財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于調(diào)節(jié)、組織、控制資金運(yùn)動(dòng)過程中的不確定性所造成的損失，它表現(xiàn)為目前、將來的費(fèi)用成本升高或收益減少。由于財(cái)務(wù)活動(dòng)是資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、收回、分配等活動(dòng)環(huán)節(jié)的有機(jī)統(tǒng)一，各活動(dòng)環(huán)節(jié)中都有可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，必須從財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程和其總體觀念出發(fā)，并聯(lián)系到財(cái)務(wù)收益上來。

　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容

　　根據(jù)企業(yè)資金活動(dòng)的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為以下五種風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄒ唬┵Y金籌集風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)前，企業(yè)的籌資萬式和籌資渠道逐步走向多元化。除向銀行借款外，企業(yè)還可以采用發(fā)行股票、債券、實(shí)行租賃、聯(lián)營(yíng)以及用廣泛的商業(yè)信用等籌資方式。由于不同的籌資方式和籌資渠道，形成資金成本率不同，不同的籌資結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)未來的收益產(chǎn)生不同的影響。在期望投資收益率高于利息率的條件下，借人資金對(duì)自有資金的比率愈大，自有資金的收益就越低。如果對(duì)于所有者投入的資金，投資收益較少，投資者股利分配也較少，企業(yè)就面臨著投資人低價(jià)轉(zhuǎn)讓原有投資或不再追加投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ǘ┩顿Y風(fēng)險(xiǎn)

　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。衡量投資項(xiàng)目是否有風(fēng)險(xiǎn)，一是要看這個(gè)項(xiàng)目能不能取得理想的效益，能不能達(dá)到一定效益水平。是應(yīng)以企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率來衡量。如果投資項(xiàng)目的利潤(rùn)率低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率，就會(huì)削弱企業(yè)的盈利能力，則對(duì)該項(xiàng)目的投資也就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。因此，企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)重大投資前要做市場(chǎng)調(diào)查和科學(xué)、周密的測(cè)算，認(rèn)真考慮到投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，以減少?zèng)Q策失誤。

　?。ㄈ┵Y金使用的風(fēng)險(xiǎn)

　　資金使用的不當(dāng)必然會(huì)發(fā)生不能及時(shí)償債的風(fēng)險(xiǎn)。由于對(duì)資金調(diào)度的不合理，對(duì)資金的流入、流出和周轉(zhuǎn)，在時(shí)間、金額上的規(guī)劃和安排的不妥，會(huì)造成企業(yè)資金緊張和調(diào)轉(zhuǎn)失靈。另外，由于對(duì)企業(yè)的效益事先估計(jì)不足，對(duì)市場(chǎng)信息分析的失誤，以及不能迅速適應(yīng)各種環(huán)境條件的變化，造成企業(yè)產(chǎn)品銷路不暢，產(chǎn)品滯銷積壓，企業(yè)投入生產(chǎn)領(lǐng)域的資金擱淺，借款無法到期歸還，企業(yè)必然面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

　?。ㄋ模┓峙滟Y金的風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)取得的最終收益，首先在國(guó)家和企業(yè)之間進(jìn)行分配。按照所得稅法規(guī)定，稅后的利潤(rùn)一般應(yīng)由企業(yè)自行安排。如何分配稅后利潤(rùn)，可能有不同的方案，而不同的分配方案將對(duì)未來的收益產(chǎn)生不同的影響。如企業(yè)的任意公積金和公益金應(yīng)提取多少？公積金是否轉(zhuǎn)增資本金或股本？本年的利潤(rùn)是全部分配，還是作為本分配利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)廠年？這些問題的抉擇，都可能產(chǎn)生～定的風(fēng)險(xiǎn)，在股份公司表現(xiàn)得更為突出。如股份公司在股利發(fā)放與保留盈余的比例以及支付股利方式的選擇上都會(huì)影響到公司的股票價(jià)格及產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

　　（五）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

　　產(chǎn)品售出后，要經(jīng)過從產(chǎn)品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。在這兩種轉(zhuǎn)化過程中，在時(shí)間上和金額上的不確定性，抗是資金的回收風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，為擴(kuò)大銷售，搞活經(jīng)營(yíng)，采用賒銷方式。這一方面可以促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大銷售，同時(shí)也加大了資金回收的風(fēng)險(xiǎn)，增加了壞帳損失的可能性。

　　成品資金向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)化，即要求產(chǎn)品能盡快實(shí)現(xiàn)銷售，這是影響企業(yè)順利回收的重要環(huán)節(jié)；結(jié)算資金向貨幣資金的轉(zhuǎn)化。即銷售產(chǎn)品的資金回籠。為順利實(shí)現(xiàn)這兩種轉(zhuǎn)化，企業(yè)必須改善經(jīng)營(yíng)管理，努力生產(chǎn)適銷對(duì)路、質(zhì)量上乘的產(chǎn)品。同時(shí)，要注意商業(yè)伙伴的資信狀況，利用一些回避和轉(zhuǎn)移的方法，力求降低風(fēng)險(xiǎn)程度，提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　通過以上幾種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，我們可以認(rèn)識(shí)到隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與發(fā)展，在企業(yè)真正走向市場(chǎng)，成為自主經(jīng)營(yíng)、目負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的相對(duì)獨(dú)立的商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和市場(chǎng)主體的條件下，就應(yīng)該研究和探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的必要性和迫切性，這有助于增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。為適應(yīng)這一要求，我們應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)規(guī)避、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，同時(shí)還應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高到作為財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的高度上來，有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，變被動(dòng)為主動(dòng)。

　　二、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

　?。ㄒ唬┛茖W(xué)組織資金來源，合理確定負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模

　　現(xiàn)行制度給了企業(yè)自主籌資權(quán)，同時(shí)在會(huì)計(jì)核算上也明確了負(fù)債和所有者權(quán)益對(duì)企業(yè)的不同權(quán)力與責(zé)任。通常負(fù)債資金的來源有一定的期限、固定的利息，并要求負(fù)債到期還本付息；所有者投資是永久性資金來源，一般情況不會(huì)抽回，但有權(quán)參與企業(yè)的利潤(rùn)分配，所以適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)已成為現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)的一種重要方式。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)、其負(fù)債比重保持在多大限度內(nèi)，要視實(shí)際情況而定。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)銷售良好，資金利潤(rùn)率高于借款利率，企業(yè)以舉債方式取得資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，就能為企業(yè)帶來更多的收益；反之，如果企業(yè)資金利潤(rùn)率低于借款利率時(shí)，就不宜以借款方式組織資金，而應(yīng)通過增加所有者權(quán)益，如增發(fā)股票或減少稅后利潤(rùn)分配等方式籌集資金。同時(shí)，企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的比例對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有一定影響。當(dāng)企業(yè)負(fù)債特別是流動(dòng)負(fù)債占所有者權(quán)益的比例過高時(shí)，容易發(fā)生危機(jī)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大。一般來說，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債大致相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。因此，企業(yè)要正確利用財(cái)務(wù)杠桿作用，把握適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，科學(xué)組織資金來源，以規(guī)避未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ǘ┯?jì)提壞帳準(zhǔn)備金，防范壞帳損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　壞帳損失的處理方法在現(xiàn)行制度中有備抵法和直接轉(zhuǎn)銷法兩種。針對(duì)目前企業(yè)的實(shí)際情況，為符合會(huì)計(jì)期間配比原則，均衡負(fù)擔(dān)壞帳損失，正確反映經(jīng)營(yíng)成果，采用備抵法更為科學(xué)。這樣，企業(yè)就能避免某一會(huì)計(jì)期間確認(rèn)壞帳損失而帶來財(cái)務(wù)危機(jī)，充分體現(xiàn)了穩(wěn)健原則。

　?。ㄈ╊A(yù)防和降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)

　?。?）注意評(píng)估對(duì)方的資信狀況。一般來說，資信狀況良好、信譽(yù)高的企業(yè)，資金回收的風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)首先應(yīng)摸清客戶的情況，如單位性質(zhì)、實(shí)力如何等；其次，應(yīng)對(duì)客戶進(jìn)行資信排隊(duì)，盡量選擇那些資信等級(jí)高的單位銷售產(chǎn)品，對(duì)資信度低的單位，則需要采取一定的防范措施，如款到發(fā)貨或收取定金等。

　　（2）簽訂購銷合同，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)以及違約處理辦法，以預(yù)防壞帳損失的發(fā)生。如有出口業(yè)務(wù)的企業(yè)，還應(yīng)辦理信用證，委托銀行進(jìn)行監(jiān)督。

　?。?）加強(qiáng)銷售貨款的催收工作。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)定期進(jìn)行帳齡分析，對(duì)各種應(yīng)收帳款采取相應(yīng)的催收措施，如發(fā)函、上門，必要時(shí)還可訴諸法律。

　?。ㄋ模┨岣吖潭ㄙY產(chǎn)折舊水平，加速固定資產(chǎn)成本補(bǔ)償

　　目前固定資產(chǎn)折舊實(shí)行多種折舊方法，折舊年限規(guī)定有彈性區(qū)間。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定的企業(yè)，其機(jī)器設(shè)備可以采用加速折舊，允許實(shí)行“雙倍余額遞減法”或“年數(shù)總和法”。企業(yè)可依法自行選擇折舊方法，自行確定折舊年限。在國(guó)家規(guī)定范圍內(nèi)，企業(yè)可選擇加速折舊法和低區(qū)間折舊年限計(jì)提折舊，以提高固定資產(chǎn)折舊水平，加速固定資產(chǎn)成本補(bǔ)償，有利于保證固定資產(chǎn)更新改造資金的需要，也有利于企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)，增強(qiáng)支付能力，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。