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內(nèi)容提要:本文針對償債能力評估實(shí)踐中遇到的一些問題,提出了解決方案。通過對比計算,得出結(jié)論:在擔(dān)保的計算過程中一般應(yīng)采用先計算債務(wù)人的償債能力,再計算擔(dān)保人的償債能力的方法,以獲得償債能力最大值。一些例外的情況則需經(jīng)計算后加以確定。
資產(chǎn)管理公司在處置不良債權(quán)前,為了獲得債權(quán)的公允價值,通常會委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行償債能力評估。企業(yè)償債能力評估,是指對債務(wù)企業(yè)以現(xiàn)有資產(chǎn)償還特定債務(wù)的能力進(jìn)行量化評估,并以其未來經(jīng)營收入對債務(wù)的保障程度進(jìn)行分析、評估的行為。企業(yè)償債能力評估的對象主要為債務(wù)企業(yè),也包括債務(wù)責(zé)任第三方,即有效保證期內(nèi)的貸款保證方。資產(chǎn)管理公司除了對債務(wù)人具有財產(chǎn)請求權(quán)外,對時效尚存的擔(dān)保人也同樣具有財產(chǎn)請求權(quán)。債權(quán)總體的償債能力應(yīng)為債務(wù)人的清償能力和保證人的清償能力之和。因此評估前期工作很重要的一條是根據(jù)法律意見書,將擔(dān)保的方式和時效明晰,以利于評估價值判斷。
擔(dān)保的方式不同,計算的方法也不盡相同?!吨腥A人民共和國擔(dān)保法》規(guī)定的擔(dān)保方式為保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金等五種方式。在償債能力評估中涉及的形式主要為前兩種。一般來說,對債務(wù)企業(yè)償還特定債務(wù)的能力進(jìn)行評估,可以采用兩種方法進(jìn)行,即假設(shè)清算法和信用評價法。但根據(jù)擔(dān)保方式的不同,具體計算方法有所不同。
一、抵押
如果抵押不存在瑕疵,可先行對抵押物進(jìn)行評估。評估方法通常采用成本法、市場法或收益法。如果抵押物評估值高于債權(quán)金額,則進(jìn)行抵押物處置時,應(yīng)返還債務(wù)人高于債權(quán)部分的金額。這種情況下的償債能力即為100%.如果抵押物評估值低于債權(quán)金額,債權(quán)人對抵償后的剩余債權(quán)仍具有財產(chǎn)請求權(quán)。在這種情況下,需對債務(wù)人整體進(jìn)行償債能力評估。如果債務(wù)人沒有其他清償能力,債權(quán)即為相應(yīng)抵押物所對應(yīng)的物權(quán)。
可用作抵押的財產(chǎn)包括:房屋及其他地上定著物、機(jī)器設(shè)備、車輛等固定資產(chǎn)以及土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)。對于固定資產(chǎn)的評估可以采用成本法、市場法或收益法等方法進(jìn)行評估。對于土地使用權(quán)的評估,首先要分清土地性質(zhì),如為國有劃撥土地,在評估價值中應(yīng)扣除預(yù)計應(yīng)交土地出讓金及相關(guān)稅費(fèi);如為集體土地需要格外關(guān)注:集體土地設(shè)定抵押需符合一定的條件?!蛾P(guān)于土地使用權(quán)抵押登記有關(guān)問題的通知》(國家土地管理局發(fā)布,1997年1月3日開始實(shí)施)中規(guī)定:鄉(xiāng)(鎮(zhèn))村企業(yè)廠房等建筑物抵押涉及集體土地使用權(quán)抵押的,由抵押人委托具有土地估價資格的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行地價評估,土地管理部門確認(rèn),并明確實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的方式,需要轉(zhuǎn)為國有的,同時核定土地使用權(quán)出讓金數(shù)額。然后,由抵押人和抵押權(quán)人簽訂抵押合同。抵押鄉(xiāng)(鎮(zhèn))企業(yè)廠房等建筑物涉及集體土地使用權(quán)抵押的,需提交集體土地所有者同意抵押的證明。在明晰土地性質(zhì)的基礎(chǔ)上,根據(jù)土地使用權(quán)性質(zhì)的不同以及所在位置、用途的不同等其他因素,選擇不同的評估方法,可以采用收益法、市場法、基準(zhǔn)地價修正法、成本法等評估方法。
二、保證
在保證方式下,通常應(yīng)對債務(wù)人和保證人的償債能力進(jìn)行整體評估。采用的評估方法一般為假設(shè)清算法。假設(shè)清算法,即將債務(wù)人或保證人假設(shè)為清算狀態(tài),按照清算規(guī)則,將債權(quán)分為三種清償順序,依次受償。第一順序?yàn)樗仿毠すべY和勞動保險費(fèi)用;第二順序?yàn)樗穱叶惪?;第三順序?yàn)橐话銈鶛?quán)。第一和第二順序債權(quán)合稱優(yōu)先債權(quán)。在計算優(yōu)先債權(quán)時要考慮職工安置費(fèi)用等可能產(chǎn)生的支出。在計算一般債權(quán)時,要考慮由擔(dān)保等引起的或有負(fù)債。根據(jù)以上原則,在假設(shè)清算法的計算過程中,還要涉及到一個問題:是先計算債務(wù)人的受償比例,還是先計算擔(dān)保人的受償比例?兩種計算方法得出的結(jié)果存在差異。假設(shè)清算法不同于一般意義上的清算。實(shí)際的清算過程中一般很少有債務(wù)人和保證人在同一基準(zhǔn)日進(jìn)行清算的。這是假設(shè)清算法帶來的一個附加難題。
從法律的規(guī)定來看,債權(quán)人可以先向債務(wù)人主張權(quán)利,也可以直接向擔(dān)保人主張權(quán)利。因?yàn)橘J款合同的保證方式一般為連帶責(zé)任保證?!吨腥A人民共和國擔(dān)保法》第十八條規(guī)定:連帶責(zé)任保證的債務(wù)人在主合同規(guī)定的債務(wù)履行期屆滿沒有履行債務(wù)的,債權(quán)人可以要求債務(wù)人履行債務(wù),也可以要求保證人在其保證范圍內(nèi)承擔(dān)保證責(zé)任。債務(wù)人和擔(dān)保人承擔(dān)還款責(zé)任的在理論上是在同一順序。因此計算方法的選取標(biāo)準(zhǔn)可以設(shè)定為在比較的基礎(chǔ)上采取償債能力最大化的計算方案。
三、保證方式下的計算過程
從下面實(shí)例中我們可以發(fā)現(xiàn)兩種計算程序下結(jié)果存在差異,也可以找出存在差異的原因。
舉例:現(xiàn)有債務(wù)企業(yè)A,因無法維持經(jīng)營,已經(jīng)停產(chǎn)歇業(yè)。該企業(yè)積欠銀行貸款,經(jīng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓,某資產(chǎn)管理公司接收了該筆不良貸款。截止評估基準(zhǔn)日,本息合計為1,500,000.00元。經(jīng)對債務(wù)人剩余資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評估,評估結(jié)果為(以下金額單位皆為:人民幣元):
資產(chǎn):有效資產(chǎn)合計1,580,000.00
負(fù)債:委托方債權(quán)1,500,000.00
其他一般債權(quán)7,900,000.00
優(yōu)先債權(quán)210,000.00
債權(quán)合計9,610,000.00
擔(dān)保企業(yè)B,正常經(jīng)營。經(jīng)對其整體資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評估,其評估結(jié)果為:
資產(chǎn):有效資產(chǎn)合計2,200,000.00
負(fù)債:擔(dān)保債權(quán)1,500,000.00
其他一般債權(quán)2,600,000.00
優(yōu)先債權(quán)660,000.00
債權(quán)合計4,760,000.00
1.計算方法一:
先計算從債務(wù)企業(yè)的受償金額,后計算從擔(dān)保企業(yè)的受償金額。
?。?)計算從債務(wù)企業(yè)受償金額
使用的公式為:
一般債權(quán)受償比例=(有效資產(chǎn)評估價值-抵押債權(quán)優(yōu)先受償資產(chǎn)價值-按規(guī)定優(yōu)先償還的各項支出和債務(wù))/(企業(yè)債務(wù)總額-抵押債權(quán)已獲清償?shù)慕痤~-按規(guī)定優(yōu)先償還的各項支出和債務(wù))×100%
特定一般債權(quán)受償額=特定一般債權(quán)金額*一般債權(quán)受償比例
注:優(yōu)先債權(quán)包括職工工資、欠交職工社保金、職工集資款、按當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)計算的職工安置費(fèi)以及所欠稅款等。
一般債權(quán)受償比例
=(1,580,000.00-210,000.00)/(9,610,000.00-210,000.00)×100%
=15%
委托方從債務(wù)企業(yè)受償金額=1,500,000.00×15%
=225,000.00(元)
?。?)計算從擔(dān)保企業(yè)受償金額
因委托方從債務(wù)人已受償金額為225,000.00元,則擔(dān)保企業(yè)只承擔(dān)剩余債權(quán)的擔(dān)保責(zé)任,擔(dān)保債權(quán)金額變更為:1,500,-
000.00-225,000.00=1,275,000.00(元)。
債權(quán)合計也相應(yīng)發(fā)生變化:
1,275,000.00+2,600,000.00+660,000.00=4,535,000.00(元)
一般債權(quán)受償比例
=(2,200,000.00-660,000.00)/( 4,535,000.00-660,000.00) ×100%
=40%
委托方從擔(dān)保企業(yè)受償金額=1,275,000.00×40%
=510,000.00(元)
(3)計算累計受償金額
委托方累計受償金額=從債務(wù)企業(yè)受償金額+從擔(dān)保企業(yè)受償金額
=225,000.00+510,000.00
=735,000.00(元)
累計受償比例=735,000.00/1,500,000.00
=49%
2. 計算方法二:
先計算從擔(dān)保企業(yè)受償金額,后計算從債務(wù)企業(yè)受償金額。
(1)計算從擔(dān)保企業(yè)受償金額
一般債權(quán)受償比例
=(2,200,000.00-660,000.00)/(4,760,000.00-660,000.00) ×100%
=38%
委托方從擔(dān)保企業(yè)受償金額 =1,500.000.00×38%
=570,000.00(元)
(2)計算從債務(wù)企業(yè)受償金額
從擔(dān)保企業(yè)部份受償后,委托方剩余債權(quán)為:
1,500,000.00-570,000.00=930,000.00(元)。
相應(yīng)債權(quán)合計仍為9,610,000.00元。這是因?yàn)槿绻蟹綇膿?dān)保企業(yè)先行受償570,000.00元后,委托方債權(quán)相應(yīng)減少,但擔(dān)保企業(yè)將以同樣金額向債務(wù)人進(jìn)行追索,所以債權(quán)總額不變。
一般債權(quán)受償比例
=(1,580,000.00-210,000.00)/(9,610,000.00-210,000.00)×100%=15%
委托方從債務(wù)企業(yè)受償金額=930,000.00×15%
=139,500.00(元)
?。?)計算累計受償金額
委托方累計受償金額=從債務(wù)企業(yè)受償金額+從擔(dān)保企業(yè)受償金額
=139,500.00+570,000.00
=709,500.00(元)
累計受償比例=709,500.00/1,500,000.00×100%=47%
四、結(jié)果討論
第一種方法即先計算債務(wù)人受償比例,比第二種方法即先計算擔(dān)保人受償比例,累計受償比例高2%,累計受償金額高25,500.00元,差異率為4%.該差異在某種程度上來說不算是小。為什么會造成這種差異呢?從以上計算過程中可以發(fā)現(xiàn):無論先計算債務(wù)人還是先計算擔(dān)保人,對債務(wù)人償債比率都沒有影響,而對擔(dān)保人的償債比率則影響較大。因?yàn)樵谙扔嬎銈鶆?wù)人的情況下,實(shí)際擔(dān)保金額降低,則擔(dān)保人實(shí)際負(fù)債減少,相應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率減小,償債比率增大,因此造成先計算債務(wù)人后計算擔(dān)保人的方法累計受償金額較大一些。
一般來說,形成這種差異跟債務(wù)人或擔(dān)保人的資產(chǎn)質(zhì)量好壞無關(guān),但如果債務(wù)人或擔(dān)保人資產(chǎn)質(zhì)量較高,其扣除優(yōu)先債權(quán)后一般債權(quán)資產(chǎn)負(fù)債率小于1,即債權(quán)人從債務(wù)人或擔(dān)保人處可獲全額清償,則兩種方法計算結(jié)果一致,都為全額清償。
但也有例外情況,如果擔(dān)保金額只是總債權(quán)的一部份,得出的結(jié)果可能相反。比如主債權(quán)為3,500,000.00元,而擔(dān)保債權(quán)為500,000.00元,得出的結(jié)果為:按方法一,即先計算債務(wù)人,合計受償金額為589,600.00元;按第二種方法,即先計算擔(dān)保人,合計受償金額為640,000.00元??芍谝环N方法計算結(jié)果較小。這就需要在實(shí)際工作時,要按兩種方法分別計算,相比較后取適合的一個結(jié)果。
本文結(jié)論的一般適用范圍為債權(quán)全額擔(dān)?;虼蟛糠謸?dān)保的情況。如根據(jù)以上舉例進(jìn)行測算,當(dāng)擔(dān)保比例為32%,即擔(dān)保金額為1,120,300.00元時,按兩種方法的計算結(jié)果相等。如擔(dān)保比例上升,則應(yīng)采用先計算債務(wù)人償債比例的方法,如擔(dān)保比例低于32%,則應(yīng)采用先計算擔(dān)保人受償比例的方法。如為多個擔(dān)保人,計算過程類同,同樣適用先計算債務(wù)人償債比例,再分別計算擔(dān)保人償債比例的方法。
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