2012年中級(jí)商業(yè)專業(yè)輔導(dǎo)資料：商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述

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第十二章 商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理

12.1 商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述

　　一、商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　(一)利潤(rùn)最大化目標(biāo)：企業(yè)的目標(biāo)就是盡可能的獲得更多的利潤(rùn)。缺點(diǎn)：第一，沒有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間;第二，沒有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系;第三，沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　(二)每股收益最大化目標(biāo)：認(rèn)為應(yīng)當(dāng)把企業(yè)利潤(rùn)和股東投資聯(lián)系起來。缺點(diǎn)：第一，沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間;第二，沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)：這種觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。是目前大多數(shù)企業(yè)采用的觀點(diǎn)。

　　二、商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。

　　(一)法律環(huán)境：比如稅法等。

　　財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境是指企業(yè)的外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。包括企業(yè)組織法規(guī)、稅務(wù)法規(guī)和財(cái)務(wù)法規(guī)。

　　(二)金融市場(chǎng)環(huán)境：是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為重要的環(huán)境因素。

　　金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者、資金需求者、金融工具、交易價(jià)格和組織方式等。

　　(三)經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等。

　　主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹水平等。

　　三、商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　一個(gè)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，途徑就是提高資本的報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)，而報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的高低取決于投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容主要有三點(diǎn)：投資決策、籌資決策和股利分配決策。

　　(一)投資管理：投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。企業(yè)投資決策的主要類型有：直接投資和間接投資;長(zhǎng)期投資和短期投資等。

　　(二)籌資管理：籌集資金。要解決的主要問題：向誰、什么時(shí)候、籌集多少資金。籌資的關(guān)鍵是決定各種資金來源的資金在總資金中所占比重。

　　(三)利潤(rùn)分配管理：如何分配公司的利潤(rùn)。分給股東太多，股東滿意了，但是企業(yè)發(fā)展留存的資金可能少一些，可能會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展;分的太少，股東可能會(huì)不滿意。

　　四、商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)概念

　　(一)貨幣的時(shí)間價(jià)值：貨幣的時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。眾所周知，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，即使不存在通貨膨脹，等量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量也不相等。資金在使用過程中隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，即為貨幣的時(shí)間價(jià)值。

　　通常情況下，貨幣的時(shí)間價(jià)值被認(rèn)為是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，這是利潤(rùn)平均化規(guī)律作用的結(jié)果。有關(guān)貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法同有關(guān)利息的計(jì)算方法相同，因而貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率容易被混為一談。實(shí)際上，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)總是或多或少地存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹因素。只有在購買國(guó)庫券等政府債券時(shí)幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，如果通貨膨脹率很低的話，政府債券利率可視同時(shí)間價(jià)值。

　　(二)投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)常是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的。冒風(fēng)險(xiǎn)，就要求得到額外的收益，否則就不值得去冒險(xiǎn)。投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣的時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。