中級會計(jì)師考試科目《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：企業(yè)綜合績效分析與評價(jià)

中級會計(jì)師考試科目《中級財(cái)務(wù)管理》第八章 財(cái)務(wù)分析與評價(jià)

　　知識點(diǎn)十：企業(yè)綜合績效分析與評價(jià)

　　一、企業(yè)綜合績效分析的方法

　　企業(yè)綜合分析的傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

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　　又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

　　核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　運(yùn)用杜邦分析法需要抓住以下幾點(diǎn)：

　　[1]凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)

　　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營者都十分關(guān)心的。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個，即銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

　　[2]銷售【營業(yè)】凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低

　　要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費(fèi)用。

　　● 擴(kuò)大銷售收入既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　● 降低成本費(fèi)用是提高銷售凈利率的一個重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制辦法。

　　● 從圖中還可以看出，提高銷售【營業(yè)】凈利率的另一途徑是提高其他利潤。

　　[3]影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)該有一個合理的比例關(guān)系。同時應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。

　　[4]權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響

　　負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較多的風(fēng)險(xiǎn)。