中國(guó)用20多年的時(shí)間走過(guò)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家上百年的路。以購(gòu)買力評(píng)價(jià)來(lái)計(jì)算，中國(guó)GDP實(shí)際上已經(jīng)名列世界第二。中國(guó)需求已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要火車頭。工資優(yōu)勢(shì)、資本成本低、基礎(chǔ)設(shè)施改善和“以GDP為中心”的政治文化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的四種原因。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及分析
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去20年中，走過(guò)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家上百年的路。今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界第四大經(jīng)濟(jì)體，GDP總值是2.2兆美元。若以PPP（購(gòu)買力評(píng)價(jià)）來(lái)計(jì)算，中國(guó)GDP實(shí)際上已經(jīng)名列世界第二。到2013年，我們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以美元計(jì)算會(huì)成為僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體。今天中國(guó)股市在世界排21位，但到2013年，中國(guó)股市應(yīng)該是世界上三大股市之一。
但中國(guó)經(jīng)濟(jì)又面臨著各種各樣的問(wèn)題。銀行體系盡管得到國(guó)家大量注資，不良資產(chǎn)比例出現(xiàn)明顯下降，但是銀行體系的商業(yè)運(yùn)作模式還沒(méi)有達(dá)到世界標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)至少還有2億人處于失業(yè)或就業(yè)不足狀態(tài)，就業(yè)壓力會(huì)在今后相當(dāng)一段時(shí)期持續(xù)下去。人民的收入差距在急劇擴(kuò)大。今天的中國(guó)人缺乏社會(huì)保障體系，進(jìn)入老年后，指望的不是國(guó)家福利而是自己的錢包和子女的錢包。
但是今天的中國(guó)，已經(jīng)不再是12年前的中國(guó)。
為什么會(huì)發(fā)生這種變化？今天的中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量，不過(guò)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的20%；但換個(gè)角度看，去年世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)為4.9%，其中1.4%來(lái)自中國(guó)，美國(guó)的貢獻(xiàn)為0.7%，日本的貢獻(xiàn)僅為0.2%.換句話說(shuō)，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的牽引力，超過(guò)了世界最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)世界經(jīng)濟(jì)牽引力的總和。中國(guó)的城鎮(zhèn)化勢(shì)頭，在以每年建造兩個(gè)波士頓城的速度進(jìn)行；世界上每年生產(chǎn)鋼鐵的40%和每年生產(chǎn)水泥的60%，被使用于中國(guó)這片土地上。中國(guó)需求是刺激德國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要拉動(dòng)點(diǎn)�？梢�(jiàn)，中國(guó)需求已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要火車頭。
中國(guó)變化的四大原因
第一個(gè)，中國(guó)神話中講得最多的是工資。中國(guó)制造業(yè)的工資，大約是馬來(lái)西亞的1/3，而馬來(lái)西亞是日本的1/10；中國(guó)工資是墨西哥的1/3，而墨西哥是美國(guó)的1/10.換句話說(shuō)，中國(guó)制造業(yè)工資與世界一流發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，大約是1∶30.
第二個(gè)原因很少被人提出，那就是中國(guó)的資本成本非常低。中國(guó)的利率水平很低，我們今天放在銀行的儲(chǔ)蓄只拿百分之二點(diǎn)幾的利息。除去通貨膨脹和利息稅，錢幾乎是白白地放在銀行里。換句話說(shuō)，中國(guó)的資本成本非常低，中國(guó)的工業(yè)化道路基本上是“儲(chǔ)蓄人資助投資人”的過(guò)程。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，我們?cè)诠I(yè)上的過(guò)度投資、產(chǎn)能過(guò)剩才從一個(gè)產(chǎn)業(yè)向另一個(gè)產(chǎn)業(yè)、再向下一個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。資金過(guò)度便宜，是中國(guó)工業(yè)化快速前進(jìn)的另一個(gè)重要原因。
第三個(gè)原因是基礎(chǔ)設(shè)施的變化。在過(guò)去幾年原材料價(jià)格大漲，但中國(guó)出口商的出口價(jià)格漲得有限。當(dāng)然中間有一部分是出口商用自己的利潤(rùn)頂替掉了，但相當(dāng)一部分是通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施的增加、通過(guò)生產(chǎn)力的提高來(lái)解決的。五年以前，在東莞一批貨從出廠到裝上前往美國(guó)西海岸的貨輪，整個(gè)過(guò)程需要12~15天的時(shí)間，而現(xiàn)在只需要3~5天時(shí)間。我認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施的大幅度改善，道路、港口、電力供應(yīng)效率的提高對(duì)中國(guó)生產(chǎn)力的提升、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，起到積極而重要的作用。
第四個(gè)原因是，中國(guó)有一個(gè)非常濃厚的“以GDP為中心”的政治文化。地方官員如此注重GDP，在世界其他任何地方幾乎是看不到的。GDP本位的考核制度下，地方政府的官員們就非常有興趣、有積極性去發(fā)展GDP.上述這4個(gè)因素，都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去20年發(fā)展的重要貢獻(xiàn)因素。
三個(gè)大趨勢(shì)：
第一個(gè)趨勢(shì)是農(nóng)村的發(fā)展。今天中國(guó)城鄉(xiāng)之間的差別，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)講，猶如一條長(zhǎng)腿、一條短腿一樣，已經(jīng)開(kāi)始拖中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的后腿。
第二，資產(chǎn)升值在中國(guó)將進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)期。在過(guò)去20年，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和生產(chǎn)力的提高在資產(chǎn)價(jià)格上沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)，但在今后10年，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)噴泉式的上升。
第三，金融改革進(jìn)入一個(gè)全面攻關(guān)的階段。今后5年，銀行的改革、資本市場(chǎng)的發(fā)展、匯率改革、資本項(xiàng)目的開(kāi)放，應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，也是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定的關(guān)鍵。
根據(jù)我們的研究，從以美元計(jì)算收入分配來(lái)看， 1999年時(shí)，中國(guó)人均收入大概有10%在1200美元左右。到2008年北京奧運(yùn)會(huì)時(shí)，中國(guó)的人均收入大概就有4000美元左右。
從消費(fèi)來(lái)看，今天美國(guó)占世界消費(fèi)的32%，中國(guó)僅占3%；而到了2014年，美國(guó)占世界總消費(fèi)的28%，而中國(guó)能占到11%.換句話說(shuō)，美國(guó)基本維持了一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但是由于中國(guó)需求的逐步擴(kuò)大，尤其是個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)，中國(guó)會(huì)成為世界總消費(fèi)的第二大國(guó)。如果從當(dāng)年的增長(zhǎng)來(lái)看， 預(yù)計(jì)2014年～2015年世界的訂單中有22%是來(lái)自中國(guó)。到時(shí)候跨國(guó)集團(tuán)所收到的訂單中，有5000多億美元來(lái)自中國(guó)，美國(guó)大概是2600多億。到2014~2015年時(shí)，中國(guó)不僅是世界的生產(chǎn)大國(guó)，同時(shí)也成為世界消費(fèi)大國(guó)。
近期政策分析
中國(guó)人民銀行幾次加息，對(duì)銀行儲(chǔ)備金率的調(diào)高，以及對(duì)銀行貸款的行政干預(yù)。這些措施對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)會(huì)有什么影響呢？
簡(jiǎn)單的答案是：零。
中國(guó)今天的資金流動(dòng)性處于一個(gè)極其寬松的環(huán)境。利率水平、貨幣環(huán)境基本維持在4年前抗通縮的水平，但是經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)了非常大的變化。從一個(gè)極度寬松的環(huán)境，拉回到一個(gè)中性環(huán)境，需要時(shí)間。通過(guò)加息來(lái)調(diào)整目前這個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，就像從一個(gè)滿溢的水池里舀出兩勺子水而已。對(duì)于整體的貨幣環(huán)境的改善，并不會(huì)起到?jīng)Q定性的作用。
其實(shí)政府的很多措施都是三心二意的。如果你站在政府的立場(chǎng)上看，目前通貨膨脹并不明顯。所謂的過(guò)度投資，也不像兩年前工業(yè)投資遍地開(kāi)花、鋼廠和水泥廠到處都是。今天的過(guò)度投資，基本集中在兩個(gè)領(lǐng)域：基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)。
不過(guò)，基礎(chǔ)設(shè)施投資是一個(gè)好的投資，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施不是太多而是不夠�；A(chǔ)設(shè)施的投資對(duì)于提高中國(guó)生產(chǎn)效率，對(duì)于把增長(zhǎng)從城市移向農(nóng)村、從東部沿海移向內(nèi)陸地區(qū)極其重要。我認(rèn)為，即使是投資出現(xiàn)反彈，北京在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面不會(huì)有太大的打壓。
唯一需要下壓的是房地產(chǎn)，而政府對(duì)房地產(chǎn)的態(tài)度也是左右為難：一方面政府不希望房?jī)r(jià)漲得太快；但另一方面又必須要有這么一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。房地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一大動(dòng)力，也是地方財(cái)稅的主要源泉。國(guó)務(wù)院的六項(xiàng)房地產(chǎn)措施，好像是在晴空中打了一個(gè)雷，但是雷后下不下雨，下多長(zhǎng)的雨，目前并不清晰。
解決房地產(chǎn)靠加稅
中國(guó)的真實(shí)情況是：把錢存銀行，不過(guò)2%的利息，除掉了通貨膨脹，除掉了利息稅，等于白白把錢存在銀行里；如果把這些錢放到房地產(chǎn)中，至少你的租金回報(bào)有4%~6%.如此貨幣環(huán)境下，炒樓是正常的——?jiǎng)e怪地產(chǎn)商，也別怪什么炒民，問(wèn)題出在人民銀行上。只要人民銀行的貨幣政策上不出現(xiàn)一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，我認(rèn)為過(guò)度流動(dòng)資金帶來(lái)的熱錢、炒作只會(huì)加速，不會(huì)減速。以目前的情況來(lái)看，我相信政府在這個(gè)問(wèn)題上只會(huì)小打小鬧地搞一下。全中國(guó)的房地產(chǎn)在今后18個(gè)月會(huì)出現(xiàn)一次相當(dāng)迅猛的上漲。到時(shí)候政府又將面臨一個(gè)新的煩惱： 2008年奧運(yùn)會(huì)在即，政府總不能在奧運(yùn)會(huì)以前把經(jīng)濟(jì)打壓下去。所以，最有可能出現(xiàn)的現(xiàn)象是，這兒貼一塊膏藥，那兒貼一塊膏藥，直到奧運(yùn)會(huì)結(jié)束為止。
真正解決房地產(chǎn)的問(wèn)題，不在于加息，不在于提高首付比率，甚至不在于政府的信貸政策。我認(rèn)為解決房地產(chǎn)問(wèn)題的關(guān)鍵，是加稅。一年以前稅收手段，曾在兩個(gè)月內(nèi)將上海的房地產(chǎn)從沸點(diǎn)降到冰點(diǎn)，其定點(diǎn)殺傷力非常明顯。
人民幣升值對(duì)美國(guó)不利
至于人民幣升值的問(wèn)題，北京和華盛頓聯(lián)合一起演了一場(chǎng)雙簧戲。中國(guó)政府并不希望人民幣大升，這個(gè)大家都知道，我也沒(méi)必要多解釋�！叭嗣駧湃绻�20%，可能對(duì)墨西哥有利，可能對(duì)馬來(lái)西亞有利，但幫不上美國(guó)的中西部�！钡览砗芎�(jiǎn)單——美國(guó)今天的生產(chǎn)成本和中國(guó)的生產(chǎn)成本差得太大，那么中國(guó)的人民幣升值只能夠把美國(guó)對(duì)中國(guó)的訂單推向墨西哥、馬來(lái)西亞以及其他國(guó)家，卻未必真正能幫到美國(guó)的就業(yè)。
今天80%中國(guó)出口美國(guó)的產(chǎn)品，與美國(guó)的企業(yè)有著直接的關(guān)聯(lián)，訂單來(lái)自戴爾、摩托羅拉、沃爾瑪、玩具反斗城。一個(gè)芭比娃娃在美國(guó)的零售價(jià)格是19.99美元，可是中國(guó)制造商只賺到50美分，剩下的利潤(rùn)全部在美國(guó)人的兜里。這些人絕對(duì)不會(huì)在電視前面說(shuō)，我們把就業(yè)機(jī)會(huì)移到中國(guó)去了。但在幕后，在國(guó)會(huì)山的游說(shuō)上，他們的實(shí)力非常強(qiáng)勁。我把布什在人民幣問(wèn)題上所做的事情，叫做“光叫不咬”。他是行政當(dāng)局，他必須維護(hù)美國(guó)的利益，他一定要叫，而且一定要被選民看到他在叫。但是如果真的 “咬”下去，那是另外一回事情。原標(biāo)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)是怎么崛起的
知識(shí)點(diǎn)小帖士
“國(guó)六條”主要內(nèi)容
�。ㄒ唬┣袑�(shí)調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)。重點(diǎn)發(fā)展中低價(jià)位、中小套型普通商品住房、經(jīng)濟(jì)適用住房和廉租住房。各地都要制定和實(shí)施住房建設(shè)規(guī)劃，對(duì)新建住房結(jié)構(gòu)提出具體比例要求。
�。ǘ┻M(jìn)一步發(fā)揮稅收、信貸、土地政策的調(diào)節(jié)作用。嚴(yán)格執(zhí)行住房開(kāi)發(fā)、銷售有關(guān)政策，完善住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅收政策，有區(qū)別地適度調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)和調(diào)節(jié)住房需求�？茖W(xué)確定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)土地供應(yīng)規(guī)模，加強(qiáng)土地使用監(jiān)管，制止囤積土地行為。
�。ㄈ┖侠砜刂瞥鞘蟹课莶疬w規(guī)模和進(jìn)度，減緩被動(dòng)性住房需求過(guò)快增長(zhǎng)。
（四）進(jìn)一步整頓和規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序。加強(qiáng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)全過(guò)程監(jiān)管，制止擅自變更項(xiàng)目、違規(guī)交易、囤積房源和哄抬房?jī)r(jià)行為。
�。ㄎ澹┘涌斐擎�(zhèn)廉租住房制度建設(shè)，規(guī)范發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用住房，積極發(fā)展住房二級(jí)市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)，有步驟地解決低收入家庭的住房困難。
�。┩晟品康禺a(chǎn)統(tǒng)計(jì)和信息披露制度，增強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息透明度，全面、及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)布市場(chǎng)供求信息，堅(jiān)持正確的輿論導(dǎo)向。
