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中級會計考試《財務(wù)管理》知識點：折現(xiàn)率的確定
為了方便備戰(zhàn)2013中級會計師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了中級會計師考試《財務(wù)管理》科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
在財務(wù)可行性評價中，折現(xiàn)率是指計算動態(tài)評價指標所依據(jù)的一個重要參數(shù)
有五中確定方法
1.以投資項目所在行業(yè)的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率。適用于資金來源單一的項目
2.以投資項目所在行業(yè)的加權(quán)平均資金成本為折現(xiàn)率。適用于相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)
3.以社會的投資機構(gòu)成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目
4.以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準資金收益率作為折現(xiàn)率。適用于投資項目的財務(wù)可行性研究和建設(shè)項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標的計算
5.完全人為主管確定折現(xiàn)率，只用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率的指標
本章中介紹的折現(xiàn)率按照第四或第五種方法確定
注意：
1、折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)折現(xiàn)中適用的票據(jù)折現(xiàn)率不是一個概念。
2、在確定折現(xiàn)率時，往往要考慮投資風(fēng)險的因素
3、折現(xiàn)率不應(yīng)當也不可能根據(jù)單個投資項目的資金成本計算出來。
因為在財務(wù)可行性評價時，不適以籌資決策和籌資行為的實施為前提?；I資的目的是為了投資項目籌措自己你，只有具備財務(wù)可行性的項目才有進行籌資決策的必要，所以投資決策與籌資決策在時間順序上不能點到位置，更不能互為前提。除非假定投資決策時項目所需資金已經(jīng)全部籌措到位，否則，對于連是否具有財務(wù)可行性都不清楚的投資項目，更不沒有進行籌資決策的必要，也無法算出其資本成本。即使已經(jīng)持有 投資所需資金的項目，也不能用籌資形成的資本成本作為折現(xiàn)率，因為由籌資形成的資本成本中只包括了，資金供給者（原是投資者）所考慮的向籌資這進行投資的風(fēng)險，并沒有考慮資金使用者利用這些資金進行直接項目投資所面臨的風(fēng)險因素。
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