一、傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略理論對管理對象的界定及其存在的缺陷

　　財務(wù)戰(zhàn)略的管理對象是財務(wù)戰(zhàn)略工作的直接作用對象，它的界定恰當(dāng)與否直接影響到財務(wù)戰(zhàn)略工作的效率與效果，進(jìn)而影響到整個企業(yè)管理績效的優(yōu)劣。傳統(tǒng)的財務(wù)戰(zhàn)略理論對管理對象的界定是以資本以及圍繞資本產(chǎn)生的財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系為核心的。這種界定方式突出地反映了經(jīng)濟活動中的一個重要特征——分工，強調(diào)了財務(wù)戰(zhàn)略工作的相對獨立性，因此有利于提高財務(wù)戰(zhàn)略工作的整體效率。但是，隨著財務(wù)環(huán)境的變遷，傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略理論對其管理對象的界定逐漸暴露出與實踐之間的差距與矛盾，存在著以下一些缺陷。

　　1.以資本、財務(wù)活動及其財務(wù)關(guān)系為中心的管理活動是一種被動的機械式的管理活動。在整個管理活動中，財務(wù)管理人員這樣一種重要的人力資本基本上處于一種從屬的地位，不利于充分發(fā)揮財務(wù)管理人員的能動性與創(chuàng)造性。

　　2.傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略理論對管理對象的界定是建立在分工觀念的基礎(chǔ)上，過分強調(diào)了財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨立性，這一特點容易導(dǎo)致財務(wù)工作與企業(yè)其他管理工作之間產(chǎn)生權(quán)利、利益等方面的沖突，從而引起內(nèi)部交易費用上升與企業(yè)整體績效下降。

　　3.從理論的角度看，對財務(wù)戰(zhàn)略的管理對象這樣的界定與一般意義上的財務(wù)管理對象有較大程度的重疊，造成這種現(xiàn)象的原因在于一般財務(wù)理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論還未形成充分的融合狀態(tài)，從而導(dǎo)致形成的理論帶有濃厚的基礎(chǔ)理論特色?，F(xiàn)代戰(zhàn)略理論是以企業(yè)的資源與能力為管理對象，資源與資本等簡單的生產(chǎn)要素之間存在著明顯的差別，能力則是專業(yè)性、獨特性更強的管理對象。培育企業(yè)獨特的資源與能力已經(jīng)成為企業(yè)管理工作的核心，對簡單的生產(chǎn)要素的管理則是企業(yè)基礎(chǔ)性的工作。如果財務(wù)戰(zhàn)略沒有自己獨特的管理對象，一方面容易造成工作的重復(fù)，另一方面則容易使管理人員對財務(wù)戰(zhàn)略的價值產(chǎn)生懷疑，因此不利于財務(wù)戰(zhàn)略理論的發(fā)展。

　　總之，傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略理論對管理對象的界定容易導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略工作停留在基礎(chǔ)性層面上，同時也導(dǎo)致了財務(wù)戰(zhàn)略理論研究的滯后。

　　二、新時期對財務(wù)戰(zhàn)略工作的要求

　　1.人們對企業(yè)的認(rèn)識正在從職能觀向資源觀與能力觀方面轉(zhuǎn)化，企業(yè)必須對它所能支配的一切資源及其各項職能進(jìn)行有效的整合，提高資源的專用性以及各職能之間的協(xié)調(diào)性，以促進(jìn)核心能力和競爭優(yōu)勢的形成。財務(wù)雖然不能直接形成企業(yè)的核心能力，但它對核心能力的培植、形成、維持及發(fā)展均有直接的影響，而且財務(wù)也可以培育自己的職能性能力，發(fā)揮自身的優(yōu)勢。

　　2.企業(yè)內(nèi)部治理問題成為決定企業(yè)經(jīng)營效率和長遠(yuǎn)發(fā)展的一個重要的制度因素，企業(yè)必須處理好各相關(guān)利益主體之間的權(quán)責(zé)、利益安排，形成合理的制度，確保企業(yè)理財活動以及其他各項管理活動的制度效率。由于資本代表著一定的控制權(quán)，因此財務(wù)管理從這一角度看也是研究控制權(quán)合理配置的一門學(xué)科。隨著資本內(nèi)涵的擴大，人力資本也成為財務(wù)管理研究的對象，所以財務(wù)管理必須處理好實物資本所有者之間以及實物資本所有者與人力資本所有者之間權(quán)利的安排。

　　3.經(jīng)濟全球化與互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展加劇了企業(yè)理財環(huán)境的復(fù)雜性與不確定性，企業(yè)必須具有高效應(yīng)對理財環(huán)境變化的能力。環(huán)境變化既可以給企業(yè)帶來機遇，也可以帶來危機。企業(yè)能否把握機遇和處理危機，取決于其是否具有相應(yīng)的能力。能力越強，企業(yè)在變化多端的環(huán)境中生存的可能性就越大，因為具備了相應(yīng)的能力，企業(yè)對環(huán)境變化的原因與趨勢的認(rèn)識會更加透徹，管理人員可以主動地采取策略有效地適應(yīng)環(huán)境，甚至在一定程度上引導(dǎo)環(huán)境的變

　　三、財務(wù)戰(zhàn)略的管理對象——財務(wù)資源與財務(wù)能力

　　1.財務(wù)資源的概念與內(nèi)容。

　　財務(wù)資源是指企業(yè)所擁有的資本以及企業(yè)在籌集和使用資本的過程中所形成的獨有的不易被模仿的財務(wù)專用性資產(chǎn)，包括企業(yè)獨特的財務(wù)管理體制、財務(wù)分析與決策工具、健全的財務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及擁有企業(yè)獨特財務(wù)技能的財務(wù)人員等等。財務(wù)資源與資本之間存在著密切的聯(lián)系，但又不完全等同于資本。財務(wù)資源比資本具有更豐富的內(nèi)涵。

　　首先，財務(wù)資源包含資本，資本是財務(wù)資源中最原始、最基本的一種形態(tài)，其他財務(wù)資源的形成均是建立在資本的基礎(chǔ)之上。但是由于資本具有最強的同質(zhì)性，因此，在獨特的核心能力的形成過程中，資本的作用只是基礎(chǔ)性的與支持性的，而不是決定性的。

　　其次，企業(yè)與各相關(guān)利益主體之間建立的財務(wù)關(guān)系也是財務(wù)資源的重要組成部分。與資本相比，財務(wù)關(guān)系的差異性與專用性有所提高，不同企業(yè)擁有不同特點的財務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，對企業(yè)財務(wù)工作的影響也具有不同特點。

　　第三，企業(yè)獨特的財務(wù)機制與具有優(yōu)秀的特殊素質(zhì)的財務(wù)人員（嚴(yán)格地說是財務(wù)人員所擁有的人力資本）是企業(yè)財務(wù)資源的高級形式。由于企業(yè)的財務(wù)機制與財務(wù)人員的發(fā)展要受到企業(yè)的組織形式、企業(yè)文化、領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格等多種因素長期的影響，因此其差異性與專用性在所有的財務(wù)資源中是最強的，對企業(yè)獨特的核心能力與相應(yīng)的財務(wù)能力的形成也具有最強的影響力。

　　從財務(wù)資源的種類及其特點中可以看出，資源的同質(zhì)性越強，越便于流動，但其專用性則越低，對企業(yè)核心能力的形成與發(fā)展的作用也越低；反之，資源的專用性越高，其流動性越低，但對核心能力的形成卻具有更強的作用。在企業(yè)不同的發(fā)展階段，對財務(wù)資源的專用性具有不同的要求。在企業(yè)的初創(chuàng)期，生存的風(fēng)險很高，因此必須確保財務(wù)資源具有較高的流動性，而不能過分強調(diào)其專用性；在企業(yè)的成長期與成熟期，一方面由于企業(yè)已經(jīng)擁有了比較充足的資本，另一方面，競爭的日趨激烈促使企業(yè)采取差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，因此企業(yè)必須注意逐漸提高財務(wù)資源的專用性，以確保形成自身獨有的財務(wù)能力。

　　2.財務(wù)能力的概念與內(nèi)容。

　　財務(wù)資源只是企業(yè)發(fā)展的必需之物，擁有了一定的財務(wù)資源并不能完全保證企業(yè)核心能力與競爭優(yōu)勢的形成以及總體目標(biāo)的實現(xiàn)，企業(yè)必須具備較高的支配、駕馭這些資源的能力，不斷提高財務(wù)資源的使用效率與效果，最終實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，這種能力就是財務(wù)能力。從狹義的角度看，財務(wù)能力是指與競爭對手相比，企業(yè)在財務(wù)資源的獲取與使用、財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)、財務(wù)危機處理等管理活動中的若干過人之處。從廣義的角度看，財務(wù)能力不僅包括上述所講的狹義的財務(wù)能力，而且還是企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)銷售、服務(wù)等方面的能力的價值體現(xiàn)，其價值體現(xiàn)要比競爭對手具有更高的市場吸引力，可以為企業(yè)帶來超額收益。

　　企業(yè)生命周期的不同階段對財務(wù)能力的要求是不同的，因此會形成不同特點的財務(wù)能力。從大體上看，企業(yè)的財務(wù)能力主要包括以下四種：

　?。?）財務(wù)創(chuàng)建能力：該能力在企業(yè)的初創(chuàng)期最為重要，因為它決定了企業(yè)能否成功進(jìn)入自己的目標(biāo)市場，在財務(wù)創(chuàng)建能力中又以投資機會的識別能力與資金的供應(yīng)能力最為重要。

　?。?）財務(wù)維持能力：當(dāng)企業(yè)進(jìn)人成長期后，對能力的要求主要體現(xiàn)在對各項資產(chǎn)、成本的管理、企業(yè)規(guī)模的有效控制等等，使企業(yè)保持良好的財務(wù)狀況與發(fā)展前景。

　　（3）財務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展能力：在成熟期，由于企業(yè)內(nèi)部各項事物都處于一種僵化的狀態(tài)，危機已經(jīng)開始生成并潛伏，所以企業(yè)此時必須在內(nèi)部采取創(chuàng)新，同時尋找新的發(fā)展機遇。在該階段企業(yè)應(yīng)具備相應(yīng)的財務(wù)制度創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)評估能力、資本運營能力等。

　?。?）財務(wù)危機識別與處理能力：由于在從企業(yè)初創(chuàng)期到衰退期的各個階段都存在著大大小小的危機，在條件成熟的時候危機便會爆發(fā)，從而對企業(yè)的生存產(chǎn)生威脅，所以企業(yè)必須具備識別與處理財務(wù)危機的能力。

　　從能力理論的角度看，企業(yè)的本質(zhì)是一個包含多種類型能力的綜合性體系，財務(wù)能力是其中的一種。財務(wù)能力與研發(fā)能力、生產(chǎn)能力。營銷能力等其他能力相比具有一定的特殊性，具體表現(xiàn)在其基礎(chǔ)性和支持性上。財務(wù)能力的強弱很大程度上決定了企業(yè)競爭優(yōu)勢的持久性、企業(yè)的規(guī)模和邊界以及企業(yè)多角化戰(zhàn)略和跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的廣度與深度。企業(yè)擁有了強大的財務(wù)能力，有助于在較長時期內(nèi)維持企業(yè)當(dāng)前的競爭優(yōu)勢，促進(jìn)企業(yè)擴大規(guī)模，保證企業(yè)多角化經(jīng)營戰(zhàn)略的成功實施。財務(wù)能力的這些重要性從國內(nèi)外著名的跨國企業(yè)的發(fā)展史上均可發(fā)現(xiàn)?？偠灾?，能否建立起較高水平的財務(wù)能力并將其不斷鞏固與發(fā)展是戰(zhàn)略財務(wù)管理水平高低的最終表現(xiàn)。

　　與財務(wù)資源相比，財務(wù)能力不僅僅是財務(wù)資源的集合，它更是財務(wù)人員之間、財務(wù)人員與財務(wù)資源之間相互作用與相互協(xié)調(diào)的互動關(guān)系，它是企業(yè)擁有的關(guān)鍵的財務(wù)技能和隱性的財務(wù)知識，具有更高的不可模仿性。但是財務(wù)資源與財務(wù)能力之間存在著不可割裂的緊密聯(lián)系，一方面，有效的財務(wù)能力的應(yīng)用依賴于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)資源的長期儲備；另一方面，財務(wù)資源的取得依賴于企業(yè)固有的財務(wù)能力。因此對財務(wù)資源與財務(wù)能力的管理是財務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。