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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化提高:兩種特殊固定資產(chǎn)投資決策

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/02/20 11:15:36 字體:

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第四章 投資管理

  知識(shí)點(diǎn)六:兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策(重難點(diǎn))  

  一、固定資產(chǎn)更新決策

  1.固定資產(chǎn)更新決策最大的難點(diǎn)(估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量

  (1)項(xiàng)目計(jì)算期不取決于新設(shè)備使用年限,而由舊設(shè)備可繼續(xù)使用年限決定

   

  (2)舊設(shè)備變現(xiàn)的現(xiàn)金流量比較復(fù)雜,包含兩部分,而且發(fā)生時(shí)點(diǎn)不同

 ?、傩杩紤]在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入(即固定資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)格扣除交易費(fèi)用),并作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)的凈殘值的依據(jù);

  固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入,發(fā)生時(shí)間點(diǎn)一般認(rèn)為在所在期間的期初

 ?、谟捎诠潭ㄙY產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)格的盈虧需要繳納所得稅,其發(fā)生時(shí)間點(diǎn)一般假設(shè)發(fā)生在所在期間的期末(這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的規(guī)定和其他教材不同

  固定資產(chǎn)變現(xiàn)產(chǎn)生的所得稅=(固定資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)格-固定資產(chǎn)賬面凈值)×所得稅稅率

  如果盈利,變現(xiàn)的所得稅金額為正,表現(xiàn)為現(xiàn)金流出量

  如果虧損,則變現(xiàn)所得稅金額為負(fù)數(shù),稱之為抵稅效應(yīng),表現(xiàn)為現(xiàn)金流入量。

   

  (3)需要估算使用新設(shè)備相對(duì)于舊設(shè)備的增量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF;

  (4)所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。

  2.固定資產(chǎn)更新決策方法(△IRR)

  利用差額投資內(nèi)部收益率法

  當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí),應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新;反之,就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行此項(xiàng)更新。

  二、購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策

  購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策有兩種決策方法可以考慮:

  第一種方法是分別計(jì)算兩個(gè)方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量,然后按差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行決策;

   

  第二種方法是直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用的大小,然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。

   

  【說明】

  購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策中,一般而言收入是與決策無關(guān)的因素,無論租賃還是購(gòu)買,兩種方案下租賃租金以外的經(jīng)營(yíng)成本都是無關(guān)的。

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