基金從業(yè)考試問題解答之：跨市場(chǎng)ETF采用“T+0”好處

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來源: 中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì) 編輯： 2016/06/30 16:59:16　字體：大小

跨市場(chǎng)ETF采用“T+0”好處

“T+0”機(jī)制使得投資者可以不借助融券就完成一二級(jí)市場(chǎng)套利，并且可以實(shí)現(xiàn)單筆資金日內(nèi)多次高頻套利，資金使用效率高。因?yàn)橹袊那闆r與海外成熟市場(chǎng)不同，目前尚沒有完善的做空機(jī)制，融券的限制也很多，導(dǎo)致借助融券的套利可能會(huì)受到一定限制。

ETF作為標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)投資工具的重要特征，是可以實(shí)時(shí)以貼近公允價(jià)值的價(jià)格交易指數(shù)，這也是其市場(chǎng)生命力的核心之一。通常而言，公允價(jià)格的實(shí)時(shí)可交易性強(qiáng)，也就意味著ETF實(shí)時(shí)交易價(jià)格的折溢價(jià)率就越小，這不僅使得ETF中長(zhǎng)期價(jià)值投資者隨時(shí)能在其認(rèn)可的價(jià)格范圍內(nèi)方便進(jìn)出，也是基于ETF的期現(xiàn)套利、融資杠桿、融券對(duì)沖等基礎(chǔ)衍生策略的根基。

一二級(jí)市場(chǎng)的套利是實(shí)現(xiàn)公允價(jià)格交易指數(shù)主要手段，而目前單市場(chǎng)ETF實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)套利的基礎(chǔ)就是“T+0”。

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