隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展，企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，經(jīng)營一個(gè)企業(yè)對專業(yè)知識的要求越來越高，經(jīng)營者所需要投入的精力也越來越多。初始的投資者將以更多的精力用來吸引新的投資者加盟本企業(yè)，將以更多的時(shí)間用在有關(guān)企業(yè)發(fā)展、壯大的戰(zhàn)略思考上。此時(shí)，具有現(xiàn)代經(jīng)營理念的所有者，將會(huì)選擇聘請外部經(jīng)理管理企業(yè)，而將自己從繁瑣的日常經(jīng)營中脫身出來。這種社會(huì)分工從總體上來說有利于效率的提高，并在一種良好的機(jī)制配合下，實(shí)現(xiàn)所有者和經(jīng)營者雙贏的結(jié)果。但這種分工即兩權(quán)分離必然也會(huì)帶來一定的負(fù)面效應(yīng)，就是代理成本的出現(xiàn)。

　　一、企業(yè)融資方式演變過程中產(chǎn)生的各種代理成本問題

　　1.兩權(quán)分離以后產(chǎn)生的代理成本問題

　　代理成本的產(chǎn)生就是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離之后，所有者即股東希望經(jīng)理層按股東財(cái)富最大化的目標(biāo)盡力經(jīng)營管理企業(yè)。但由于經(jīng)理層本身不是股東，或持有股份比例小，往往從自身的利益出發(fā)從事企業(yè)的日常經(jīng)營管理。比如通過在職消費(fèi)獲取除工資報(bào)酬外的額外收益，從而造成所有者利益受損。

　　Jesen和Meckling將代理關(guān)系定義為一種契約關(guān)系，在這種契約下，委托人（Principal）將某些決策權(quán)委托給代理人（Agent），代理人以委托人的名義從事各種活動(dòng)。如果委托代理關(guān)系中的雙方都追求效用最大化，那么代理人就不可能完全按照委托人的利益行事。因此，委托人必須設(shè)計(jì)出一種合適的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制以限制代理人偏離委托人的行為，這就產(chǎn)生了監(jiān)督成本問題。在有些情況下，委托人要求代理人支付一定的保證費(fèi)用以保證后者不從事對自己不利的行為，或者規(guī)定一旦代理人采取此種行為，必須向委托人作出賠償。但不管怎樣，委托代理關(guān)系總會(huì)產(chǎn)生監(jiān)督成本 （Monitoring Costs）和保證成本（Bonding Costs）。我們將委托人福利的部分喪失也看作代理成本的一部分，稱之為“剩余損失”（Residual Loss）。通俗而言，代理成本就是所有者自己經(jīng)營企業(yè)所能達(dá)到的收益和所有者雇傭經(jīng)理層經(jīng)營自己的企業(yè)所能達(dá)到的收益之間的差額。代理成本往往還包括所有者為了監(jiān)督或額外激勵(lì)經(jīng)理層努力工作所花費(fèi)的成本。前面提到的設(shè)計(jì)一個(gè)良好的機(jī)制，實(shí)際上就是盡量降低但不能完全消除代理成本。

　　代理成本出現(xiàn)的一個(gè)重要原因就是所有者和經(jīng)理層之間存在著較為嚴(yán)重的信息不對稱。經(jīng)理層在第一線從事經(jīng)營活動(dòng)，掌握著企業(yè)貨幣資金的流入流出，在一定的授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，控制著企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用的支出。經(jīng)理層處于相對的信息優(yōu)勢，而所有者則處于信息劣勢。經(jīng)理層利用信息優(yōu)勢完全有可能為自己謀取額外利益。代理成本之所以出現(xiàn)還有一個(gè)內(nèi)在原因是經(jīng)理層并不持有企業(yè)股份，這會(huì)造成兩種后果：一是經(jīng)理層辛勤工作并取得了相當(dāng)卓著的業(yè)績，但由此產(chǎn)生的企業(yè)利潤完全歸企業(yè)股東所有，而經(jīng)理層只能得到約定的報(bào)酬。這種付出和得到的不平衡很容易導(dǎo)致經(jīng)理層放棄積極經(jīng)營企業(yè)的努力。二是經(jīng)理層“在職消費(fèi)” 帶來的效用完全由經(jīng)理層享有，但支付“在職消費(fèi)”所需的高額成本則完全由企業(yè)股東承擔(dān)。這種得到和付出的不平衡極易導(dǎo)致經(jīng)理層侵蝕企業(yè)利益，為自己謀取福利而不承擔(dān)任何成本。

　　2.現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大增加了對外部債權(quán)融資的需求：逆向選擇和代理成本

　　隨著企業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，完全靠初始股東一人的投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場競爭的需要。此時(shí)，初始股東有三種選擇可以滿足企業(yè)對資金的需求：一是實(shí)施增資擴(kuò)股策略，以吸引更多的外部股東（往往是中小股東）加入本企業(yè)，此時(shí)初始股東一般變成了內(nèi)部股東或控股股東；二是向商業(yè)銀行或發(fā)行債券籌措長期債務(wù)資金；三是擴(kuò)股和借貸并行。無論采用哪一種方式，這些外部融資的出現(xiàn)必然會(huì)帶來與前述類似的委托——代理關(guān)系和代理成本的出現(xiàn)。

　　當(dāng)商業(yè)銀行將資金貸款給企業(yè)之后，希望企業(yè)努力經(jīng)營以保證本金的安全性和利息回收的可靠性。但企業(yè)往往從自身利益最大化的角度出發(fā)，傾向于將銀行借貸資金用于較高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，高風(fēng)險(xiǎn)意味著可能的高回報(bào)，當(dāng)出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)時(shí)，銀行和企業(yè)所有者共同承擔(dān)損失。因此，作為債權(quán)人的商業(yè)銀行與作為債務(wù)人的企業(yè)之間存在著委托——代理關(guān)系，債務(wù)人處于信息優(yōu)勢，而債權(quán)人處于信息劣勢。

　　銀行作為理性預(yù)期者很清楚知道企業(yè)不一定會(huì)完全按銀行的初衷實(shí)施項(xiàng)目，企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目的目的在于股東財(cái)富最大化，而這有可能會(huì)損害銀行的利益。銀行對這種信息不對稱所造成的可能后果也是十分清楚的，為了減少自己的風(fēng)險(xiǎn)，銀行能做的就是提高貸款的利率以補(bǔ)償可能面臨的損失。但這顯然對風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目來說極不公平。商業(yè)銀行這種無可奈何的做法只能使得許多企業(yè)放棄對風(fēng)險(xiǎn)較小但收益穩(wěn)定的項(xiàng)目進(jìn)行投資，最終放在銀行面前的項(xiàng)目大都是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，銀行提高利率的策略將完全歸于失敗。銀行提高利率是為了在信息不對稱情況下降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，但結(jié)果卻是造成了風(fēng)險(xiǎn)的集中。這是一種典型的信息不對稱情況形成的“逆向選擇”問題，對于銀行和企業(yè)來說都是不利的。銀行提高利率對企業(yè)來說意味著債務(wù)融資成本的提高，企業(yè)市場價(jià)值的下降，下降的價(jià)值量就是債務(wù)融資引起的代理成本。如果能夠建立完善的會(huì)計(jì)制度，銀行和企業(yè)可以很明顯減少信息不對稱從而減低代理成本。

　　3.外部股權(quán)融資的引入——外部股東與內(nèi)部股東之間的委托代理關(guān)系

　　在企業(yè)發(fā)展到一定程度以后，必然面臨著增資擴(kuò)股，此時(shí)將有相當(dāng)一批外部股東出資加盟。在股份制改造完成以后，股東大會(huì)將成為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會(huì)經(jīng)股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，對公司重大事項(xiàng)作出決策。由于外部股東持股比例較小，就個(gè)別而言，他們在股東大會(huì)和董事會(huì)中并沒有發(fā)言權(quán)和決策權(quán)，最多只是參與決策。外部股東要想在公司重大事項(xiàng)中具有影響力，必須聯(lián)合起來共同投票，但要做到這一點(diǎn)無疑是十分困難的。大多數(shù)外部股東從而放棄了這種最基本的參與決策權(quán)，而在事實(shí)上將所有的投票權(quán)委托給了內(nèi)部股東，從而形成內(nèi)部股東代理外部股東作決策的另一種委托代理關(guān)系。委托—代理關(guān)系的存在肯定會(huì)帶來一定的代理成本。這種代理成本往往表現(xiàn)在內(nèi)部股東侵蝕外部股東的利益，而外部股東在委托之后不能實(shí)現(xiàn)利益的最大化。

　　4.對資產(chǎn)負(fù)債表的解讀：股東、債權(quán)人、經(jīng)理層的相互博弈關(guān)系

　　我們可以借用委托代理理論來分析會(huì)計(jì)基本報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表，從而分析債權(quán)人與股東、外部股東與內(nèi)部股東之間的委托代理關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表的左右兩邊實(shí)際上非常清晰地反映了企業(yè)中各方當(dāng)事人的委托代理關(guān)系，這種委托代理關(guān)系實(shí)質(zhì)上也是一種博弈關(guān)系。如負(fù)債欄表示了債權(quán)人和企業(yè)（具體由股東和董事會(huì)來代表）之間的競爭合作關(guān)系，所有者權(quán)益欄反映了外部股東和內(nèi)部股東之間的博弈關(guān)系，資產(chǎn)欄揭示的是債權(quán)、股權(quán)投資者與經(jīng)理層之間的博弈關(guān)系。這三種博弈關(guān)系都是通過契約形式表現(xiàn)出來的。

　　在投資者和經(jīng)理層的博弈關(guān)系中，投資者希望得到相關(guān)的、可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，并以此決定經(jīng)理層的報(bào)酬或懲罰；而經(jīng)理層則不希望披露所有的信息以便操縱賬面利潤并獲得較高的報(bào)酬，在完不成利潤指標(biāo)可能得不到約定報(bào)酬時(shí)則充分利用經(jīng)理職位進(jìn)行大規(guī)?！霸诼毾M(fèi)”。投資者在意識到經(jīng)理層可能歪曲、操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，因此在投資決策以及決定經(jīng)理層的報(bào)酬和懲罰時(shí)將充分考慮這種可能性；經(jīng)理層在粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表、過度在職消費(fèi)也將充分考慮到投資者可能采取的對策。這種相互猜忌、博弈可能造成一種最差的結(jié)果。

　　防止這種最差結(jié)果出現(xiàn)的方法有三種：（1）達(dá)成契約，明確彼此的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；（2）對虛假會(huì)計(jì)信息提供者進(jìn)行嚴(yán)懲；（3）博弈多次進(jìn)行，以確立市場參與者的信用。博弈論的引入對會(huì)計(jì)制度、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的完善起到了積極的作用，會(huì)計(jì)立法中應(yīng)當(dāng)特別強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性，堅(jiān)決消除虛假會(huì)計(jì)信息，尤其是要明確對歪曲信息提供者進(jìn)行嚴(yán)懲。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)才有可能獲得外部融資，達(dá)到組合的雙贏局面。

　　二、健全會(huì)計(jì)制度在降低代理成本、完善公司治理、吸引外部融資中的重要意義

　　1.規(guī)范的會(huì)計(jì)制度有利于提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息、滿足立法對企業(yè)的基本要求，有助于建立政府和企業(yè)之間的信任關(guān)系。

　　（1）建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度是《公司法》的基本要求。

　　1993年12月29日八屆全國人大常委會(huì)第五次會(huì)議通過的《中華人民共和國公司法》在第六章中單列《公司財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)》一章，規(guī)定公司應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和國務(wù)院財(cái)政主管部門的規(guī)定建立本公司的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度。

　?。?）《會(huì)計(jì)法》是指導(dǎo)我國會(huì)計(jì)工作的基本法規(guī)。

　　《中華人民共和國會(huì)計(jì)法》是我國會(huì)計(jì)工作的基本法規(guī)，1999年10月最新修訂并于2000年7月1日起施行的《會(huì)計(jì)法》總則中明確規(guī)定制定該法的目的是為了規(guī)范會(huì)計(jì)行為，保證會(huì)計(jì)資料真實(shí)、完整，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理和財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益，維護(hù)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序。國家機(jī)關(guān)、社會(huì)團(tuán)體、公司、企業(yè)、事業(yè)單位和其他組織必須依照本法辦理會(huì)計(jì)事務(wù)。

　　（3）《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》是企業(yè)會(huì)計(jì)核算工作的基本規(guī)范。

　　會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系由基本準(zhǔn)則和具體準(zhǔn)則兩個(gè)層次組成，1993年實(shí)施的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》就是基本準(zhǔn)則。它規(guī)定了會(huì)計(jì)核算的基本前提、一般原則、會(huì)計(jì)要素以及會(huì)計(jì)報(bào)表編報(bào)的一般要求。具體準(zhǔn)則是根據(jù)基本準(zhǔn)則的要求，就會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)作出的具體規(guī)定。從1997年5月至今，財(cái)政部已陸續(xù)發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—— 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》等9項(xiàng)。

　　2.建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度有利于所有者監(jiān)督經(jīng)理層的工作并降低代理成本。

　　代理成本可以通過一定的機(jī)制降低，但不能完全消除。而建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度無疑是從監(jiān)督角度設(shè)定的一種有效機(jī)制。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度通過一定的會(huì)計(jì)假設(shè)，運(yùn)用統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算方法，對企業(yè)的經(jīng)營成果進(jìn)行客觀的反映，反映的一個(gè)重要目的是為了進(jìn)行監(jiān)督。經(jīng)理層是否盡力工作、是否存在過度的在職消費(fèi)等都有可能通過會(huì)計(jì)報(bào)表清晰的反映出來。這里要引入“有效證券市場”的理論。

　?。?）會(huì)計(jì)信息可以通過有效證券市場反映到股票價(jià)格上，股票價(jià)格的波動(dòng)為所有者監(jiān)督經(jīng)理層的工作提供了便利的參考依據(jù)。

　　有效證券市場理論認(rèn)為由投資者相互作用決定的證券價(jià)格準(zhǔn)確反映了眾多投資者的共同認(rèn)識和信息處理能力。準(zhǔn)確定義的“有效證券市場”是指在該市場交易的證券的價(jià)格在任何時(shí)候都適當(dāng)反映了關(guān)于這一證券的所有已公開的信息。證券市場有效性理論對財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有重要意義。第一，這一理論直接引出了會(huì)計(jì)上的財(cái)務(wù)信息充分披露（Full Disclosure）概念，強(qiáng)調(diào)的是披露的實(shí)際內(nèi)容而非形式，披露的方式可以是會(huì)計(jì)報(bào)表本身，也可以是附注等。第二，由于證券市場上必然存在著信息不對稱，會(huì)計(jì)的產(chǎn)生尤為重要，這可以保證證券市場的有效性。

　　企業(yè)的所有者可以通過兩條渠道監(jiān)督經(jīng)理層的業(yè)績，一是通過財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表本身；二是在有效市場存在下，證券市場上的股票價(jià)格實(shí)際上反映了人們對企業(yè)的各種看法，社會(huì)公眾對股票價(jià)格的判斷主要來自于披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。因此財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度可以被認(rèn)為是一種將企業(yè)的內(nèi)部信息傳遞給社會(huì)公眾的重要機(jī)制，企業(yè)所有者或內(nèi)部股東完全可以根據(jù)股票的市場表現(xiàn)來評判經(jīng)理層的經(jīng)營業(yè)績、領(lǐng)導(dǎo)能力、創(chuàng)新意識等（2）經(jīng)理層的“盈余管理”策略將使會(huì)計(jì)信息失真，從而給所有者監(jiān)督經(jīng)理層的工作帶來困難。

　　問題或困難在于企業(yè)所有者利用會(huì)計(jì)報(bào)表監(jiān)督經(jīng)理層并以此為依據(jù)對經(jīng)理層進(jìn)行獎(jiǎng)懲，但編制會(huì)計(jì)報(bào)表的恰恰是經(jīng)理層雇傭的財(cái)務(wù)人員。經(jīng)理層完全有可能指使財(cái)務(wù)人員操縱會(huì)計(jì)報(bào)表，而事實(shí)上無論在中國還是在西方世界，經(jīng)理層進(jìn)行的所謂“盈余管理”（Earning Management）層出不窮，人們對此的評價(jià)也是褒貶不一。如經(jīng)理層在企業(yè)經(jīng)營不善時(shí)為了體現(xiàn)一定的“業(yè)績”從而獲取約定的年薪，往往會(huì)采用變更會(huì)計(jì)政策，如不提或少提壞賬準(zhǔn)備，改變存貨的計(jì)價(jià)方法等虛增利潤；在經(jīng)營業(yè)績非常好的情形下，經(jīng)理層為了避免董事會(huì)在討論制定下一年度經(jīng)理報(bào)酬計(jì)劃時(shí)提高業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，常常采用變更會(huì)計(jì)政策“隱藏”當(dāng)年利潤等做法。中國證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版2000年12月25日報(bào)道：暫停上市的PT網(wǎng)點(diǎn)，2000年中期沖回長期投資減值準(zhǔn)備10138.88萬元，而上一年同期提取的長期投資減值準(zhǔn)備則為11220.47萬元。這樣一下子就用沖回的長期投資減值準(zhǔn)備扣減損失9120.97萬元后，形成1011.77萬元的投資收益。這種“盈余管理”使得企業(yè)所有者很難完全根據(jù)經(jīng)理層編制的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表評價(jià)他們的工作。

　　（3）建立內(nèi)部控制、外部審計(jì)和政府監(jiān)督三個(gè)層面的會(huì)計(jì)監(jiān)督體系，縮少經(jīng)理層的利潤操縱空間，降低所有者的代理成本。

　　考慮到這個(gè)困難，企業(yè)所有者往往希望政府或有關(guān)社會(huì)組織制定嚴(yán)格的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，盡可能規(guī)范會(huì)計(jì)核算方法，減少經(jīng)理層操縱會(huì)計(jì)報(bào)表和賬面利潤的空間。財(cái)政部去年年底就對股份有限公司實(shí)施“計(jì)提四項(xiàng)準(zhǔn)備”中存在的疑問，作出了會(huì)計(jì)處理的補(bǔ)充規(guī)定。補(bǔ)充規(guī)定指出，不得計(jì)提秘密準(zhǔn)備；如有確鑿證據(jù)表明公司在 1999年度實(shí)施“計(jì)提四項(xiàng)準(zhǔn)備”時(shí)，不恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了謹(jǐn)慎性原則計(jì)提秘密準(zhǔn)備的，對于多計(jì)提的損失準(zhǔn)備，應(yīng)當(dāng)原渠道沖回。

　　同時(shí)，企業(yè)特別是上市公司每年都要公布年報(bào)，年報(bào)中的會(huì)計(jì)報(bào)表都要經(jīng)過注冊會(huì)計(jì)師的嚴(yán)格審核，這無疑對經(jīng)理層構(gòu)成了強(qiáng)有力的約束和監(jiān)督。董事會(huì)甚至還應(yīng)該建立嚴(yán)格的內(nèi)部審計(jì)制度，引入外部中介機(jī)構(gòu)對經(jīng)理層的某些經(jīng)營行為進(jìn)行審計(jì)。

　　從以上分析出發(fā)，董事會(huì)應(yīng)該歡迎而不是反對財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等政府部門加強(qiáng)對企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的要求，應(yīng)該重視而不能輕視甚至忽視會(huì)計(jì)監(jiān)督在降低代理成本方面的作用，這種會(huì)計(jì)監(jiān)督包括三個(gè)層面：（1）企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督。新《會(huì)計(jì)法》要求建立的“內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督制度”，最恰當(dāng)專業(yè)用語是“內(nèi)部控制”或“會(huì)計(jì)控制”，而不是“會(huì)計(jì)監(jiān)督”。按照“審計(jì)具體準(zhǔn)則第9號——內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)”的解釋，內(nèi)部控制是指管理當(dāng)局為了確保以有序和有效方式實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)，包括遵循管理制度，保護(hù)資產(chǎn)的安全、防范和發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤與舞弊、確保會(huì)計(jì)記錄的準(zhǔn)確和完整、及時(shí)編制可信的財(cái)務(wù)信息而制定的管理政策和控制程序；（2）注冊會(huì)計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)監(jiān)督。注冊會(huì)計(jì)師的監(jiān)督對象不是各單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而是會(huì)計(jì)報(bào)表的客觀性與公允性。注冊會(huì)計(jì)師對客戶存在的會(huì)計(jì)錯(cuò)誤與舞弊的處理方式，只有“提請客戶調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表或在報(bào)表附注中披露”和“在審計(jì)報(bào)告中反映”兩種。（3）政府對會(huì)計(jì)的監(jiān)督。財(cái)政部門的監(jiān)督是指財(cái)政部門對各單位是否依法設(shè)賬、會(huì)計(jì)資料的真實(shí)完整、會(huì)計(jì)核算是否合法，以及會(huì)計(jì)人員是否具備從業(yè)資格的監(jiān)督。其他政府部門的監(jiān)督是指有關(guān)部門依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定職責(zé)，對有關(guān)單位會(huì)計(jì)資料實(shí)施的監(jiān)督檢查。

　　3.建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度有利于獲得債權(quán)人和投資者的信任，從而獲得持續(xù)籌資的機(jī)會(huì)。

　?。?）完善受托責(zé)任是企業(yè)獲得初始融資、保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)的必要條件。

　　在會(huì)計(jì)理論中，爭論最多的一個(gè)問題可能就是會(huì)計(jì)目標(biāo)究竟是“受托責(zé)任觀” 還是“決策有用觀”？這個(gè)問題實(shí)際上就是要回答：人們?yōu)槭裁葱枰?cái)務(wù)會(huì)計(jì)總體來說，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是一項(xiàng)提供財(cái)務(wù)信息以幫助使用者進(jìn)行決策和管理的信息系統(tǒng)?！笆芡胸?zé)任觀”認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表的目標(biāo)是提供在經(jīng)濟(jì)決策中有助于一系列使用者關(guān)于主體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況變化（主要是現(xiàn)金流量）的信息。為此目的而編制的財(cái)務(wù)報(bào)表是以過去的交易與事項(xiàng)為基礎(chǔ)的，且必須符合確認(rèn)的基本標(biāo)準(zhǔn)，一般不可能反映未來的事件、可能的損失和基本確定的可能收益，不能提供會(huì)計(jì)信息使用者決策需要的未來信息和非財(cái)務(wù)信息。IASC（國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)）認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)有助于最主要的使用者評估主體管理當(dāng)局履行資源受托責(zé)任的情況并據(jù)以進(jìn)行重大的經(jīng)營方針和人事任免與獎(jiǎng)懲決策。

　　解讀一下IASC對“受托責(zé)任觀”的論述，實(shí)際上財(cái)務(wù)報(bào)表最主要的使用者是那些將財(cái)產(chǎn)、資源委托給“主體管理當(dāng)局”經(jīng)營運(yùn)作的投資者，主要包括股權(quán)投資者和債權(quán)投資者，他們投入的財(cái)產(chǎn)、資源形成了一個(gè)企業(yè)的資金來源，表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債表的右邊?！爸黧w管理當(dāng)局”從抽象意義上講，指的是企業(yè)組織本身，具體而言又表現(xiàn)為董事會(huì)和經(jīng)理層，董事會(huì)往往由內(nèi)部股東控制，因此這里可以簡單將控股股東和經(jīng)理層看作是“主體管理當(dāng)局”。

　　會(huì)計(jì)報(bào)表對于投資者的重要性是顯而易見的，這體現(xiàn)在股權(quán)投資者（主要是中外部股東）和債權(quán)投資者十分關(guān)注其財(cái)產(chǎn)、資源投入企業(yè)后的存在形態(tài)、運(yùn)作模式和經(jīng)營成果，從資產(chǎn)負(fù)債表上看，實(shí)際上他們非常關(guān)心左邊的“資產(chǎn)”項(xiàng)目，從中可以發(fā)現(xiàn)他們投入的資金如何被企業(yè)占用、這種占用是否合理、是否可以帶來最大化的效益。企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作的好壞直接關(guān)系到債權(quán)投資者是否能按時(shí)收回本金并獲取利息，關(guān)系到股權(quán)投資者是否可以通過分紅獲得超過同期存款利率的回報(bào)率。從這個(gè)意義上講，嚴(yán)格根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，按照一定的規(guī)范編制會(huì)計(jì)報(bào)表對取得投資者的信任至關(guān)重要。

　　第一，投資者是否愿意介入初始投資，將十分注重創(chuàng)業(yè)者或初始投資者是否建立健全了一套能夠客觀、準(zhǔn)確、公允反映企業(yè)資金來源、資金占用和資金運(yùn)作的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)。這是會(huì)計(jì)制度對吸引初始投資的意義。

　　第二，健全的會(huì)計(jì)制度有利于企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的變化主要取決于長期債務(wù)和股本的變化情況。股權(quán)投資者評判是否繼續(xù)持有該公司股票，債權(quán)投資者分析是否延長貸款期限、是否繼續(xù)給予優(yōu)惠利率，都將十分看重企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。企業(yè)如果在嚴(yán)格會(huì)計(jì)核算方面取得了投資者的信任，哪怕遇到了暫時(shí)的經(jīng)營困難，利潤指標(biāo)下滑，投資者了解了具體原因之后仍有可能繼續(xù)支持企業(yè)的發(fā)展。反之，債權(quán)投資者不會(huì)對貸款進(jìn)行展期，股東們在企業(yè)增發(fā)新股或配股時(shí)也不可能進(jìn)一步增持該企業(yè)股票了。

　　第三，如果企業(yè)建立了規(guī)范完善的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，在多次博弈的過程中充分證明了自己的信用，那么投資者對該企業(yè)整體素質(zhì)的評價(jià)必然提高，愿意支付更高的價(jià)格增持企業(yè)的股票或者接受較低的股利支付率以支持企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，銀行愿意提供優(yōu)惠利率支持企業(yè)，企業(yè)發(fā)行債券的利率也可以調(diào)低。所有這一切都有助于降低企業(yè)外部融資的成本。這種價(jià)值的提升正是來自于會(huì)計(jì)制度健全后帶來的代理成本的減低。

　　（2）會(huì)計(jì)信息的決策有用特性將有助于企業(yè)吸引更多的潛在投資者，擴(kuò)大外部融資的能力。

　　最后再來看一下“決策有用觀”?！皼Q策有用觀”認(rèn)為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)該更多地為潛在的股權(quán)投資者、債權(quán)人、職工、供應(yīng)商、銷售客戶、政府有關(guān)部門和公眾提供對投資和信貸決策有用的信息。潛在的投資者和債權(quán)人在進(jìn)行這兩種決策時(shí)，重點(diǎn)將評估企業(yè)未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力及其產(chǎn)生的時(shí)間與不確定性。投資者在作投資決策時(shí)必然關(guān)注該企業(yè)未來支付股利的能力，商業(yè)銀行在進(jìn)行信貸決策時(shí)必然關(guān)注該未來債務(wù)的清償能力。著名會(huì)計(jì)學(xué)家葛家澍教授認(rèn)為：全面而正確到評估一個(gè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量是十分困難的，但不是不可能?！笆掷щy”是因?yàn)楫?dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)表還不能直接向使用者提供企業(yè)未來現(xiàn)金流量的信息：“有可能”是因?yàn)槿嫜芯恳粋€(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對于企業(yè)未來的現(xiàn)金流動(dòng)，還是可以作出有根據(jù)的預(yù)測的。因?yàn)楸M管現(xiàn)金流量只是反映過去已發(fā)生了的現(xiàn)金流動(dòng)，但過去是評估未來的基礎(chǔ)。

　　“決策有用觀”理論的實(shí)踐意義在于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定應(yīng)該強(qiáng)化會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，即盡量提供有利于決策的相關(guān)會(huì)計(jì)信息。這一理論在中國目前的適用程度如何存在很大的爭議，因?yàn)槲覀儾幌竺绹?0年代前后已經(jīng)基本解決了會(huì)計(jì)信息可靠性的問題，我國企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真問題還十分嚴(yán)重。在這種情況下，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)也許應(yīng)該更多地反映受托責(zé)任，在委托人對代理人的激勵(lì)——約束中發(fā)揮重要的作用，努力降低委托人對代理人的監(jiān)督成本，從而有可能降低代理成本。但是“決策有用觀”也在不同程度上影響了當(dāng)前的會(huì)計(jì)政策選擇，如我國在股份公司會(huì)計(jì)制度中關(guān)于存貨的計(jì)價(jià)就規(guī)定了“成本與可變現(xiàn)凈值孰低法”。這種會(huì)計(jì)政策就可以比純粹的歷史成本法更客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)期末存貨的實(shí)際價(jià)值。

　　“決策有用觀”十分明顯地指出了會(huì)計(jì)信息對企業(yè)融資的重要影響力。任何一個(gè)投資者都會(huì)從市場前景、宏觀環(huán)境、企業(yè)家才能等方面評價(jià)一個(gè)企業(yè)是否值得投資，但最核心的還是企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。如中國證監(jiān)會(huì)1997年1月7日發(fā)布的《招股說明書的內(nèi)容與格式》就規(guī)定擬公開發(fā)行股票的公司必須提供下列審計(jì)報(bào)告：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、利潤分配表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表或現(xiàn)金流量表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注等財(cái)務(wù)資料。發(fā)行人應(yīng)提供不少于最近3年的利潤表、不少于最近2年末的資產(chǎn)負(fù)債表以及不少于最近1年的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表或現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)。另外配股說明書和公司債權(quán)募集說明書等都必須詳細(xì)公布會(huì)計(jì)報(bào)表，而且必須經(jīng)過注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)。這說明會(huì)計(jì)信息對潛在投資者的重要意義，企業(yè)要想持續(xù)地在資本市場籌集資金，必須下大力氣提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，杜絕虛假會(huì)計(jì)信息。