一、問(wèn)題的提出

　　最近，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布和實(shí)施了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則—無(wú)形資產(chǎn)》（第一號(hào)）?！百Y產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則”是一個(gè)國(guó)家評(píng)估理論和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的集中反映和高度濃縮，是注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的執(zhí)業(yè)指南，也是行業(yè)質(zhì)量的重要保證。建立完善我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系，是我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)健康發(fā)展的必備條件，但是將“無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則”作為第一號(hào)準(zhǔn)則來(lái)發(fā)布，一方面說(shuō)明了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的重要性，同時(shí)也從側(cè)面反映出在目前的資產(chǎn)評(píng)估界，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估存在的問(wèn)題也最多，進(jìn)一步完善無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估體系也就成了非?，F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估無(wú)論采用什么方法都有需要選擇一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些既要考慮，又很難加以量化確定的指標(biāo)，正是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的難點(diǎn)所在。

　　二、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的指標(biāo)和參數(shù)

　　1.重置成本。無(wú)形資產(chǎn)成本包括研制或取得、持有期間的全部物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的費(fèi)用支出。無(wú)形資產(chǎn)的成本構(gòu)成因其來(lái)源不同而不同。對(duì)于自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn)，其重置成本應(yīng)該包括：自創(chuàng)中的各種物質(zhì)耗費(fèi)和人工費(fèi)用，如按評(píng)估基準(zhǔn)日期的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的研制人員工資，研制過(guò)程中所需的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、材料費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、試驗(yàn)費(fèi)以及應(yīng)攤銷的企業(yè)管理費(fèi)等項(xiàng)目。對(duì)于外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)，其重置成本應(yīng)該包括購(gòu)置該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的全部費(fèi)用。由于無(wú)形資產(chǎn)具有不完整性和弱對(duì)應(yīng)性，企業(yè)賬薄上反映的無(wú)形資產(chǎn)（外購(gòu)的除外）成本往往并不是無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)重置成本，無(wú)形資產(chǎn)的重置成本需要分析該無(wú)形資產(chǎn)實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)消耗量并運(yùn)用物價(jià)指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)分析法來(lái)確定。這里，不是按現(xiàn)行消耗量而是按實(shí)際消耗量來(lái)計(jì)算，是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)是創(chuàng)造性的成果，一般不能原樣復(fù)制。

　　2.收益額。收益額是由無(wú)形資產(chǎn)直接帶來(lái)的未來(lái)收益，通過(guò)預(yù)測(cè)分析而獲得，一般可供選擇的收益額主要有：利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)，國(guó)際上通常采用凈現(xiàn)金流量這一指標(biāo)。上述三個(gè)指標(biāo)在含義、計(jì)算口徑、計(jì)算方法和結(jié)果上都不盡相同，而且收益額的選擇還直接影響資產(chǎn)評(píng)估其他重要指標(biāo)（如折現(xiàn)率、經(jīng)濟(jì)壽命期）的選擇，因此必須具體問(wèn)題具體分析后綜合確定。一般情況下，企業(yè)之間的聯(lián)營(yíng)兼并、租賃等，可直接選用利潤(rùn)總額作為收益額；若是企業(yè)改制、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、中外合資則可選用凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量作為收益額。該指標(biāo)的重大缺陷是受評(píng)估人員主觀經(jīng)驗(yàn)的制約，為了提高無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的可靠性，可以對(duì)無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)收益額的預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行不確定性分析。不確定性分析包括敏感性分析、概率分析和盈虧平衡分析，其目的是對(duì)未來(lái)收益的評(píng)估所可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)上的可靠性作一個(gè)定性、定量分析。只有這樣，才可以修正因評(píng)估人員的主觀經(jīng)驗(yàn)判斷對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的影響程度。

　　3.機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本是指由于無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資、出售后可能會(huì)因停業(yè)而由該無(wú)形資產(chǎn)支撐的收益減少，也可以因?yàn)樽约褐圃炝烁?jìng)爭(zhēng)對(duì)手而減少利潤(rùn)或是增加開(kāi)發(fā)支出。這些構(gòu)成無(wú)形轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)由無(wú)形資產(chǎn)購(gòu)買者來(lái)補(bǔ)償。這樣，機(jī)會(huì)成本=無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益+無(wú)形資產(chǎn)再開(kāi)發(fā)凈增費(fèi)用?！盁o(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益”一般指在無(wú)形資產(chǎn)尚能發(fā)揮作用期間減少的凈現(xiàn)金流量。“無(wú)形資產(chǎn)再開(kāi)發(fā)凈增費(fèi)用”包括保護(hù)該無(wú)形資產(chǎn)追加的科研費(fèi)用和其他費(fèi)用、員工再培訓(xùn)費(fèi)用等。此兩項(xiàng)費(fèi)用經(jīng)過(guò)認(rèn)真細(xì)致的分析測(cè)算是可以確定的，一般運(yùn)用邊際分析的方法來(lái)測(cè)算。

　　4.最低收費(fèi)額。最低收費(fèi)額是指在無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，視購(gòu)買方實(shí)際生產(chǎn)和銷售收取轉(zhuǎn)讓費(fèi)的場(chǎng)合所確定的“旱澇保收”收入，并在確定比例收費(fèi)時(shí)預(yù)先扣除，有時(shí)稱之為“入門費(fèi)”。由于無(wú)形資產(chǎn)具有壟斷性，當(dāng)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)是購(gòu)買方必不可少的生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)條件，或者購(gòu)買方運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)所增加的效益具有足夠的支付能力時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額由無(wú)形資產(chǎn)重置成本和機(jī)會(huì)成本兩個(gè)因素決定，即：無(wú)形資產(chǎn)最低收費(fèi)額=重置成本凈值×轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，式中：轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?購(gòu)買方運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的設(shè)計(jì)能力÷運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)的總設(shè)計(jì)能力×100%. 5.技術(shù)分成率。技術(shù)分成法是建立在利潤(rùn)分享原則基礎(chǔ)上的一種評(píng)估方法，它廣泛適用于專利、專有技術(shù)、科研成果和計(jì)算機(jī)軟件等技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。它以使用被評(píng)估技術(shù)后企業(yè)預(yù)期可獲得的利潤(rùn)為對(duì)象，在為獲得該利潤(rùn)的各要素間進(jìn)行分配，其中技術(shù)要素貢獻(xiàn)所分配到的利潤(rùn)額，就是技術(shù)要素的分成收益額。這一分成收益額占該利潤(rùn)總額的比例，被稱為技術(shù)要素的利潤(rùn)分成率，簡(jiǎn)稱技術(shù)分成率。對(duì)于技術(shù)分成率，目前國(guó)內(nèi)外還沒(méi)有一個(gè)合理而通用的確定方法。根據(jù)國(guó)際技術(shù)貿(mào)易中的技術(shù)作價(jià)遵循的利潤(rùn)分享原則，有“四分說(shuō)”和“三分說(shuō)”?！八姆终f(shuō)”認(rèn)為對(duì)利潤(rùn)作出貢獻(xiàn)的要素可歸納為資金、勞力、技術(shù)和管理：“三分說(shuō)”是指資金、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)三要素。我國(guó)評(píng)估界多數(shù)人贊成“三分說(shuō)”。根據(jù)技術(shù)價(jià)格的利潤(rùn)分成率的三分說(shuō)和四分說(shuō)，技術(shù)的利潤(rùn)分成率通常取利潤(rùn)的1/3或1/4.通常在國(guó)際技術(shù)貿(mào)易界，將技術(shù)的利潤(rùn)分成率控制在15%～30%均屬于合理范疇。另外，由于技術(shù)貿(mào)易中的引進(jìn)方利潤(rùn)難以確定，又由于保守商業(yè)秘密等原因，難以獲取確切的利潤(rùn)額，為解決這一問(wèn)題，通常采用銷售收入分成率替代利潤(rùn)分成率作為技術(shù)分成率。

　　6.經(jīng)濟(jì)壽命。無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命是指從這一無(wú)形資產(chǎn)的誕生到全面推廣這一段時(shí)間。經(jīng)濟(jì)壽命結(jié)束后的無(wú)形資產(chǎn)往往還有使用價(jià)值，但由于該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)全面推廣后，誰(shuí)都可以使用該無(wú)形的使用價(jià)值，而且是無(wú)償?shù)?。所以說(shuō)，評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值關(guān)鍵要確定無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而不是自然壽命。無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的評(píng)估主要應(yīng)直接根據(jù)其帶來(lái)額外收益的時(shí)間來(lái)評(píng)估，通常按下列原則確定：（1）按設(shè)計(jì)要求規(guī)劃的年限確定，就是以無(wú)形資產(chǎn)在設(shè)計(jì)時(shí)預(yù)計(jì)的使用年限為基礎(chǔ)，考慮其他有關(guān)因素來(lái)確定，如技術(shù)秘密評(píng)估；（2）按合同或協(xié)議規(guī)定的期限來(lái)確定，如專利許可評(píng)估；（3）根據(jù)國(guó)家法律法規(guī)來(lái)確定，如專利權(quán)、版權(quán)等，國(guó)家的有關(guān)法律中都有明確的規(guī)定；（4）按照國(guó)內(nèi)外慣例來(lái)確定，象商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、廠商名稱等無(wú)形資產(chǎn)按國(guó)內(nèi)外慣例，其經(jīng)濟(jì)壽命是無(wú)限期；（5）根據(jù)有關(guān)分析研究來(lái)綜合確定，評(píng)估人員通過(guò)對(duì)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的性能、特點(diǎn)及在國(guó)內(nèi)外發(fā)展趨勢(shì)等因素的分析，憑其經(jīng)驗(yàn)判斷確定。

　　7.折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是運(yùn)用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)最為敏感的指標(biāo)，因?yàn)檎郜F(xiàn)率的微小變化，會(huì)帶來(lái)評(píng)估資產(chǎn)量的巨大差異。折現(xiàn)率的實(shí)質(zhì)是指投資于該無(wú)形資產(chǎn)相適應(yīng)的投資報(bào)酬率。在企業(yè)內(nèi)部，資產(chǎn)是一個(gè)整體的概念，按照西方財(cái)務(wù)慣例和資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度，無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)內(nèi)部最具風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，因此，無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率要比有形資產(chǎn)高。須要注意的是，折現(xiàn)率的確定必須與收益額指標(biāo)相匹配。當(dāng)選用利潤(rùn)總額作為收益額時(shí)應(yīng)選用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和作為折現(xiàn)率；當(dāng)選用凈利潤(rùn)作為收益額時(shí)應(yīng)選用行業(yè)實(shí)際平均利潤(rùn)率作為折現(xiàn)率；當(dāng)選用凈現(xiàn)金流量作為收益額時(shí)應(yīng)選用行業(yè)基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率。以上幾種情況下的折現(xiàn)率的選用不能等同或串用，如等同或串用，將會(huì)使評(píng)估結(jié)果失實(shí)。

　　8.損耗率。無(wú)形資產(chǎn)僅僅只存在無(wú)形損耗，它與無(wú)形資產(chǎn)的存在和實(shí)際使用無(wú)關(guān)，這種無(wú)形損耗只取決于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，環(huán)境的變化。無(wú)形資產(chǎn)損耗包括功能性損耗和經(jīng)濟(jì)性損耗。功能上的損耗是指由于科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展與進(jìn)步，重新購(gòu)置的同類資產(chǎn)，很可能比被評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)更為科學(xué)、優(yōu)越而產(chǎn)生的損耗，有明顯功能性差異特征的無(wú)形資產(chǎn)是專利權(quán)及專有技術(shù)；經(jīng)濟(jì)上的損耗是指受經(jīng)濟(jì)政策等外界因素變化的影響而導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的貶值，比如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)就很容易發(fā)生經(jīng)濟(jì)性損耗。損耗率的確定方法可以參照經(jīng)濟(jì)壽命的確定方法進(jìn)行，兩者實(shí)質(zhì)上是同一問(wèn)題的兩個(gè)方面，只是在適用方法上有所不同，經(jīng)濟(jì)壽命用于收益法，損耗率則用于成本法。

　　三、結(jié)論

　　上述八個(gè)指標(biāo)是在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中最為常用的指標(biāo)，在具體選用時(shí)是由評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象的狀況所決定的，不能由評(píng)估人員主觀隨意選用。比如一項(xiàng)技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估會(huì)有以下三種情況：一是以技術(shù)成果入股為目的的評(píng)估，需確定該技術(shù)的資本化價(jià)值，需要選用的指標(biāo)有收益額、折現(xiàn)率、經(jīng)濟(jì)壽命等；二是以技術(shù)成果交易為目的評(píng)估，即評(píng)估技術(shù)成果商品化的轉(zhuǎn)讓費(fèi)，許可使用費(fèi)等，需要選用的指標(biāo)有收益額、最低收費(fèi)額、技術(shù)分成率、重置成本、機(jī)會(huì)成本等；三是以明晰產(chǎn)權(quán)為目的評(píng)估，即技術(shù)成果的資產(chǎn)化，此時(shí)需要選用的指標(biāo)有重置成本、損耗率。