昨天，在大盤大幅下挫、個股普跌的情況下，六國化工全天跌幅卻只有0.84%.原來，公司生產(chǎn)銷售的磷酸二銨產(chǎn)品將被免征增值稅，受此消息影響，公司股票顯示出一定的抗跌性。市場人士認(rèn)為，國家對生產(chǎn)銷售磷酸二銨產(chǎn)品免征增值稅，是想借此補(bǔ)貼磷肥生產(chǎn)企業(yè)，穩(wěn)定化肥價格。而這對整個行業(yè)而言是個利好，對六國化工未來發(fā)展更將產(chǎn)生一定正面影響。
據(jù)六國化工就此事發(fā)布的公告稱，財政部、國家稅務(wù)總局近日下發(fā)了《關(guān)于免征磷酸二銨增值稅的通知》。通知稱，為穩(wěn)定化肥價格，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2008年1月1日起，對納稅人生產(chǎn)銷售的磷酸二銨產(chǎn)品免征增值稅。
六國化工是國內(nèi)磷酸二銨（DAP）龍頭企業(yè)，是國家“七五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，一期工程是我國從國外引進(jìn)的第一套大型磷銨生產(chǎn)裝置，目前，公司擁有三套生產(chǎn)裝置，磷酸二銨合計產(chǎn)能為100萬噸，位居國內(nèi)第二位。
有關(guān)行業(yè)研究員分析認(rèn)為，此次磷酸二銨產(chǎn)品增值稅免稅政策出臺的主要原因在于2007下半年以來該產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲。東方證券石油與化工行業(yè)首席分析師王晶表示，在此之前，磷酸二銨是所有主流化肥品種中唯一沒有享受到國家補(bǔ)貼卻受制于國家價格管制的一個產(chǎn)品，在主要原材料價格上漲和產(chǎn)能相對投放過快的過去三年，整個磷酸二銨行業(yè)徘徊在低谷。
去年，在生物能源發(fā)展及主要原料硫磺價格上漲帶動下，國內(nèi)外磷酸二銨價格出現(xiàn)了大幅上漲，目前國內(nèi)價格較2007年初上漲幅度達(dá)到了70.8%.同時美國磷酸二銨離岸價已經(jīng)上漲680美元每噸，較2007年初上漲165%.市場一直預(yù)計，在國際價格持續(xù)攀升、國內(nèi)原材料（磷礦石、硫酸或硫磺）價格快速上漲的條件下，今年磷酸二銨的價格將持續(xù)上行。但出乎市場預(yù)計的是，最近國家出臺限價政策，對化肥和天然氣等價格作出了限制，規(guī)定化肥產(chǎn)品價格上調(diào)必需經(jīng)過相關(guān)部門批準(zhǔn)，這勢必將對相關(guān)化肥生產(chǎn)企業(yè)今年的業(yè)績產(chǎn)生影響。
因此，王晶認(rèn)為，國家取消磷酸二銨增值稅應(yīng)該是“眾望所歸”。還有研究員指出，增值稅優(yōu)惠政策的出臺是為了補(bǔ)貼磷肥生產(chǎn)企業(yè)，讓該類企業(yè)成本得到一定程度的降低，這樣其產(chǎn)品提價空間自然減少，也就能穩(wěn)定目前的化肥價格了。
而就六國化工來說，王晶指出，在行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)暖的過程中，六國化工業(yè)績增長彈性是很大的，主要產(chǎn)品和原材料之間價差每擴(kuò)大100元/噸，公司每股收益增加0.16 元左右。
王晶同時提醒說，國內(nèi)化肥產(chǎn)品目前是在享受國家補(bǔ)貼的情況下實(shí)施政府指導(dǎo)價，投資者對產(chǎn)品價格上漲的預(yù)期空間不應(yīng)過大，業(yè)績預(yù)測時應(yīng)同時考慮各種原材料和能源價格的上漲，在做投資配置時，進(jìn)口依存度過大的鉀肥和盈利能力仍不算高的磷肥是較氮肥更好的選擇。
