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2010年注會《財管》知識點總結：財務管理概述(1)
2010年注冊會計師《財務成本管理》科目
第一章 財務管理概述
一、財務管理的內(nèi)容和職能
企業(yè)組織形式 | 個人獨資企業(yè) | |
| 合伙企業(yè) | ||
| 公司制企業(yè) | ||
財務管理的內(nèi)容 | 長期投資 | 投資的主體是企業(yè) |
對象是經(jīng)營性資產(chǎn) | ||
目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資源 | ||
長期籌資 | 籌資主體是企業(yè) | |
對象是長期資金 | ||
目的是滿足企業(yè)長期資金需要 | ||
營運資本管理 | 營運資本投資管理 | |
營運資本籌資管理 | ||
財務管理的職能 | 財務決策 | 是指有關投資、籌資和營運資本管理的決策 |
財務計劃 | 長期計劃：一年以上的計劃，通常為期5年，它是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略的工具。 | |
| 短期計劃：一年一度的財務預算，它是計劃工作的終點，也是控制工作的起點，它把計劃和控制聯(lián)系起來。 | ||
財務控制 | 財務控制和財務預算有密切聯(lián)系，預算是控制的重要依據(jù)，控制是執(zhí)行預算的手段。 | |
二、財管管理的目標
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利潤最大化 | 缺點：1.沒有考慮時間因素； 2.沒有考慮投入與產(chǎn)出關系； 3.沒有考慮風險問題。 |
每股盈余最大化 （權益資本凈利率最大化） | 優(yōu)點：把利潤與股東投入的資本相聯(lián)系。 缺點：1.沒有考慮時間價值； 2.沒有考慮風險因素。 |
股東財富最大化 | 優(yōu)點：1.考慮了時間價值； 2.考慮了風險因素； 3.考慮了投入與產(chǎn)出關系。 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。有時財務目標被表述為股價量大化，有時財務目標還被表述為企業(yè)價值最大化。 增加股東財富是財務管理的目標。這也是本書采納的觀點。 |
（二）股東、經(jīng)營者和債權人目標的沖突與協(xié)調(diào)
利益集團 | 目標 | 目標沖突的表現(xiàn) | 協(xié)調(diào)方法 |
經(jīng)營者 | 增加報酬和閑暇時間，避免風險 | 道德風險、逆向選擇 | 監(jiān)督、激勵 |
債權人 | 獲得約定的利息收入，到期收回本金 | 股東違約將借入的資金投資于高風險項目；為了獲得而發(fā)行新債使舊債貶值 | 1、尋求立法保護（如破產(chǎn)對優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)）、 2、加入限制性條款（如規(guī)定的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債）、 3、不再提供新借款或提前收回借款 |
三、財務管理的原則（也稱理財原則）
具體原則 | 含義 |
| |
有關競爭環(huán)境 的原則 | 自利行為原則 | 自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下，人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。 | 依據(jù)：是理性的經(jīng)濟人假設 應用：（1）委托—代理理論 （2）機會成本 |
| 雙方交易 原則 | 雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。 | 依據(jù)：交易至少有兩方；交易是“零和博弈”； 要求：理解財務交易時不能以自我為中心，不要自以為是；注意稅收的影響。 | |
| 信號傳遞原則 | 行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。 | 依據(jù)：自利行為原則 要求：根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。 應用：引導原則 | |
| 引導原則 | 當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。 | 依據(jù)：理解力存在局限性，尋找最優(yōu)方案成本過高。 要求：不能盲目模仿 應用：（1）行業(yè)標準 | |
有關創(chuàng)造價值 的原則 | 有價值的創(chuàng)意原則 | 新創(chuàng)意能獲得額外報酬 | 依據(jù)：競爭理論 應用：（1）直接投資項目 |
| 比較優(yōu)勢原則 | 專長能創(chuàng)造價值 | 依據(jù)：分工理論 要求：把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上 應用：（1）人盡其才，物盡其用 | |
| 期權原則 | 期權是不附帶義務的權利，它是有經(jīng)濟價值的。 | 要求：在估價時要考慮期權的價值 應用 | |
| 凈增效益原則 | 財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 | 要求：只分析方案之間有區(qū)別的部分；不考慮決策無關成本。 應用：（1）差額分析法 | |
有關財務交易 的原則 | 風險報酬權衡原則 | 風險和報酬之間存在一個對等關系，投資人必須對報酬和風險作出權衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。 | 現(xiàn)實的市場中只有高風險同時高報酬和低風險時低報酬的投資機會 |
| 投資分散化原則 | 不要把全部財富都投資于一個公司而要分散投資。 | 依據(jù)：投資組合理論 | |
| 資本市場有效原則 | 在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。 | 依據(jù)：有效市場理論 | |
| 貨幣時間價值原則 | 在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。 | 依據(jù)：貨幣投入使用后其數(shù)額會隨著時間的延續(xù)而不斷增加。 |
四、金融市場
?。ㄒ唬┙鹑谫Y產(chǎn)
概念 | 金融資產(chǎn)是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構成社會的實際財富。 |
特點 | 金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，二是風險性 金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比，具有以下特點：（1）流動性；（2）人為的可分性；（3）人為的期限性（4）名義價值不變性。 |
種類 | （1）固定收益證券；（2）權益證券；（3）衍生證券。 |
（二）金融市場
類型 | 按交易的期限分 | 貨幣市場：短期債務工具交易的市場 |
| 資本市場：期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易 | ||
| 按證券的索償權不同 | 債務市場。 | |
| 股權市場。 | ||
| 按所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分 | 一級市場：也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場。 | |
| 二級市場：也稱流通市場或次級市場，是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場 | ||
| 按交易程序分 | 場內(nèi)市場：是指各種證券的交易所 | |
| 場外市場：沒有固定場所、而由很多擁有證券的交易商分別進行，任何人都可以在交易商的柜臺上買賣證券、價格由雙方協(xié)商形成。 | ||
功能 | 1.資金融通功能 2.風險分配功能 3.價格發(fā)現(xiàn)功能 4.調(diào)解經(jīng)濟功能 5.節(jié)約信息成本 | |
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