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會(huì)計(jì)必看:現(xiàn)金流量表的分析與運(yùn)用

來源: 財(cái)稅解讀 編輯:張美好 2019/05/20 15:00:36  字體:

財(cái)務(wù)報(bào)表亦稱對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表,是會(huì)計(jì)主體對(duì)外提供的反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)報(bào)表,包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、附表和附注。現(xiàn)金流量表可清楚反映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力,更為清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況。所以現(xiàn)金流量表分析對(duì)信息使用者來說顯得更為重要。

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一、 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析,下面以深圳市某股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱M公司)1998年年報(bào)(報(bào)表數(shù)據(jù)從略)為例加以說明。

現(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項(xiàng)活動(dòng)誰占主導(dǎo),如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營(yíng)性流入占40.76%,投資流入占19.9%,籌資流入占39.34%,說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占有重要地位,籌資活動(dòng)也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。

       1、流入結(jié)構(gòu)分析

由于經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)均能帶來現(xiàn)金流入,因此,就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。

在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中,主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來的流入占86.6%,增值稅占12.39%,由此反映出該公司經(jīng)營(yíng)屬于正常;

投資活動(dòng)的流入中,股利流入為0,投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到100%,說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利;

籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的52.18%,為主要來源;吸收權(quán)益資金流入占47.74%,為次要來源。

       2、流出結(jié)構(gòu)分析

該公司的總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占24.18%,投資活動(dòng)占28.64%,籌資活動(dòng)占47.18%。由于公司1998年未對(duì)股東進(jìn)行現(xiàn)金分配,故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重,使負(fù)債大量減少。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中,購買商品和勞務(wù)占54.38%;支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%,稅費(fèi)占3.6%,負(fù)擔(dān)較輕,支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為29.80%,比重較大。投資活動(dòng)流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%,而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%?;I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費(fèi)和利息支出。從以上分析可以看出,該企業(yè)的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出較大,在投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中,權(quán)益性投資又占最大比例,說明該企業(yè)的股權(quán)擴(kuò)張較快。

       3、流入流出比例分析

從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出:

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量4269.89萬元,現(xiàn)金流出量3234.90萬元,該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為1.32,表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。

投資活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量2085.00萬元,現(xiàn)金流出量3833.19萬元,該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.74,公司投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出較大,表明公司正處于擴(kuò)張時(shí)期。一般而言,處于發(fā)展時(shí)期的公司此值比較小,而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此值較大。

籌資活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量4120.50萬元,現(xiàn)金流出量6314.49萬元,籌資活動(dòng)流入流出比為0.65,表明還款明顯大于借款。如果籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入系舉債獲得,同時(shí)也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。

作為信息使用者,在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下,還應(yīng)將流入和流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行歷史比較或同業(yè)比較,這樣可以得到更有意義的結(jié)論。

一般而言,對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來說,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù),投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)為負(fù)數(shù),籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的,上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長(zhǎng)性公司的狀況。

二、 償債能力分析

雖然流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力,但這種反映有一定的局限性,這是因?yàn)檎嬲苡糜趦斶€債務(wù)的是現(xiàn)金,現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。

       1、現(xiàn)金到期債務(wù)比

現(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金余額÷本期到期的債務(wù)

這里,本期的到期債務(wù)是指本期即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。若對(duì)同業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比進(jìn)行考察,則可以根據(jù)該指標(biāo)的大小判斷公司的即期償債能力。

2、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=現(xiàn)金余額÷流動(dòng)負(fù)債總額

這一指標(biāo)偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負(fù)債的壓力較大。

       3、現(xiàn)金債務(wù)總額比

現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額÷債務(wù)總額

這一指標(biāo)比率越高,企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。

       4、獲取現(xiàn)金能力比

獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值,投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn),凈營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等

       5、銷售現(xiàn)金比率

銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入÷銷售額

比如,M公司的銷售額為4000萬元,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為1000萬元,則:銷售現(xiàn)金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元,可得到現(xiàn)金0.25元。

       6、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入÷普通股股本

假如M公司普通股股本為6000萬股,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入為1000萬元,則,每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=1000÷6000=0.17元/股,這個(gè)比率越大,說明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)。

       7、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率,是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值,說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

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