CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Measurement of Inventory

在財(cái)報(bào)分析中，IFRS和U.S. GAAP對(duì)存貨的計(jì)量有不同的要求。涉及到兩種財(cái)務(wù)準(zhǔn)則的對(duì)比的內(nèi)容是非常容易考的，同時(shí)也比較復(fù)雜、不好記憶。下面小編就帶大家復(fù)習(xí)一下相關(guān)內(nèi)容，快來看看你的學(xué)習(xí)效果吧！

【考試科目】CFA一級(jí)：財(cái)報(bào)分析

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Measurement of Inventory

在IFRS下，存貨（inventory）是按照“lower of cost or net realizable value”來計(jì)量的。可變現(xiàn)凈值（Net realizable value，即NRV）等于預(yù)期的銷售價(jià)格（expected sales price）減去估計(jì)的銷售成本（selling costs）和完工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的成本（completion costs）。如果NRV小于資產(chǎn)負(fù)債表（B/S）上存貨的余額，那么就要對(duì)存貨進(jìn)行減值（written down），減值到NRV的數(shù)值并把相應(yīng)的損失計(jì)入損益表（I/S）。如果之后這部分減計(jì)過的存貨價(jià)值有所回升，可以進(jìn)行written up，對(duì)應(yīng)的收益（gain）通過減少主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（COGS）的方式計(jì)入I/S。需要注意的是，written up的上限不能超過written down之前的數(shù)值，因?yàn)榇尕浀膬r(jià)值是取NRV和cost中的最小值。

在U.S. GAAP下，除了使用后進(jìn)先出法（LIFO）或者零售價(jià)格法(retail method)的公司之外，其他公司都使用“lower of cost or net realizable value”來計(jì)量存貨。使用LIFO或者retail method的公司，使用“ lower of cost or market”來計(jì)量存貨?！?/span>Market”（市場(chǎng)價(jià)值）一般等于重置成本（replacement cost），但不能超出[NRV minus a normal profit margin，NRV]的范圍。如果重置成本大于NRV，那么存貨就按照NRV的數(shù)值計(jì)入B/S；如果重置成本小于“NRV minus a normal profit margin”，那么存貨就按照“NRV minus a normal profit margin”的數(shù)值計(jì)入B/S。

如果存貨的成本（cost）大于市場(chǎng)價(jià)值（market），需要在B/S上將存貨減計(jì)到market的數(shù)值。相關(guān)減值損失計(jì)入I/S有兩種方法：對(duì)于數(shù)額比較小的減值，可以通過增加COGS的方式計(jì)入I/S；對(duì)于數(shù)額比較大的減值，可以在I/S中獨(dú)立于其他項(xiàng)目，單獨(dú)列計(jì)減值損失。減值之后，市場(chǎng)價(jià)值（market）就變成了新的成本值（new cost basis）。與IFRS不同，如果經(jīng)過減值的存貨后續(xù)有價(jià)值的回升，U.S. GAAP不允許write-up。

在價(jià)格持續(xù)上升的環(huán)境下（assuming inflation），使用LIFO的企業(yè)最不容易發(fā)生存貨減值。因?yàn)長(zhǎng)IFO的ending inventory是基于更早的采購(gòu)價(jià)格計(jì)算的，而在價(jià)格持續(xù)上升的環(huán)境下，更早的采購(gòu)價(jià)格更低，所以LIFO下的存貨成本（cost）更低，更不容易出現(xiàn)cost大于market的情況。

存貨的write-down和write-up對(duì)公司的財(cái)務(wù)比率影響很大，可能會(huì)使公司不同時(shí)期的業(yè)績(jī)失去可比性，這也是分析師在進(jìn)行公司評(píng)估時(shí)需要注意的地方。

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