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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí):年等額凈回收額法

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/01/04 10:57:28 字體:

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第四章 籌資管理

  知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)二十三:年等額凈回收額法

含 義
年等額凈回收額法,是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額(NA)指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法
適用情況
原始投資不同,特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策
決策指標(biāo)
某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)

【理解】年等額凈回收額,實(shí)際上就是把一個(gè)方案的凈現(xiàn)值平均分?jǐn)偟巾?xiàng)目計(jì)算期的各年。我們前面已經(jīng)提到,凈現(xiàn)值是反映一個(gè)項(xiàng)目總體盈利情況的指標(biāo)。而年等額凈回收額,實(shí)際上就是把反映項(xiàng)目總體盈利能力的指標(biāo),調(diào)整為每年盈利情況的指標(biāo)。
決策原則
選擇年等額凈回收額最大的方案。
做題程序
首先,計(jì)算凈現(xiàn)值;
其次,用凈現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)(注意期數(shù)使用計(jì)算期),得出年等額凈回收額;
最后,根據(jù)年等額凈回收額進(jìn)行決策。

  【例•計(jì)算題】某企業(yè)擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?,F(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇:A方案的原始投資為1250萬元,項(xiàng)目計(jì)算期為11年,凈現(xiàn)值為958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元,項(xiàng)目計(jì)算期為10年,凈現(xiàn)值為920萬元;C方案的凈現(xiàn)值為-12.5萬元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。

  要求:

 ?。?)判斷每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性;

 ?。?)用年等額凈回收額法作出最終的投資決策(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))。

  『正確答案』

 ?。?)判斷方案的財(cái)務(wù)可行性

  ∵A方案和B方案的凈現(xiàn)值均大于零

  ∴這兩個(gè)方案具有財(cái)務(wù)可行性

  ∵C方案的凈現(xiàn)值小于零

  ∴該方案不具有財(cái)務(wù)可行性

 ?。?)比較決策

  A方案的年等額凈回收額=958.7/(P/A,10%,11)=147.60(萬元)

  B方案的年等額凈回收額=920/(P/A,10%,10)=149.72(萬元)

  ∵149.72>147.60

  ∴B方案優(yōu)于A方案

  【例•單選題】(2010年)某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策,設(shè)定折現(xiàn)率為10%,有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%;乙方案的內(nèi)部收益率為9%;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年,凈現(xiàn)值為960萬元,(P/A,10%,10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年,年等額凈回收額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是( )。

  A.甲方案

  B.乙方案

  C.丙方案

  D.丁方案

  『正確答案』C

  『答案解析』本題主要考察項(xiàng)目投資的決策。題干中,甲方案的凈現(xiàn)值率為負(fù)數(shù),不可行;乙方案的內(nèi)部收益率9%小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%,也不可行,所以排除A、B;丙方案的年等額凈回收額=960/(P/A,10%,10)=960/6.1446=156.23(萬元),大于丁方案的年等額回收額136.23萬元,所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。

  【例•單選題】下列各項(xiàng)中,其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年等額凈回收額的是( )。

  A.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)

  B.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

  C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)

  D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

  『正確答案』B

  『答案解析』某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×(1/年金現(xiàn)值系數(shù)),所以本題正確答案為B。

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