歐債危機(jī)重被喚醒 金融市場(chǎng)又起漣漪

　　沉寂了一兩個(gè)月的歐債危機(jī)似乎正在走出“冬眠”，開始重新觸動(dòng)金融市場(chǎng)的神經(jīng)。

　　穆迪公司3月7日下調(diào)希臘的債信評(píng)級(jí)，將投資人沉睡了許久的“危機(jī)記憶”重新喚醒。而隨著3月11日的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人特別會(huì)議臨近，市場(chǎng)對(duì)于本次會(huì)議出臺(tái)實(shí)質(zhì)性危機(jī)解決方案的憂慮重新抬頭。過去幾天，歐元匯價(jià)再次連續(xù)下滑，終止了前期的強(qiáng)勢(shì)；歐洲股市3月9日早盤普跌。有分析人士認(rèn)為，新一輪的歐債危機(jī)沖擊波可能很快到來。

　　降級(jí)風(fēng)暴再度來襲

　　因?yàn)槟碌瞎镜囊患埪暶?，原本似已歸于平靜的歐洲主權(quán)債市場(chǎng)本周再起波瀾。這家國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的公司7日宣布，下調(diào)希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，理由是希臘債務(wù)違約的可能性增加，面臨債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管希臘政府和歐盟方面對(duì)于這樣的“毀謗”嗤之以鼻甚至強(qiáng)烈抗議，但金融市場(chǎng)卻沒有去理會(huì)個(gè)中做法“公不公正、準(zhǔn)不準(zhǔn)確”。在遭到穆迪降級(jí)后，希臘國(guó)債相比同期德債的收益率溢價(jià)8日突破9.6%的高點(diǎn)，逼近歷史至高點(diǎn)，希臘10年期國(guó)債的收益率和信用違約掉期都升至歷史新高。

　　與此同時(shí)，歐元也受到牽連。過去三天，歐元兌美元(1.3916,0.0013,0.09%)匯價(jià)持續(xù)走低，從1.40上方一路跌至9日盤中的1.3850附近。此前，因?yàn)闅W洲央行行長(zhǎng)特里謝有關(guān)至快可能4月加息的言論，歐元一度連續(xù)大漲。

　　禍不單行的是，繼穆迪之后，又一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾也盯上了歐元區(qū)。標(biāo)準(zhǔn)普爾負(fù)責(zé)歐洲主權(quán)信用評(píng)級(jí)的董事總經(jīng)理克雷默3月8日表示，可能進(jìn)一步下調(diào)部分歐元區(qū)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)，而希臘則存在債務(wù)違約的可能性。

　　此外，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司3月9日宣布鑒于葡萄牙政府的債務(wù)需求狀況居高不下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲滯和財(cái)政改革進(jìn)程的不確定性增大使政府的償債能力出現(xiàn)下降，將葡萄牙本、外幣國(guó)家信用等級(jí)從A－下調(diào)至BBB＋，展望負(fù)面。

　　大公預(yù)計(jì)2011年葡萄牙政府的總?cè)谫Y需求將約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20.8%，其中包括償還在2011年4月份和6月份到期的45億歐元和50億歐元的債務(wù)以及為短期債務(wù)和占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值5%左右的財(cái)政赤字融資。

　　新一輪沖擊波或不期而至

　　按照計(jì)劃，歐盟成員國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在3月24日至25日的春季峰會(huì)上拿出一份應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的全面方案，這也被認(rèn)為是歐盟戰(zhàn)勝債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵舉措。據(jù)悉，方案的具體內(nèi)容既包括擴(kuò)大現(xiàn)有救助機(jī)制的規(guī)模和用途、對(duì)歐洲銀行業(yè)展開新一輪壓力測(cè)試等短期措施，也包括商定歐元區(qū)永久性危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制、繼續(xù)推進(jìn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)治理改革等長(zhǎng)期舉措。

　　在此之前，歐元區(qū)17國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人定于本周五(3月11日)在布魯塞爾先行舉行特別會(huì)晤，以協(xié)調(diào)各國(guó)立場(chǎng)，為至終方案的形成鋪路。

　　不過，現(xiàn)在的問題是，各方對(duì)于接下來的會(huì)議預(yù)期似乎太過樂觀。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾本周警告說，投資人不應(yīng)對(duì)即將舉行的歐盟峰會(huì)抱過高期望，而那些指望出臺(tái)“重大措施”以化解歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的人可能會(huì)感到失望。

　　CNBC的專欄作家霍布斯3月8日撰文指出，至早在本周五(3月11日)的領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議時(shí)，歐債危機(jī)的問題又會(huì)重新浮出水面。他認(rèn)為，2011年迄今為止，投資人對(duì)于希臘、葡萄牙、意大利、愛爾蘭等歐洲國(guó)家債務(wù)狀況的擔(dān)憂似乎有所減輕，因?yàn)槭袌?chǎng)相信，歐洲的政客們至終會(huì)給出了一個(gè)“終極解決方案”。

　　但在霍布斯看來，各國(guó)對(duì)于援助計(jì)劃的分歧可能在周五(3月11日)的會(huì)議上集中暴露，進(jìn)而促使投資人重新提高對(duì)歐債危機(jī)的警惕性。

　　在德國(guó)等國(guó)家同意拿出更多資金用于援助有債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體之前，必須首先要求這些受援助的國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)厲的立法，在今后限制各自的債務(wù)規(guī)模。這對(duì)于很多國(guó)家來說可能是痛苦的選擇，希臘已表達(dá)了這方面的顧慮。

　　歐元區(qū)遭遇雙重打擊

　　歐盟監(jiān)管部門顯然也注意到了這些微妙的變化，并刻意舒緩市場(chǎng)重新燃起的緊張情緒。

　　德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)布魯?shù)吕?月8日稱，并不擔(dān)心希臘評(píng)級(jí)遭調(diào)降會(huì)給歐元帶來新的不安全因素。歐盟方面則表示，穆迪下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)不會(huì)影響歐盟對(duì)希臘公共財(cái)政狀況的評(píng)估。“對(duì)事態(tài)發(fā)展，我們有自己的評(píng)估，”歐盟委員會(huì)發(fā)言人阿梅莉亞·托雷斯3月7日說，“我們不會(huì)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的聲明作出反應(yīng)。”

　　不過，從市場(chǎng)的反應(yīng)看，歐元區(qū)依然面臨實(shí)實(shí)在在的壓力。3月9日，葡萄牙要發(fā)售多達(dá)10億歐元的國(guó)債，為兩個(gè)月以來的首次發(fā)債。分析師預(yù)計(jì)，要獲得足夠融資，葡萄牙等國(guó)可能必須忍受更高的發(fā)債成本。

　　在債券市場(chǎng)，投資人對(duì)歐元區(qū)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)已顯著提升。3月8日葡萄牙和德國(guó)10年期國(guó)債的收益率差達(dá)到432個(gè)基點(diǎn)，接近2010年11月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)484個(gè)基點(diǎn)。

　　分析人士指出，重新燃起的債務(wù)危機(jī)，勢(shì)必給當(dāng)前已遭遇高油價(jià)“炙烤”的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來更大考驗(yàn)。為了對(duì)抗日益增大的通脹，特里謝上周(2月28日當(dāng)周)意外表示，至快在4月份就可能加息。果真如此，對(duì)于部分掙扎于債務(wù)危機(jī)的國(guó)家來說，走出困境的難度將更大。

　　投資人似乎也感受到了這樣的雙重風(fēng)險(xiǎn)。過去兩天，歐元接連下跌，而歐洲股市也持續(xù)偏軟。在3月8日美股大漲當(dāng)日，歐洲三大股市幾乎持平。3月9日開盤后，英法股市都低開低走，德國(guó)股市則勉強(qiáng)持平。