中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點預(yù)習(xí)：年等額凈回收額法

會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第四章 籌資管理

　　知識點預(yù)習(xí)二十三：年等額凈回收額法

　　【例•計算題】某企業(yè)擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線。現(xiàn)有三個方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項目計算期為11年，凈現(xiàn)值為958.7萬元；B方案的原始投資為1100萬元，項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為920萬元；C方案的凈現(xiàn)值為－12.5萬元。行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。

　　要求：

　?。?）判斷每個方案的財務(wù)可行性；

　?。?）用年等額凈回收額法作出最終的投資決策（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。

　　『正確答案』

　?。?）判斷方案的財務(wù)可行性

　　∵A方案和B方案的凈現(xiàn)值均大于零

　　∴這兩個方案具有財務(wù)可行性

　　∵C方案的凈現(xiàn)值小于零

　　∴該方案不具有財務(wù)可行性

　?。?）比較決策

　　A方案的年等額凈回收額＝958.7/（P/A，10%，11）＝147.60（萬元）

　　B方案的年等額凈回收額＝920/（P/A，10%，10）＝149.72（萬元）

　　∵149.72＞147.60

　　∴B方案優(yōu)于A方案

　　【例•單選題】（2010年）某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為－12%；乙方案的內(nèi)部收益率為9%；丙方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）＝6.1446；丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回收額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（ ）。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題主要考察項目投資的決策。題干中，甲方案的凈現(xiàn)值率為負數(shù)，不可行；乙方案的內(nèi)部收益率9%小于基準折現(xiàn)率10%，也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等額凈回收額＝960/（P/A,10%,10）＝960/6.1446＝156.23（萬元），大于丁方案的年等額回收額136.23萬元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。

　　【例•單選題】下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年等額凈回收額的是（ ）。

　　A.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』某方案年等額凈回收額＝該方案凈現(xiàn)值×（1/年金現(xiàn)值系數(shù)），所以本題正確答案為B。