現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，任何企業(yè)的契約安排都是以對(duì)資產(chǎn)的考核和定價(jià)為基礎(chǔ)，沒有對(duì)資產(chǎn)的考核和定價(jià)，就不可能有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)界定，也就不存在企業(yè)的契約選擇問題。然而，由于長(zhǎng)期受新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的影響，西方主流財(cái)務(wù)學(xué)家和
會(huì)計(jì)學(xué)家往往只重視市場(chǎng)定價(jià)制度對(duì)資源配置的影響，忽視了在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中市場(chǎng)定價(jià)制度對(duì)應(yīng)存在的另一種定價(jià)制度——企業(yè)定價(jià)制度，這就導(dǎo)致在財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)理論上始終無法解釋企業(yè)為什么會(huì)有財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)信息，并要向不同使用者提供財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)信息等問題，也無法清晰地界定財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵和質(zhì)量特征。因此，研究企業(yè)的定價(jià)本質(zhì)可以為企業(yè)財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)信息供給提供基本的理論分析框架。
一、企業(yè)定價(jià)的起源
科斯認(rèn)為，企業(yè)是產(chǎn)品市場(chǎng)取代要素市場(chǎng)的結(jié)果，是社會(huì)節(jié)約交易費(fèi)用的需要�？扑沟倪@一基本思想引起了后來一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的不同理解，因?yàn)榭扑共]有給出“企業(yè)”的定義。然而，對(duì)財(cái)產(chǎn)考核和對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)利的界定，在科斯的企業(yè)理論中始終占有非常重要的地位。科斯在考察了對(duì)損害不負(fù)責(zé)任的市場(chǎng)定價(jià)制度后得出結(jié)論，沒有權(quán)利的初始界定，就不存在權(quán)利轉(zhuǎn)讓和重新組合的市場(chǎng)交易，發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)交易的價(jià)格是節(jié)約交易費(fèi)用的基本形式，交易費(fèi)用是市場(chǎng)定價(jià)制度運(yùn)行的成本，如果市場(chǎng)定價(jià)制度的運(yùn)行毫無成本，企業(yè)最終也不會(huì)出現(xiàn)。由此可見，在科斯的企業(yè)理論中，企業(yè)組織始終與財(cái)產(chǎn)考核和財(cái)產(chǎn)權(quán)利界定聯(lián)系在一起。張五常繼承了科斯企業(yè)理論中的定價(jià)研究傳統(tǒng)，他在研究計(jì)件工資契約以后得出結(jié)論，企業(yè)支付給職員的報(bào)酬通常是根據(jù)考核性質(zhì)而定，這與最終商品銷售定價(jià)毫無類似之處。為此，通行的市場(chǎng)價(jià)格不能直接5得投入要素的所有者像他在單項(xiàng)活動(dòng)中所實(shí)行的考核和定價(jià)那樣去行動(dòng)。這就是說，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的定價(jià)不同于市場(chǎng)對(duì)商品的定價(jià)，投入要素進(jìn)入企業(yè)以后形成資產(chǎn)，企業(yè)及其投資者總是按照他們對(duì)資產(chǎn)的占有意志對(duì)資產(chǎn)考核和定價(jià)，并以此作為決策行動(dòng)的依據(jù)。
在企業(yè)出現(xiàn)以前，所有者全部按照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)。市場(chǎng)定價(jià)制度是無邊際的、萬能的。在新古典經(jīng)濟(jì)理論中，廠商的投入是由資本自動(dòng)形成的，并且具有完全替代性和可分性，因而可以按照市場(chǎng)均衡價(jià)格自動(dòng)定價(jià)一利用市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制發(fā)現(xiàn)役人要素的價(jià)格不會(huì)有任何成本。廠商沒有發(fā)揮任何定價(jià)功能，市場(chǎng)定價(jià)制度是萬能的，無邊界的。收益極大化就是利潤(rùn)極大化，利潤(rùn)可以自動(dòng)地在所有者之間公平分配，形成所謂橫向的“涓流效應(yīng)”和縱向的“擴(kuò)散效應(yīng)”，社會(huì)達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)，財(cái)務(wù)信息處于完備狀態(tài)，并且在廠商和信息需求者之間是對(duì)稱的。莫迪格利安尼和米勒證明，在完全有效的市場(chǎng)中，信息是對(duì)稱的、沒有交易成本、不考慮稅金因素，企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)。這一經(jīng)濟(jì)學(xué)基準(zhǔn)定理說明，在完全有效市場(chǎng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)表達(dá)的財(cái)務(wù)信息與企業(yè)在市場(chǎng)中的動(dòng)作無關(guān)。筆者認(rèn)為，在完全有效市場(chǎng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)信息是完備的，并給出財(cái)務(wù)信息完備性的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。完備的財(cái)務(wù)信息能夠精確地反映企業(yè)資產(chǎn)配置狀況、交易活動(dòng)狀況和收益分配狀況，并且在企業(yè)與資產(chǎn)所有者之間是完全對(duì)稱的。當(dāng)然，這是無法用某一種計(jì)量主體、計(jì)量屬性和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)表述財(cái)務(wù)信息的理想狀況。
企業(yè)組織出現(xiàn)以后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中并存著兩種性質(zhì)不同但相互作用的定價(jià)制度，即“看不見的手”市場(chǎng)定價(jià)制度和“看得見的手”企業(yè)定價(jià)制度。前者是對(duì)交易商品的定價(jià)，目的是為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源配置最優(yōu)化，這種定價(jià)的結(jié)果是形成市場(chǎng)交易信息；后者是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)定價(jià)�！百Y產(chǎn)定價(jià)”是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)基本目標(biāo)而對(duì)資產(chǎn)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡和對(duì)資產(chǎn)配置所形成的收益及其在所有者之間界定的一種盤算。企業(yè)對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)配置最優(yōu)化。
資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)是資產(chǎn)占有權(quán)的核心內(nèi)容，只有首先對(duì)資產(chǎn)占有（包括公共占有和私人占有），才有可能對(duì)資產(chǎn)定價(jià)和考核。同時(shí)，資產(chǎn)的占有權(quán)是對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的必要前提。不擁有資產(chǎn)的古有權(quán)，就沒有權(quán)力對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行考核和定價(jià)。因此，企業(yè)定價(jià)功能的基本淵源來自對(duì)資產(chǎn)的占有權(quán)。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，不具備專有性和排他性的資源，就不可能對(duì)它們定價(jià)和考核。資源的專有性和排他性越強(qiáng)，對(duì)其定價(jià)和考核的程度就越高，有關(guān)該資源的財(cái)務(wù)信息就越豐富。企業(yè)的定價(jià)過程就是企業(yè)搜集、評(píng)價(jià)和提供信息的過程。如果說企業(yè)制度選擇以資產(chǎn)定價(jià)為核心，那么，企業(yè)就是一個(gè)專門生成、評(píng)價(jià)和向市場(chǎng)提供有關(guān)交易和資產(chǎn)定公信息的經(jīng)濟(jì)組織。由此可見，企業(yè)的本質(zhì)特征就是它的定價(jià)屬性。
二、企業(yè)定價(jià)的分工和細(xì)化
企業(yè)的出現(xiàn)導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)的第一次分工，出現(xiàn)了對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的企業(yè)定價(jià)制度。企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)制度，無法直接發(fā)現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)格，并且，能夠以有效的發(fā)式節(jié)約對(duì)資產(chǎn)的考核和定價(jià)費(fèi)用。如果市場(chǎng)能夠直接對(duì)資產(chǎn)定價(jià)和考核，且沒有任何成本，就不會(huì)有企業(yè)，市場(chǎng)統(tǒng)會(huì)達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)。因此，對(duì)資產(chǎn)定價(jià)是企業(yè)存在的基本原因，也是企業(yè)的本質(zhì)屬性。
企業(yè)出現(xiàn)以后。市場(chǎng)定價(jià)制度的作用范圍縮小了，投人不會(huì)自動(dòng)地轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，必須通過企業(yè)的資產(chǎn)選擇過程；企業(yè)的投入要素不再具有同質(zhì)性和完全可分性，因而不再是完全可替代前；資產(chǎn)不再是自動(dòng)地結(jié)合在一起生產(chǎn)出市場(chǎng)需要的產(chǎn)品，而是需要通過管理活動(dòng)將資產(chǎn)結(jié)合在一起；資產(chǎn)不再完全按照市場(chǎng)給定的計(jì)價(jià)屬性--市場(chǎng)均衡價(jià)格定價(jià)，而是有可能按照企業(yè)的定價(jià)目的定價(jià)，企業(yè)的定價(jià)目的決定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)屬性；成本與收益之間不再具有對(duì)惕性，成本最小化并不一定意味著收益最大化。也就是說，市場(chǎng)定價(jià)制度在資產(chǎn)定價(jià)上失靈了，這樣就出現(xiàn)了專門對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的企業(yè)定價(jià)制度。當(dāng)企業(yè)組織按保一定的定價(jià)目的對(duì)其占有的資產(chǎn)進(jìn)行考核和定價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)信息由此產(chǎn)生。由此可見，企業(yè)財(cái)務(wù)信息是企業(yè)定價(jià)制度運(yùn)行的結(jié)果，企業(yè)的定價(jià)屬性是財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生的源泉。
在這里，筆者以電腦作為商品在市場(chǎng)中的價(jià)格趨勢(shì)和作為資產(chǎn)在“企業(yè)”組織中的價(jià)值貢獻(xiàn)為例，說明企業(yè)的考核和定價(jià)問題。市場(chǎng)中電腦的價(jià)格總是在下跌，據(jù)測(cè)算，一種型號(hào)的電腦在市場(chǎng)中的淘汰周期為5年，然而，人們購(gòu)置電腦的比率仍在上升。盡管“企業(yè)預(yù)期電腦的價(jià)格會(huì)下跌，幾年以后的市場(chǎng)價(jià)格甚至?xí)䴙榱悖�，“企業(yè)”仍然購(gòu)買這種資產(chǎn)，這是為什么呢？企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值總是企業(yè)定價(jià)制度運(yùn)行的結(jié)果，盡管電腦作為商品在市場(chǎng)中的價(jià)格在下跌，甚至為零，但它作為資產(chǎn)在“企業(yè)”組織中的價(jià)值貢獻(xiàn)預(yù)期在上升，因此，企業(yè)仍然在購(gòu)買這種資產(chǎn)。如果電腦作為商品在市場(chǎng)中的價(jià)格剛好等于它作為資產(chǎn)在“企業(yè)”組織中的價(jià)值，那么，沒有一個(gè)企業(yè)會(huì)購(gòu)買它，因?yàn)�，它的預(yù)期價(jià)值是下跌的。
當(dāng)然，企業(yè)定價(jià)是在一定市場(chǎng)環(huán)境中完成的，市場(chǎng)定價(jià)會(huì)影響資產(chǎn)定價(jià)，企業(yè)也可以根據(jù)定價(jià)目的，選擇不同時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格作為資產(chǎn)的計(jì)價(jià)屬性，市場(chǎng)定價(jià)制度在一定程度上可以降低定價(jià)出錯(cuò)的可能性。
企業(yè)家的出現(xiàn)改變了資產(chǎn)所有者的收益實(shí)現(xiàn)方式，進(jìn)一步導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)的分工和專業(yè)化。資產(chǎn)所有者將對(duì)企業(yè)交易活動(dòng)的定價(jià)權(quán)讓渡給企業(yè)家，代之以對(duì)企業(yè)家服務(wù)的考核。在資產(chǎn)所有者與企業(yè)家之間的委托代理結(jié)構(gòu)中，權(quán)利轉(zhuǎn)讓、收益實(shí)現(xiàn)、業(yè)績(jī)考核及其在所有者之間的界定，都是以企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的定價(jià)為依據(jù)。在這種狀況下，企業(yè)的定價(jià)功能就會(huì)由原來單一的對(duì)資產(chǎn)定價(jià)細(xì)化為企業(yè)家對(duì)交易和資產(chǎn)的定價(jià)以及所有者對(duì)企業(yè)家服務(wù)的定價(jià)。
企業(yè)家對(duì)交易活動(dòng)和資產(chǎn)的定價(jià)都是以企業(yè)報(bào)酬極大化或企業(yè)價(jià)值極大化為目標(biāo)函數(shù)。他們都是按照自己對(duì)交易活動(dòng)和資產(chǎn)的理解及由此確定的計(jì)量屬性、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核和定價(jià)。只有按照企業(yè)家的理解和預(yù)期來搜集和評(píng)價(jià)的、并在一定期間內(nèi)由該企業(yè)家獨(dú)自享有的定價(jià)信息，才會(huì)給企業(yè)帶來高于市場(chǎng)平均水平的超額報(bào)酬。也就是說，企業(yè)的定價(jià)能力是影響企業(yè)獲利能力的基本因素，但是，由此所形成的信息既不是按照社會(huì)公認(rèn)的規(guī)范生成的，也不能夠在相關(guān)者之間充分傳遞，否則，該信息就不能由企業(yè)家獨(dú)自享有，也就不可能給企業(yè)帶來超額報(bào)酬，因此，完全由企業(yè)定價(jià)制度所形成的財(cái)務(wù)信息不具備規(guī)范性和傳遞性。
資產(chǎn)所有者關(guān)心的不再是投入要素怎樣獲得報(bào)酬，而是通過難獲得報(bào)酬以及如何在資產(chǎn)所有者之間界定收益，總之，他們關(guān)心的是如何在委托代理結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期收益的最優(yōu)化。正是由于企業(yè)財(cái)務(wù)信息在資產(chǎn)所有者與企業(yè)家之間不對(duì)稱，才使得資產(chǎn)所有者覺得有必要建立一種會(huì)計(jì)制度，連續(xù)地對(duì)企業(yè)家服務(wù)進(jìn)行考核。為了滿足資產(chǎn)所有者的這種考核需要，企業(yè)中就出現(xiàn)了專門向資產(chǎn)所有者提供、以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)所有者長(zhǎng)期收益最優(yōu)化的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。因此，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息實(shí)際上是企業(yè)向資產(chǎn)資產(chǎn)所有者提供的一種財(cái)務(wù)信息，是資產(chǎn)所有者對(duì)企業(yè)家服務(wù)連續(xù)考核的結(jié)果。可以看出，在市場(chǎng)定價(jià)制度和企業(yè)定價(jià)制度并存的交換經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)定價(jià)形成財(cái)務(wù)信息的供給，市場(chǎng)定價(jià)形成財(cái)務(wù)信息的需求。
企業(yè)定價(jià)的分工和細(xì)化是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的基本前提和必要條件，二者具有非常密切的聯(lián)系。企業(yè)定價(jià)越細(xì)化，分工越嚴(yán)密，市場(chǎng)就會(huì)越來越向規(guī)范化靠近。然而，企業(yè)定價(jià)是有費(fèi)用的，正如在市場(chǎng)定價(jià)制度中，發(fā)現(xiàn)商品價(jià)格的費(fèi)用主要是商品交易費(fèi)用，在企業(yè)定價(jià)制度中，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的費(fèi)用主要是資產(chǎn)的固定費(fèi)用。這些定價(jià)費(fèi)用制約企業(yè)的分工和細(xì)化，這與科斯的結(jié)論完全一致，即在私有產(chǎn)權(quán)下，任何朝著使用權(quán)契約性轉(zhuǎn)讓方向的運(yùn)動(dòng)。主要都是由定價(jià)費(fèi)用約束引起的。
三、保護(hù)資產(chǎn)所有者的資本權(quán)益是財(cái)務(wù)信息披露制度的核心內(nèi)容
在只有市場(chǎng)定價(jià)制度的純交換經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的信息在所有利益相關(guān)者之間都是對(duì)稱的，不存在企業(yè)定價(jià)制度，因而不可能出現(xiàn)因企業(yè)定價(jià)引起的財(cái)務(wù)信息。在只有企業(yè)定價(jià)制度的完全集中型計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的信息在所有者之間也是對(duì)稱的，不存在市場(chǎng)定價(jià)制度，也不會(huì)出現(xiàn)交換經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)務(wù)信息公開披露制度。只有在企業(yè)定價(jià)制度和市場(chǎng)定價(jià)制度并存且相互作用的交換經(jīng)濟(jì)中，才會(huì)形成財(cái)務(wù)信息的需求和供給，為了使這種供給和需求趨于均衡。于是就出現(xiàn)了財(cái)務(wù)信息公開披露制度。由此可見，財(cái)務(wù)信息公開披露制度是企業(yè)定價(jià)制度和市場(chǎng)定價(jià)制度均衡制約而作出的一種制度選擇，主要是為了彌補(bǔ)因兩種定價(jià)制度并存而形成的財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱狀況。
從理論上講，資產(chǎn)所有者是企業(yè)公開披露的財(cái)務(wù)信息的主要使用者。在這里，我們不應(yīng)該排除市場(chǎng)中一般投資者使用企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，并以之作為決策依據(jù)之一的可能性，但他們畢竟是企業(yè)的潛在投資者，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)主要為企業(yè)現(xiàn)實(shí)投資者服務(wù)，即為資產(chǎn)所有者服務(wù)。當(dāng)企業(yè)按照資產(chǎn)所有者共同理解的會(huì)計(jì)理論和概念以及公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方法和慣例向社會(huì)公開披露財(cái)務(wù)信息時(shí)，該財(cái)務(wù)信息就是現(xiàn)代意義上的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。
沒有財(cái)務(wù)信息公開披露制度，就沒有現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和方法，財(cái)務(wù)信息公開披露制度是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在企業(yè)定價(jià)制度和市場(chǎng)定價(jià)制度并存的交換經(jīng)濟(jì)中的最優(yōu)制度選擇。理想的財(cái)務(wù)信息公開披露制度；可以使財(cái)務(wù)信息的總供給等于總需求，其邊際費(fèi)用等于邊際收益，企業(yè)定價(jià)制度的運(yùn)行費(fèi)用（企業(yè)固定費(fèi)用）和市場(chǎng)定價(jià)制度的運(yùn)行費(fèi)用（市場(chǎng)交易費(fèi)用）對(duì)全社會(huì)來說都處于最優(yōu)水平。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，保護(hù)資產(chǎn)所有者權(quán)益是社會(huì)制度安排的核心，法律制度安排和社會(huì)道德標(biāo)準(zhǔn)都是從保扶資產(chǎn)所有者權(quán)益出發(fā)設(shè)計(jì)的，其中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度是資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)的基礎(chǔ)，因?yàn)椋挥腥藗兪紫让鞔_自己的權(quán)益是否受到侵害，才有可能選擇恰當(dāng)?shù)姆绞剑òǚ墒侄危┚S護(hù)自己的權(quán)益。由此可見，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息主要是為了滿足資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)的需要，因而主要與資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)相關(guān)。
在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)量理論中歷來存在資本保全觀，它應(yīng)該是資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)會(huì)計(jì)計(jì)量中的具體體現(xiàn)。只有首先實(shí)現(xiàn)資本保全，才有可能實(shí)現(xiàn)權(quán)益保護(hù)。但是，權(quán)益保護(hù)不僅反映在會(huì)計(jì)計(jì)量中，而且還反映在會(huì)計(jì)確認(rèn)、分類和報(bào)告中，更重要的是它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所遵循的基本理念。經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)心的是投人要素如何配置才能夠突現(xiàn)利潤(rùn)極大化，市場(chǎng)制度可以自動(dòng)地解決收益分配同題，而會(huì)計(jì)學(xué)家所關(guān)心的是在資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)以后資產(chǎn)配置如何影響所有者權(quán)益，所以，合計(jì)要素都是以資產(chǎn)權(quán)益為核心來定義的。如美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）認(rèn)為，資產(chǎn)是可能的未來經(jīng)濟(jì)利益，它是特定個(gè)體從已經(jīng)發(fā)生的交易或事項(xiàng)所取得或加以控制的。只有在與資產(chǎn)價(jià)值增加的相關(guān)條件得到滿足以后，才能產(chǎn)生收益，而收人和費(fèi)用是資產(chǎn)流入或流出的結(jié)果，所有者（股東）的權(quán)益就表現(xiàn)為凈資產(chǎn)。在會(huì)計(jì)基本假設(shè)中，會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)和會(huì)計(jì)期間等假設(shè)，都是因資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)的需要而設(shè)立的，在會(huì)計(jì)確認(rèn)中，權(quán)責(zé)發(fā)生制是符合資產(chǎn)所有者枚益保護(hù)要求的最可靠的確認(rèn)原則；資本保全觀和歷史成本計(jì)價(jià)原則仍然是全計(jì)計(jì)量所遵循的基本規(guī)念和原則；“資產(chǎn)=權(quán)益”這一會(huì)計(jì)桓等式，仍然是會(huì)計(jì)分類和報(bào)告的基礎(chǔ)；穩(wěn)健性原則是支配所有者權(quán)益保護(hù)的基本原則，因而仍然是會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量所奉行的重要原則。由此可見，權(quán)益保護(hù)觀比資本保全觀含義更豐富，內(nèi)容更廣泛，對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)具有較強(qiáng)的解釋力，它應(yīng)該成為人們制訂會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、選擇會(huì)計(jì)政策和確定會(huì)計(jì)方法的基本依據(jù)。
會(huì)計(jì)學(xué)家對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本目標(biāo)歷來有兩種不同的認(rèn)識(shí)，形成“決策有用論”和“經(jīng)管責(zé)任論”。事實(shí)上，權(quán)益和責(zé)任是一個(gè)問題的兩個(gè)方面，投資者強(qiáng)調(diào)企業(yè)受托責(zé)任的目的是為了維護(hù)自己的權(quán)益。當(dāng)投資者強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的控制，以維護(hù)自己的絕對(duì)權(quán)益時(shí)，明確企業(yè)的經(jīng)管責(zé)任就顯得重要了。如中央集權(quán)型的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)就是如此，因?yàn)橥顿Y者的權(quán)益可以通過強(qiáng)化企業(yè)的控制得到保征。當(dāng)投資者不能直接控制企業(yè)，而需要通過一定的社今機(jī)制督企業(yè)時(shí)，從投資者的角度強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)所有者的權(quán)益保護(hù)可能更有現(xiàn)實(shí)意義。我國(guó)當(dāng)前的基本國(guó)情是國(guó)有資產(chǎn)占主體，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息失真、國(guó)有資產(chǎn)被嚴(yán)重侵蝕等損害國(guó)有資產(chǎn)所有者權(quán)益的現(xiàn)象還相當(dāng)嚴(yán)重，如何保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)配置中政府（國(guó)有資產(chǎn)所有者）的權(quán)益，應(yīng)該是我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本目標(biāo)。
我們?cè)趶?qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息主要與資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)相關(guān)的同時(shí)，并不否認(rèn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與市場(chǎng)中潛在投資者或企業(yè)資產(chǎn)所有者經(jīng)濟(jì)決策的相關(guān)性。但是，“決策有用論”在理論上始終受到現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的挑戰(zhàn)，影響最大的是有效市場(chǎng)假說（簡(jiǎn)稱EMH）。該理論認(rèn)為，無論是在強(qiáng)式有效性還是在次強(qiáng)式有效性或弱式有效性的證券市場(chǎng)中，證券價(jià)格都已經(jīng)包含了有關(guān)該證券的的史信息，公司公開公布的、反映過去財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)信息不影啊股票的價(jià)格。事實(shí)上，
在現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論分析結(jié)構(gòu)中，財(cái)務(wù)決策并沒有把以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息作為決策信息，如資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、期權(quán)定價(jià)理論（OPT）、套利定價(jià)理論（APT）、資產(chǎn)組合選擇理論、資本結(jié)構(gòu)決策以及投資項(xiàng)目分析等，都是以資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析作為主要決策信息。
誠(chéng)然，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論需要不斷發(fā)展和完善，特別是21世紀(jì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)產(chǎn)生深刻的影響。但是，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展不是表現(xiàn)在無限擴(kuò)展財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的外延上。投資者對(duì)財(cái)務(wù)信息的需求是多方面的，將超出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)結(jié)構(gòu)之外的信強(qiáng)加在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息中，一方面模糊了人們對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基本概念的認(rèn)識(shí)，另一方面也不利于完善我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。知識(shí)經(jīng)濟(jì)將會(huì)增強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的完備性和傳遞性，進(jìn)而會(huì)豐富財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵，擴(kuò)展財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的外延。但我們相信，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息主要與資產(chǎn)所有者權(quán)益保護(hù)相關(guān)這一命題不會(huì)改改，因?yàn)椋谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資產(chǎn)所有者的權(quán)益保護(hù)是永桓的。
