歐債危機重被喚醒 金融市場又起漣漪

　　沉寂了一兩個月的歐債危機似乎正在走出“冬眠”，開始重新觸動金融市場的神經(jīng)。

　　穆迪公司3月7日下調(diào)希臘的債信評級，將投資人沉睡了許久的“危機記憶”重新喚醒。而隨著3月11日的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人特別會議臨近，市場對于本次會議出臺實質(zhì)性危機解決方案的憂慮重新抬頭。過去幾天，歐元匯價再次連續(xù)下滑，終止了前期的強勢；歐洲股市3月9日早盤普跌。有分析人士認為，新一輪的歐債危機沖擊波可能很快到來。

　　降級風暴再度來襲

　　因為穆迪公司的一紙聲明，原本似已歸于平靜的歐洲主權(quán)債市場本周再起波瀾。這家國際三大評級機構(gòu)之一的公司7日宣布，下調(diào)希臘的主權(quán)信用評級，理由是希臘債務(wù)違約的可能性增加，面臨債務(wù)重組風險。

　　盡管希臘政府和歐盟方面對于這樣的“毀謗”嗤之以鼻甚至強烈抗議，但金融市場卻沒有去理會個中做法“公不公正、準不準確”。在遭到穆迪降級后，希臘國債相比同期德債的收益率溢價8日突破9.6%的高點，逼近歷史至高點，希臘10年期國債的收益率和信用違約掉期都升至歷史新高。

　　與此同時，歐元也受到牽連。過去三天，歐元兌美元(1.3916,0.0013,0.09%)匯價持續(xù)走低，從1.40上方一路跌至9日盤中的1.3850附近。此前，因為歐洲央行行長特里謝有關(guān)至快可能4月加息的言論，歐元一度連續(xù)大漲。

　　禍不單行的是，繼穆迪之后，又一家評級機構(gòu)——標準普爾也盯上了歐元區(qū)。標準普爾負責歐洲主權(quán)信用評級的董事總經(jīng)理克雷默3月8日表示，可能進一步下調(diào)部分歐元區(qū)國家的信用評級，而希臘則存在債務(wù)違約的可能性。

　　此外，大公國際資信評估有限公司3月9日宣布鑒于葡萄牙政府的債務(wù)需求狀況居高不下，經(jīng)濟增長遲滯和財政改革進程的不確定性增大使政府的償債能力出現(xiàn)下降，將葡萄牙本、外幣國家信用等級從A－下調(diào)至BBB＋，展望負面。

　　大公預(yù)計2011年葡萄牙政府的總?cè)谫Y需求將約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的20.8%，其中包括償還在2011年4月份和6月份到期的45億歐元和50億歐元的債務(wù)以及為短期債務(wù)和占國內(nèi)生產(chǎn)總值5%左右的財政赤字融資。

　　新一輪沖擊波或不期而至

　　按照計劃，歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在3月24日至25日的春季峰會上拿出一份應(yīng)對債務(wù)危機的全面方案，這也被認為是歐盟戰(zhàn)勝債務(wù)危機的關(guān)鍵舉措。據(jù)悉，方案的具體內(nèi)容既包括擴大現(xiàn)有救助機制的規(guī)模和用途、對歐洲銀行業(yè)展開新一輪壓力測試等短期措施，也包括商定歐元區(qū)永久性危機應(yīng)對機制、繼續(xù)推進歐元區(qū)經(jīng)濟治理改革等長期舉措。

　　在此之前，歐元區(qū)17國領(lǐng)導(dǎo)人定于本周五(3月11日)在布魯塞爾先行舉行特別會晤，以協(xié)調(diào)各國立場，為至終方案的形成鋪路。

　　不過，現(xiàn)在的問題是，各方對于接下來的會議預(yù)期似乎太過樂觀。評級機構(gòu)標準普爾本周警告說，投資人不應(yīng)對即將舉行的歐盟峰會抱過高期望，而那些指望出臺“重大措施”以化解歐元區(qū)債務(wù)危機的人可能會感到失望。

　　CNBC的專欄作家霍布斯3月8日撰文指出，至早在本周五(3月11日)的領(lǐng)導(dǎo)人會議時，歐債危機的問題又會重新浮出水面。他認為，2011年迄今為止，投資人對于希臘、葡萄牙、意大利、愛爾蘭等歐洲國家債務(wù)狀況的擔憂似乎有所減輕，因為市場相信，歐洲的政客們至終會給出了一個“終極解決方案”。

　　但在霍布斯看來，各國對于援助計劃的分歧可能在周五(3月11日)的會議上集中暴露，進而促使投資人重新提高對歐債危機的警惕性。

　　在德國等國家同意拿出更多資金用于援助有債務(wù)危機的歐元區(qū)經(jīng)濟體之前，必須首先要求這些受援助的國家出臺嚴厲的立法，在今后限制各自的債務(wù)規(guī)模。這對于很多國家來說可能是痛苦的選擇，希臘已表達了這方面的顧慮。

　　歐元區(qū)遭遇雙重打擊

　　歐盟監(jiān)管部門顯然也注意到了這些微妙的變化，并刻意舒緩市場重新燃起的緊張情緒。

　　德國經(jīng)濟部長布魯?shù)吕?月8日稱，并不擔心希臘評級遭調(diào)降會給歐元帶來新的不安全因素。歐盟方面則表示，穆迪下調(diào)希臘主權(quán)信用評級不會影響歐盟對希臘公共財政狀況的評估。“對事態(tài)發(fā)展，我們有自己的評估，”歐盟委員會發(fā)言人阿梅莉亞·托雷斯3月7日說，“我們不會對評級機構(gòu)的聲明作出反應(yīng)。”

　　不過，從市場的反應(yīng)看，歐元區(qū)依然面臨實實在在的壓力。3月9日，葡萄牙要發(fā)售多達10億歐元的國債，為兩個月以來的首次發(fā)債。分析師預(yù)計，要獲得足夠融資，葡萄牙等國可能必須忍受更高的發(fā)債成本。

　　在債券市場，投資人對歐元區(qū)國債的風險意識已顯著提升。3月8日葡萄牙和德國10年期國債的收益率差達到432個基點，接近2010年11月創(chuàng)下的歷史高點484個基點。

　　分析人士指出，重新燃起的債務(wù)危機，勢必給當前已遭遇高油價“炙烤”的歐元區(qū)經(jīng)濟帶來更大考驗。為了對抗日益增大的通脹，特里謝上周(2月28日當周)意外表示，至快在4月份就可能加息。果真如此，對于部分掙扎于債務(wù)危機的國家來說，走出困境的難度將更大。

　　投資人似乎也感受到了這樣的雙重風險。過去兩天，歐元接連下跌，而歐洲股市也持續(xù)偏軟。在3月8日美股大漲當日，歐洲三大股市幾乎持平。3月9日開盤后，英法股市都低開低走，德國股市則勉強持平。