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中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn):折現(xiàn)率的確定

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/04/16 15:21:41 字體:

  為了方便備戰(zhàn)2013中級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》科目里的重要知識(shí)點(diǎn),希望對(duì)廣大考生有幫助。

  在財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中,折現(xiàn)率是指計(jì)算動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)所依據(jù)的一個(gè)重要參數(shù)

  有五中確定方法

  1.以投資項(xiàng)目所在行業(yè)的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率。適用于資金來(lái)源單一的項(xiàng)目

  2.以投資項(xiàng)目所在行業(yè)的加權(quán)平均資金成本為折現(xiàn)率。適用于相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)

  3.以社會(huì)的投資機(jī)構(gòu)成本作為折現(xiàn)率,適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項(xiàng)目

  4.以國(guó)家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率作為折現(xiàn)率。適用于投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性研究和建設(shè)項(xiàng)目評(píng)估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計(jì)算

  5.完全人為主管確定折現(xiàn)率,只用于按逐次測(cè)試法計(jì)算內(nèi)部收益率的指標(biāo)

  本章中介紹的折現(xiàn)率按照第四或第五種方法確定

  注意:

  1、折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)折現(xiàn)中適用的票據(jù)折現(xiàn)率不是一個(gè)概念。

  2、在確定折現(xiàn)率時(shí),往往要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的因素

  3、折現(xiàn)率不應(yīng)當(dāng)也不可能根據(jù)單個(gè)投資項(xiàng)目的資金成本計(jì)算出來(lái)。

  因?yàn)樵谪?cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí),不適以籌資決策和籌資行為的實(shí)施為前提?;I資的目的是為了投資項(xiàng)目籌措自己你,只有具備財(cái)務(wù)可行性的項(xiàng)目才有進(jìn)行籌資決策的必要,所以投資決策與籌資決策在時(shí)間順序上不能點(diǎn)到位置,更不能互為前提。除非假定投資決策時(shí)項(xiàng)目所需資金已經(jīng)全部籌措到位,否則,對(duì)于連是否具有財(cái)務(wù)可行性都不清楚的投資項(xiàng)目,更不沒(méi)有進(jìn)行籌資決策的必要,也無(wú)法算出其資本成本。即使已經(jīng)持有 投資所需資金的項(xiàng)目,也不能用籌資形成的資本成本作為折現(xiàn)率,因?yàn)橛苫I資形成的資本成本中只包括了,資金供給者(原是投資者)所考慮的向籌資這進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn),并沒(méi)有考慮資金使用者利用這些資金進(jìn)行直接項(xiàng)目投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素。

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