自7月30日起，此前獨(dú)自風(fēng)光的煤炭板塊由震蕩開始明顯下行，并持續(xù)至今。對(duì)此，上海證券報(bào)昨天采訪了眾多業(yè)內(nèi)研究員及專家，他們指出，宏觀、產(chǎn)業(yè)、政策三層陰云籠罩煤炭板塊，短期內(nèi)投資機(jī)會(huì)仍有等觀察，而被市場(chǎng)誤殺的中國(guó)神華、中煤能源的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。
宏觀層面擔(dān)憂
“近期大盤本身在下調(diào)，與此同時(shí)國(guó)際油價(jià)也在下調(diào)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的心理打擊較大�！睂�(duì)于近期煤炭板塊的低迷，銀河證券研究員田書華認(rèn)為，這與市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂有直接關(guān)系。
東方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥也持相似看法。他認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂是主要問題。
“國(guó)際油價(jià)下跌破120美元/桶，使市場(chǎng)對(duì)全球以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走低產(chǎn)生擔(dān)憂。并且，國(guó)際煤價(jià)也在隨油價(jià)下跌，上周已經(jīng)跌至160.40美元/噸，較此前一周（174.70美元/噸）大跌了14.3美元。”王帥指出，由于市場(chǎng)把油價(jià)、煤價(jià)下跌解讀為全球經(jīng)濟(jì)放緩，導(dǎo)致對(duì)整個(gè)煤炭產(chǎn)業(yè)的未來預(yù)期看空。
上下游產(chǎn)業(yè)調(diào)整
需要指出的是，除宏觀經(jīng)濟(jì)層面外，整個(gè)市場(chǎng)還彌漫著對(duì)煤炭上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的未來需求減弱的顧慮。
“有市場(chǎng)人士甚至預(yù)期，2009年鋼鐵行業(yè)效益可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，使得未來焦煤預(yù)期減弱。”王帥向上海證券報(bào)表示，6月份全國(guó)火電增長(zhǎng)率僅為6.8%，使得市場(chǎng)對(duì)電煤需求也心存疑問。
實(shí)際上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份單月發(fā)、用電量增速大幅下降至8.3%和8.4%，遠(yuǎn)低于5月11.8%和11.1%的水平，引起業(yè)界關(guān)注。
對(duì)此，王帥指出，如果考慮到GDP增長(zhǎng)與電力增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性，即GDP增長(zhǎng)8%左右，則電力增長(zhǎng)在14%左右，6月份的火電數(shù)據(jù)似乎顯現(xiàn)出整個(gè)經(jīng)濟(jì)在走弱。
與此同時(shí)，與焦煤下接相關(guān)的鋼鐵業(yè)“正處于淡季需求疲軟、價(jià)格持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)中，也增加市場(chǎng)的憂慮�！惫獯笞C券鋼鐵分析師趙湘鄂向上海證券報(bào)表示。
安信證券一份研究報(bào)告對(duì)鋼鐵市場(chǎng)也表示出擔(dān)憂：在近幾個(gè)月來國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大的情況下，6月份我國(guó)鋼出口量的環(huán)比卻在下降，“這是出乎我們意料的”。在分析了6月份出口細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)后，該研究報(bào)告稱，“目前我們較為擔(dān)憂的是，國(guó)外的制造業(yè)對(duì)于鋼鐵需求可能出現(xiàn)了一定的變化。”
另外，此前市場(chǎng)傳聞的煤炭資源稅，也是導(dǎo)致短期煤炭板塊形成空頭下行之勢(shì)的原因之一。
短期內(nèi)仍需觀察
對(duì)于目前煤炭市場(chǎng)存在的上述問題，分析人士預(yù)測(cè)認(rèn)為，短期內(nèi)煤炭板塊投資機(jī)會(huì)仍有等觀察。就宏觀經(jīng)濟(jì)層面而言，需要繼續(xù)關(guān)注國(guó)際油價(jià)、煤價(jià)變化；對(duì)于產(chǎn)業(yè)方面，需要關(guān)注7月份電力供應(yīng)數(shù)據(jù)情況，以及關(guān)注鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)一步走勢(shì)。
“6月份火電增長(zhǎng)情況是否準(zhǔn)確反映了市場(chǎng)狀況以及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，目前還不能確定。因此，由于政策層面的影響，6月份一些電廠停機(jī)。市場(chǎng)正在等待7月份數(shù)據(jù)出爐。”王帥說。
與此同時(shí)，“短期內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)走出低迷的可能性也不大，預(yù)計(jì)最早也要在9月份左右。”趙湘鄂向上海證券報(bào)表示，因此也還需要觀察。
但是，對(duì)于煤炭產(chǎn)業(yè)政策方面（如資源稅），則可以相對(duì)理性對(duì)待。“我們認(rèn)為近期內(nèi)資源稅政策肯定不會(huì)出臺(tái)的�！蓖鯉浾f。
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