企業(yè)資金緊張，從表面上看，是成本上升、貨款相互拖欠或者產(chǎn)品滯銷造成的。但進(jìn)一步分析就不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張的原因很多，也很復(fù)雜。其中包括政策和市場(chǎng)變化的因素，也包括企業(yè)缺乏有效的資金管理機(jī)制的成份。本文首先簡(jiǎn)要剖析形成目前企業(yè)資金緊張的原因，然后重點(diǎn)談?wù)勅绾瓮ㄟ^加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金管理，來避免和克服資金緊張。

　　一、形成目前企業(yè)資金緊張的原因剖析

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)外部環(huán)境因素。

　　1.國(guó)家金融緊縮政策，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。1993年7月國(guó)家指令銀行限期收回貸款，抽走大量企業(yè)流動(dòng)資金，致使許多企業(yè)出現(xiàn)資金緊張。國(guó)家的緊縮政策，主要是針對(duì)炒鋼材、炒股票、炒房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)過熱行為的，但不幸的是銀行等金融機(jī)構(gòu)也介入其中。這些炒做行為一旦無后續(xù)資金，其投入資金就很難收回。而國(guó)家的緊縮政策執(zhí)行是堅(jiān)決的，結(jié)果企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金、往來資金，在一定程度上用來歸還了炒做資金貸款，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金緊張。而且，限期收回貸款的做法，本身是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的連續(xù)性、按比例性相矛盾的。

　　2.市場(chǎng)供求波動(dòng)過大，浪費(fèi)和沉淀了一部分資金。目前企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)，主要是通過價(jià)格等經(jīng)濟(jì)杠桿來調(diào)節(jié)的。如果產(chǎn)品價(jià)格上升，則企業(yè)增加生產(chǎn)，如果產(chǎn)品價(jià)格下降，則企業(yè)減少生產(chǎn)。然而，由于產(chǎn)品價(jià)格在流通和形成過程中變化頻繁，供求競(jìng)爭(zhēng)激烈，結(jié)果常常使價(jià)格的波動(dòng)幅度過度放大，形成產(chǎn)品供求的大起大落，即一方面產(chǎn)品短缺和物價(jià)上漲，另一方面生產(chǎn)過剩而產(chǎn)品滯銷。如我國(guó)鋼材、石油等產(chǎn)品在1993、1994年期間的價(jià)格和供求變化，正是如此。當(dāng)產(chǎn)品緊缺時(shí)企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)而感到資金緊缺，當(dāng)產(chǎn)品滯銷時(shí)企業(yè)因貨款收不回而感到資金緊張，結(jié)果企業(yè)感到資金緊張是長(zhǎng)期的，而不緊張是暫時(shí)的或短期的。而且產(chǎn)品價(jià)格和供求信息傳遞很快，但企業(yè)對(duì)產(chǎn)品品種、生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整需要一定時(shí)間，這就使那些沒有跟上市場(chǎng)變化企業(yè)的資金大量沉淀或浪費(fèi)于產(chǎn)品過剩、生產(chǎn)能力過�；蛘吒邇r(jià)購(gòu)買原料上，從而使企業(yè)之間有效的流動(dòng)資金減少，加劇資金緊張狀況。當(dāng)然，企業(yè)可以通過加強(qiáng)管理、建立有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來克服市場(chǎng)變化所引起的資金緊張，例如企業(yè)做到以銷定產(chǎn)，則資金緊張的情況就會(huì)減少。但如果某一企業(yè)不能支付，則與之相關(guān)的企業(yè)的支付能力同樣受到影響，形成企業(yè)之間的相互拖欠，引起資金緊張。

　　造成目前企業(yè)資金緊張的外部原因，除了上面兩個(gè)方面之外，稅制改革、銀行商業(yè)化、匯率并軌等在一定程度上也加劇了企業(yè)資金緊張的狀況。

　　（二）企業(yè)內(nèi)部因素導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。

　　企業(yè)的資金狀況主要是由企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為決定的。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，主要受企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制的左右，如企業(yè)的市場(chǎng)調(diào)研和銷售機(jī)制、企業(yè)的應(yīng)變能力、企業(yè)的自我約束和發(fā)展機(jī)制、企業(yè)的決策機(jī)制等。從企業(yè)的角度來講，企業(yè)應(yīng)該建立起適應(yīng)外部環(huán)境變化、克服自身劣勢(shì)、發(fā)揚(yáng)自己優(yōu)點(diǎn)的有效機(jī)制。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制不好，不能適應(yīng)市場(chǎng)變化，是企業(yè)陷入資金緊張的主要原因。

　　在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制中，最重要的是企業(yè)的資金管理機(jī)制。因?yàn)槠髽I(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，最終都要通過資金的流動(dòng)來實(shí)現(xiàn)。企業(yè)通過資金的流動(dòng)情況，能夠及時(shí)、有效地監(jiān)督和控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，建立企業(yè)資金的有效監(jiān)控機(jī)制，是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，不發(fā)生資金緊張的關(guān)鍵。

　　然而，新財(cái)會(huì)制度實(shí)施以后，企業(yè)資金的有效管理機(jī)制并沒有形成。新制度取消了資金�？顚Ｓ谩⒎謮K管理、各塊資金保持適當(dāng)平衡的管理原則，一方面使企業(yè)擁有一次動(dòng)用大量資金的能力，另一方卻增加了因決策失誤或經(jīng)營(yíng)失敗而導(dǎo)致企業(yè)陷入困境的可能性。企業(yè)擁有資金使用的自主權(quán)之后，企業(yè)可將短期資金作長(zhǎng)期投資使用，將折舊、技改資金作擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模使用，這的確使企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力提高了，使企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)調(diào)整的力度加大了，但企業(yè)因經(jīng)營(yíng)決策失誤而出現(xiàn)資金緊張的機(jī)會(huì)也同時(shí)增多了。這就要求企業(yè)相應(yīng)提高資金的管理水平和技巧。但事實(shí)上在實(shí)施新的財(cái)會(huì)制度后大部分企業(yè)卻放松了資金管理，特別是資金平衡管理。結(jié)果是只有在企業(yè)出現(xiàn)支付困難、資金緊張時(shí)，才弄清原來企業(yè)的決策失誤和資金使用不當(dāng)，但這時(shí)企業(yè)已經(jīng)陷入了不能自拔的困境。目前的三角債、資金緊張等情況，從企業(yè)的角度來講，主要是取消過去的資金平衡分析方法之后，沒有建立新的、有效的資金監(jiān)控機(jī)制造成的。下面我們重點(diǎn)談?wù)勅绾瓮ㄟ^建立有效的企業(yè)資金監(jiān)控體系，來避免出現(xiàn)資金緊張。

　　二、建立資金監(jiān)控指標(biāo)體系，克服資金緊張

　　（一）通過計(jì)算現(xiàn)金支付能力指標(biāo)，監(jiān)控企業(yè)是否出現(xiàn)短期支付資金緊張。企業(yè)資金緊張首先表現(xiàn)為企業(yè)缺乏流動(dòng)資金，無現(xiàn)金支付。因此，企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，是監(jiān)控企業(yè)資金緊張的最基本、最常用的指標(biāo)。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，一般通過計(jì)算企業(yè)在短期內(nèi)的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出來確定。即：

　　現(xiàn)金支付能力＝（貨幣資金＋短期可變現(xiàn)投資＋短期可收回票據(jù)）－（短期借款＋短期應(yīng)付票據(jù)）

　　如果計(jì)算結(jié)果為正，說明企業(yè)短期無資金支付困難；為負(fù)，說明企業(yè)將面臨資金緊張和支付困難。通常在中小企業(yè)，一般用資產(chǎn)負(fù)債表中與上面各項(xiàng)對(duì)應(yīng)的數(shù)值來計(jì)算。但對(duì)于大中型企業(yè)，要根據(jù)自己企業(yè)的實(shí)際需要，來確定各項(xiàng)的計(jì)算范圍和期限，如以半月或者10天內(nèi)的以上各項(xiàng)的收支數(shù)值來計(jì)算等。

　　企業(yè)要根據(jù)自己企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及銷售活動(dòng)特點(diǎn)，確定出自己應(yīng)持有的合理現(xiàn)金支付能力數(shù)值的范圍，也可以確定出現(xiàn)金支付能力和銷售收入的比值，來做為檢查和判斷企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力的標(biāo)準(zhǔn)。如果計(jì)算值高于合理值，則企業(yè)短期無資金支付困難。但過高說明企業(yè)有資金閑置。如果計(jì)算值低于標(biāo)準(zhǔn)值，則企業(yè)將出現(xiàn)資金緊缺。

　　如果在某一經(jīng)營(yíng)期間，企業(yè)連續(xù)出現(xiàn)現(xiàn)金支付能力不足、資金緊張，就說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金供求不平衡，需要分析和檢查企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程資金的供求情況。

　�。ǘ�）通過計(jì)算運(yùn)營(yíng)資金需求指標(biāo)，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程資金供求情況。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，主要是由企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況決定的。反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程資金供求情況的指標(biāo)是運(yùn)營(yíng)資金需求指標(biāo)。運(yùn)營(yíng)資金需求，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程對(duì)資金的需求和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程對(duì)資金的供給的差額。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程對(duì)資金的需求包括應(yīng)收帳款、預(yù)付款、待攤費(fèi)用、存貨等，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程對(duì)資金的供給包括應(yīng)付帳款、預(yù)收款、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用等。計(jì)算時(shí)要注意，凡是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目中未列入現(xiàn)金支付能力計(jì)算的項(xiàng)目，都應(yīng)在計(jì)算運(yùn)營(yíng)資金需求指標(biāo)時(shí)考慮。

　　運(yùn)營(yíng)資金需求＝（應(yīng)收帳款＋預(yù)付款＋待攤費(fèi)用＋存貨）－（應(yīng)付帳款＋預(yù)收款＋應(yīng)交稅金＋其他應(yīng)付款＋預(yù)提費(fèi)用）

　　這就是說，運(yùn)營(yíng)資金需求是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中存貨、應(yīng)收帳款等資金占用項(xiàng)目對(duì)資金的需求，用企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中形成的應(yīng)付款、預(yù)收款等資金供給項(xiàng)目滿足之后，不足的、需要企業(yè)自己提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金。在一般情況下，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要先墊付生產(chǎn)資金，然后通過銷售收回貨款，因此企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金需求為正。但在一些中介機(jī)構(gòu)或者先收貨后結(jié)帳的商業(yè)企業(yè)，運(yùn)營(yíng)資金需求為負(fù)也是比較常見的。這些企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一般不需要墊付資金。其它大多數(shù)企業(yè)，運(yùn)營(yíng)資金需求為正。

　　企業(yè)應(yīng)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，確定出運(yùn)營(yíng)資金需求指標(biāo)的合理數(shù)值或者確定出與銷售收入的合理比值，作為檢查和監(jiān)督企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程資金是否緊缺的依據(jù)。如果運(yùn)營(yíng)資金需求低于合理值，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程無資金困難，資金基本平衡。如果高于合理值，說明企業(yè)出現(xiàn)了新的資金需求，需要增加運(yùn)營(yíng)資金或者采取減少資金占用的措施，否則就會(huì)出現(xiàn)資金緊張或支付困難。

　　企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金需求高于合理值，要查明原因：是屬企業(yè)存貨管理不善，還是因企業(yè)收回帳款不及時(shí)？是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的正常情況，還是企業(yè)產(chǎn)品銷售不好、存貨積壓的不正�，F(xiàn)象？通過分析，要確定企業(yè)是否需要增加運(yùn)營(yíng)資金（運(yùn)營(yíng)資本），即籌集長(zhǎng)期資金來源。

　�。ㄈ�）通過計(jì)算運(yùn)營(yíng)資金指標(biāo)，確定企業(yè)是否需要籌資或投資，以解決資金緊張或資金閑置。運(yùn)營(yíng)資金指標(biāo)，反映企業(yè)長(zhǎng)期資金來源和長(zhǎng)期資金占用之間的平衡關(guān)系。長(zhǎng)期資金來源包括長(zhǎng)期負(fù)債、資本金、公積金和企業(yè)未分配的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)等，企業(yè)的長(zhǎng)期資金占用包括長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)等，運(yùn)營(yíng)資金指標(biāo)的計(jì)算公式為：

　　運(yùn)營(yíng)資金＝（長(zhǎng)期投資＋固定資產(chǎn)＋無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)＋其他長(zhǎng)期資產(chǎn)）－（長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益總額）

　　如果計(jì)算結(jié)果為負(fù)，說明企業(yè)長(zhǎng)期資金來源和占用不平衡，企業(yè)長(zhǎng)期占用資金需求無長(zhǎng)期資金來源做保證，其缺口必然來自于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在一般情況下，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金應(yīng)該為正。這就是說，企業(yè)的長(zhǎng)期資金來源，既要保證滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的運(yùn)營(yíng)資金需求，又要滿足長(zhǎng)期資金占用，即運(yùn)營(yíng)資金為正并保持一定水平，才能保證企業(yè)無資金支付困難。

　　企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金多少才算合理，要看企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金需求數(shù)值。運(yùn)營(yíng)資金至少要大于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金需求，企業(yè)才能有現(xiàn)金支付能力。如果企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金數(shù)額滿足不了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求，則表現(xiàn)為企業(yè)現(xiàn)金支付能力為負(fù)。

　　運(yùn)營(yíng)資金不能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求，要弄清原因：是長(zhǎng)期占用資金過多，還是長(zhǎng)期來源資金不足。如果長(zhǎng)期來源資金不足，需要企業(yè)籌集資金。一般企業(yè)因長(zhǎng)期資金占用過多而造成企業(yè)資金緊張的情況最多。企業(yè)長(zhǎng)期資金占用，如果沒有足夠利潤(rùn)或其他可長(zhǎng)期使用的資金來源來保證，便導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金緊張。

　　如果企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金超過運(yùn)營(yíng)資金需求過多，說明企業(yè)有大量資金閑置，需要開拓新的投資渠道。在新制度下，對(duì)企業(yè)資金供求平衡情況的分析，主要是通過運(yùn)營(yíng)資金、運(yùn)營(yíng)資金需求、現(xiàn)金支付能力這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行。

　　可見，實(shí)行新的財(cái)會(huì)制度以后，并不是不需要對(duì)資金平衡情況的分析，而是資金平衡狀況的分析和控制，顯得更加重要。如果企業(yè)自身沒有建立起有效的資金監(jiān)控機(jī)制，則很容易因資金供求不平衡而陷入困境，因此，建立新的資金監(jiān)控指標(biāo)和機(jī)制，是克服目前企業(yè)資金緊張狀況的有效手段。