2011國際內(nèi)審師財務(wù)會計與財務(wù)：資產(chǎn)管理比率

　　資產(chǎn)管理比率（活動比率）用來衡量公司對資產(chǎn)的利用率。

　?。ˋ）存貨周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均存貨或銷貨成本除以平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率顯示了存貨的銷售速度。通常，高存貨周轉(zhuǎn)率說明公司運作良好。不過使用不同的存貨計價方法（如先進先出法、后進先出法等）會影響這一比率。這一比率也叫存貨利用比率。

　?。˙）應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率：應(yīng)收賬款余額除以平均每日銷售額（掙到未收到）。應(yīng)收賬款回收天數(shù)顯示了公司完成銷售后收回現(xiàn)金的平均等待時間，即銷售收入以應(yīng)收賬款形式存在的天數(shù)。如果公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率是45天，銷售信用期是30天，行業(yè)的平均比率是35天，這意味著客戶總體上沒能按時支付賬款。在賒銷政策沒有改變的前提下，應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率越高，越需要加大回收力度。應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率的下降說明公司具有有效的應(yīng)收賬款回收能力。

　　【例題】一家公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)等于（ ）

　　A.存貨轉(zhuǎn)換天數(shù)

　　B.平均日銷售額除以總資產(chǎn)

　　C.應(yīng)收帳款余額除以日銷售額

　　D.存貨除以日平均銷售額

　　【答案】C

　　【解析】應(yīng)收銷售款平均回收天數(shù)是應(yīng)收帳款余額除以日銷售額。這樣得到公司將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均時間。

　　另一個相關(guān)比率是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，用凈銷售額除以平均應(yīng)收賬款。平均應(yīng)收賬款等于應(yīng)收賬款的期初值和期末值的均值。該比率提供了公司應(yīng)收賬款質(zhì)量以及回收能力的信息。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意味著應(yīng)收帳款變現(xiàn)較為容易，使流動比率和速動比率更加可信。

　?。–）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司使用廠房、設(shè)備、機器和建筑物等固定資產(chǎn)的效率。需要注意的是，通貨膨脹使舊固定資產(chǎn)的歷史成本基數(shù)降低而使周轉(zhuǎn)率增高。通貨膨脹問題使新舊固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率難以比較。另外，較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能說明公司能夠有效利用其固定資產(chǎn)，也可能說明公司資本不足，無法購置足夠的固定資產(chǎn)。

　　【例題】如果通過財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)一家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很高，那么以下（ ）結(jié)論是正確的？

　　A.該公司資本化程度過高

　　B.該公司可能存在員工私自挪用存貨的問題

　　C.該公司資本化程度不夠

　　D.該公司盈利能力很強

　　【答案】C

　　【解析】該比率較高說明一家公司沒有能力購買足夠的資產(chǎn)。選項（B）不正確，因為該比率是銷售額除以凈固定資產(chǎn)，存貨的變化不影響該比率。選項（D）不正確，因為該比率不反映盈利情況，它由銷售額除以凈固定資產(chǎn)計算而得。

　?。―）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均總資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司對其資產(chǎn)的有效利用程度。高周轉(zhuǎn)率意味著公司能夠有效利用其資產(chǎn)來創(chuàng)造銷售額。這一比率將公司營業(yè)額（即銷售額、收入）與總資產(chǎn)的規(guī)模聯(lián)系起來。提高銷售額，或處置一些資產(chǎn)，都可以提高這一比率。

　　【例題】一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.5次，負債率為70%.如果該公司總負債為1，000，000美元，那么它的銷售水平為（ ）

　　A.5，000，000.00美元

　　B.2450，000.00美元

　　C.408，163.26美元

　　D.200，000.00美元

　　【答案】A

　　【解析】計算該公司的銷售水平，從題目看，與銷售有關(guān)的數(shù)據(jù)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)；已知周轉(zhuǎn)率，求總資產(chǎn)；與總資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)是負債率，

　　負債率＝總負債/總資產(chǎn)，總資產(chǎn)＝總負債/0.70＝1，000，000美元/0.70＝1，428571.4美元

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)，銷售額＝3.5（總資產(chǎn)）＝3.5（1，428571.4美元）＝5，000，000.00美元