《資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家指引第XX號(hào)——碳資產(chǎn)評(píng)估（征求意見(jiàn)稿）》起草說(shuō)明

《資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家指引第XX號(hào)——碳資產(chǎn)

評(píng)估（征求意見(jiàn)稿）》起草說(shuō)明

為規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)行碳資產(chǎn)評(píng)估咨詢(xún)業(yè)務(wù)，中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中評(píng)協(xié)）研究起草了《資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家指引第XX號(hào)——碳資產(chǎn)評(píng)估（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)專(zhuān)家指引）?，F(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)說(shuō)明如下：

一、起草背景

氣候變化與可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題已經(jīng)成為目前全球社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要議題，從《京都議定書(shū)》到《巴黎協(xié)定》，國(guó)際社會(huì)逐漸形成了以公平合理、合作共贏為基礎(chǔ)的全球氣候變化治理體系。2020年9月，習(xí)近平總書(shū)記在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)提出“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，是中國(guó)主動(dòng)承擔(dān)應(yīng)對(duì)全球氣候變化責(zé)任的大國(guó)擔(dān)當(dāng)、構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的莊嚴(yán)承諾。作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要抓手，我國(guó)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)于2021年7月正式開(kāi)啟交易，初步納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位兩千余家、覆蓋約45億噸二氧化碳排放量，成為全球規(guī)模最大的碳市場(chǎng)。

隨著碳資產(chǎn)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，碳資產(chǎn)配置、管理、投資、融資、基金等業(yè)務(wù)實(shí)踐迅速增加，如何實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)價(jià)值科學(xué)評(píng)估的重要意義逐漸凸顯。碳資產(chǎn)作為一類(lèi)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中以數(shù)字化為載體的環(huán)境資源資產(chǎn)，具有其特殊性，在評(píng)估對(duì)象、評(píng)估方法等方面反映出新的評(píng)估技術(shù)要求。在此背景下，為更好地指導(dǎo)資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)，滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型對(duì)碳資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)服務(wù)的需要，建立完善我國(guó)碳資產(chǎn)評(píng)估體系，推動(dòng)碳交易市場(chǎng)良性發(fā)展，中評(píng)協(xié)研究起草了本專(zhuān)家指引。

二、起草原則

在專(zhuān)家指引起草過(guò)程中，主要遵循了以下原則：

（一）可操作性。

我國(guó)碳交易體系處于起步發(fā)展階段，相關(guān)機(jī)制尚不成熟，交易主體較為單一，這也導(dǎo)致了目前碳資產(chǎn)評(píng)估在理論和實(shí)務(wù)上仍存不足，而這些問(wèn)題將在未來(lái)碳交易體系的不斷完善過(guò)程中發(fā)生變化。因此，本專(zhuān)家指引定位于提供具體操作意見(jiàn)，致力于解決目前實(shí)務(wù)中存在的具體問(wèn)題，具備較強(qiáng)的可操作性。

（二）兼顧理論與實(shí)踐。

本專(zhuān)家指引在起草過(guò)程中，注重發(fā)揮評(píng)估理論指導(dǎo)作用同時(shí)，充分尊重和認(rèn)可實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在完成大量國(guó)內(nèi)外理論文獻(xiàn)研究基礎(chǔ)上，還吸收了來(lái)自碳資產(chǎn)交易所、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、電力企業(yè)、碳資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)評(píng)估公司的多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家的寶貴實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)現(xiàn)有碳資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐進(jìn)行探索總結(jié)和理論提升，運(yùn)用評(píng)估理論更好指導(dǎo)和規(guī)范評(píng)估實(shí)踐。

（三）專(zhuān)業(yè)性。

與其它資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)相比較，由于碳資產(chǎn)具備特殊屬性，在評(píng)估過(guò)程中，評(píng)估人員須關(guān)注碳資產(chǎn)的屬性差異，明確碳資產(chǎn)的價(jià)值類(lèi)型，進(jìn)而確定評(píng)估目的，合理選擇評(píng)估方法。因此，本專(zhuān)家指引特別分析了各評(píng)估方法在不同評(píng)估目的、碳資產(chǎn)價(jià)值類(lèi)型下的適用性，對(duì)碳資產(chǎn)評(píng)估基本方法與具體操作問(wèn)題及相關(guān)參數(shù)估算等實(shí)踐給出合理建議，具備專(zhuān)業(yè)性。

（四）適度超前性。

相較于我國(guó)，歐美國(guó)家碳交易體系成立較早，交易機(jī)制較為成熟，相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)較為豐富。因此，本專(zhuān)家指引在起草過(guò)程中注意借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在考慮我國(guó)碳資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，選擇性地吸收國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在保證穩(wěn)健性同時(shí)，兼顧適度超前性。

三、起草過(guò)程

經(jīng)前期準(zhǔn)備，2021年7月，中評(píng)協(xié)啟動(dòng)《碳交易體系中碳資產(chǎn)評(píng)估和定價(jià)研究》重大課題研究并組建了項(xiàng)目組。項(xiàng)目組在收集翻譯國(guó)內(nèi)外碳資產(chǎn)評(píng)估方面大量理論和實(shí)踐資料基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)碳資產(chǎn)概念界定與分類(lèi)、評(píng)估理論與方法、定價(jià)機(jī)制等問(wèn)題進(jìn)行了深入研究。依托了課題研究成果，2021年10月，項(xiàng)目組起草專(zhuān)家指引，并向碳資產(chǎn)交易所、碳資產(chǎn)管理公司、控排企業(yè)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)等廣泛征求意見(jiàn)，根據(jù)反饋意見(jiàn)展開(kāi)逐條研究與修改。2021年11月以來(lái)，課題~組三次召開(kāi)專(zhuān)家研討會(huì)，組織碳資產(chǎn)界和評(píng)估界專(zhuān)家進(jìn)行討論和修改，形成建議稿。2022年5月，中評(píng)協(xié)將建議稿發(fā)部分專(zhuān)家提出修改意見(jiàn)，項(xiàng)目組根據(jù)專(zhuān)家意見(jiàn)對(duì)建議稿進(jìn)行修改完善，形成征求意見(jiàn)稿。

四、主要內(nèi)容

本專(zhuān)家指引分為五章，分別為引言、碳資產(chǎn)分類(lèi)、特征與價(jià)值來(lái)源、評(píng)估基本事項(xiàng)、評(píng)估方法及披露要求，共計(jì)35條。

第一章為引言，明確了本專(zhuān)家指引的制定依據(jù)、碳資產(chǎn)定義、碳資產(chǎn)評(píng)估定義等概念。

第二章為碳資產(chǎn)分類(lèi)、特征與價(jià)值來(lái)源，對(duì)碳資產(chǎn)根據(jù)其不同類(lèi)型進(jìn)行了分類(lèi)，并對(duì)碳資產(chǎn)的特征、價(jià)值來(lái)源與價(jià)值影響因素進(jìn)行了闡述。

第三章為評(píng)估基本事項(xiàng)，規(guī)定了碳資產(chǎn)評(píng)估中可能涉及基本事項(xiàng)，包括評(píng)估對(duì)象和范圍、評(píng)估目的、價(jià)值類(lèi)型與利用專(zhuān)家工作等內(nèi)容。

第四章為評(píng)估方法，明確了碳資產(chǎn)評(píng)估基本方法及其他創(chuàng)新方法，包括市場(chǎng)法、成本法、收益法三種基本方法，以及影子價(jià)格法、期權(quán)定價(jià)法等創(chuàng)新方法，闡明了碳資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中各評(píng)估方法的適用性、評(píng)定估算的重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)等。

第五章為披露要求，明確了碳資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的披露內(nèi)容要求，包括對(duì)碳資產(chǎn)的詳細(xì)情況、評(píng)估委托方信息、碳資產(chǎn)核查相關(guān)資料、碳資產(chǎn)價(jià)值的影響因素等事項(xiàng)的披露指引意見(jiàn)。

五、重要事項(xiàng)說(shuō)明

（一）碳資產(chǎn)定義與分類(lèi)。

作為一項(xiàng)特殊資產(chǎn)，碳資產(chǎn)兼具存貨、無(wú)形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)特性，理論界對(duì)碳資產(chǎn)的界定尚未形成統(tǒng)一意見(jiàn)。本專(zhuān)家指引從碳資產(chǎn)交易本身出發(fā)，結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)特點(diǎn)，給出了碳資產(chǎn)的定義，對(duì)評(píng)估實(shí)踐具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

參照碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品類(lèi)型，結(jié)合我國(guó)碳資產(chǎn)市場(chǎng)處于建設(shè)起步階段的特點(diǎn)，為明確評(píng)估對(duì)象邊界，本專(zhuān)家指引對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行了分類(lèi)。我國(guó)碳金融市場(chǎng)尚處于萌發(fā)階段，本著適度超前的原則，本專(zhuān)家指引將碳金融資產(chǎn)單獨(dú)分類(lèi)，以期隨著市場(chǎng)的發(fā)展與碳資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的擴(kuò)大不斷完善。

（二）碳資產(chǎn)的價(jià)值來(lái)源問(wèn)題。

碳資產(chǎn)的稀缺性來(lái)源于政策調(diào)控，逐漸成為企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的一項(xiàng)必要生產(chǎn)要素，在社會(huì)生產(chǎn)中發(fā)揮著愈加重要的作用。碳資產(chǎn)價(jià)值既反映在市場(chǎng)交易中，也反映在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中。為體現(xiàn)碳資產(chǎn)的價(jià)值本質(zhì)，突出碳資產(chǎn)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，本專(zhuān)家指引專(zhuān)辟章節(jié)分析了碳資產(chǎn)的特征、價(jià)值來(lái)源與價(jià)值影響因素。

（三）碳資產(chǎn)評(píng)估目的與價(jià)值類(lèi)型。

在不同行業(yè)企業(yè)逐步納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)進(jìn)程中，會(huì)不可避免地面臨碳排放需求因而碳資產(chǎn)價(jià)值存在巨大差異，但需接受相同市場(chǎng)碳價(jià)的問(wèn)題。企業(yè)開(kāi)展碳資產(chǎn)評(píng)估的目的，甚至更加關(guān)注市場(chǎng)交易以外的經(jīng)濟(jì)行為，如碳資產(chǎn)管理、編制財(cái)務(wù)報(bào)告等。因此，市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類(lèi)型特別是在用價(jià)值的評(píng)估結(jié)果，更能為企業(yè)決策提供參考。本專(zhuān)家指引分別介紹并列舉了可能的碳資產(chǎn)評(píng)估目的與價(jià)值類(lèi)型，以供評(píng)估人員在實(shí)踐活動(dòng)中參考。

（四）碳資產(chǎn)評(píng)估方法與適用性。

本專(zhuān)家指引分別介紹了市場(chǎng)法、成本法、收益法、實(shí)物期權(quán)法以及影子價(jià)格法在碳資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用模型、參數(shù)選擇等問(wèn)題。實(shí)踐中，不同碳資產(chǎn)類(lèi)型、評(píng)估目的和價(jià)值類(lèi)型均會(huì)對(duì)碳資產(chǎn)的評(píng)估方法的適用性產(chǎn)生影響。因此，本專(zhuān)家指引專(zhuān)門(mén)分析了不同評(píng)估方法的適用條件，便于評(píng)估人員更有針對(duì)性地開(kāi)展評(píng)估實(shí)踐。

（五）需要重點(diǎn)關(guān)注或提出意見(jiàn)的內(nèi)容。

希望對(duì)征求意見(jiàn)稿中碳資產(chǎn)評(píng)估目的、價(jià)值類(lèi)型列舉情況，評(píng)估方法可操作性和適用性，以及評(píng)估中披露內(nèi)容的完善程度提出意見(jiàn)。