國(guó)家將出臺(tái)相應(yīng)的國(guó)債利率配套措施，以保證國(guó)債投資人的收益
8月15日后，利息稅按5%征收，對(duì)以往發(fā)行的國(guó)債影響很大。因?yàn)榇饲暗膰?guó)債因?yàn)槊舛�，其利率水平僅比按20%征收利息稅的同期銀行儲(chǔ)蓄高一點(diǎn)。
而實(shí)施5%的利息稅后，銀行的存款實(shí)際收益將超過(guò)同期國(guó)債收益。特別是對(duì)今年6月才購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的投資者而言，如果國(guó)債利率不作調(diào)整，其收益將受到很大影響。
有關(guān)人士表示，估計(jì)國(guó)家會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的國(guó)債利率配套措施，以保證國(guó)債投資人的收益。
據(jù)深圳發(fā)展銀行南京分行理財(cái)經(jīng)理戴倚天介紹，國(guó)債有記賬式國(guó)債和憑證式國(guó)債之分，憑證式國(guó)債有點(diǎn)類(lèi)似于銀行定期存款，票面利率在發(fā)行國(guó)債的時(shí)候即已決定，由于國(guó)債發(fā)行時(shí)票面利率通常比銀行同期定期存款稅后利息高出幾十個(gè)基點(diǎn)，所以受到風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者的青睞，但是由于憑證式國(guó)債不能提前兌換，在加息時(shí)，將損失一部分收益。
而記賬式國(guó)債特別是長(zhǎng)期國(guó)債由于對(duì)于加息的敏感性更強(qiáng)，記賬式國(guó)債的投資收益包括票面利息和買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，票面利率與憑證式國(guó)債一樣面臨著損失，但是如果手中沒(méi)有記賬式國(guó)債的投資者，準(zhǔn)備投資國(guó)債，則可以選擇在加息債券市場(chǎng)價(jià)格下跌之時(shí)買(mǎi)進(jìn)，等到市場(chǎng)價(jià)格上漲之后再賣(mài)掉，將能賺取一部分買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，如果債券價(jià)格在連續(xù)的加息下，不斷下跌，那么可以持有到期，拿回本金。
以5月份發(fā)行的2007年憑證式（三期）國(guó)債為例，3年期票面年利率只有3.66%，而3年期銀行存單的實(shí)際收益率為4.45%；5年期國(guó)債票面年利率為4.08%，也略低于最新的同期銀行存款4.96%的實(shí)際收益率。
不過(guò)，戴倚天提醒想提取國(guó)債轉(zhuǎn)存定期的讀者，如果國(guó)債持有時(shí)間比較久，沒(méi)必要進(jìn)行轉(zhuǎn)存。因?yàn)閼{證式國(guó)債提前兌取時(shí)，將按兌取本金的1‰收取手續(xù)費(fèi)，持有時(shí)間不滿半年不計(jì)付利息，滿半年不滿2年按0.72%計(jì)息。
如客戶在5月15日購(gòu)買(mǎi)10萬(wàn)元憑證式（三期）國(guó)債，在8月15日轉(zhuǎn)成銀行存單后，到期后收益將增加2670元，但將損失手續(xù)費(fèi)和3個(gè)月利息1015元。
每次加息都會(huì)減少國(guó)債的吸引力。以最近發(fā)行的2007第一期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）為例，該國(guó)債期限2年，票面年利率為3.42%，而加息后，二年期的存款定期收益達(dá)到了3.96%，稅后（按5%的利息稅計(jì)）達(dá)到了3.762%.這樣，國(guó)債收益較儲(chǔ)蓄收益竟然倒掛了。因此，南京多家銀行界人士預(yù)計(jì)，近期有關(guān)部門(mén)會(huì)上調(diào)國(guó)債的收益率。
