到目前為止，監(jiān)管層在2009年最后一天出臺(tái)的個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股征稅政策已經(jīng)實(shí)施一個(gè)多月。這段時(shí)間里，限售股解禁后的減持額度大幅縮減，新政初步釋放出對(duì)緩解市場(chǎng)減持壓力的功效。
經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2010年1月1日起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股取得的所得按20%稅率征收個(gè)人所得稅。對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票所得繼續(xù)實(shí)行免征個(gè)人所得稅政策。
2010年是限售股解禁的高峰年，全年規(guī)模達(dá)5.84萬億元，而1月份則是全年的第二大解禁期。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在今年1月份大幅下跌8.78%，成交量也顯著縮減。那么，在此弱市中產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度如何？上市公司限售股解禁后的減持情況怎樣呢？
西南證券分析師張剛提供的數(shù)據(jù)顯示，1月份限售股合計(jì)減持額為59.62億元（二級(jí)市場(chǎng)減持27.69億元，大宗交易31.93億元），環(huán)比縮減30.90%，為最近5個(gè)月的最低水平；涉及上市公司77家，環(huán)比減少33家；涉及股數(shù)共計(jì)51104.53萬股，環(huán)比減少38.48%。可見1月份的限售股減持壓力顯著減少。
針對(duì)今年1月份限售股解禁后的減持額度驟然縮減的情況，不少分析師表示，監(jiān)管層關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股征稅政策已經(jīng)開始發(fā)揮作用。這一政策能夠提高個(gè)人限售股東的拋售成本，縮小其收益空間，從一個(gè)側(cè)面促使部分限售股股東延長(zhǎng)持股期。
西南證券對(duì)此的解釋是，這應(yīng)該跟市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，承接買盤較少有關(guān)。同時(shí)，根據(jù)2008年證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》中第五條規(guī)定，上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。而1至4月份為2009年年報(bào)的披露階段，此期間減持現(xiàn)象也會(huì)相應(yīng)減少。
根據(jù)張剛的判斷，今年1月份限售股解禁后的減持額度大幅縮減，接近2009年8月份的減持額，而2009年9月大盤構(gòu)筑了雙底。1月份增持額度急劇增大，歷史上這一現(xiàn)象曾經(jīng)在2008年9月和2009年9月出現(xiàn)過，而次月市場(chǎng)均觸底后回升。由此判斷，2月份大盤有望形成筑底回升走勢(shì)。
更值得一提的是，今年2月份A股市場(chǎng)限售股解禁量將迎來年內(nèi)低谷，解禁規(guī)模僅為53億股，環(huán)比下降八成，占全年限售股解禁總規(guī)模比例不足2%，且其中多達(dá)八成股票為“大非”持有，不會(huì)給二級(jí)市場(chǎng)增加大的供給壓力。
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根據(jù)齊魯證券分析，2010年限售解禁股份解禁壓力最大來自于首發(fā)限售股解禁，2月份仍然如此。首發(fā)限售股解禁股數(shù)占2月份總量的57.1%，解禁市值占總量的65.6%。2月份大非解禁市值為313.12億元，占全部解禁比92.67%；小非解禁市值為6.41億元，占全部解禁比2.17%，2月份小非解禁的壓力很小。
