場占有率極小。另一方面，廣大農(nóng)村人口被禁閉在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會，生產(chǎn)方式落后，收入水平很低，出現(xiàn)消費(fèi) “剛性約束”和有效需求不足，城鄉(xiāng)市場出現(xiàn)了明顯斷裂。

　　近年來國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的一系列現(xiàn)象表明，如果還不改變?nèi)找鏀U(kuò)大的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征，我國城市經(jīng)濟(jì)就難以為繼。如果還不千方百計(jì)提高農(nóng)民收入，不顧農(nóng)村這一片廣闊天地而孤立地去搞城市消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑就會越走越窄，最終會走不出來。

　　2、 金融機(jī)構(gòu)儲蓄存款節(jié)節(jié)攀升和信貸資金“無路可投”之間的矛盾

　　自1996 年5月1日首次降息，至2002年2月21日人民銀行再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率，我國已連續(xù)八次降息，利率處于歷史最低水平。存款利率平均累計(jì)下調(diào) 6.24個百分點(diǎn)，貸款利率累計(jì)下調(diào)7.42個百分點(diǎn)，其中一年期銀行存款利率由當(dāng)初的10.98%降至目前的1.98%，降幅高達(dá)82%，然而，令人不 解的是，金融機(jī)構(gòu)儲蓄存款不僅沒有大幅減少，反而節(jié)節(jié)攀升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，到2002年3月末，居民儲蓄存款增加5051億元，同比多增990億元；而 《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》數(shù)據(jù)則顯示，1-6月份，居民儲蓄存款增加8034億元，同比多增2711億元。

　　與此形成明顯反差的是，當(dāng)前信貸 資金的結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，尤其是中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)資金供求矛盾比較突出。一方面，中小企業(yè)反映貸款難。近年來，商業(yè)銀行，特別是國有獨(dú)資商業(yè)銀行貸款 存在著向大城市和大型企業(yè)過度集中的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象，削弱了商業(yè)銀行對于縣域經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的支持。另一方面，商業(yè)銀行反映難貸款。目前金融機(jī)構(gòu)流動性較 為充足，從1998年我國實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策以來，商業(yè)銀行超額儲備一直保持較高水平，1998~2001年平均為8.8%，今年6月末金融機(jī)構(gòu)超額備付 金率平均6.78%，金融機(jī)構(gòu)流動性較好，支付能力較強(qiáng)，表明商業(yè)銀行具有較強(qiáng)的貸款擴(kuò)張能力，然而其發(fā)放貸款的意愿卻并不強(qiáng)烈。這主要可以歸因于“信貸 緊縮——不良貸款”陷阱機(jī)制產(chǎn)生的負(fù)面影響，以及商業(yè)銀行缺乏經(jīng)營貸款的激勵和約束機(jī)制，不能主動培養(yǎng)和選擇客戶，使一些本該發(fā)放的貸款沒有發(fā)放。

　　當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)大量儲蓄存款遲遲不能轉(zhuǎn)化為投資，而投資增長主要依賴于增發(fā)國債和由國債投資帶動的貸款，這在很大程度上抑制了社會投資和民間投資的擴(kuò)張。

　　3、財(cái)政收入增幅下降與政府財(cái)政負(fù)擔(dān)不斷加重之間的矛盾

　　提 高財(cái)政收入占gdp的比重，是我國多年期待的目標(biāo)。之所以如此，主要原因在于，沒有一個強(qiáng)大健全的財(cái)政，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定將變得十分脆弱。這是一個放之四海 皆準(zhǔn)的道理。我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，要建立起完善的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，不能不充分考慮政府的財(cái)政能力。這是當(dāng)前乃至今后一段時間內(nèi)我國政府在轉(zhuǎn)變職 能基礎(chǔ)上全面履行其職能（特別是社會穩(wěn)定職能）的基本保證。

　　衡量一國財(cái)政能力的大小，主要是看稅收收入占gdp的比重。1994年稅制改革以 來，這個比重不斷提高，2001年達(dá)到了15.8%，比1998年提高了4個百分點(diǎn)。然而與我國經(jīng)濟(jì)、社會轉(zhuǎn)型這個特殊歷史時期對政府所要求承擔(dān)的職責(zé)相 比，這一比重仍然是偏低的。不僅如此，今年1—4月我國財(cái)政收入增幅還出現(xiàn)了下降趨勢，這應(yīng)當(dāng)引起我們的高度重視。

　　在財(cái)政支出方面，近年來， 隨著改革向縱深推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，以及作為世貿(mào)組織正式成員要履行義務(wù)和兌現(xiàn)承諾，政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)不斷加重，主要表現(xiàn)為：當(dāng)前我國失業(yè)問題日益 突出，國家財(cái)政為此投入巨資強(qiáng)化社會保障，解決失業(yè)人員基本生活保障，實(shí)施再就業(yè)工程，確保離退休人員基本養(yǎng)老金按時足額發(fā)放；加入wto后，我國的出口 退稅數(shù)額仍會以較快速度增長，國家財(cái)政負(fù)擔(dān)將會加重；政府財(cái)政投資肩負(fù)著扶持國家關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力的重要職責(zé)，其規(guī)模表現(xiàn)出增長態(tài)勢； 我國財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，債務(wù)依存度居高不下，各種公共風(fēng)險日益加劇，所有這些最終都離不開財(cái)政兜底。

　　我國財(cái)政收入增幅下降與政府財(cái)政負(fù)擔(dān)不斷加重之間的矛盾，在一定程度上影響了政府旨在刺激內(nèi)需、抑制通縮所實(shí)施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的政策效果。

　　4、少部分人占有絕大部分財(cái)富和大部分人擁有極少部分財(cái)富的收入分配結(jié)構(gòu)性矛盾

　　我國目前存在的居民收入分配差距問題，已經(jīng)引起了社會的普遍關(guān)注。各方面的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，均從不同的角度向我們揭示了這一問題的嚴(yán)峻性。

　　從基尼系數(shù)來看，全國居民個人可支配收入的基尼系數(shù)，由1979年的0.33上升到1995年的0.445和2000年的0.458，21年間上升了 39%，即12.8個百分點(diǎn)，已經(jīng)超過了國際公認(rèn)的0.4的警戒線。此外，我國城鄉(xiāng)收入差距、地區(qū)收入差距、行業(yè)收入差距、高低收入階層差距均呈現(xiàn)擴(kuò)大趨 勢。

　　有關(guān)資料顯示，從儲蓄結(jié)構(gòu)上看，不到20%的人持有80%的存款，而80%的小額儲戶持有20%的存款；從城鄉(xiāng)居民的持幣結(jié)構(gòu)上看，占 25%的城鎮(zhèn)人口約持有75%的份額，而75%的農(nóng)村人口持幣份額是25%左右；從地區(qū)結(jié)構(gòu)看，東、中、西部地區(qū)各集中了50%、30%和20%的現(xiàn)鈔。

　　可以毫不夸張地說，我國在收入分配上存在著“少部分人占有絕大部分財(cái)富和大部分人擁有極少部分財(cái)富”的結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　而國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，收入差距過大對于需求擴(kuò)張具有制約作用，因?yàn)楦呤杖胝呦�費(fèi)傾向低，而低收入者又沒有足夠的錢來購買。我們不能寄希望于在收入差距不斷擴(kuò)大的狀態(tài)下，來刺激消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需，因?yàn)檫@本身就是不切實(shí)際的“空想”。

　　5、 人口老齡化與社會保障體系缺失之間的矛盾

　　我 國已進(jìn)入人口老齡化階段，隨之而來的是人們的醫(yī)療、教育、住房、養(yǎng)老等“后顧之憂”明顯增加，進(jìn)而影響其減少即期消費(fèi)，以備未來之需。與人口老齡化不對稱 的是，我國目前尚未建立起與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的社會保障體系，這就使得在市場競爭中產(chǎn)生的社會不安定因素及其所引起的社會震動無法通過以社會化為標(biāo)志的“生 活安全網(wǎng)”來得到消除。

　　由于人們對未來的預(yù)期普遍較為審慎，因此，盡管金融機(jī)構(gòu)存款利率一降再降，人們的儲蓄意愿依然不減，因?yàn)樵谏鐣�保障程度不高的情況下，人們往往要增加預(yù)防性儲蓄，而“微乎其微”的利息收入，早已不是人們考慮儲蓄與否的主要因素了。

　　三、“稅富濟(jì)貧”是擴(kuò)大內(nèi)需的有效途徑

　　基 于上述分析，我們認(rèn)為，要改變當(dāng)前我國內(nèi)需不足、通縮趨緊的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，必須從調(diào)整差距過大、極不合理的收入分配結(jié)構(gòu)入手，具體可以采取“稅富濟(jì) 貧”的政策舉措，即：調(diào)高個人利息所得稅，加大對城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的轉(zhuǎn)移支付；適時開征遺產(chǎn)稅；盡快建立社會保障稅收體系。

　　1、 調(diào)高個人利息所得稅

　　針 對當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)儲蓄存款居高不下、遲遲不能轉(zhuǎn)化為投資，貨幣政策在“流動性陷阱”中越陷越深的不爭事實(shí)，適時調(diào)高個人利息所得稅不失為一種明智選擇，具體 可考慮將個人利息所得稅率由目前的20%調(diào)整為40%，按照2001年279億元的利息所得稅和2002年6月末8.17萬億元的儲蓄存款余額推算， 2002年的利息所得稅有望達(dá)到甚至超過600億元。不論是中央還是地方從中分享的所得稅收入，均應(yīng)全部用于增加城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入。

　　調(diào)整個人利息所得稅可以起到“一石三鳥”的功效：

　　其一，有利于抑制儲蓄存款過快增長勢頭，在某種程度上彌補(bǔ)因“流動性陷阱”造成的貨幣政策缺陷。

　　其二，有利于培育和提高居民的購買力，增強(qiáng)其對未來的信心，保持消費(fèi)的穩(wěn)定增長與持續(xù)擴(kuò)張。

　　其三，有利于緩解當(dāng)前財(cái)政收入增長下降態(tài)勢，使得政府有足夠財(cái)力加大對農(nóng)村稅費(fèi)改革的支持力度，以減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。

　　2、 適時開征遺產(chǎn)稅

　　目前世界上有三分之二以上的國家開征遺產(chǎn)稅。我國在新中國成立后，于1950年1月31日公布施行的《全國稅收實(shí)施要則》中，曾把遺產(chǎn)稅列為全國范圍內(nèi)開征的14個稅種之一，其后由于該稅種失去了征收基礎(chǔ)，因而始終沒有開征。

　　從我國目前存在的“少部分人占有絕大部分財(cái)富”的收入分布狀況看，完全有必要開征遺產(chǎn)稅，以發(fā)揮稅收對收入分配的再調(diào)節(jié)作用。在開征遺產(chǎn)稅的同時，也要開征贈與稅，防止納稅人通過贈與行為進(jìn)行避稅。

　　現(xiàn)在的問題是，由于財(cái)產(chǎn)法律法規(guī)不健全，居民財(cái)產(chǎn)關(guān)系不明確，開征遺產(chǎn)稅后稅收管理難度較大，因此對于遺產(chǎn)稅的開征應(yīng)當(dāng)科學(xué)設(shè)計(jì)，適時推出。

　　3、 盡快建立社會保障稅收體系

　　從 中國社會保障體系的資金支出考慮，應(yīng)設(shè)置一種與之相對應(yīng)的稅收來源，這就是社會保障稅。作為一種目的稅，社會保障稅可以主要用于或部分用于社會保障開支， 以保證社會保障的資金來源，使政府能更好地實(shí)施社會保障計(jì)劃。社會保障稅要優(yōu)于現(xiàn)行的社會保障費(fèi)方式，因?yàn)榍罢吒�加�?guī)范、法律剛性更強(qiáng)、征收成本更低。

　　盡快建立社會保障稅收體系，不僅有利于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，加快改革向縱深推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整步伐，而且有利于社會穩(wěn)定和減少震 蕩。與此同時，社會保障稅的開征，還有利于緩解當(dāng)前由于通過“國有股減持”方式籌集社保資金而給股票市場造成的重大心理壓力，進(jìn)而恢復(fù)股市正常的融資與再 融資功能。

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