出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經營者經營，以期通過經營者的經營和管理實現(xiàn)企業(yè)的目的。由于所有權與經營權的分離，可能出現(xiàn)所有者(出資人)與經營目標的不一致，因此，出資人對企業(yè)財務的管理才成為必要。 

　　一、出資人財務管理的目標 

　　(一)確保資本保全是出資人財務管理的首要目標。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會就業(yè)等問題。出資人資本保全包括三個方面： 

　　第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關人員管理的條件下，才會建立企業(yè)并選擇經營者經營。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是出資人財務管理的基礎目標。 

　　第二，出資人資本的保全不僅表現(xiàn)在出資人投人原始資本本身價值的保全，同時也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國庫券的利率來計量。也就是說出資人資本保全是既包括原始資本的價值也包括無風險投資中所應得的收益 (無風險收益)。 

　　第三，出資人投入資本保全的實現(xiàn)具有時間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個時間過程。因此，出資人在企業(yè)持續(xù)經營的期間內應當能夠通過折舊或紅利等方式取得投人原始資本價值和無風險收益。資本折舊價值加上無風險收益以及企業(yè)清算時剩余價值應當是出資人在企業(yè)存續(xù)期內所應得的資本保全價值。如果出資人無法在企業(yè)存續(xù)期內實現(xiàn)資本保全價值，則這項投資或企業(yè)經營應當說是一種失敗。 

　　(二)實現(xiàn)資本增值是出資人財務管理的終極目標。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標在于實現(xiàn)資本的增值。資本增值包括這樣三個方面： 

　　第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來的超過原始資本和無風險收益之外能夠確認和計量的價值。它包括了風險報酬和超過經營預期所實現(xiàn)的收益兩個部分。資本有形增值通?？梢酝ㄟ^數(shù)學的方法加以確認和計量，計算出它的具體價值額。 

　　第二，資本的無形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng)造無形資產所帶來的價值(如商譽、品牌價值等)。這些價值是指在會計報表以外由社會所公認存在的。資本無形增值通?？梢杂缮鐣J權威機構進行評估確認，而其實際價值一般須通過交易才能實現(xiàn)。 

　　第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會榮譽、出資人本人的社會聲譽以及知名度等。這種利益也應當計人出資人資本增值之內，只是它的計量和確認難度更大，但確實是客觀存在的。 

　　從以上分析我們可以看到，出資人財務管理的目標不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無形增值。因此，出資人對企業(yè)財務的管理既有有形資產的管理和無形資產的管理，也有短期效益和長期效益的管理。 

　　二、出資人財務管理的內容 

　　出資人財務管理的基本原則是既不能干預生產經營權，又必須維護出資人的資本權益，實現(xiàn)資本保全和增值。凡經營者的經營行為有可能使資本權益受到損害或減少，都應得到必要胸約束；凡經營者的經營行為是為資本權益的保全和增值的，都應得到必要的激勵。出資人財務管理的具體內容可因出資人的要求，經營者的素質以及企業(yè)經營環(huán)境等現(xiàn)實情況有所不同。主要包括以下幾方面： 

　　(一) 明確資本保全和增值的責任目標和考核辦法。出資人選聘合格的經營者實際上就是以是否能使資本得到保全和增值為前提的。一旦經營者選聘完成，出資人就應當以資本保全和增值為核心，明確相應的資本保全和增值目標，建立相應的指標考核系，使經營者圍繞這些指標(目標)展開經營工作。在此基礎上建立以資本增值為核心的考評辦法，明確獎懲標準與經營業(yè)績掛鉤，使經營者業(yè)績能夠得到正確、合理的評價，以激勵機制促使經營者維護出資人的利益，同時實現(xiàn)其自身的價值。 

　　(二)確定投資方向和決策程序。企業(yè)對外投資意味著出資人資本的位移，這種位移不僅改變了出資人原來的預期，而且還帶來了新的風險。因此，出資人必須對經營者提出的投資方案和投資計劃確定方向，明確企業(yè)對外投資的決策程序及變更投資方向的審批程序，只有在得到有效分析和批準的情況下，經營者才能實施投資方案和投資計劃。 

　　(三)建立必須的內部控制，加強成本費用管理。為確保出資人資本保全和增值，建立和完善企業(yè)內部控制是出資人和經營者共同的需要。內部控制能幫助出資人了解企業(yè)組織結構、運行程序、管理制度、業(yè)務處理方法(流程)等經營過程中的基本運行狀況，再借助企業(yè)財務報告等資料便能較為清晰地反映企業(yè)的經營狀況和發(fā)展趨勢。成本費用的增加會直接減少利潤，從而減少出資人的資本收益。成本費用的直接控制在于經營者，出資人成本費用控制主要體現(xiàn)在成本費用相關制度、標準和支出范圍的制定和監(jiān)督。出資人能夠通過相關制度、標準和范圍執(zhí)行情況的了解、分析，約束經營者背離出資人的意圖。 

　　(四)約束資產的使用，決定收益分配政策。經營權是由財產權派生出來的，經營者使用資產必須符合出資人的利益，與企業(yè)目標相一致。若變更資產的用途，有可能會引起資產的流失或引起新的資產使用風險，從而影響出資人的利益。因此，出資人對于重大資產的使用必須進行約束，以保證資本目標的實現(xiàn)。出資人法定享有收益分配權，出資人決定收益分配政策應當兼顧企業(yè)的近期和長遠利益，還要兼顧企業(yè)員工、經營者的利益，以保持企業(yè)持續(xù)的發(fā)展能力。 

　　(五)合理選擇會計政策，建立財務監(jiān)督機制。會計政策涉及會計要素的確認和計量，而會計要素能否正確確認和計量直接影響企業(yè)資產和利潤的多少，影響企業(yè)財務信息的質量，對出資人的決策具有重大的影響。為此，出資人應當合理地選擇會計政策并加以必要的檢查，對會計提供的財務信息做到心中明晰。為防止會計信息的失真，出資人可以通過監(jiān)事會建立財務監(jiān)督機制，實施包括年度審計、離任審計和專項審計等多種形式的內外部財務監(jiān)督機制，保證會計信息的真實可靠。 

　　三、出資人財務管理目標的實現(xiàn) 

　　出資人財務管理是一種戰(zhàn)略管理，是對投資企業(yè)重大決策和重大財務活動的約束，具有間斷性。出資人財務管理目標可以通過以下三個途徑實現(xiàn)： 

　　(一)設定經營者的職業(yè)水準和基本組織要素。經營者的職業(yè)水準和基本素質在一定程序上決定了出資人財務管理目標的實現(xiàn)。一個合適的經營者能夠便一個企業(yè)興旺發(fā)達，而一個不合適的經營者同樣能使這個企業(yè)面臨破產。經營者的職業(yè)水準主要包括:(1)對出資人財務目標的理解以及忠實程度；（2）經營所必須的知識和技能；(3)組織管理與人際溝通能力；(4)職業(yè)道德觀念。企業(yè)財務負責人是財務管理的具體實施者，應由出資人選定。 

　　企業(yè)作為一個組織，出資人應引導經營者建立符合市場機制的組織結構和組織人員素質要素，形成高效、務實、靈活的經營群體。企業(yè)的組織結構應當隨市場的變化而不斷改進，建立起組織內的激勵機制，獎罰分明，職責明確，使每個成員都能充分施展自己的才能和技術，做到人盡其才。 

　　(二)確定基本管理制度和內部控制系統(tǒng)?；竟芾碇贫仁瞧髽I(yè)運行的準則，出資人必須對這些制度進行認真的分析和研究，確定這些制度交經營者執(zhí)行并監(jiān)督其執(zhí)行結果?；竟芾碇贫劝ǎ?1)組織機構制度；(2)基本會計政策；（3）財物管理制度；(4)內部牽制稽核制度；(5)決策程序制度等。在建立基本管理制度的基礎上，出資人應引導經營者建立內部控制系統(tǒng)，并確定主要的內部控制系統(tǒng)(或程序)，確保企業(yè)高效、有序地運行，確保會計信息真實可靠，不使出資人資本或權益流失。 

　　(三)實施必要的審計監(jiān)督。出資人的審計監(jiān)督分為證常監(jiān)督和非常監(jiān)督兩種。正常監(jiān)督是指企業(yè)正常經營過程中實施的一般審計監(jiān)督?？梢苑譃槿齻€層次：(1)監(jiān)事會對企業(yè)財務的檢查和監(jiān)督；（2）企業(yè)內部審計機構的監(jiān)督，一是在董事會、監(jiān)事會領導下實施的內審機構監(jiān)督，包括對經營者的監(jiān)督和內部分支機構的監(jiān)督，這種監(jiān)督具有再監(jiān)督的性質；二是在經營者領導下實施的對內部職能部門和分支機構的監(jiān)督。(3)社會中介機構的監(jiān)督，主要是會計師事務所中報、年報的審計監(jiān)督。 

　　非常監(jiān)督是指企業(yè)正常經營過程中出現(xiàn)特殊 (如盈虧異常等)情況下實施的審計監(jiān)督，一是董事會實施的審計；二是監(jiān)事會實施的審計。董事會實施的審計主要是檢查經營者，監(jiān)事會實施的審計既可以是經營者，也可以是董事會或董事。非常監(jiān)督通常以聘請注冊會計師實施為好。 

　　四、實施出資人財務管理的難點 

　　(一)國有企業(yè)出資人尚不明確。國有企業(yè)的出資人是國家，而國家是以政府為代表的，政府又有許多部門，這些部門都代表國有資產的出資人，這樣就形成了政府職能與企業(yè)出資人的重疊。政府官員代表國有出資人控制著企業(yè)，但又與企業(yè)的利益不相關。負責任者為國為民謀利益，不負責任者以權謀私。這種現(xiàn)象實際上是出資人的缺位，國有資產成了無主資產，誰來實施管理呢?為使國有資產得到有效的管理，出資人必須明確?，F(xiàn)實中的以國有投資或控股公司代表國有出資人較為理想，可以實現(xiàn)政府職能與出資人分離，政府監(jiān)督國有投資(控股)公司，國有投資(控股)公司作為出資人實施財務管理，實現(xiàn)國有資本的保全和增值。 

　　(二)不同出資人財務管理具體目標的差異。不同的出資人由于其資本來源的不同、投資目的的不同、個性的差異以及近期和遠期的需求不同，直接影響出資人財務管理目標的實現(xiàn)。重視近期目標者可能會以犧牲長遠利益為代價，而追求長遠利益者則可能以犧牲近期利益為代價。由于出資人差異的存在，使出資人較難制定財務管理具體目標，可通過股東會或董事會來進行溝通和協(xié)調，求大同存小異，盡可能實現(xiàn)目標的統(tǒng)一。 

　　(三)出資人利益和經營者利益的不一致。出資人更多地是考慮資本的保全和增值，且把企業(yè)的持續(xù)發(fā)展作為長遠目標。而經營者更多考慮的是其自身的報酬以及隨著企業(yè)發(fā)展所可能帶來的個人未來收益。這兩者從理論上看似乎是一致的，但在實際操作上存在著較大的差異。如何激勵經營者圍繞出資人的目標實施始終是一個逐漸完善的過程。以年薪加期權等作為經營者激勵不失為一個好的辦法，但仍有許多細節(jié)值得我們去研究。 

　　(四)出資人財務管理的成本和程度。出資人財務管理的成本取決于財務控制的程度。出資人如何把握財務管理的程度是值得研究和探索的問題。超過一定的度可能會使出資人付出沉重的代價。出資人財務管理的成本由兩部分組成：(1)直接成本。它是指出資人為控制和管理企業(yè)財務所直接支付的成本費用，如審計費等。直接成本可以確認和計量。(2)間接成本。它是指出資人為控制和管理企業(yè)財務而可能影響經營者積極性所造成的資本收益的減少。間接成本難以確認和計量，不是所有出資人財務管理都會發(fā)生的。