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審計師2010考試輔導(dǎo)：利潤及其分配管理（4）
三、 影響股利政策的因素
1、法律因素
資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。
2、債務(wù)契約因素
債務(wù)契約是指債權(quán)人為了防止企業(yè)過多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風(fēng)險，而以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。
3、公司自身因素
現(xiàn)金流量、舉債能力、投資機會、資金成本等。
4、股東因素
追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險；擔(dān)心控制權(quán)的稀釋；規(guī)避所得稅。
【例題】
1、影響股份有限公司股利政策的法規(guī)因素主要有：（2006年試題）
A.資本保全的規(guī)定 B.企業(yè)積累的規(guī)定
C.資產(chǎn)流動性的規(guī)定 D.超額累積利潤的規(guī)定
E.企業(yè)控制權(quán)的規(guī)定
【答案】ABD
【解析】影響公司股利政策的主要法律因素有：資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。資產(chǎn)流動性的規(guī)定——公司自身因素；企業(yè)控制權(quán)的規(guī)定——股東因素。
2、影響公司股利政策的股東因素主要有：（2007年試題）
A. 維持舉債能力 B. 追求穩(wěn)定收入 C. 遵循資本保全
D. 規(guī)避所得稅 E.擔(dān)心控制權(quán)稀釋
【答案】BDE
【解析】影響公司股利政策的股東因素有：追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險；擔(dān)心控制權(quán)的稀釋；規(guī)避所得稅。
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