新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時(shí)接收最新考試資訊及
備考信息
2011年《證券交易》輔導(dǎo)之債券買斷式回購業(yè)務(wù)的含義
1.債券買斷式回購的含義
所謂債券買斷式回購交易（亦稱開放式回購），是指?jìng)钟腥耍ㄕ刭彿剑⒁还P債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方（正回購方）以約定價(jià)格從買方（逆回購方）購回相等數(shù)量同種債券的交易行為。在債券買斷式回購交易中，通過賣出一筆國(guó)債以獲得對(duì)應(yīng)資金，并在約定期滿后以事先商定的價(jià)格從對(duì)方購回同筆國(guó)債的為融資方（申報(bào)時(shí)為買方）；以一定數(shù)量的資金購得對(duì)應(yīng)的國(guó)債，并在約定期滿后以事先商定的價(jià)格向?qū)Ψ劫u出對(duì)應(yīng)國(guó)債的為融券方（申報(bào)時(shí)為賣方）。
2.債券買斷式回購與質(zhì)押式回購的區(qū)別請(qǐng)買斷式回購的初始交易中，債券持有人是將債券“賣”給逆回購方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方；而在質(zhì)押式回購的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購方只享有質(zhì)權(quán)。由于所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此買斷式回購的逆回購方可以自由支配購入債券，只要在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券反售給債券持有人即可。
3.買斷式回購對(duì)完善市場(chǎng)功能的重要意義
?。?）有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)，合理確定債券和資金的價(jià)格。
（2）有利于金融市場(chǎng)的流動(dòng)性管理。
（3）有利于債券交易方式的創(chuàng)新。正回購方可以利用融入的資金建立一個(gè)具有杠桿作用的證券遠(yuǎn)期多頭。逆回購方可以利用回購“買斷”的債券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和套利的操作。
不過，由于我國(guó)利率市場(chǎng)化程度不高、參與主體同質(zhì)性較強(qiáng)、稅收和會(huì)計(jì)政策等原因，截止到2009年底，相對(duì)于質(zhì)押式回購，買斷式回購交易并不活躍。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
機(jī)考模擬系統(tǒng)
24小時(shí)內(nèi)答疑
疑問及時(shí)解決
全真模擬 應(yīng)對(duì)機(jī)考
模擬考場(chǎng)環(huán)境，提前熟悉流程
自動(dòng)判分
系統(tǒng)自動(dòng)批閱顯示得分
限時(shí)免費(fèi)資料
-
報(bào)考指南
-
學(xué)習(xí)計(jì)劃
-
考試大綱
-
高頻考點(diǎn)
-
科目特點(diǎn)及備考建議
-
習(xí)題精選
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)
